期货市场发展形势以及公司发展定位

期货市场发展形势以及国元期货初步思考国元期货有限公司2014年3月28日提纲

期货市场发展形势1

期货公司发展态势和经营模式2

我司发展现状及下一步发展思考31.1期货交易所上市品种日渐丰富四大期货交易所，累计上市42个品种，商品期货40个，涵盖了农产品、能源、化工、有色金属、贵金属、软商品六大类；金融期货包括股指期货和国债期货。具体上市品种见下表1：1.2期货市场交易规模持续上涨我国期货市场成交量、成交总金额快速增长，2013年度成交总金额达到267万亿元，我国商品期货交易量跃居全球第一，超过美国。1.2股指期货领跑市场股指期货自2010上市以来发展迅速，2013已占成交总金额的半壁江山，整个金融期货成交额达到52.72%，显示出金融期货的魅力。大连商品交易所成交量占全行业1/3左右；上期所连续交易推出，交易量大增。2期货公司基本情况介绍2013期货公司注册资本金及分类级2.1.1行业集中度进一步提升注册资本金1亿元（含1亿元）以上期货公司占净利润97.25%，客户权益的94.27%和手续费收入的78.67%。行业后25%全线亏损。2.1.1行业集中度进一步提升2.1.2券商系期货公司领跑市场2012年68家券商系期货公司，占全行业利润的60.74%、客户权益的60.64%和手续费收入的45.23%；1-3亿元注册资本金券商系期货公司平均每家客户权益7.1亿元，手续费收入7749万元，净利润955万元。2.1.2券商系期货公司领跑市场2.1.3期货公司开展创新业务期货公司可以开展投资咨询、现货风险管理子公司以及资产管理等创新业务；基金代销业务没有限制。资产管理业务发展迅速，管理资产近80亿元。首批获得资产管理资格期货公司资产管理业务统计图2.1.4期货公司间并购活动增多期货公司并购一览表2.1.5期货公司国际化步伐加快近年来期货公司走出去步伐加快，2006年起，永安期货、南华期货、格林期货、广发期货、金瑞期货、中国国际期货在香港设立子公司；2013年广发期货收购法国外贸银行持有的英国NCM期货公司（NCM）100%股权。下图为广发期货近三年经营状况。2.1.6期货私募成长明显作为期货公司特殊客户，私募基金发展也代表了行业进步和机构投资者成熟，截至目前各类型私募委托理财规模近500亿元，占期货市场客户保证金20%左右。国内前10名期货私募资产管理规模2.2.1券商系母子公司协同发展模式招商期货具有典型性，服务母公司招商证券自营套保，大力发展IB业务；强化专业化服务，组建50人研发团队，满足股东和高价值客户需求；在只有3家营业部的情况下，实现净利润近亿元，增长处在前10名。2.2.2“传统优势+创新”模式永安期货连续8年全行业第一；35家营业部；率先境外香港子公司，首批投资咨询、现货子公司、资产管理业务资格；现已股改，成为浙江省重点扶持拟上市企业；资产管理规模2014年拟达到50亿元。2.2.3中外合资期货公司发展模式除瑞银证券刚刚收购上海普民期货之外，中外合资前3家期货公司经营各异：银河“券商系”特征和国际管理、严格风控；摩根大通全服专业机构服务的大陆布局；中信新际跨市套利，仓单服务，外资投行服务模式。2.2.4依托现货产业背景模式依托母公司—中粮集团强大的现货产业链背景，为母公司包括上下游产业客户提供对冲风险、套期保值服务，实现产业集团利益最大化，具有丰富的商品交割经验、产业客户资源等优势；单个上海营业部客户保证金30亿元。中国人寿入股中粮，看好未来发展。但近三年客户权益下降，受到券商系竞争。3.1.1我司近四年经营情况概述

净利润每年50%增长，手续费收入近三年稳步增长，但客户权益一直维持低位水平（2013年度一度稳定在10亿元以上）。3.1.2我司在2012分类评级中排名3.2国元期货下一步发展的初步思考融资融券业务证券自营业务证券资管业务投行部门金融工程小组金融投资策略小组衍生品研发小组投资咨询部3.2.1国元期货发挥衍生品风险管理优势成为国元证券衍生品投资的专业风险管理顾问1.服务股东3.2.1国元期货发挥衍生品风险管理优势

充分满足客户投资理财需求，提升IB服务能力，增强国元证券经纪业务的综合竞争力。投行部门国元期货将重点做好以下三方面工作：国元期货研发中心为IB客户提供交易咨询服务。国元期货公司各营业部划片包干，对应各自区域证券IB服务工作。适时拓展新的IB服务中心，提升专业服务能力。2.服务客户3.2.2强化金融期货优势——协同国元证券一起大力发展个股期权、股指期权业务，互为IB；——探索期权做市商业务模式，