国内动力电池行业的快速发展也显露出明显的缺陷和不足优质产能的缺少

国内动力电池行业的快速发展，也显露出明显的缺陷和不足，优质产能的缺少。

随着国内外新能源汽车市场的快速发展，近几年动力电池产业的市场需求也持续增长。动力电池应用分会研究部统计数据显示，2018年我国新能源汽车动力电池装机总量为56.89GWh，同比增长56.88%。分企业来看，国内前两家寡头企业宁德时代和比亚迪2018年装机量占比分别达到41%、20%，合计占据了六成以上的市场份额，第三名的国轩高科去年装机量占比为5.4%。

动力电池市场空间巨大

动力电池市场空间巨大，按照2020年全球500万辆产销、单车50kwh保守估计，市场规模将超1700亿元，2025年预计超6000亿元。当前宁德时代在国内动力电池市场领先地位稳固，并逐步进入到海外供应链中，有望2019年-2020年转化为实质订单，将率先受益。

二级市场上，宁德时代等龙头股也表现出较高的抗跌性。宁德时代自去年6月22日上市后的连续涨停板打开以来，截至昨日累计上涨9.75%，同期大盘下跌11.92%;比亚迪股价自去年8月7日以来开始止跌上行，截至昨日累计上涨37.81%，大幅跑赢大盘(沪指同期累计下跌6.36%)。

在广阔的市场空间下，动力电池行业将迎来新一轮扩产高峰。中金公司表示，伴随国内动力电池市场份额向龙头集中，宁德时代、比亚迪加速产能布局。近期，宁德时代公告将分别在江苏、广州投资74亿元、46亿元建立动力及储能锂电项目，预计将新建动力电池产能约18Gwh。2018年三季度，比亚迪宣布将在西安、重庆等地新建产能60Gwh。另一方面，二线厂商加紧扩产步伐。包括万向、孚能等在内的8家企业2018年9月份-11月份间纷纷披露的规划新建、扩建动力电池产能总计达190Gwh，总投资金额高达1290亿元。

对于动力电池板块的后市布局，国盛证券表示，动力电池正经历2.0的高镍化迭代，技术难度再次提升，技术领先型公司优势放大。全球化趋势显现，进入国际厂商供应链后成长性及技术实力再上台阶，龙头公司优势叠加。继续推荐以下6只龙头股：具备差异化研发能力的新宙邦、问鼎全球的电池龙头宁德时代、受益高镍化趋势的当升科技、锂电中游新贵璞泰来、优秀制造企业宏发股份、技术与成本双重领先的恩捷股份。

上述6只个股中，宁德时代受到了机构的普遍看好，近30日内机构给予“买入”或“增持”等看好评级家数达到11家。其中，财通证券表示，公司作为动力电池行业龙头企业，充分享受新能源汽车市场快速发展的红利，此次与吉利携手，强化公司龙头地位，预计公司2018年-2020年营业收入分别为285.7亿元、409.9亿元、552.0亿元，同比增长分别为42.9%、43.5%、34.6%，净利润分别为35.6亿元、42.7亿元、55.3亿元，每股收益分别为1.62元、1.95元、2.52元，维持“买入”评级。

当升科技近30日内机构看好评级家数较为居前，达到7家。对于该股，上海证券表示，在补贴退坡的大环境下，技术升级是当前政策导向，高能量密度高续航里程的产品更受青睐。公司高镍产能逐步释放，打入国内外高端供应链，国内锂电装机居前的电池企业均是公司客户，包括宁德时代、比亚迪、孚能科技、深圳比克等。公司研发实力出众、在产品更迭的浪潮中竞争力更强，业绩高增长可期，维持“增持”评级。

企业寡头效应开始显现

针对今年以来动力电池领域大规模扩张的趋势，有业内人士认为，一方面显示了国内电池行业的快速发展，另一方面也显露出明显的缺陷和不足，尤其体现在优质产能的缺少。

“中国动力电池配套企业已从2015年的大约150家降到了2017年的100家左右，1/3的企业被淘汰出局。”6月27日，在青海举行的2018中国(青海)锂产业与动力电池国际高峰论坛上，中国电动汽车百人会理事长陈清泰公开表示。

目前，已有不止一家企业面临落后淘汰的局面。今年7月，深圳市沃特玛电池就“因公司订单不足、资金困难”的原因停工，至今仍深陷资金问题之中;2017年出现现金流紧张预警的猛狮科技，在今年8月走到了资产被冻结的境地，随着被冻结账户的增加，猛狮科技也收到了来自深交所的问询函。

相比之下，动力电池企业的寡头效应开始显现，高端产能日益集中。数据显示，目前宁德时代的市场占有率最高，达34.7%，其后分别是比亚迪占22.9%、合肥国轩占6.1%、上海捷新占3.9%、孚能科技占3.3%。目前，市场占有率前十名的企业占据国内动力电池市场约81.6%的份额。

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