企业财务风险分析及管理对策初探

企业财务风险分析及管理对策初探企业财务风险分析及管理对策初探

一、财务风险概述

〔一〕含义

财务风险是指因为公司财务结构不合理、融资不当使公司可能丢失偿债能力而导致投资者预期收益下降的风险。一般来说，企业的财务风险有广义和狭义之分，狭义的财务风险仅指损失的不确定性;而广义的财务风险不仅包括损失的不确定性，还包括盈利的不确定性。企业的财务风险是客观存在的，企业管理者只能通过有效措施来防控和躲避风险，将其不利影响降到最低的程度，而不可能完全打消财务风险。

〔二〕特征

1.不确定性：这是财务风险的根本属性。财务风险是投资者由于对未来结果予以冀望所带来的无法实现预期结果的可能性，即它可能会随着投资者的预期所发生，也可能会偏离预期。

2.可分散性、可转移性：财务风险虽然是客观存在的，但是这并不意味着企业对财务风险无能为力。在财务风险发生之前或发生过程之中，管理者可以通过运用风险组合、保险、期权、远期外汇交易、货币和利率互换等财务工具分散和躲避风险，从而使财务风险管理成为可能。

3.全面性：在市场经济条件下，企业财务风险贯通于企业所有经营管理环节，在资金筹集、资金运营、资金积累和资金分配等财务活动中均会产生财务风险，且财务风险存在于企业的多种财务关系中。

4.收益与损失共存性：风险与收益成正比，一般来说，风险越大收益越高，反之风险越低收益也就越低。股票的收益高于债券和银行存款，但是它的风险也远远高于同期的债券和银行存款。

5.客观性：风险是事物本身的不确定性，具有客观性。它的发生不以人的意志为转移，人们只能在一定范围内通过一些财务工具来改变风险形成和开展的条件，减少风险损失程度，但不能做到彻底毁灭财务风险。

二、根本类型

〔一〕筹资风险

筹资风险指的是由于宏观经济环境和市场的变化，企业在筹集资金时可能面临的对企业资金运作产生不利影响的一些风险。一般来说，筹资风险主要包括市场风险、利率风险、汇率风险、再融资风险、购置力风险等等。

〔二〕投资风险

投资风险指的是企业作为投资者，对某一工程投入一定的资金后，该工程受市场需求、宏观经济环境等因素的变化而导致最终收益与预期收益相偏离的一种风险。投资风险主要包括通货膨胀风险、汇率风险、利率风险、违约风险、金融衍生工具风险、道德风险等等。

〔三〕经营风险

经营风险指的是在企业的生产经营过程中，由于供给、生产和销售各个环节的不确定性因素的影响所导致企业资产流动性下降、经营资金缺乏、债务负担过重等情况。企业的经营风险主要包括应收账款变现风险、存货变现风险、采购风险、信用缺失风险等等。

〔四〕存货管理风险

企业拥有存货的目的在于耗用，企业的存货数量要根据企业自身开展的需要来确定。超过正常需求储藏的存货，在销售价格一定的情况下，由于其分摊了企业的局部固定资产费用，短时间内会使企业的毛利率回升，但是从长期来看，积压的存货会引起未来仓储本钱的增加、贷款利息的增加，最终导致企业市场竞争的下降;存货储藏如果过少，可能会导致原料周转困难，影响企业的正常生产，甚至由于减产造成对他人的违约，对企业的信誉造成损失。

三、根本辨认办法

财务风险辨认是指运用一定的办法对企业的各种财务风险进行连续系统的预测、辨认、推断和总结，并分析风险产生的原因的过程。企业只有正确辨认出自身所面临的风险，才能选择恰当的对策去躲避和防控风险。风险辨认是风险防备的第一步，也是风险管理的根底，通过风险辨认，可以大致估计出风险的范围和种类，为风险的处理奠定根底。下面介绍几种主要的财务风险辨认办法。

〔一〕报表分析法

1.报表分析办法

企业主要的报表分析办法有比率分析法、比拟分析法、趋势分析法、因素分析法、工程质量分析法等，企业的主要财务指标有偿债能力指标、变现能力指标、资产负债管理能力指标、盈利能力指标、现金流量指标、营运能力指标等，结合相关的报表分析办法，企业可以从中发现很多问题：资金结构不合理，资本金缺乏;存货过量、周转不畅;应收账款过大、造成资金沉淀于结算领域，甚至形成亏账损失;生产水平过高、造成企业盈利能力下降;销售不利、造成产品积压等。

2.作用

从不同的信息使用者的角度来看，财务报表分析法可以为投资者和债权人进行投资和信贷决策提供有用的信息;可以为企业管理者进行经营决策提供有用的信息;可以为投资者评价企业管理层受托责任的履行情况提供重要的信息。

〔二〕指标分析法

1.财务风险分析指标

企业主要的财务风险分析指标有销售利润率、资产报酬率、资产负债率、存货周转率等等，这些指标所波及企业的根底数据绝大多数来自企业的财务报告和统计指标，如产品销售收入、产品销售本钱、管理费用、财务费用、利息支出、利润总额、所有者权益期初期末总额等，利用以上几类财务指标，能够反映出企业的财务状况。

2.对指标的要求

对财务风险分析指标的选择和设计，不同行业、部门和地区，不同的企业和事业单位有不同的考虑，但对于相关指标选择的要求是根本一样的，即必须保证相关财务指标的来源和采集的多样性;指标内容的动态性;指标尺度的弹性。〔三〕专家意见法

专家意见法也叫经验分析法，它是将一些有经验的专家组成一个团队，然后让专家对企业财务状况进行评估，再综合专家的意见得出财务状况结论的一种办法。下面是具体的实施程序：

1.确定研究对象

根据企业的资金来源和使用分布、资金周转状况、企业盈利状况、债权和债务状况等，划分轻重缓急，选择对企业经营活动有重要影响的经营工程和投资工程作为专家意见法的分析研究对象。

2.聘请相关领域的专家组成专家组

专家人数一般不能小于6人，一般应聘请一些会计师、律师和审计师来组成专家组。各位专家最好彼此之间不发生联系，其名单和承当的工程由专人负责掌握，专家和工程负责人独自以书面的方式联系。

3.向各位专家提供有关财务风险分析的背景材料

将有关材料整理交给各位专家，并以书面的形式提出有关财务风险辨认的问题。各位专家可以自由发挥而不加限制，特别欢迎专家对企业某时期的重大变革提出重大的财务风险预测，并提出相关的看法和解决意见。

4.收集各位专家的意见

派专人将各位专家的意见收集起来，对专家的意见进行整理，将每个专家对各工程的意见综合起来，再将综合意见返回给专家，让他们提出进一步的看法。

5.第二次收集专家的意见

专家第二次的意见显然要参考第一次意见汇总的结果，以做出改变或调整自己的看法，或者坚持自己的选择，然后将第二次的意见结果汇总至企业负责人处。

6.将上述第四、第五步骤工作反复进行，这种反复使得结果分布收敛，由此直至得出比拟一致的结果为止。

〔四〕幕景分析法

幕景分析法是指通过利用数字、图表、曲线等，对企业未来的状态进行描绘，从而辨认引起风险的关键因素及其影响程度的风险辨认办法，其包括筛选、监测和诊断三大步骤。幕景分析法是财务风险的动态检查分析办法，在风险管理中可以经常采用和重复采用。该办法的关键是对企业所处的理财环境的全面察看、严格筛选、及时监测和准确分析。但是，在应用幕景分析法时也有局限性，要注意防止“隧道眼光〞现象，为防止此现象带来弊端，幕景分析法最好和其他分析办法一同使用。

四、管理对策

〔一〕建立健全企业财务内控制度，构建企业预算管理体系

1.内部控制是风险管理的必要环节，企业必须建立健全良好的内控制度以保证合规经营、财务报表的真实可靠和经营结果的效率与效益，并配合风险管理，最终实现企业目标。随着现代经济的开展，内部控制做了进一步拓展，但其核心的目标还是防备风险，为企业发明价值效劳。

2.企业应逐步完善预算管理委员会和相关专职部门，精简预算责任网络，编制现金预算，合理控制现金收支，并选择适合自身的货币资金控制模式，使企业财务处于企业的合理控制范围之内，加之要以报表分析法防备风险，并能运用一定的财务工具去分散财务风险，有的放矢地查找各类差错。

〔二〕增强财务管理人员的业务素质，提高风险防备意识

1.作为生产力的主体和企业财富的发明者，企业人员素质水平的上下对企业防控财务风险能力的形成状况具有决定性作用。企业在运营中，要加强对财务管理人员的业务能力的培训，综合运用上述的财务风险辨认办法，在全面了解企业的资本结构及其稳定性、营运能力、盈利能力、偿债能力的根底上，进一步分析企业生产经营管理的单薄环节，从而尽早地发现企业的财务隐患。

2.除了扎实的业务水平，企业还应确立正确的企业财务风险管理理念，成立董事会直接领导的风险管理委员会，结合企业各业务和管理环节进行独立的风险控制和内部稽核。目前企业的财务人员风险意识普遍淡薄，企业管理者可以定期举办一些有关风险意识的讲座或培训，提高财务人员的风险意识，企业自身也要向风险管理较好的企业学习经验，使财务风险意识贯彻于整个企业财务活动的始终，这样才能防患于未然。

〔三〕完善企业财务预警系统，增强财务风险的防控能力

1.财务危机的形成并非短时间内，而是有一个较长的潜伏期，所以建立并完善企业财务预警系统是十分有必要的。财务预警系统是以企业信息化为根底，对企业在经营管理活动中的潜在风险进行实时监控的系统。它以企业的财务报表、经营方案及其他相关的财务资料为依据，利用财会、金融、企业管理等理论，采用比例分析、数学模型等办法，发现企业存在的风险，并向经营者示警。企业财务预警指标分为经营指标和财务指标两大类，其中经营指标分为定性指标和定量指标，财务指标分为现金流指标、投资指标和筹资指标。

2.企业预警管理的范畴包括企业环境、企业目标、管理行为、管理周期、管理失误、企业危机、管理波动和管理预警八个方面，其中管理失误和管理波动是产生警情的本源。企业在平时经营中，要注重加强信息管理