【长江电新】“麒麟”初露宁德时代都做了哪些创新？-21782

分析师及联系人SACS0515070001SACSACS030001SACS0520080002SAC后评级说明和重要声明设计，形电池大面积侧夹上水冷板，实现水冷、整。相关产业变化可以积极关注。据亮眼，全年装机或达预期上限GW续推荐。条直后评级说明和重要声明2022-06-19投资评级看好丨维持 备沪深300指数6%%%2021/62021/102022/22022/6研究•《终端产销202205：5月国内强势回升，欧洲恢-06-15•《美国光伏关税政策调整影响分析》2022-06-13•《柳暗花明，锂电盈利反转时》2022-06-06行业研究|行业周报3/3/19 图2：方形电芯当前的隔热解决方案 6图3：特斯拉4680方案的冷却、热隔离方案 6图4：历年每月新能源汽车产量(万辆) 13图5：2022年4月各类新能源车产量(万辆)及同比 13图6：海外重点国家逐月注册量(万辆) 14图7：多晶硅料价格走势(元/kg) 15图8：硅片材料价格走势(元/片) 15图9：电池片价格走势(元/W) 15图10：组件价格走势(元/W) 15增并网3.67GW，同比增长110% 15图12：组件4月出口12.43GW，同比增长67.51%(GW) 15图13：国内4月风电新增装机1.68GW，同比增长25.40%(GW) 16图14：2022Q1风电招标24.7GW，同比增长74% 16图15：全国电网基本建设累计投资完成额(亿元) 16图16：全国电源基本建设累计投资完成额(亿元) 16 8：工业企业利润总额月度同比增速情况 17行业研究|行业周报4/4/19代麒麟电池相关性能优化 5表2：不同代次的动力电池成组方案参数对比 6CV 表7：锂电产业链重点环节价格一览(2022.06.11) 12 行业研究|行业周报5/5/19“麒麟”初露，宁德时代都做了哪些创新？云资料来源：CATL宁德时代新能源，长江证券研究所侧之间夹水冷板增加散热在相同的化学体系、同等电池包尺寸下，麒麟电池包的电量，相比4680系统可以提升13%池电芯间水冷板在循环过程中为方形电池膨胀起到缓冲，可以增加寿命资料来源：世界动力电池大会，长江证券研究所提升方形电池的成组效率，进而达到更高的能量密度池成组方案来看，常规的CMP方案由于设计复杂、零部件多，成组效率和体积利用率预计在50%左右；宁德时代的CTP2.0和比亚迪的第一代刀片，预行业研究|行业周报6/6/19计算，则质量成组效率达到85%以上，体积利用率达到70%以上，实现进一步提升。多是为了对标特斯拉的4680大圆柱的方案，从常规产品的参数看，特斯拉率上会显著好于2170，不过预计在同一材料体系下仍将低于方形麒麟电池，原因一是表2：不同代次的动力电池成组方案参数对比表车型度积积积28.867.601%%000.0%0%6045%资料来源：合格证数据，知化汽车，长江证券研究所注：标黄数据为估计值2、热管理方案的优化，水冷板的重要程度提升、隔热、导热材料，然后电池底部做水冷板进行冷却。特斯拉的4680方案同。资料来源：锂电池安全在线，长江证券研究所3、4C超级快充可能成为2023年的技术迭代方向图3：特斯拉4680方案的冷却、热隔离方案资料来源：汽车电子设计，长江证券研究所7/7/19动力电池大会也表示4C快充产品将于2023年量产。除了宁德时代外，诸多车企前期发布CV局展达根据晚点LatePost报道，小鹏汽车G9部分车型使用欣旺达生产的4C动力电池世界动力电池大会，孚能科技的800VTC(超充超压)技术平台产品充电倍率达到2.2C-4CNV狐全新车型阿尔法S宣布搭载华为快充技术，充电10min续航197km，充电15min电量可从30%充至80%新品牌IM智己直接迈入下一步，开启预售的IM智己L7支持无线快充技术，预计2022年上半年交付氪001支持最高360kW超级快充快充技术蔚来P7、蔚来ET7新车型均标配快充功能EV0V和800V充电，电量从30%到80%仅14min;现代IONIQ5最新800V高电压平台时捷资料来源：世界动力电池大会，LatePost，盖世汽车，长江证券研究所本周行业观点看，料供给至90万吨左右，且呈现逐季加速向上趋势。结合供需近期变化，我们认为全年能源、横店东磁等)及逆变器(阳光电源、锦浪科技、固德威、禾迈股份等)；2)供需紧张盈利维持高位的胶膜(福斯特、海优新材)及硅料(通威股份、大全能源等)；3)盈利短期底部中期改善的玻璃(福莱特、信义光能)及跟踪支架(中信博)；4)其他细器、晶盛机电、捷佳伟创、林洋能源、爱旭股份等。此预计2022H1风电装机规模达12-15GW。考虑到风电上半年集中招标和立项，下半8\8\19SHFE格相较4月初累计跌幅约14%，较6月初累计跌幅约6%。由于原材料在风电零部件企业的成本占比普遍较高(60%-90%)，原材利能力有望显著改善。在此背景下，我们建议重点关注具备原材料降价带来盈利反弹、股。到样积极推荐。%，整体保持稳定增长态势。同时，在近期“稳经济”大背景下，我们认为电网压进展迅速，已开工2条交流和启动3条直流可9/9/19视。板块信息：隆基胜诉，LG新能源扩建电池产能83GW，同比+141%，风电新增装机1.24GW，同比+4.2%6月16日，国家能源局发布1-5月份全国电力工业统计数据。截至5月底，全国发电2)单晶辅材企业欧晶科技IPO过会3)隆基胜诉，韩华美国专利上诉维持原判院维持了美国专利商标局对该专利的“无效裁决”，再次判定韩华涉案专利权无效。至LG新能源斥资30亿元扩建大圆柱电池产能6月13日，韩国LG新能源表示将对其韩国梧仓(Ochang)工厂投资7300亿韩元，G5)亿纬动力第十二工厂和金泉新材料NMP二期项目投产投产仪式在荆门高新区·掇刀区举行。据了解，亿纬动力第十二工厂项目包含5条全NMP资1亿MP6)美国一季度电网侧储能项目延迟装机，光伏关税豁免利好储能市场le10/10/19从第四个季度的1,613MW/4，727MW，下降至一季度的MWMW日暂停光伏关税至2024年，该举措将有助于投资者提、供应链不畅、金融动荡，公司决定终止本次电池、组件海外投资项目，原拟投资的1GW电池及1GW组件项目以及先期500MW组件项目均未启动建设。日，据山煤国际最新的公开回应，因异质结产业链技术迭代升级较快，异质结。美元。体投资建设4.8GW高效异质结电池片及组件项目，项目后续的研发、调试、生产基地期投建。公司与晶澳太阳能科技股份有限公司签订销售光伏玻璃的战略合作协议，预计销售约8,910万平方米光伏玻璃，合同期限三年，预计总金额约25.39亿元。6)天合光能：关于投资建设天合光能(西宁)新能源产业园项目的公告天合光能拟在西宁经济技术开发区投资建设年产30万吨工业硅、年产15万吨高纯多低于21.61万吨多晶硅产品。具体订单价格月议，合同交易总额以最终成交金额为准。如按照中国有色金属工业协会硅业分会最近一日(2022年6月15日)公布的国内单晶致密料成交均价26.61万元/吨(含税)测算，预计销售总额约509亿元人民币(不含税)以上。8)固德威：公司发布2022年度A股股票定向增发议案和未来三年(2022-2024年)划11/11/19额不超过253,980.00万元(含本数)，投资于以下项目，年产20GW并网逆变器及24年)股东回报规划》。协公司全资子公司胜华新能源科技(武汉)有限公司投资建设20万吨/年电解液及配套公122,357万元，建设投资52,357万元，项目建设地为湖北省武汉市化学工业园，占地面积为26,666m2，建设周期为16个月，预计2023年力电池和储能电池的电芯和模组及其相关部件进行研发。合资公司注册资本为人民币的公开招投标工作，经评标确定林洋能源参与了“南方电网公司2022年计量产品第一批框架招标项目(招标编号：份：关于拟与贵溪鑫锋共同出资设立合资公司暨投资建设贵溪市超薄锂电铜能10万吨超薄锂电铜箔生产基地项目为主体，引入外部投资者贵与ATL立合资公司的进展公告12/12/19于家用储能、电动两轮车、无人机等领域的中型电池的研发、生产、销售和售后服务，术：关于公司及全资子公司投资设立苏州汇创聚新股权投资合伙企业的进展公告(三)汇川技术同意公司及全资子公司汇创新投资设立苏州汇创聚新股权投资合伙企业(有限7.80元。数据跟踪源品价格锂价略有波动表4：锂电产业链重点环节价格一览(2022.06.17)锂电材料种类材料类别本周价格周变动月变动较2021年初时国内主流吨2国内主流吨国内主流0国内主流元/吨溶剂DMC国内主流5行业研究|行业周报13/13/190-00硫酸钴20.5%min0/千克金属锂99.9%min/千克0电池级碳酸锂含量>99.5%元/千克元/千克0镍硫酸镍Ni22%min;Co0.4%max元/千克箔00资料来源：亚洲金属网，CIAPS，长江证券研究所50%。图4：历年每月新能源汽车产量(万辆)6050403020036.830.928.424.80.223.521.69.89.46.52.45.03.635.339.731.221.621.78.08.410.010.66.751.836.830.928.424.80.223.521.69.89.46.52.45.03.635.339.731.221.621.78.08.410.010.66.746.645.7446.645.745.21月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2017年2018年2019年2020年2021年2022年资料来源：中汽协，长江证券研究所图5：2022年5月各类新能源车产量(万辆)及同比资料来源：中汽协，长江证券研究所为20%，同1)本月欧洲整体车市自4月环比下滑后已重新恢复增长，但地缘冲突对供应链产生的V行业研究|行业周报14/14/19图6：海外重点国家逐月注册量(万辆)资料来源：各国汽车业协会，长江证券研究所光伏产业链：多晶硅、多晶硅片价格上涨、182mm单mm15/15/19Aug-19Oct-19Aug-19Oct-19Feb-20Apr-20Jun-20Aug-20Oct-20Dec-20Feb-21Apr-21Jun-21Aug-21Oct-21Dec-21Feb-22Apr-22图7：多晶硅料价格走势(元/kg)300250200150100500Feb/18May/18Aug/18Nov/18Feb/19May/19Aug/19Nov/Feb/18May/18Aug/18Nov/18Feb/19May/19Aug/19Nov/19Feb/20May/20Aug/20Nov/20Feb/21May/21Aug/21Nov/21Feb/22May/22多晶硅菜花料 多晶硅致密料资料来源：PVInfoLink，长江证券研究所图9：电池片价格走势(元/W).4.2.00.80.60.40.20.0 单晶158电池片 单晶158电池片单晶210电池片单晶166电池片单晶182电池片资料来源：PVInfoLink，长江证券研究所图8：硅片材料价格走势(元/片)86420AprApr-19unAug9Oct-19Feb-20多晶硅片单晶182硅片AprApr-20Jun-20Aug-20Oct-20Dec-20Feb-21Apr-21 单晶158硅片单晶210硅片JunJun-21Aug-21Oct-21Dec-21Feb-22Apr-22Jun-22单晶166硅片资料来源：PVInfoLink，长江证券研究所图10：组件价格走势(元/W)2.42.22.01.81.61.41.21.0Dec/18FebDec/18Feb/19Apr/19Jun/19Aug/19Oct/19Dec/19Feb/20Apr/20Jun/20Aug/20Oct/20Dec/20Feb/21Apr/21Jun/21Aug/21Oct/21Dec/21Feb/22Apr/22Jun/22单晶158组件单晶182组件 单晶166组件单晶210组件资料来源：PVInfoLink，长江证券研究所网6.83GW，同比增长141%；2021年累计装机54.88GW，2.43GW，同比增长67.51%。2500200000005000Apr/18Jul/18Oct/18Jan/19Apr/19Jul/19Oct/19Jan/20Apr/20Jul/20Oct/20Jan/21AprApr/18Jul/18Oct/18Jan/19Apr/19Jul/19Oct/19Jan/20Apr/20Jul/20Oct/20Jan/21Apr/21Jul/21Oct/21Jan/22Apr/22国内月度光伏并网量(万千瓦) 同比500%400%300%200%100%0%-100%资料来源：国家能源局，长江证券研究所WGW86420.6.4.0.0.6.4.0.0987.46.53.04.74204.544.011.9614.8814.46674.874.74.7.8.8.304.004.0721月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月20182019202020212022资料来源：盖锡咨询，长江证券研究所Q16/16/198,0007,0006,0005,0004,0003,0002,0001,0000300%250%200%150%100%50%0%-50%-100%Apr-19Apr-19Aug-19ulepApr-21Jun1Aug-21 累计同比资料来源：国家能源局，长江证券研究所502017Q12017Q22017Q32017Q42018Q12018Q22018Q32018Q42019Q12019Q22019Q32019Q42020Q12020Q22020Q32020Q42021Q12021Q22021Q32021Q42022Q1资料来源：金风科技官网，长江证券研究所网建设投图15：全国电网基本建设累计投资完成额(亿元)资料来源：Wind，长江证券研究所图16：全国电源基本建设累计投资完成额(亿元)资料来源：Wind，长江证券研究所PMI程度受到疫情影响；比下滑8.5%。17/17/19资料来源：Wind，长江证券研究所资料来源：Wind，长江证券研究所重点上市公司估值跟踪 (亿元)归属净利润(亿元)AA/EEAEE7车电控.092.5.0电器/组件/电站开发及运营电器.2.0.6技风电场.5风电场件969.4店东磁70源电站开发2浪科技.7.44义光能.6.2行业研究|行业周报18/18/19晶盛机电光伏设备7698.617.126.3904529伟创5洋能源能电池/锂电材料74锂能动力电池/储能电池/消费电池源储能电池/动力电池/消费电池7系统部件5.262米正极-电设备/隔膜/铝塑膜湿法隔膜(收购子公司上海恩捷)设备电解液(锂盐自产自用)6利NT池涂覆材料等资料来源：Wind，长江证券研究所行业研究|行业周报19/19/19相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准，投资建议的评平公司评级报告发布日后的12个月内公司的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为：0%相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在5%~10%之间期相关证券市场代表性指数涨幅在-5%~5%之间相关证券市场代表性指数说明：A股市场以沪深300指数为基准；新三板市场以三板成指(针对协议转让标的)或三板做市指数 (针对做市转让标的)为基准；香港市场以恒生指数为基准。ddP.C/(430015)Add8号世纪汇广场一座29层P.C/