中国乘用车销量分析报告及乘用车销量预测

中国乘用车销量分析及乘用车销量预测

受宏观经济增速放缓、中美贸易摩擦、消费者信心下降等因素影响，2018年下半年乘用车市场景气度明显下行，加之去年同期由于购臵税优惠政策退出提前消费形成的较高基数，导致车市9至11月连续3月同比出现双位数下滑。2018年1-11月乘用车销量同比减少2.8%，其中SUV与轿车销量小幅下滑，MPV与交叉型乘用车销量仍呈现较大幅度下滑。卡车行业增势良好推动商用车销量小幅增长。蓝天保卫战与重点省市陆续提前实行国六排放标准拉动重卡需求，重卡市场在较高基数下1-11月仍实现1.6%增长。受益部分微卡需求转化为轻卡、皮卡在部分省市解禁需求释放，轻卡1-11月同比增长11.0%。分阶段补贴政策导致上半年新能源客车销量有所透支，下半年销量较为低迷，1-11月客车销量同比下降7.0%。1-11月乘用车景气度下降数据来源：公开资料整理1-11月商用车销量增势良好数据来源：公开资料整理

轿车、SUV车型销量小幅下降，自主品牌市场份额有所下滑。2018年1-11月乘用车四类车型中均呈现不同程度的下滑，其中轿车和SUV销量小幅下滑，同比分别下降1.4%和0.8%，SUV销量占狭义乘用车总销量比例继续提升至42.8%，MPV与交叉型乘用车销量下滑较大，分别下降16.1%和18.1%。1-11月乘用车细分车型销量同比均现下滑数据来源：公开资料整理SUV销量占狭义乘用车总销量比例持续提升数据来源：公开资料整理

随着小排量购臵税优惠政策退出与SUV车型逐渐进入低增长区间，加上低价车型滞销，2018年1-11月自主品牌乘用车市占率为41.9%，与上年同期相比下降了1.5个百分点，自主品牌市场份额有所缩减。受大众品牌换代和多款有竞争力车型陆续上市影响，德系品牌份额有较为显著的提升，预计市占率仍会继续提升；日系品牌市占率也提升较快；美系品牌受贸易战和福特品牌的影响，市占率出现较大的下滑；韩系品牌由于终端促销较大，市场份额有所提升；法系车市场持续低迷。自主品牌市占率微降，德系、日系提升较快数据来源：公开资料整理

经过前几年的调整与蓄力后，日系开始在华发力，陆续发布规划导入新车型与涡轮增压等新技术，从16年开始，效果开始显现：日系产销表现出了比较好的增长势头，2017/2018年前11月日系车销量增速分别达10.90%和5.14%，分别高于乘用车整体9.50和7.94个百分点，表现优秀。分国别来看，日系车销量增速要明显好于法系、美系和自主品牌，与德系增速相当，从市场占有率来看，日系车市占率提升较快，2018年前11月市占率为18.78%，比2017年提升达1.79个百分点。日系品牌整体销量及增速情况数据来源：公开资料整理乘用车分国别销量增速情况数据来源：公开资料整理乘用车分国别市场占有率情况数据来源：公开资料整理

从主要日系合资企业看，广汽丰田、东风日产、一汽丰田表现比较优秀，主要原因在于多款重磅新车型及改款车型的上市，如广汽丰田新款汉兰达和CHR、广汽本田的新款雅阁和新款奥德赛、东风日产的新款轩逸和新款楼兰等。主要日系合资企业上市新车型情况数据来源：公开资料整理主要日系合资企业销量情况数据来源：公开资料整理主要日系合资品牌销量增速情况数据来源：公开资料整理

近日中美两国领导人就经贸问题达成重要共识，双方暂停加征关税并提出90天谈判计划，中美在贸易问题上态度趋于缓和，个税的调整也将促进居民消费，预计2019年乘用车市场将有所回暖，商用车销量由于基数较高或有小幅下滑，我们预计2019年全行业共销售汽车2,807万辆，同比基本持平，其中乘用车2,400万辆，同比增长1.0%；商用车407万辆，同比下滑5.6%。预计2019年乘用车小幅增长，商用车小幅下滑数据来源：公开资料整理

2018年1-11月SUV销量减少0.8%，占狭义乘用车比例为42.8%，预计广州车展之后随着各家厂商新推出的SUV车型陆续上市，SUV销量增速将有所提升，SUV与轿车将共同助力乘用车市场回暖。我们预计2019年乘用车销量达2,400万辆，同比增长1.0%。车型方面，预计SUV1,020万辆，同比增长2.0%；轿车1,170万辆，同比增长0.9%；MPV168万辆，同比下降2.3%；交叉型乘用车42万辆，同比下降6.7%。SUV与轿车将共同推动乘用车2019年小幅增长数据来源：公开资料整理

2018年乘用车销量承压，车企分化加剧。从车系来看，1-11月德系、日系份额同比均增加1.5%，预计是由于主要车企换代或推出多款重磅新车（德系大众换代，并推出T-roc、TAYRON、Tharu、奥迪Q2L等多款SUV，日系广丰凯美瑞换代、C-HR上市，广本雅阁换代等）。自主份额由于SUV销量下滑有所收缩，但1-11月上汽乘用车（+35.3%）、广汽乘用车（+4.3%）、吉利汽车（+29%）由于有多款新产品布局，逆