第八章 国际投资环境

第四篇国际投资管理国际投资管理国际投资环境国际投资政策国际投资法规国际投资风险第八章国际投资环境

投资环境是对投资者的预期目标产生有利或不利影响的外部条件的总和。

导入案例各地开发区完美接待外商与小偷潜规则：霸王餐与“小姐税”“没问题”一、国际投资环境的概念国际投资环境是指东道国对国际投资产生有利或不利影响的各种条件因素相互依存、相互制约所构成的有机整体。二、国际投资环境的分类外部条件波及范围外部条件本身性质影响因素稳定性外部条件波及范围国际环境

与东道国所处的国际环境状况相联系的超国别性因素总和。如区域经济、国际政治地位、与其它国家关系等。国内环境

东道国本身的国别性因素总和。如自然条件、经济发展状况、政治状况等。外部条件本身性质硬环境

与投资直接相关的物资条件，如自然资源、基础设施等。软环境

各种非物资形态的社会人文方面的条件，如政策法规、教育水平、办事效率等。影响因素的稳定性……自然环境因素人为自然因素环境人为因素环境

自然资源地理条件人力资源自然气候：（相对稳定）

实际增长率经济结构劳动效率市场完备性：（中期可变）

开放进程投资刺激政策连续性贸易政策：（短期可变）三、国际投资环境的特点综合性先在性差异性动态性主观性由众多因素构成的有机整体先于投资行为而客观存在在不同国家或不同地区及不同投资行业适应性不同环境本身及其评价观念都在变化之中国际投资者具有按照自己需要评价和选择环境的权威性四、国际投资环境因素分析自然地理因素经济环境因素基础设施因素法律环境因素政治环境因素社会文化环境（一）自然地理因素与投资国的距离与重要国际运输线的距离与资源产地的距离与市场的距离距离近，节省运输时间、降低运输成本。语言相同，文化相近等距离近，降低原材料运进和产成品运出的成本。影响着企业所需原材料和燃料的运输成本影响运输成本和获得市场信息的时间。地理位置案例美国一位食品加工商在墨西哥一条河流的三角地带建造了一个菠萝罐头厂，由于菠萝种植园在该河的上游，公司打算用驳船把成熟的菠萝运到罐头厂加工。然而，令人失望的是，在菠萝的收获季节里，河水太浅，无法行船。由于没有其他可行的运输方案，工厂被迫关闭。新设备以极低的价格卖给了墨西哥的一个社区，他们立即把罐头厂搬走。这使该公司付出的代价太大。

对国外自然资源的依赖程度自然资源资源本身的条件其它因素自然资源本身的优劣是资源导向型投资者进行区位选择的最基本因素二战后，西方发达国家纷纷采取“投资资源进口”战略如东道国的经济发展水平、基础设施状况、社会文化等自然地理因素案例著名的生产纤维板的跨国公司塞拉尼斯公司（英国）(Celanese)在西西里购买了一大片长满桉树的土地，计划在那里建造木浆加工厂，并使用当地的桉树作为原材料。直到工厂建成将要开始生产时，公司才发现这些桉树太小，原料有限，树干不能使用。结果，被迫高价进口纸浆，损失达五千五百万美元。这一代价昂贵的教训之所以发生，原因是由于公司在购买土地前为了节约成本、减少费用，而没有派专家去考察这些桉树。案例美国汉纳矿业公司（TheHannaMiningCompany）在巴西建立了一家生产精矿原料产品的子公司。其基本策略之一就是随着时间的推移，逐渐增加精矿原料产品的产量。由于小规模生产无利可图，公司决定逐年扩大生产，在出口量到达两百万吨时成为一个获利企业。然而，公司一开始就遇到了问题。由于当地的铁路部门不能满足合同中最大的运输要求而无法把产品运往市场。就这样公司的策略失败了。气候自然地理因素案例瑞士再保险公司通过了解气候风险对企业可能造成的威胁，担心在中国、印度、南非等新兴市场，气候健康类风险不解决，企业发展将会受到拖累。气候变化的风险正在加大跨国公司为气候保险，因此，瑞士再保险公司开始对跨国公司面临的气候风险进行保险。财富500强企业中有五分之四相信，气候变化和相应政策会对它们产生影响。一般经济状况

经济体制及市场体系；经济发展水平；经济稳定性；

贸易及国际收支状况经济政策

外资政策；产业和地区政策；税收政策；外汇政策；

贸易政策（二）经济环境因素案例：台湾投资环境比较台湾某经济研究机构完成了一项“产业景气及企业投资动向调查”，78.3%受访厂商对台湾当局过去一年的经济施政的表现不满意，觉得对当局施政表现满意的仅7.4%。在台湾还有金融保险，运输通讯，专业服务等，合格人员普遍短缺。未来的情况将更趋严重，因为台湾的人口已呈现负成长，台湾的教育改革成效不彰。（三）基础设施基础设施涉及面很广，按职能可以分为：能源供应系统；供水和排水系统；交通系统；邮电交通系统；防灾系统；环境系统；生活服务系统。前五个系统称为生产性基础设施，后两个系统称为社会性基础设施案例法国一家公司在东非建立木材厂，当一切就绪准备开工时，法国人才发现，该地区平时没有足够的电力供应工厂使用。遗憾的是，可能将永远没有足够的电力，公司被迫拆掉无用的工厂。案例：印度解决投资环境问题印度目前在基础设施上的投入还有很大的差距。在电力、公路、铁路、电信、港口、机场、偏远地区交通等方面与东亚及中国的差距还很大。据估算，印度政府不得不在未来5年内投入大约2500亿美元用于基础设施建设，这大大超越了印度所能承受的极限。印度基础设施不佳Gartner公司分析师Ganesh说“英特尔转而在中国建厂的主要动力是，与印度相比，中国有更优越的基础设施。”日本、美国、中国台湾和韩国。去年芯片产业对中国大陆的投资增长速度超过其他所有地区，增速为74%，达到23亿美元。印度以其研发能力和外包服务而著称，为了打造自己的制造业精英团队，印度一直在努力引入芯片工厂投资。案例：上海投资500亿推进基础设施建设2006年起的未来五年中，上海将投资500亿建设260个环境基础设计建设项目。上海污水处理率达到75％以上、电厂排放二氧化硫削减17万吨、环境空气质量优良率稳定在85％以上、生活垃圾无害化处理率达到80％。大气治理也是重点项目之一。2006年上海环境空气质量优良率为82％，从三个主要的指标来看，上海空气质量年平均值都达到了国家的二级标准。因此第三轮计划目标就是稳定持续改善上海的空气质量，使优良率稳定保持在85％以上。（四）法律环境因素法律完备性公平、健全法律公正性无歧视法制稳定性稳定中国马路的堵车《交通法》管汽车、自行车,不管行人当发生交通事故时，在事故处理和责任赔偿认定方面，美国法律虽然注重“以人为本”，但却也绝不简单地偏向行人，而是注重具体责任的认定。保护行人/弱势群体是体现社会温情的一面，但不能代替法律。案例：SK-II的代价2005年1月，一位从事保险业名叫吕萍的江西女性消费者，在听信了知名化妆品品牌SK-II关于“连续使用28天，细纹及皱纹明显减少47％”的广告宣传后，在南昌一家大型百货公司花840元钱，购买了一支25克包装的SK-II紧肤抗皱精华乳。结果使用28天后吕女士非但没有发现自己的“肌肤年轻12年，细纹减少47％”，反而在使用过程中出现过皮肤瘙痒和部分灼痛的情况。SK-II上有日文说明，紧肤抗皱精华乳的成分包括氢氧化钠、聚四氟乙烯、安息香酸钠等化学材料，其中氢氧化钠俗称“烧碱”，具有较强的腐蚀性。不在产品包装上用中文予以相关成分警示，违反了我国《产品质量法》第28条规定；中文说明不予以成分标示则侵犯了中国消费者的知情权。这成了宝洁遭遇品牌信用危机的肇端。(五)政治环境因素政治制度政局稳定性及政策连续性政府的行政效率与廉洁程度政府及公众对外资的态度东道国对外政治关系案例：台湾政治环境台湾近十年来执政当局偏向政治挂帅，特别是政党轮替以来，处处以意识形态驾凌一切，内耗空转，无形中破坏了投资环境。开始时外资对台湾望而却步，最典型的例子是德国贝尔制药公司(Bayer)已决定在台中县设厂，碰上台中县变天，民进党当权，大唱环保高调，贝尔厂急忙撤走。如今已演变成境内民间投资也纷纷转移，多迁往中国大陆、越南等地。语言文字价值观念教育水平宗教社会心理和社会习惯（六）社会文化因素

小图片展示点滴生活中的差异中美文化差异中美教育差距美国教育小时管得严，美国父母会立下许多规矩，而孩子越大管得越松。中国父母恰恰相反，小时候百般溺爱，长大处处限制，甚至连大学专业，恋爱都横加干涉。狗和龙

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你是一个幸运儿凡人皆有得意日爱屋及乌优胜者他干得十分卖力炎黄子孙龙的传人望子成龙

人中龙凤龙马精神

Blackdragon在美国龙被认为是邪恶势力的象征

美国人用餐的戒条六条不允许进餐时发出声响。不允许替他人取菜。不允许吸烟。不允许向别人劝酒。不允许当众脱衣解带。不允许议论令人作呕之事。案例：文化的冲突1992年，RichardSanford任杨森公司总经理，而PeterSchuster为他的助手。然而，这两位美国人对中国文化在认识和理解上相距甚远。Schuster由于熟悉中国语言和文化，又娶了中国妻子，因此在工作中深受中国文化影响，管理中注重人际关系，甚至于为一位中国员工被解雇求情。而Sanford先生则认为，美国文化比较优越，它给中国带来了新思想和创新精神，跨国管理人员要以母国文化为准则，不能为当地文化所禁锢，否则将会丧失管理效率和工作效率。由此，两人在日常管理工作中就产生了冲突。案例中国冰清玉洁、高贵典雅的荷花图案，在日本却表示祭典之意。“美国加州牛肉面”只在洛杉矶有一家分店，而在中国却有70多个分店，对中国大众极具吸引力。“CoCaCoLa”的国际营销战略的胜利，取决于其广告制作适合于各国国情，如今“可口可乐”已深植于中国人民心中。案例：“紫罗兰”颜色服装的失败20世纪80年代我国服装企业想打开东南亚市场。看到国内“紫罗兰”这种颜色的服装很畅销，在没有考虑对方的文化背景与中国的不同的情况下，没经过对方同意，把紫罗兰颜色的服装运抵东南亚，但是在东南亚市场上却卖不出去，而且还遭遇了退货的命运，对方还指责我国生产该颜色服装的企业。原因是在东南亚国家“紫罗兰”是一种贬义词，只有同性恋才会穿紫罗兰色的衣服，所以遭成这样的结局。国际投资客体郑州大学商学院40案例很多跨国公司的中国区一把手都是外国人，他们不懂中文，无法看懂中文报纸，不了解普通百姓的生活，从而很难制定有针对性的策略。有许多案例都是因为跨国公司不了解中国国情而产生的。高露洁高露洁牙膏“致癌”警告(虚假新闻)2005年4月15日波音飞机安26涂层不符合防火标准2005年4月1日联合利华“立顿”速溶茶被发现含有超标氟化物2005年3月22日强生强生系列婴儿用品被发现含石蜡油成分2005年3月17日百胜肯德基调料中发现苏丹红(1号)成分2005年3月16日卡夫“乐之”饼干被指责含有转基因成分2005年3月14日宝洁SKII虚假广告2005年3月7日亨氏食品中发现苏丹红1号2005年2月18日本田“婚礼门事件”2005年1月9日耐克涉嫌侮辱民族文化2004年11月宜家“产品召回事件”2004年10月15日沃尔玛“拒建工会事件”2004年9月默克“回收万络事件”2004年8月25日家乐福“毒芥兰事件”2004年7月2日杜邦“特富龙事件”2004年7月普华永道“白领怠工事件”2004年6月底朗讯“行贿丑闻”2004年4月6日杨森“息斯敏事件”2004年3月25日肯德基“禽流感事件”2004年1月27日丰田“问题广告”事件2003年12月SONY彩电“召回”风波2003年7月底麦当劳“消毒水”事件2003年7月12日家乐福“进场费”风波2003年6月罗氏“达菲”风波2003年2月8日CECT手机“中国种的狗”事件2003年2月富士“走私”丑闻2003年1月

环境类别主要内容自然环境自然资源丰度、气候条件、人口密度、地理位置及区位优势等经济环境经济发展水平和市场规模、收入水平、基础设施、经济政策、市场效率和开放程度、经济波动、物价稳定性等法律环境法律制度和司法实践，主要涉及外国投资法、公司法、税法、知识产权法和劳动保护法等政治环境政治制度、政权稳定性、当政者、政策连续性、政府状况、国际关系、国防实力、国内治安等社会文化环境宗教制度、语言和文化传统、教育水平和人口素质、社会心理和时间观念等小结：投资环境构成要素五、国际投资环境评价国际投资环境评价是国际直接投资者根据国际投资的具体需要对东道国环境所作的系统评估，它是国际投资决策的重要依据。（一）国际投资环境评价形式专家实地考察问卷调查评价咨询机构评估（二）国际投资环境评价方法罗氏等级评分法闵氏评估法F-M矩阵评估模型三菱投资环境评估方法道氏公司动态分析法冷热比较法罗氏等级评分法提出者：美国经济学家罗伯特．斯托鲍夫对一国投资环境的一些主要因素按其对投资者重要性大小，确定不同的评分标准，再按各种因素对投资者的厉害程度，确定具体评分等级，然后将分数相加，作为对该国投资环境的总体评价。总分的高低反映其投资环境的优劣程度，便于在各国间进行投资环境的综合比较。但是，该方法具体的评分内容和标准仍有不够完善之处，如因素不全，主观性强等。在具体的实际运用中，可以借鉴其基本做法，对具体的评分标准和应计分的因素加以调整。闵氏评估法提出：香港中文大学教授闵建蜀提出将影响投资环境的主要因素分为十一类，先对各类因素的子因素作出综合评价，再对各因素作出优、良、中、差的判断，然后计算投资环境总分。投资环境总分越高，说明投资环境越佳F-M矩阵评估模型美国印第安大学Farmer教授和阿尔尼亚大学教授Richman创立。该模型通过矩阵列表的形式，将企业经营过程的诸因素（B因素）与国内环境因素（C因素）和国际环境因素（I因素）的相关关系予以计量化，再加权、累积，最后求出在特定环境条件下的综合效率，由此评估投资环境对企业经营的影响。三菱投资环境评估方法1974年，日本三菱综合研究所最早采用。三菱综合研究所将投资环境评价因素分为四类：经济活动水准地理条件劳动条件奖励制度道氏公司动态分析法道氏化学公司最早采用根据影响投资环境的诸因素按其形成的原因及作用范围作出评估，提出投资项目的预测方案的比较，选出具有良好投资环境的投资场所。冷热比较法美国学者伊西阿·利特法克和皮得·班廷提出把一国投资环境归结为七大因素：政治稳定性市场机会经济发展和成就文化一体化法令阻碍实质性阻碍案例：河南投资环境总体评价河南投资环境综合评价分七大类因素、20个子因素和129个指标，满分10分。河南投资环境综合得分为5.876，即满意度为58.76%，说明河南投资环境相对较差，除郑州、洛阳等城市外，河南各地市投资环境都存在着明显不足，大部分处于中下等水平。和我国沿海开放城市和地区特别是广州、上海、天津、山东等相比，还存在很大不足，特别是开放程度和对外经济联系等方面。河南投资环境主要吸引力表现资源吸引力：煤炭、石油、天然气、水泥、氧化铝、平板玻璃等资源，粮食、棉花、油料、烟叶、畜产品的生产量和商品量均居全国前列，轻纺工业、酿酒、皮革、造纸、卷烟等工业比较发达。劳动力因素：劳动力供应充沛，劳力价格较低，最低地区只有1500元，仅为广东的45.2%和上海的44.7%。是香港和台湾的1/10—1/15，泰国和马来西亚的1/5弱。巨大的潜在市场：购买力增长很快，高于河南平均经济增长速度，市场饱和程度远低于沿海，“得中原者得天下”。具有相当实力的工业基础：洛阳重型机械工业基地、郑州纺织和有色冶金工业基地、平顶山能源重化工基地和新乡电子工业城、中原油田等。位置和交通因素

河南投资环境对引进外资的阻隔位置阻隔：位居内陆，缺少和海外经济直接联系的通道。政策阻隔：1990年才批准郑州经济技术开发区为国家级高技术开发区，享受沿海特区优惠政策，郑州到1992年才被批准为内陆开放城市。思想观念阻隔文化素质和技术阻隔：河南劳动者素质和沿海比较有明显的劣势，目前文盲率仍高达23.08%，高于全国平均水平。经济环境阻隔：经济总体发展水平和地方财力不如沿海开放地区基础设施阻隔：河南基础设施特别是邮电通信和沿海有较大差距，河南航空条件也不如沿海，航线和班次较少。案例：中国的投资环境中国投资环境的经济因素分析中国投资环境中的政治、法律因素中国的自然地理环境因素中华文化对中国投资环境的影响中国投资环境的区域差异拥有巨大的市场规模是中国最突出的优势中国经济发展的潜力也为投资者提供了更多的潜在机会在人力资源方面，中国则是优势与劣势并存。低廉的劳动力成本，无疑对国际投资者构成了巨大的吸引力；但与此同时，我国虽然劳动力资源丰富，但总体上劳动力素质较低，高素质人力资本相对较为贫乏，这又是我国人力资源方面的重要劣势。基础设施建设落后是我国经济环境较为明显的缺陷。从能源供应上看，我国不仅无法与发达国家相比，离东南亚等地的发展中国家也有一定差距。在交通设施方面，我国虽已具有一定规模，但其仍然落后于经济发展需要。中国投资环境的经济因素分析总的来讲，中国政局稳定、政策基本连续。中国投资的政治环境中也还存在许多不利的方面，主要体现在：一是存在潜在的政治风险。二是有些政策科学性不强、透明度不高、实施效果不佳。三是办事效率低下和官员腐败在相当长的时期内仍将是投资环境建设中的一个重要制约因素。改革开放以来，国家有关部门制