房地产行业研究：土拍政策优化提信心房企轻装上阵再出发

敬请参阅最后一页特别声明敬请参阅最后一页特别声明1.1%，恒生中国企业。城发集团、中建国际投资、中关村发展的权益拿地金额位居行业前五。节后一周新房销售备案数据尚未恢复节前水平。本周(1.28-2.3)35个城市商品房成交合计261万平米，周环，二线城市-14.7%，三四城市-4.3%。+25.3%，三四城市+20%。个月，给足市场主体预判时间；清单。业板块受益于经济活动的复苏和保交楼的推进，修复弹性或更大，推荐滨江服务、建业新生活等。佳；三四线城市恢复力度弱；多家房企出现债务违约敬请参阅最后一页特别声明敬请参阅最后一页特别声明2 敬请参阅最后一页特别声明敬请参阅最后一页特别声明3 敬请参阅最后一页特别声明敬请参阅最后一页特别声明49-019-039-019-039-059-079-099-110-010-030-050-070-090-111-011-031-051-071-091-112-012-032-052-072-092-11个月，给足市场主体预判时间；清单图表1：全国300城月度累计供求及同比走势图表2：2021年-2022年22城集中土拍各类型房企拿地比例00000400000000累计供应量(万方)累计供应同比累计成交量(万方)累计成交同比0%-20%-30%-40%-50%-60%-70%0%0%0%0%0%40%30%0%0%.1.1%40.2%40.1%86%27.9%21二批次21二批次21三批次22一批次22二批次央国企混合所有制地方国资民企金证券研究所利率下滑；二是在行业市场下行背景下，出于谨慎考虑对存量项目进行减值计提。在房企计提减值放下存量包袱后，代码股票简称预告净利润上限(亿元)预告净利润下限(亿元)预告净利润同比增速上限预告净利润同比增速下限-250-283%-405%-139-95%-117%金科股份95-190-364%-628%80-110-311%-390%80-110-15%-58%7590-122%-166%3953-32%2830-2686%-2872%-15-17-832%-926%-10-15-244%-317%-1037%-97%-98%-85%-85%-72%-81%311%291%金隅集团-52%-59%00-68%-68%股6-70%-95%46-56%-63%，国金证券研究所敬请参阅最后一页特别声明敬请参阅最后一页特别声明5ⅡⅡ地产行情回顾ND幅分别为-21.2%、-15.2%、-14.9%、-14%、-13.6%。图表4：申万A股房地产板块本周涨跌幅排序图表5：WIND港股房地产板块本周涨跌幅排序8%8%6%4%2%0%0%汽电食技半家运媒公商食资材能耐医制多银房软零保消ⅡⅡⅡⅡⅡ输体料源行险ⅡⅡⅡⅡⅡⅡ汽计国传机化电有农轻通钢纺休建电采公建交综食房医商家非银车算防媒械工子色林工信铁织闲筑气掘用筑通合品地药业用银行机军设金牧制Ⅱ汽计国传机化电有农轻通钢纺休建电采公建交综食房医商家非银车算防媒械工子色林工信铁织闲筑气掘用筑通合品地药业用银行机军设金牧制服服装设事材运饮产生贸电金工备属渔造装务饰备业料输料物易器融Ⅱ车要与半人业料品设物务务Ⅱ零用设导用服与与备科……备…品务…………图表6：本周地产个股涨跌幅前5名图表7：本周地产个股涨跌幅末5名8%6%4%2%0%苏州高新珠光控股恒盛地产业时代中国控新城发展宝龙地产碧桂园0% 股物业行情回顾碧桂园服务、宝龙商业、世茂服务、领悦服务集团，涨跌幅分别为-17.7%、-17%、-14.6%、-14.2%、-14.1%。图表8：本周恒生物管指数、恒生中国企业指数、沪深300涨跌幅2% 0% 2023/1/302023/1/312023/2/12023/2/22023/2/3恒生物业服务及管理沪深300恒生中国企业指数敬请参阅最后一页特别声明敬请参阅最后一页特别声明9弘阳服务越秀服务银城生活服务旭辉永升服务碧桂园服务弘阳服务越秀服务银城生活服务旭辉永升服务碧桂园服务世茂服务领悦服务集团0% -2% -4% -6% -8%-20%宝龙商业图表6：本周物业个股涨跌幅前g名图表L0：本周物业个股涨跌幅末g名25%20%5%0%宅地成交额位居行业前五，分别图表LL：全国t00城单周宅地成交建面及平均成交溢价率02021年第2021年第1周2021年第4周2021年第7周2021年第10周2021年第13周2021年第16周2021年第19周2021年第22周2021年第25周2021年第28周2021年第31周2021年第34周2021年第37周2021年第40周2021年第43周2021年第46周2021年第49周2021年第52周2022年第3周2022年第6周2022年第9周2022年第12周2022年第15周2022年第18周2022年第21周2022年第24周2022年第27周2022年第30周2022年第33周2022年第36周2022年第39周2022年第42周2022年第45周2022年第48周2022年第51周2023年第2周2023年第5周单周宅地成交建面(万㎡)平均溢价率45%40%35%30%25%20%5%0%图表LZ：全国t00城累计宅地成交建面(万㎡)及同比02022年累计宅地成交建面2023年累计宅地成交建面2022年累计同比2023年累计同比40%30%20%0%-20%-30%-40%-50%-60%-70%敬请参阅最后一页特别声明敬请参阅最后一页特别声明7排行企业名称土地宗数(宗)权益拿地金额(亿元)权益建筑面积(万m)总规划建面(万m)溢价水平(%)楼面均价(元/m)1发155020002东建集团16927353674743510921761038597108152840332691592677625541.1149391061701411411028148803744106800106800266037503004803296603595金坛建设1966036000299903196新房成交市：周环比+8891%，周同比+4%，月度累计同比+918%，年度累计同比-26%；线城市：周环比+876%，周同比+59%，月度累计同比+5315%，年度累计同比-32%；三四线城市：周环比+767%，周同比+0%，月度累计同比+1544%，年度累计同比-68%。图表14：40城新房成交面积及同比增速0060050040030020002022/12/162022/12/232022/12/302023/1/62023/1/132023/1/202023/1/272023/2/335城单周成交面积(万方)周环比周同比0%00%400%200%0%敬请参阅最后一页特别声明敬请参阅最后一页特别声明8图表15：各能级城市新房成交面积月初至今累计同比图表16：各能级城市新房成交面积年初至今累计同比60%40%20% 0%2022/12/162022/12/302023/1/132023/1/2720%0%022/12/162022/12/30022/12/162022/12/302023/1/132023/1/27城市市线城市一线城市二线城市三四线城市城市本周成交周环比周同比月累计值月同比年累计值年同比---21%21.28855%4%366%-18%3459%234%4.5--43%4.1--75%.5--41%-214%--28%15326%294%.0--25%-4%--54%8738%416%-41%25.22738%83%3035%-34%557%34712%-17%2872%40%3784%5-36%40.112406%72%25.376043%-36%州676%52%3376%0-36%4.9--52%--山2698%5%4.83446%-62%941%98764%-84%-92%-5-39%-------2208%35%-1-90%38%289%359%金华-------.8723%725%-5%-------689%2918%-29%镇江---------------------767%2174%2-72%.8216%49%459%-41%4.4-343%55425%-19%-------敬请参阅最后一页特别声明敬请参阅最后一页特别声明9城市本周成交周环比周同比月累计值月同比年累计值年同比416%336%5-45%010%.22954%-44%2714%399%--30%.3402%738%8-16%二手房成交一线城市：周环比+86449%，周同比+508%，月度累计同比无数据，年度累计同比-17%；3%，月度累计同比+353165%，年度累计同比-6%；月度累计同比无数据，年度累计同比+65%。图表18：15城二手房成交面积及同比增速(周)8060402002022/12/162022/12/232022/12/302023/1/62023/1/132023/1/202023/1/272023/2/315城单周成交面积(万方)周环比周同比50%0%图表19：一二三线城市二手房成交面积月初至今累计同比图表20：一二三线城市二手房成交面积年初至今累计同比200%50%0%2022/12/162022/12/302023/1/132023/1/27一线城市二线城市三四线城市80%60%40%20%0%12/162022/12/3012/162022/12/302023/1/132023/1/27一线城市二线城市三四线城市城市本周成交周环比周同比月累计值月同比年累计值年同比28.04.5-13633%-486%662%.8.8---0-18%-12%-48%敬请参阅最后一页特别声明敬请参阅最后一页特别声明10城市本周成交周环比周同比月累计值月同比年累计值年同比-394%-829%-4.9--21%38.7-586%-.9---40%-377%-20%99533%782%4.0--10%山2106%223%41076%452%7259%013%.9-250%金华-38%-3-85%--6-449%-59%州--4-重点城市库存与去化周期图表22：12城商品房的库存和去化周期图表23：12城各城市能级的库存去化周期40302055-0-2019/6/92020/6/92021/6/92022/6/9商品房销售面积(万方/日)商品房去化周期(月)35302520502022-10一线城市去化周期(月)二线城市去化周期(月)城城市可售面积(万方)同比去年同期面积(万方)去化周期(月)同期增减(月)2,652.633.75622,236.038.193928%23.48147%2,874.048.3-15%.221.0州6%68.9.97837-15%.19700.022.9.37367-12%52.2.05敬请参阅最后一页特别声明敬请参阅最后一页特别声明11城市/机构1/30住住1/311/31根据财联社从厦门多家银行以及房产中介处获悉，厦门首套房贷利率由4.1%降至3.8%，二套不变，1%。积金使用政策：①家庭成员均符合贷款条件的，在城区购建自住住房的，贷款1/311/312/12/22/3惠。允许分区实施阶段性住房购买契税补贴优惠。支持提取住房公积金支付购房首付款，减轻居民首付资房屋征收货币化安置渠道。公司动态公司名称公告时间类型1/301/301/30年归母净利润6.29-37.79亿元，同比减少70%-95%；扣非归母净利润1/30，1/301/30敬请参阅最后一页特别声明敬请参阅最后一页特别声明12公司名称公告时间类型1/301/301/302。1/301/301/301/30公司预计2022年归母净利润-80亿元到-110亿元；扣非归母净利润-91亿元到-121亿元。1/301/301/302.8金科股份1/30公司预计2022年归母净利润-95亿元到-190亿元；扣非归母净利润-92亿元到-187亿元。1/311/311/31公司附属碧桂园地产于中国发行本金总额为人民币200亿元的储架式发行中期票据已获1/312/1保公司已完成了49.6亿美元(约合人民币334.6亿元)的境外债重组交割。具体形式为发2/22/32/32/32/32023年1月，公司实现权益合同销售金额约人民币220.1亿元，权益合同销售建筑面积2/32/3权公司间接全资附属奥园商业及间接非全资附属奥园城市更新向山东颐养健康集团置业(集告，国金证券研究所敬请参阅最后一页特别声明敬请参阅最后一页特别声明132016/7/12017/1/12018/1/12017/7/12018/7/12019/1/12019/7/12020/7/12020/1/122016/7/12017/1/12018/1/12017/7/12018/7/12019/1/12019/7/12020/7/12020/1/12021/1/12022/1/12021/7/12022/7/12023/1/1行业资讯城市/机构1/30乡建设重要的表现形式，安居是人民群众幸福的基点，要牢牢抓住安居这个基点，让老百姓住子，再从好房子到好小区、好社区、好城区，进而把城市规划好、建设好、治理好，为人公司动态公司名称公告时间1/311/31金科服务1/31持2/12/2物业服务有限公司正式进驻白云金控集团民科园产业互联网创新2/3所252050AVGSTDVAVGSTDV敬请参阅最后一页特别声明敬请参阅最后一页特别声明142023/1/12022/7/12022/1/12021/7/12023/1/12022/7/12022/1/12021/7/12021/1/12020/7/12020/1/12019/7/12019/1/12018/7/12018/1/12017/7/12017/1/12016/7/12023/1/12022/7/12022/1/12021/7/12021/1/12020/7/12020/1/12019/7/12019/1/12018/7/12018/1/12017/7/12017/1/12016/7/1图表30：港股地产PE-TTM2086420PE-TTMAVGAVG+STDVAVG-STDV图表31：港股物业股PE-TTM806040200PE-TTMAVGAVG+STDVAVG-STDV股票代码公司评级市值(亿元)PE归母净利润(亿元)归母净利润同比增速2021A2022E2023E2021A2022E2023E2021A2022E2023E2,004225.2235.5257.1-46%发展273.9224.85%-33%23%25.742.155.5-15%-59%32%38861.065.176.935%31630.340.152.930%32%32%4.84.74.3401.6409.1440.09%%%2514.5.844.756.088.225%58%37231.748.872.242%54%48%71.532.022.951.2-60%-33%233%金科服务71%-23%21%4.645%54840.351.865.250%28%26%85149.337.930.022.528.430%26%058%33%26%敬请参阅最后一页特别声明敬请参阅最后一页特别声明154.447%35%33%务54.04.481%33.322.4.450%49%43%平均值67975.570.885.530%39%中位值372330.340.152.942%26%间处于低迷态势。复力度相对较弱。敬请参阅最后一页特别声明