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文档简介

第26章

储蓄、投资

和金融体系融资需要一些渠道金融体系（financialsystem）金融体系的存在便利了投融资双方本章结构国民收入账户中的储蓄与投资可贷资金市场结论美国经济中的金融机构美国经济中的金融机构金融市场债券市场债券（bond）IOU——借据债券的特点债券有偿还期限（term）债券有信用风险（creditrisk）债券的税收待遇有别美国经济中的金融机构金融市场股票市场股票（stock）股本筹资与债务筹资的区别股东可以在有组织的股票市场上交易股票股票的需求（以及其价格）反映了人们对公司未来赢利性的预期股票指数可用于监测整体的股票价格水平美国经济中的金融机构金融中介机构金融中介机构（financialintermediaries）间接金融的场所美国经济中的金融机构金融中介机构共同基金共同基金（mutualfund）基金持有人按持有份额所占比例共担风险，共享收益共同基金的主要优点：可以使钱不多的人进行多元化投资共同基金声称的另一个优点：使普通人获得专业基金管理者的技能，但该观点受到质疑美国经济中的金融机构总结还有大量不同种类的金融机构这些金融机构都服务于同一个目标——把储蓄者的资源送到借款者手中国民收入账户中的储蓄与投资金融体系中发生的事件是理解整个经济发展的关键储蓄与投资是长期GDP增长和生活水平提高的重要决定因素国民收入账户中的储蓄与投资一些重要的恒等式由上式可以推出（国民）储蓄（nationalsaving）因此有S=I这个结论只对经济总体而言I=Y–C–GS=Y–C–G国民收入账户中的储蓄与投资一些重要的恒等式还可以将S写成私人储蓄（privatesaving）公共储蓄（publicsaving）预算盈余（budgetsurplus）预算赤字（budgetdeficit）S=(Y–T–C)+(T–G)国民收入账户中的储蓄与投资储蓄与投资的含义收入大于消费即增加了储蓄投资仅指资本形成和存货增加对单个微观主体而言，S=I不一定正确可贷资金市场政策1：储蓄激励如何激励储蓄？分析的三个步骤影响哪一条曲线？曲线向哪个方向移动？比较新旧均衡可贷资金市场政策2：投资激励如何激励投资？分析的三个步骤影响哪一条曲线？曲线向哪个方向移动？比较新旧均衡可贷资金市场政策3：政府预算赤字与盈余预算平衡预算赤字是怎样出现的？可贷资金市场政策3：政府预算赤字与盈余此处的可贷资金是指为私人投资筹资可以得到的资源流量预算盈余的作用正好相反结论金融体系具有协调借款与贷款活动的作用可贷资金的价格——利率——由供求力量决定当金融市场使可贷资金的供求平衡时，它们就有助于使经济中的稀缺资源得到最有效的配置结论与大多数其他市场不同，金融市场起着联系现在和未来的重要作用风险与收益相对较低高风险，高收益在股东之前在债权人之后固定利息不确定的股息红利到期偿还本金不偿还本金债权所有权风险与收益索取权获利方式偿还性权利性质债务筹资股本筹资SD1E1QE1rE10利率可贷资金量rE2QE

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