第一章 市场行情概述

第二章世界市场行情变化的因素分析第一节周期因素一、经济周期的概念包括两方面含义：（一）从逻辑和理论分析角度，把经济周期定义为经济运行偏离均衡状态的反复出现。（二）从统计分析的角度，把经济周期定义为积累性扩张和收缩的反复出现。也有人把经济周期定义为经济变量对经济增长一般趋势或长期趋势的偏离。美国经济学家米切尔（W.C.Mitchell）和伯恩斯（A.F.Burns）1946为经济周期下的定义：经济周期是在主要以工商企业形式组织其活动的那些国家中所看到的总体活动的波动形态。一个周期包含许多经济领域在差不多相同的时间所发生的扩张，紧跟其后的是相似的总衰退、收缩和复苏，后者又与下一个周期的扩张阶段相结合，这种变化的序列是反复发生的，但不是定期的；经济周期的持续时间从一年以上到十年、二十年不等；它们不能再分为性质相似、振幅与其接近的更短的周期。如何理解经济周期这一概念?经济周期定义不包含等间隔性的含义，只强调再现和重复性；包括广义的波动和狭义的波动；广义的波动包括周期性波动、季节性波动和随机波动，狭义的波动仅指周期性波动。经济危机与经济萧条和经济衰退含义基本一致，但程度较为严重从一次经济危机开始到下一次危机的开始，成为一个经济周期；经济周期波动主要通过经济增长率、通货膨胀率、就业率、利率、投资率、工业生产指数等综合经济指标的波动显示出来。二、周期的种类长周期中周期二、周期的种类长周期中周期主周期短周期50－60年）17－20年）10年左右）（40个月）基钦周期康德拉季耶夫周期库兹涅茨周期朱格拉周期源于科技进步和革新源于建筑活动的循环变动源于固定资本投资波动源于库存的的调整三、经济行情变化与周期变化的关系1．总体经济行情波动是经济周期性运行的表现（1）主流和趋势与周期相一致。（2）周期阶段性变化决定行情阶段性变化。2．行情的变化比经济周期的变化更加错综复杂（1）行情发展变化极其不规则。（2）行情变化不仅受经济周期制约，还受非周期因素制约。第二节非周期性因素一、非周期性因素对经济周期作用的特点非周期性因素的偶发性、不规则性使经济周期具有特殊性和不规则性，使行情的发展变化纷乱复杂。非周期性因素作用范围有很大不同。非周期性因素作用的程度和方式有很大不同。非周期性因素作用时间不同。非周期性因素的影响有一定局限性。二、非周期性因素的种类长期因素：人口增长、技术突破、全球范围产业结构调整、大国关系、较长时间的战争、全球气候变化等。季节因素：纯粹的季节交替（时令）、民俗习惯、节假日等。季节因素对行情的影响可以被识别和控制。偶发性因素：自然灾害、政治动荡、战争爆发、大罢工等（1）事先难以预料，出现带有突发性；（2）不可控制性，对于偶然性因素作用的后果很难控制。三、“二战”后影响经济行情的主要非周期因素科学技术的发展（1）科学技术发展对市场行情影响的途径1）产业结构优化调整；2）提高资源利用效率；3）提高组织制度等管理水平。（2）科学技术对行情影两重性一方面，科学技术不断进步，生产能力不断提高，市场竞争剧烈，加剧了资本主义经济的不稳定性，促使经济危机频繁发生。另一方面，新产品层出不穷，日新月异，又使市场能力的发展较易适应市场需求的变化，因而使经济危机一般表现为比较缓和和短暂，萧条阶段不明显，复苏和高涨阶段较长。区域经济一体化：一方面，区域内部经济联系加强，促进集团内部贸易增长。另一方面，产生贸易替代效应，阻碍区域外经贸联系的加强。主要国家政府经济政策的变动（1）凯恩斯革命与“政府的手”的出现。（2）政府干预经济的主要政策手段：财政政策：财政收入政策、财政支出政策货币政策：存款准备金率、再贴现率、公开市场操作（3）政府政策与经济周期的变化：周期延长、衰退的程度减弱,有时也是经济波动的推手。政治局势的变化：战争、大选、政变等自然条件的变化：气候变化、自然灾害（洪水、干旱、地震）等影响初级产品的产量和供给来影响经济行情。初级产品供给对经济波动的冲击的条件：（1）该初级产品在国民经济中占有重要地位。（2）从需求看，该产品需求弹性小；从供给看，在一定时期内该产品供给量有上限。恐怖主义的影响（1）恐怖袭击的破坏性给遭受袭击的国家造成巨大的经济损失。（2）恐怖袭击造成当地居民的恐慌，影响居民的正常购物行为，从而影响国际贸易。（3）恐怖袭击的突发性和任意性，加大了国际贸易的成本，使国际贸易量下降。重大恶性传染病的影响四、非周期因素对经济周期作用的结果（一）使经济周期波动的幅度发生变化。（二）非周期因素使经济扩张或收缩的持续时间发生变化。第三节行情的国际传导一、国际贸易对国际行情的传导国际贸易对经济状况的传导国际贸易对商品价格的传导3.国际贸易乘数K=1/（1-MPC）二、跨国公司国际直接投资行为对行情的传导（一）概念：跨国公司是在两个或两个以上的国家建立子公司或分公司，由母公司进行有效的控制和统筹决策，从事跨越国界生产经营活动的经济实体。（二）跨供公司直接投资的形式1.在国外创办新企业（合资、合作、独资）。2.购买外国企业股权达到控制比例。利润进行再投资。（三）跨国公司国际直接投资行为对行情的传导1.跨国公司的投资活动对生产能力的传导。2.跨国公司的直接投资对国际贸易的促进3.跨国公司对技术、管