保险公司经营管理 第八组：永安财产保险公司分析汇报

永安财产保险公司分析汇报第八组：孙炳欣、赵燕、姚佩珊、刘娅熙

李子晗、王舜尧、韩尚哲、谢书楠目录第一部分『公司简介』第二部分『公司分析』

『保费收入』

『金融风险』第三部分『前景展望』

『投资能力』

『成本分析』

『利润分析』

『偿付能力』第一部分公司简介Part1关于永安Part2主营业务Part3股权结构第一部分|公司简介关于永安1996年9月28日，在中国市场经济改革的大潮中，永安财产保险股份有限公司于西安成立。公司注册资本为30.09416亿元人民币，截至2016年底，在21个省，自治区，直辖市设立分公司分公司超7家，分支机构总数超930家，从业人数超过10000余名。2016年，公司保费收入92.73亿元（包含按照监管要求剔除的保证保险收入23778万元），净利润6.42亿元，其中，投资收益7.87亿元，承保利润1.28亿元。2017年8月，永安保险入选由中央财经大学中国精算研究院组织评价的“保险市场竞争力十佳保险公司”和“价值成长性十佳财险公司”。至此，永安财险连续3年入选中国价值成长性十佳保险公司，并于2017年首次入选中国市场竞争力十佳保险公司。在“蛟龙号”深海遨游、“嫦娥一号”及“亚太六号”等卫星发射、空警2000预警机试飞、青藏铁路、珠峰探测、南极科考、西安地铁建设、广州白云机场、中石油、延长石油、南钢集团等一系列大型项目及企业的财产险保险服务工作中，永安保险公司都交出了令人满意的答卷。第一部分|公司简介公司法人兼董事长——陶光强1980年至1984年在空军工程大学导弹学院学习，并于1984年7月参加工作。历任：空军西安指挥所通信干部；陕西省财政厅干部、科长；西北饭店党委书记，副总经理；陕西延长石油(集团)有限责任公司副总经理、延长油田股份有限公司党委书记、董事长。现任（2016年2月起)：永安财产保险股份有限公司董事长。

公司徽标采用兵马俑布质护颈的形状作为公司徽标，象征永安保险扎根于西部沃土，实现对客户的永久保护。公司已经形成了良好的企业文化，要求员工“格物致知，知行合一；己所不欲，勿施于人；正心修身，和而不同。”第一部分|公司简介企业财产损失保险家庭财产损失保险短期健康保险人身意外伤害保险建筑工程保险安装工程保险货物运输保险机动车辆保险船舶保险能源保险一般责任保险保证保险信用保险（出口信用保险除外）经中国保监会批准的其他保险业务主营业务第一部分|公司简介股权结构股权结构表股权结构图第一部分|公司简介股东陕西延长石油有限责任公司上海杉控投资有限公司上海复星工业技术发展有限公司陕西兴化集团有限责任公司陕西有色金属控股集团有限责任公司金堆城钼业集团有限公司陕西化建工程有限责任公司上海复星产业投资有限公司其他股东股份数532645282043100158681375013750133681000050500占总股份20%19.83%16.18%5.96%5.16%5.16%5.02%3.75%18.94%股权结构表注：本表包括了八个主要股东的持股情况。其他持股比例较小的股东则予以合并，按“其他股东”项目列示之。详表见保监会《关于永安财产保险股份有限公司修改章程的批复》（保监许可〔2014〕773号）附件。第一部分|公司简介股权结构图第二部分公司分析Part1保费收入Part2投资能力Part3成本分析Part4利润分析Part5偿付能力Part6金融风险第二部分|公司分析Part1保费收入第二部分|公司分析2013—2017年10月份财险公司保费收入前20名（单位：亿元）第二部分|公司分析2014—2017半年度永安财险及全行业保费增长情况（单位：亿元）2014年上半年2014年下半年2015年上半年2015年下半年2016年上半年2016年下半年2017年上半年永安财险保费收入36.502333.434539.96441.342750.233240.122743.8980永安财险保费环比增长

—-8.40%19.53%3.45%21.50%-20.13%9.41%全行业保费收入3817.343727.06554268.8964154.36874632.0154634.15365275.8570行业保费环比增长

—-2.36%14.54%-2.68%11.50%5.00%13.85%根据图表可以看出：2014年-2017年以来，永安财险保费总额增长7.3957亿元左右。增幅达到20.26%左右。全行业保费增幅约为38.21%。2014-2017年间，永安财险保费增长幅度低于全行业保费增长幅度。第二部分|公司分析2014—2017半年度保费增长率对比根据2014-2017年保费增长折线图可以看出，保费增长率有涨有跌。其中2016年到2017年间增长率从21.50%到-20.13%，变化幅从比较大。第二部分|公司分析2014—2016年永安财险各类主要险种保费收入（单位：亿元）20122013201420152016均值机动车（含交强险）59.225159.955.324264.9973.5784.21意外伤害险及健康险3.72924.6285.2013.1374.08425.68责任保险1.92462.3292.63753.0483.58983.61货物运输保险0.40580.5090.66762.0212.7030.50企业财产险3.77513.9233.48083.9152.81675.31合计69.059871.2967.311177.1286.764由2013-2016年永安财险各类保费收入可以看出：机动车辆保险保费收入占全部保费收入的80%左右。机动车辆保险，意外伤害险，责任保险，三个险种收入占全部保费收入的90%以上。值得注意的是，2015年以后，永安财险农业保险保费收入占2.4%左右。2016年健康险保费收入占比2.8%左右。第二部分|公司分析Part2投资能力第二部分|公司分析投资能力纵向横向比较投资资产构成趋势分析投资比重分析第二部分|公司分析投资资产构成表（单位：百万元）投资资产构成2013201420152016可供出售金融资产3622.482978.533376.514540.80持有至到期投资1668.731364.161536.491206.40应收款项类投资375.001821.052668.891963.91以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产168.00——384.081263.63定期存款及货币资金2566.182761.252153.942016.55合计8400.408925.0010119.9210991.31第二部分|公司分析投资资产构成投资资产构成图（单位：百万元）第二部分|公司分析投资比重分析投资净收益和利息净收入占投资收益的比重2013201420152016投资净收益63.77%74.41%68.24%65.43%利息净收入36.23%25.59%31.76%34.57%第二部分|公司分析趋势分析投资收益变动情况(单位：百万）2013201420152016投资净收益344.11622.70685.81516.03利息净收入195.49214.11319.20272.60投资总收益539.61836.811005.01788.63第二部分|公司分析趋势分析投资收益率、保险资金平均收益率、同期银行年存款利率变动情况2013201420152016投资收益率5.99%9.96%11.26%7.79%保险资金平均收益率5.04%6.30%7.56%5.66%银行年存款利率3.25%3%1.75%1.50%第二部分|公司分析纵向横向比较总投资收益率横向纵向比较2013201420152016人保5.26%6.21%7.22%5.61%平安5.80%6.20%7.53%4.87%永安5.99%9.96%11.26%7.79%大地4.35%6.05%10.83%4.98%第二部分|公司分析Part3成本分析第二部分|公司分析综合成本率综合赔付率综合费用率123成本分析第二部分|公司分析综合成本率2013201420152016平安97.30%95.30%95.60%95.90%人保96.70%96.50%96.50%98.10%永安107.40%99.70%98.70%97.80%大地103.10%99.80%101.60%99.60%第二部分|公司分析从纵向来看，永安的综合成本率从2013年到2016年呈持续下降趋势，其中，2013~2014年下降了7.7个百分点，降幅最明显，并且自2014年起，始终控制在100%以内。从总体来看，永安的成本控制能力低于已上市的人保和平安两家公司，但呈现出向好的趋势，且已经优于相似规模的大地财险。从横向对比来看，已上市的平安和人保两家公司的综合成本率始终控制在100%以内，数值偏低且较为稳定，而大地财险的数值波动较大，并且自2014年起始终高于永安财险。第二部分|公司分析永安产险综合成本率内部构成自2013至2016年，永安产险的综合赔付率呈先降后升的趋势，综合费用率小幅波动，但由二者所构成的综合成本率稳步下降。第二部分|公司分析永安产险综合赔付率2013201420152016平安60.40%57.70%56.70%54.40%人保66.20%64.40%62.70%63.50%永安65.20%58.90%53.20%55.90%大地64.60%59%55.40%52.40%从横向对比来看，平安的综合赔付率控制的最好，而人保的该比率最高，大地财险稳步下降，永安在下降后于2016年再次小幅上升。第二部分|公司分析永安产险综合费用率在综合费用率方面，人保控制得最好，平安次之。人保、平安虽然都位于另两家财险公司以下，但均呈小幅上升趋势。而大地和永安的波动较为明显，永安稍优于大地。2013201420152016平安36.90%37.60%38.90%41.50%人保30.50%32.10%33.80%34.60%永安42.20%40.80%45.50%41.90%大地38.50%40.80%46.20%47.20%第二部分|公司分析Part4利润分析第二部分|公司分析净资产收益率净资产收益率是净利润与平均股东权益的百分比，是公司税后利润除以净资产得到的百分比率，该指标反映股东权益的收益水平，用以衡量公司运用自有资本的效率。指标值越高，说明投资带来的收益越高。该指标体现了自有资本获得净收益的能力。盈利能力指标反映企业资产盈利能力的指标，是指企业在一定时间内实现的利润与同期资产平均占用额的比率。企业资产利润率这项指标能促进使企业全面改善生产经营管理，不断提高企业的经济效益。净利润增长指标净利润增长率代表企业当期净利润比上期净利润的增长幅度，指标值越大代表企业盈利能力越强。通常而言，财产险公司的净利润主要由承保利润与投资收益决定。净利润指标净利润率又称销售净利率，是反映公司盈利能力的一项重要指标，是扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率，净利润的多寡取决于两个因素：一、利润总额，二、所得税率。第二部分|公司分析永安财险净利润（单位：亿元）与净利润率分析第二部分|公司分析永安财险净利润（单位：亿元）与净利润增长率分析第二部分|公司分析2013年非上市财险公司净利润排名排名险企净利润(亿元)1安邦财险34.3972国寿财产5.3503中银保险3.8234天安3.7455华泰3.0006阳光财产2.9297太平保险2.7328太保财2.7329阳光农业2.44610大地2.38311英大财产2.35812华安2.06713都邦财险1.82614国元农业1.11515永安0.79616东京海上0.69817鼎和财产0.69218安华农业0.60519安诚0.58220中航安盟0.452第二部分|公司分析第二部分|公司分析第二部分|公司分析第二部分|公司分析第二部分|公司分析第二部分|公司分析Part5偿付能力第二部分|公司分析两次影响综合偿付能力充足率下降的相关事件：2016年3月，保监会公布了《关于偿二代过渡期SARMRA试评估有关情况的通报》，公司作出相应整改，并于第四季度的偿付能力季度报告摘要中首次出现SARMRA评分，宣告整改基本结束。2017年9月12日，中国保监会对公司存在的“未经批准设立分支机构和编制提供虚假资料”违法行为，做出了行政处罚。偿付能力高，一方面意味着保险公司有充足的准备金用来进行理赔，风险应对能力较高；另一方面，必然导致公司的投资资金减少，这样的话会削减公司的利润。因此，保险公司要在利润最大化的原则下，确定合理的准备金，以平衡收益与风险。第二部分|公司分析项目16年第四季度17年第一季度17年第二季度17年第三季度核心偿付能力充足率（%）298.66294.24298.49276.5核心偿付能力溢额（百万元）3279.433322.853486.983133.86综合偿付能力充足率（%）298.66294.24298.49276.5综合偿付能力溢额（百万元）3279.433322.853486.983133.86保险业务收入（百万元）9101.832255.984440.736909.66净利润（百万元）642.3796.72345.42542.55净资产（百万元）4982.205086.315292.065093.96综合偿付能力指标第二部分|公司分析永安财险综合偿付能力充足率纵向对比第二部分|公司分析综合偿付能力充足率横向对比第二部分|公司分析Part6金融风险第二部分|公司分析保险公司的风险管理组织体系第二部分|公司分析

风险评价要素财务指标（亿元或%）20132014201520162017年Q3总资产103.93107.17122.46131.45

总负债76.4071.4277.8081.86

股东权益27.5335.7544.6649.60

保险业务收入74.9170.0681.4091.02

已赚保费71.1070.1472.8488.07

赔付支出44.1544.9142.4649.49

净利润0.806.368.336.43

其他综合收益（0.64）1.860.57（0.69）

综合流动比率（1年内）

121.84103.03综合流动比率（3月内）

157.25105.98偿付能力充足率

298.66276.5核心偿付能力充足率

298.66276.5综合偿付能力充足率

298.66276.5注：风险评价要素（右上角空白因为季度数据与年度没有可比性，左下角部分数据参见偿付能力部分）第二部分|公司分析项目永安人保财险平安财险大地风险管理基础与环境13.416