《洞察药品市场二元轨迹跨越发展危机》 廖洪惠

市场二元轨迹：中康科技廖洪惠数据来源：公开数据键字——创新引领中国中国美国8.1%7.0%6.8%20172018201920202021YTD22Q32.3%2.3%2.4%3.0%6.0%2.2%创新“资源的重新配置”-产业内部-行业内部-企业之间“更高的生产率”-投资周期-产业升级-创新替代政策影响决患者看病贵的问题“双通道”政策影响决患者看病贵的问题“双通道”品可及性供应保障朝“多元方向迈出了一步护原研药品专利权药企对专利保护的激发医药研发活力药资源分配不均的问抑药品价格；带量集铺开，制药企业也需的销售渠道药审评企增加研发投入、释促进医药产业的发展，惠有民众资源浪费，医疗服务升医疗机构发展平衡保患者的医疗费用负担购级分化：品牌药高、低价药普通人群院限制外流院、医生、处方、药利益纽带，加速医，并实现处方流通的CMH20,1808.8%4.8%16.6%15,20,1808.8%4.8%16.6%15,85516,79013.9%14,90913,77512,80211.5% (8%vs.5%)；2022年疫情反复，预计年度增长1.7%；缓 20092010201120122013201420152016201720182019202020212022E全终端：包含公立医院，民营医院，基层医疗，零售药店，电商B2C(含互联网医院)，院内自费药房2022年，药品市场整体增长放缓2022年E2022年Evs.2021年全终端整体预计同比增长率供给侧改革，产业结构调整升级价格下行、利润下滑、降费增效创新药出海的挑战展轨迹11健康产业发展进入新生态提升%↑提升%↑关注度高关注度高访者有健康困扰健康自评低，健康期望高s身&心健康，同样重要↓27.3%35.0%61.6%59%运动锻炼•基数：短卷所有受访者；•2021年N=5148,2022H1=9260人口占比龄化整体迈入深度老龄化，局部超老龄化深度老龄化人口占比龄化整体迈入深度老龄化，局部超老龄化深度老龄化12.6%.7%10.1%10.5%10.8%11.4%11.9%2012201320142015201620172018201920202021省乡村进入超老龄化体现在人口负增长，整体深度老龄化，局部超老龄化——养老、护老、抗衰老等多元需求涌现7.45.94.93.3人口增长率几乎停滞3.81.57.45.94.93.3人口增长率几乎停滞3.81.50.35.67.17.26.76.5人口人口负增长，拐点在即-2021年全国人口增长率&出生率&死亡率趋势率人口增长率1312.412.412.112.112.112.412.412.112.110.910.5逼近死亡率10.910.58.57.57.27.27.27.17.17.17.27.27.27.17.17.1720122013201420152016201720182019202020212022+6.1%No.1肿瘤治疗药物及免疫调节剂3521814No.2+6.1%No.1肿瘤治疗药物及免疫调节剂3521814No.2心脑血管疾病用药(不含高血压)3271014No.7高血压用药282277No糖尿病用药180360医院慢性病发病、患病和死亡人数不断增多，群众慢性病疾病负担日益沉重，已经成为严重威胁我国居民健康的一类疾病，也是影响国家经济社会发展的重大公共卫生问题。——国务院办公厅《中国防治慢性病中长期规划(2017-2025年)》药品市场-品类销售额(亿元)及增长率% MAT+6.1%+1.6%+4.2%2017年以来慢病和恶性重症成为Top5疾病种类，相关药品全终端年度•下呼吸道感染•新生儿疾病•中风•慢性阻塞性肺病•车祸导致的伤害抽烟高钠饮食高空腹血糖颗粒物污染•中风•缺血性心脏病•气管支气管及肺部癌症•慢性阻塞性肺病•肝癌高收缩压高钠饮食抽烟高体重指数颗粒物污染防治心养加快居家社区机构相协调、医养康养相结合的养老服务体系的建设完善心理健康和精神卫生服务标准体系，探索建立伤害预防标准体系防治心养加快居家社区机构相协调、医养康养相结合的养老服务体系的建设完善心理健康和精神卫生服务标准体系，探索建立伤害预防标准体系分级诊疗，医联体，重症疾病治疗等救助政策及辅助政策相继发布治未病，预防为主，慢病防治、体检服务等健康管理体系全民健身与全民健康深度融合，切实解决群众的健康和健身需求全生命周期高质量生命状态的追求入新生态疗周期健康管理身身22展轨迹——洞察二元发展轨迹，抓住新趋势，为未来布局终端格局药品供给购买支付患者需求二元趋势标内/标外线上/线下中成药/西药创新药/仿制药高收入/低收入医保/商保商品/服务严肃医疗/消费医疗CMH求57%59%59%19.6%19.6%20.2%17.3%62%实现8%的增长，线下药店增幅5.2%，电商B2C保持快速上升(20.8%)药品市场-全国各终端渠道占比趋势销售规模单位：亿元20,18019,09917,99019,8420,1801.8%3.3%16.1%1.7%2.9%11.8%3.3%16.1%1.7%2.9%16.5%1.3%1.9%16.2%18.4%2019年2020年2021年2022E销售额份额率vs2021年vs2021年道100.0%-1.7%56.6%-2.7%-2.9%•二级以上公立医院47.5%-2.3%-3.1%•基层医疗(城市+农村)9.1%-0.3%-1.8%43.4%2.7%8.3%◼实体药店(包含O2O)20.2%0.7%5.2%◼医疗机构(民营医院+诊所+村卫生室)17.3%1.1%8.9%电商B2C(含互联网医院)3.9%0.6%20.8%2.0%0.2%14.3%•数据只含药品(中成药、化学药、生物制品)，不含非药，不含疫苗求OTCRx下终端规模、占比及增速-位：亿元零售药店2,6038%OTCRX (1)柱状图周边数字表示MAT22Q2VSMAT21Q2增长率 (2)柱状图占比分母为公立医院渠道+零售药店+B2CCMH41934193OTC-TOP品类各渠道增量(亿元)单位：亿元零售增量B2C维矿类感冒胃肠滋补保健皮肤肌肉止咳骨骼祛痰RX-TOP品类各渠道增量(亿元)6零售增量B2C增量666886心脑血管神经系统6心脑血管神经系统Rx-泌尿系统疾病用药，肝胆疾病用药，糖尿病用药，高血压类，神经系统用药/补益安神助眠类，心脑血管用药(不含高血压)，肿瘤治疗用药及免疫调节剂求兴终端B2C市场快速驱动发展全终端-药品大类销售额占比及增长率 +2.8%3%-3.2%备注：饼图周边数字表示MAT22Q2VSMAT21Q2增长率*全渠道表示医院渠道(二级以上公立医院)，零售药店，B2C市场合计CMH中西药-TOP8品类销售额-增量贡献(亿元) 化学药全身抗感染脑血管经系统(25)(25)系统解热镇痛3血液系统4442全身抗感染皮肤用药 脑血管滋补保健肌肉-骨骼止咳祛痰瘤8)8)(20)128747*品类排序以各药品类型赛道下，MAT2022Q2全渠道销售降序排序以上品类为简写，分别指代：肿瘤治疗用药及免疫调节剂，全身性抗感染用药，心脑血管系统疾病(不含高血压)，神统用药/补益安神助眠用药，高血压类，血液系统及造血系统用药，胃肠道疾病用药，解热/镇痛/抗炎抗风湿及抗痛药，感冒用药/清热类，求55%52%31%37%31%18%15%13%24%8%10%9%10%6%18%8%2%求55%52%31%37%31%18%15%13%24%8%10%9%10%6%18%8%2%-2%3%0%-2%6%-18%其他27%43%寡核苷酸&基因治疗酶%技术日渐成熟，细胞疗法、基因疗法等强技术药物快速崛全国创新药vs药品增速对比创新药同比增速全创新药同比增速67%67%62%6%6%6%中国在研创新药品种数量占比% 1.7% 5.3%13.5%%细胞治疗&基因治疗肽细胞治疗&基因治疗肽类及蛋白质类抗体复方小分子求品牌效应，抢占患者心智，才能让竞争力最大化医院/零售-三年销售额增长超15%的头部企业销售额三年复合增长率(MAT20Q2~MAT22Q2)零售(>10亿)医院(>30亿)渠道增量驱动品牌eneca泰瑞沙/英飞凡/安达唐华Novartis%诺欣妥/瑞弗兰/可善挺氏Roche%帕捷特/安圣莎/泰圣奇通心络胶囊/参松养心胶囊/连花清瘟颗粒/芪苈强心胶囊默克Merck格华止/优甲乐/赛治默沙东MSD可瑞达康哲药业新活素/优思弗/波依定齐鲁制药制药阿美乐/豪森昕福药业先必新/艾得辛辉瑞Pfizer赛可瑞/爱博新勃林格殷格翰BoehringerIngelheim欧唐静/欧唐宁/维加特培Abbott赛可瑞/爱博新isai乐卫玛(甲磺酸仑伐替尼胶囊)神州百泽安/百悦泽/瑞复美CMH品牌驱动创新驱动成本优势求近年来商保崛起，满足个性化医疗健康需求，对医保形成有效补充021年全国医保基金(含生育保险)收支情况0位：亿元1%0%201820192020202102021年中国商业健康保险市场规模趋势位：亿元201620172018201920202021E监会求求近年来商保崛起，满足个性化医疗健康需求，对医保形成有效补充医保商保医保商保“保”而不“包”有“保”有“包”2016年~2020年复合增长率价值定位 价值定位发展情况药品保障范围重大疾病保障潜在空间广阔基本实现全民医潜在空间广阔2020年，商业健康险赔付金额约为2,200亿元，仅占全国医疗支出2020年，商业健康险赔付金额约为2,200亿元，仅占全国医疗支出5%仅保障医保目录内药品突破医保目录限制，保障范围广 利于创新药的快速商业化，解决患者药品可及性和支付问题疗产生的费用疗产生的费用 挑战-以重疾病和医疗险为主，长护险和失能损失险发展不足求期者为中心全生命周期覆盖以患者为中心全生命周期治、体检服务等健康管理体系增强体质等精神健康多元化服务渗透行业院护健康管理康管理谱演变，治疗需求广广白深深级罕见病用药受重视获批上市，已有40余种用药被纳入国家医保目录，涉及25种病种新药上市每个月注射1~2次，可实脂蛋白胆固醇下单用他汀血脂未他汀不能耐受者方案之一求30E来元复合增长率25E25E复合增长率亿元数据来源：BCG分析，专家访谈求空间较大病健康管理3000+亿2021年5年CAGR=2%1769亿2019年7年CAGR=29%域5.0亿2021年5年CAGR=27%1137亿2020年3年CAGR=9%1037亿2017年5年CAGR=20%务4万亿2020年10年CAGR=20%备注：慢病用药市场包含：高血压用药，降血脂药，糖尿病用药，肝炎，慢阻肺，慢性胃炎胃溃疡，防治血栓药等33er大健康生态在逐渐形成er供给粗放经营(缺医少药)产业升级(创新药、罕见病用药满足需求)诊疗服务以治病为核心预防+诊疗+保健+康养全生命周期关注买药终端医疗渠道+零售渠道民营诊所，高端诊疗，体检中心，智能穿戴健康咨询获取医生、电视、报纸、杂志电视、互联网、抖音、KOL、自媒体平台促进药品+健康服务可及性提升、且更加便捷HHvs2021H1药保健类销售额医疗用户+457%2.98+457%数字化提效，为患者提供便利流量变现时代，处方、支付及药物配送为一体的一站式服务平台。，处方、支付及药物配送为一体的一站式服务平台。互联网医院自媒体平台 立体网状渠道短视频，长视频，公众号文章，直播等多种形式是对消费者关系的运营，本质是要建立与消费者之间的强私域流量医药电商包括B是对消费者关系的运营，本质是要建立与消费者之间的强私域流量医药电商包括B2B,B2C,O2O，有望成为新特药、罕见病用药、跨费”的技术方式和营销方法，更便捷境药品的新渠道，未来将成为医药零售的新增量96%96%1年触点渗透率涵盖众多行业和领域Evs202137.0%42.8%43.0%51.5%69.3%37.0%42.8%43.0%51.5%69.3%0%及性、疗效好、过程友好的需求全生命周期健康管理闭环慢病患者期待在药店获得的帮助备可支付能力、产品和服务资源优的治疗方案和产品提供好就医用药的便捷有温，痛苦程度的降低等身疗效好疗效的提升者价值治养心•医药工业、医药商业•医药终端(药店/医院/B2C/O2O/互联网医院/自费药房等全终端)线下医疗服务互联网化