医药-2022年10月投资月报：医药板块催化剂频现有望开启上行周期

证券研究报告推荐(维持)爱尔眼科0.430.55恒瑞医药0.710.74迈瑞医疗6.598.07药明康德1.722.90药石科技2.441.70海泰新光1.352.03金域医学4.775.87相关报告守得云开见月明-医药行业周报)【兴证医药】种植牙集采方案正式稿落地，医疗服务板块情绪开始复20220909)孙媛媛sunyuanyuan@S0190515090001黄翰漾huanghanyang@S0190519020002投资要点跌该板块带来催化剂，当前我们继续强调“A+B”的逻辑(主业经营反转+第二增长曲线显⚫UVL进展将有望给CXO板块带来提振。近期美国商务部工业与安全局(BIS)公布“未经核实名单”(UVL)修订版本，其将在10月13日正式公布。根据当前发布于美国“联邦公布”网站的unpublished版本，此次药明生物(无锡)将被移出，该进展温和。总体来看，此次降幅符合预期，国产化率有望进一及的创新药板块，处于景气度向上周期的生命科学上游赛道；受政策扰动相医药板块性价比突出。细分来看，我们预计生命科学上游、眼科视光、部分国产替压力逐步释放，工业端收入增长有望回正，美容护理和微生物板块近年来增速请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-1-行业投资月报请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-2- 请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-3-报告正文1、10月份医药行业策略及推荐组合9月大盘下跌，沪深300指数全月下跌6.72%，中信医药指数跑输大盘，全月下跌6.83%。自2022年年初以来除煤炭外全行业整体下跌，医药板块涨跌幅居于各细分。近期，全球创新药领域再现进展。卫材(Eisai)和渤健(Biogen)宣布双方联合开发的阿尔茨海默病(AD)在研疗法lecanemab(靶向可溶性Aβ聚合体)疗轻度阿尔茨海默病和阿尔茨海默病导致的轻度认知障碍(MCI)患者的3期验证临床试验AD基因疗法公司LogicBioTherapeutics，根据协议条款阿斯利康将以显著的溢价进行obiotechXBI数再现上行趋势。请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-4-BISPDRRSPRBiotechETF创新药领域频繁的进展将持续为该板块带来催化剂，当前我们继续强调“A+B”的逻辑(主业经营反转+第二增长曲线显现)，该板块作为医药权重股，是医药整体行生新的爆品(ADC、寡核苷酸、自免等)；3)创新药逐步开始商业化且国内平台并且，近期美国商务部工业与安全局(BIS)公布“未经核实名单”(UVL)修订版unpublished版本，此次药明生物(无锡)将被移出。此次UVL的进展将有望给CXO板块带来提振。拟中选资格，因此本次集采中标价相较于最高有效申报价降幅较为温和(多数企业拟中选价格降幅60%-70%)，拟中选价相比于终端售价平均降幅为80-90%。本次板块仍处于政策底、估值底、持仓底，随着政策端担忧情绪的缓和，叠加近期频发扰动相对较小、当前景气度维持的消费医疗领域(服务、品牌消费、药店、疫苗)；高端制造领域(例如医疗设备)等当前均可关注。请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-5-换，医药板块性价比突出。细分来看，我们预计生命科学上游、眼科视光、部分国在新医改持续深化、产业技术加速迭代、专业人才不断涌现、资本支持日益加强的可乘风破浪，2022年，创新迭代周期更快，企业面临的挑战更大。在这争流百舸程，如迈瑞医疗、药明康德、恒瑞医药、爱尔眼科等；亦不乏技术过人全速前进的几方面：依旧会维持较高的景气度，其中药石科技、凯莱英、泰格医药、康龙化成等标的依括一些已上市企业纳微科技、泰坦科技、东富龙、皓元医药、诺唯赞等，也包括部分即将登陆资本市场的企业(如菲鹏生物等)。物、再鼎医药、博瑞医药等；同时也关注在研发上有靓丽表现，产品未来具备一定断进行进口替代的优质公司，如迈瑞医疗、鱼跃医疗、惠泰医疗、艾德生物、健帆生物、南微医学、心脉医疗、爱博医疗、乐普医疗等；港股中则关注技术具有一定。请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-6-公石药集团、中国生物制药、健康元/丽珠集团、恩华药业、博瑞医药等。荐公司荐理由因素位稳固外延扩张不及预期，整合不及预期销售能力突出，估值合理后续业绩不达预期床前CRO龙头企海外业务波动、创新药一体化平台，自研力强，外延交易活跃，，估值修复国际化进度不及预期，药品降价：兴业证券经济与金融研究院请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-7-荐公司荐理由因素高增长角膜塑形镜快速放量，人工晶体凭借集采快速进院国产液及彩瞳陆续上市放量，在研管线体和隐形眼镜快速推进研发不及预期，化风险O域订单需求持续旺订单持续兑现，创推进顺利产能释放不及预期、订单业务运营和进度不及预期公司近年来基本面边际微生物板块及医美板块速增长拉动业绩二季度起业绩逐步爬坡，业绩恢复增长确定性加强，制药板块管线内多款产品今年年底至明市期，业绩增长不及预期，新产品研发进度不及预期公司是全国布局的连锁个省份市占率为当地前上线下业务高度协同增估值具备性价比股权激励目标积极，积极的行业政策公共卫生事件，：兴业证券经济与金融研究院2、医药生物板块9月份走势回顾9月份医药生物板块走势请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-8-、板块估值水平根据我们的统计，截止2022年9月30日，医药板块估值为22.83倍(TTM，整体法)。溢价率方面，医药板块对于沪深300的估值溢价率为117.75%，医药板块对于剔除银行后的全部A股溢价率为32.13%。医药板块估值溢价率总体呈波动趋势。我们假设2022行业利润增长率为25%左右，则2022年整体估值水平在18.26倍左右。行业投资月报请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-9-图5、2012年至今医药板块与扣除银行后的所有A股溢价率变化(左轴为估值，右价率)月份市场个股表现幅居前。排名公司及涨幅澳华内镜海泰新光*ST科华开立医疗新华医疗33.20%25.25%24.74%21.73%21.26%榜兰卫医学美迪西昭衍新药复星医药诺禾致源-30.89%-30.48%-27.49%-26.76%-26.38%d3、行业政策及重要公司公告公告内容【安科生物】第三期限制性股票激励计划(草案修订稿)。本激励计划拟向激励对象授%。其中首次授予请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-10-一医院、北京市肿瘤防治研究所签署技术转让与合作开自愿性信息披露公告。北京大学第一医院、北京市肿瘤防治研究所将其合作研发的前列腺特异性膜抗原(PSMA)靶向核药相关专利转让给公司在全球范围内对合作【华仁药业】关于持股5%以上股东减持计划实施情况及后续减持计划预披露公告。公司持股5%以上股东华仁世纪集团有限公司计划自本减持计划公告之日起十五个交易日后的六个月内通过集中竞价交易、大宗交易方式减持不超过公司总股本6%的股份，即生物】北京热景生物技术股份有限公司关于以集中竞价交易方式回购股份方案的于15,000万元(含)，不超过30,000万元(含)。【*ST必康】关于股东减持股份时间过半未减持股份的公告。截至目前，周新基先生在【贝达药业】关于公司股东增持股份计划实施完成的公告。公司于今日收到股东丁师哲于增持公司股份计划实施完成的告知函》，丁师哲先生已通过契约型私募基金证券交易所交易系统以集中竞价交易方式增持公司股份60.40万股，占公司总股。【百克生物】长春百克生物科技股份公司持股5%以上股东集中竞价减持计划完成暨减公告。公司收到股东魏学宁先生出具的《关于股东减持计划完成的告知函》，截例为【*ST宜康】2021年年度报告全文(更新后)。公司公布2021年年报，实现营业收入33司第十届董事会第十六次会议审议通过了《关于购买孙公司股权的议案》。同日，上公司与控股子公司安徽威宇医疗器械科技有限公司签署《股权转让协议》，受让其持【金域医学】广州金域医学检验集团股份有限公司关于2019年股票期权激励计划授予福医药】人福医药集团股份公司关于2021年限制性股票激励计划预留部分限制性授予日，向符合条件的152名激励对象授予117.00万股限制性股票，预留授予价格为州爱尔、西陵爱尔部分股权的公告。公司拟收购天津纳信企业亮视长星医疗产业管理合伙企业(有限合伙)所持有的宜昌西陵爱尔眼科医院有限公司【方盛制药】方盛制药关于全资子公司获得《药品生产许可证》的公告。公司全资子公公司近日接到公司控股股东团有限公司函告，获悉爱尔投资办理了股票质押业务，质押了4,800万国证券登记结算有限责任公司上海分公司办理了将持有46,000万股无限售条件流通股请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-11-市流通的配售都熔拓、熔拓景行、熔拓聚兴、张洪刚出具的《关于股东减持进展的告知%。大宗交易减持股份结果公告。医药集团通过大宗交易方式共公司关于第一期员工持股计划第一个锁定期届满的提示性公告。本员工持：上交所、深交所，兴业证券经济与金融研究院整理4、兴证医药小组月度报告汇总标题研究员报告类型相关企业2-09-01海外医药】国药控股(01099.HK)：疫情扰动持续，报告(评级)2-09-02半年业战略落实、管公司点评报告(带市场行情)2-09-02，围绕“1+4+1”战略公司点评报告(带市场行情)2-09-02业(09939.HK)：普克鲁胺和福瑞恩取得多项进展，配股增加在手报告(评级)2-09-02【兴证医药】甘李药业(603087)年中报点评：集采导致业绩品国际化持续推进公司点评报告(带市场行情)业2-09-05关注“药品+上游+消费医疗”(医药策略告2-09-05医药】中报季收官，医药板报月度告【兴证医药】种植牙集采方案正式稿落地，医疗服务板块情绪开始复苏-医药行业周报(2022.09.05-2022.09.09)奥浦迈(688293.SH)：培养基+CDMO轮驱动，业务双向转化加速发展究报告评报告【兴证医药】医药赛道长坡厚雪，守得云开见月明-医药行业周报(2022.09.13-2022.09.16)行业投资月报请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-12-22-09-20【兴证医药】2022年医保初审名单公示，多类创新药品种入围评报告22-09-21【兴证医药】创新药前沿跟踪系列之赛诺菲：广泛布局罕见血液病，争做领域领导者踪报告2-09-26【兴证医药】通化东宝(600867)2022年中报点评：胰岛素集采落地导致H1业绩承压，三代胰岛素产品加速放量公司点评报告(带市场行情)2-09-262-09-29【兴证医药】国家组织骨科脊柱类耗材集采点评：降幅符合预期，国产化率有望进一步提高评报告5、医药行业经济运行数据营业收入(亿元)及增速成本(亿元)及增速利润额(亿元)及增速：增速为右轴6、原料药价格走势引起维生素供应缺口，届时维生素价格有望迎来反转。请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-13-⚫⚫⚫，环比亦持平。激素类中间，但随定，出现价格大幅波动的可能性较低。致性评价和带量采购的推进将使得符合条件的上游特色原料药厂商拥有更强的资者保持对原料药板块的持续跟踪，关注能提供高品质特色原料药的企业和有请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-14-：由于部分月份个别原料药价格数据读出缺失，部分图中特别时间段内原料药价格显示为零7、海外行业新闻09月06日，慢性肾脏病(CKD)是一种严重疾病，影响全球近8.5亿人口，目前中国有高达1.2亿的慢性肾脏病患者。慢性肾脏病患者肾功能呈进行性下降，且通常与心脏病或卒中的风险增加相关，慢性肾脏病患者并发症和心血管事件(如心力衰竭和过早死亡)的发生风险显著增加。国家药品监督管理局9月2日批准总部位于英国剑桥的阿斯利康研发的达格列净(安达唐)，用于降低有进展风险的慢性肾脏病成人患者的估算肾小球滤过率(eGFR)持续下降、终末期肾病、心血管死亡和因心力衰竭而住院的风险。达格列净是一种钠—葡萄糖新协同转运蛋白—2(SGLT2)抑制剂，目前已在全球包括美国、欧盟和日本在药内的100个国家和地区获批，用于治疗合并或不合并2型糖尿病的慢性肾脏病研成人患者。发09月09日，吉利德(Gilead)旗下T细胞治疗公司Kite近日宣布，欧盟委员进会(EC)已批准Tecartus(brexucabtageneautoleucel)，该药是一款靶向展CD19的嵌合抗原受体T细胞疗法(CAR-T)，用于治疗年龄≥26岁、复发或难治性(r/r)B细胞前体急性淋巴细胞白血病(ALL)成人患者。Tecartus是第一个也是唯一一个获批用于上述患者群体的CAR-T细胞疗法，将解决显著未满足的医疗需求。此次批准标志着Kite公司2款细胞疗法(Tecartus，Yescarta)在欧洲获批的第4个适应症、也是白血病中的第一个适应症。而来自ZUMA-3试验的数据显示，接受Tecartus一次性输注治疗的R/RB-ALL患者中，总体完全缓解率达到了71%，中位总生存期超过2年，病情缓解的患者中位总生存期接近4年。请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-15-09月14日，星型胶质细胞的功能紊乱可能与ALS发病有关，通过细胞移植来LSCliveNSvendsen团队前期研究表明，通过在人神经祖细胞中稳定表达胶质细胞源性神经营养因子(GDNF,glialcellline-derivedneurotrophicfactor)，可促进神经祖细胞移植对运动神经元的修复。CliveN.Svendsen团队进一步在人胎儿皮质样本中分离培养出神经祖细胞系(命名为CNS10)，然后进行GDNF诱导表达，并将细胞产品(CNS10-NPC-GDNF)进行标准化生产。该产品的1/2a期临床研究结果近期发表在NatureMedicine杂志上，首次表明经过工程设计的异体神经祖细胞，可以安全地移植进人类中枢神经系统。09月19日，辉瑞(Pfizer)近日宣布，美国食品和药物管理局(FDA)已受理口服JAK3/TEC抑制剂ritlecitinib的新药申请(NDA)：用于12岁及以上青少年和成人患者，治疗斑秃(alopeciaareata)。此外，欧洲药品管理局(EMA)也已受理ritlecitinib在同一患者群体中的营销授权申请(MAA)。FDA和EMA预计将分别在2023年第二季度、第四季度作出审查决定。ritlecitinib是一款在研的每日一次口服药物，是一类新的口服高度选择性共价激酶抑制剂中的第一个，是酪氨酸激酶TEC家族和Janus激酶3(JAK3)的双重抑制剂。在实验室研究中，ritlecitinib已被证明能阻断信号分子和免疫细胞的活性，这些分子和免疫细胞被认为是导致斑秃患者脱发的原因。09月19日，默沙东(Merck&Co)与安斯泰来(Astellas)和西雅图基因(Seagen)b2期EV-103临床试验(又名KEYNOTE-869，NCT03288545)队列K的结果。该队列正在评估Keytruda(可瑞达，通用名：pembrolizumab，帕博利珠单抗)与Padcev(enfortumabvedotin)联合疗法、Padcev单药疗法，作为一线疗法，用于治疗没有资格接受顺铂化疗的不可切除性局部晚期或转移性尿路上皮癌(la/mUC)患者。队列K数据显示，在接受Keytruda+Padcev联海合治疗的患者(n=76)中，盲法独立中心审查(BICR)根据实体瘤疗效评价标外准1.1版(RECISTv1.1)评估的主要终点结果：确认的客观缓解率(ORR)为重64.5%(95%CI，52.7-75.1)，有10.5%的患者经历完全缓解(CR)，53.9%的患磅者经历部分缓解(PR)。BICE评估的中位缓解持续时间(DOR)尚未达到新(95%CI:10.25-NIR)。在接受Padcev单药治疗的患者(n=73)中，BICR根据闻RECISTv1.1评估的结果显示：确认的ORR为45.2%(95%CI:33.5-57.3)，有I15.97)。EV-103试验队列K的其他次要终点包括无进展生存期(PFS)和总生存期(OS)。在接受Keytruda+Padcev联合治疗的患者中，中位PFS未达到 (95%CI:8.31-NR)，中位OS为22.3个月(95%CI:19.09-NR)。在接受Padcev个月(95CI:15.21-NR)。09月22日，艾伯维(AbbVie)近日宣布，欧洲药品管理局(EMA)人用医药产品委员会(CHMP)已发布一份积极审查意见，建议批准新型抗炎药IL-23抑制剂Skyrizi(risankizumab，150mg)新适应症：将Skyrizi600mg静脉(IV)诱导和360mg(皮下)维持治疗方案，用于治疗对常规或生物制剂应答不足、失应答或不耐受的中度至重度活动性克罗恩病(CD)成人患者。现在，CHMP的意见将递交至欧盟委员会(EC)审查，后者预计将在今年底做出最终审查决定。如果获得批准，Skyrizi将成为欧盟第一个被批准用于治疗CD的特异性IL-23抑制剂。在美国，Skyrizi已于2022年6月获批治疗中度至重度活动性CD成人患者，是美国第一个被批准治疗中度至重度活动性CD的IL-23抑制剂。在2项诱导试验和1项维持试验中，与安慰剂相比，Skyrizi作为诱导和维持治疗，在内镜应答和临床缓解方面有显著改善。09月22日，阿斯利康(AstraZeneca)近日公布了TOPAZ-13期试验的最新结果，数据显示：在晚期胆管癌(BTC)患者中，与标准护理(SoC)化疗相比，抗PD-L1疗法Imfinzi(英飞凡，通用名：durvalumab，度伐利尤单抗)联合SoC化疗一线治疗，可提供具有临床意义和持久的总生存期(OS)益处。此外，与化疗相比，联合用药并没有增加因不良事件而导致的停药。TOPAZ-1是第一项请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-16-3期临床试验：显示在晚期BTC患者中，一种免疫组合疗法一线治疗可改善生存。同时，在治疗晚期BTC的全球随机试验中，Imfinzi+化疗是第一个疗效显著优于标准护理的免疫组合疗法。本月早些时候，根据TOPAZ-1试验的结果，Imfinzi联合化疗(吉西他滨+顺铂)方案获得美国FDA批准，用于治疗局部晚期或转移性BTC成人患者。值得一提的是，Imfinzi+化疗是第一个被批准用于治疗晚期BTC的免疫治疗方案。目前，该治疗方案也正在接受欧洲、日本和其他几个国家的监管审查。09月22日，百时美施贵宝(BMS)近日宣布，欧盟委员会(EC)已批准固定剂量组合产品Opdualag(nivolumab和relatlimab)：用于一线治疗肿瘤细胞PD-L1表达＜1%的晚期(不可切除性或转移性)黑色素瘤成人患者和青少年患者 岁)。今年3月，Opdualag已获得美国FDA批准：用于治疗不可切除性或转移性黑色素瘤成人患者和儿科患者(≥12岁)。Opdualag是获得监管批准的首个LAG-3阻断抗体组合产品，该药是由PD-1抑制剂nivolumab(纳武利尤单抗)与新型LAG-3阻断抗体relatlimab组成的一种首创、固定剂量、双重免疫治疗产品。在2/3期RELATIVITY-047(CA224-047)试验中，与标准护理疗法Opdivo(nivolumab)相比，Opdualag将无进展生存期(PFS)延长了一倍以百时美施贵宝正在评估的第3种独特的检查点抑制剂(抗PD-1、抗CTLA-4、抗LAG-3)，为该公司不断增长和差异化的肿瘤学产品组合增添了新的活力。relatlimab一种新型LAG-3阻断抗体，与T细胞上的LAG-3结合，以恢复衰竭的T细胞的效应器功能。relatlimab与PD-1抑制剂nivolumab联合使用，可激活T细胞，改善免疫应答并促进肿瘤细胞死亡。09月22日，阿斯利康(AstraZeneca)与赛诺菲(Sanofi)近日联合宣布，欧洲药品管理局(EMA)人用医药产品委员会(CHMP)已发布一份积极审查意见，建议批准Beyfortus(nirsevimab)：作为单剂量，用于所有新生儿和婴儿，在其前第一个呼吸道合胞病毒(RSV)季节，预防RSV下呼吸道感染疾病(LRTI)。沿nirsevimab是第一种用于为广泛新生儿和婴儿提供RSV保护的长效抗体。科nirsevimab是一款开创性的婴儿被动免疫疗法，专为所有婴儿设计，只需给予单学剂量肌肉注射，就能够从出生直至第一个RSV季节结束，全程提供持续的预防研RSV疾病作用。目前，nirsevimab正被开发用于将经历第一个RSV季节的婴儿究以及在第二个RSV季节具有较高风险的儿童。现在，CHMP的意见将递交至欧盟委员会(EC)审查，后者预计将在未来2个月内做出最终审查决定。如果获得批准，nirsevimab将成为第一个也是唯一一个针对广泛婴儿群体的单剂量被动免疫产品，包括足月或早产的健康或具有特定健康状况的婴儿。09月22日，安进(Amgen)近日公布了口服抗炎药Otezla(apremilast)一项重要的3期临床研究结果，证实了Otezla对中度至重度斑块型银屑病儿科患者的SPROUTPPS岁中重度斑块型银屑病儿童患者中，治疗第16周，与安慰剂相比，Otezla治疗使疗效评价指标取得显著改善。该研究中，不良事件与Otezla已知的安全特征一致。这些结果非常鼓舞人心，表明Otezla有潜力为目前治疗方案有限的儿科患者群体提供一个有价值的新治疗选择。Otezla是一种口服选择性磷酸二酯酶4 (PDE4)小分子抑制剂，已获批3个成人治疗适应症(轻、中、重度斑块型银屑病，活动性银屑病关节炎、白塞病相关口腔溃疡)。值得一提的是，Otezla是第一个也是唯一一个在所有疾病严重程度(包括轻度、中度、重度)的斑块型银屑病成人患者获得批准的口服疗法。Otezla可用于治疗所有斑块型银屑病成人患者，无论其疾病严重程度如何。09月22日，默沙东(Merck&Co)近日宣布，欧洲药品管理局(EMA)人用医药产品委员会(CHMP)已发布一份积极审查意见，建议批准Vaxneuvance(15价肺炎球菌结合疫苗，V114)：用于6周龄至18岁以下的婴儿、儿童、青少年群体，进行主动免疫接种，以预防由15种血清型肺炎链球菌引起的侵袭性疾病、肺炎和急性中耳炎。在欧盟，Vaxneuvance先前已被批准用于18岁及以上成年人群。现在，CHMP的意见将递交至欧盟委员会(EC)审查，后者预计将请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-17-在今年年底做出最终审查决定。Vaxneuvance是一款15价疫苗，由来自15种肺炎球菌多糖与CRM197载体蛋白结合而成，包括22F和33F血清型，这2种血清型通常与全球范围内的IPD有关。09月22日，近段时间，KarlijnStraten教授及其团队针对SARS-CoV-2展开了相关研究，以便在抗原性方面与流行的变异株匹配。该研究收集并分析了66例PCR确诊原发性SARS-CoV-2感染者，这些患者未接种任何COVID-19疫苗，收集受试者的血清样本。在症状出现后3~11周(中位40日，范围24~75日)4例奥密克戎ba.2感染者。在这些参与者中，39例有序列证实的VOC感染。其他27例参与者符合纳入标准，即VOC感染可能性高。研究结果表明D614G或Alpha菌株感染可诱导最广泛的免疫，而感染其他VOCs的个体具有更多的菌株特异性反应。奥密克戎BA.1和BA.2对所有其他变异株诱导的血清产生的中和作用基本上具有抗性。抗原制图显示，奥密克戎BA.1和BA.2在抗原方面与D614G差异最大，与免疫逃逸相关，可能需要对疫苗进行更新以确保疫苗效果。8、相关企业盈利预测及评级代码子行业价格(元)21EPS22EPS21PE22PE市值(亿元)评级制剂.44.43393制剂.12772制剂0462053制剂9872制剂康元制剂030制剂制剂564制剂.80.70制剂45.63原料药94原料药7628股份原料药69原料药0.687222107龙化成978624医药7198487.448909093991.55.7975888.76业9.06泰生物64我武生物生物制品.7355审慎增持请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-18-132400审慎增持22.32审慎增持.28审慎增持生物.48388审慎增持38189审慎增持.00.3734审慎增持3997审慎增持205审慎增持91审慎增持733审慎增持医疗0审慎增持1.19121审慎增持.1170.56审慎增持8396审慎增持096审慎增持审慎增持0736审慎增持33751审慎增持43审慎增持6719金域医学7796审慎增持023审慎增持614审慎增持92.8410审慎增持7审慎增持912814审慎增持.76.13审慎增持388审慎增持审慎增持718审慎增持审慎增持原料药71.01审慎增持审慎增持5制剂.39855审慎增持0审慎增持制剂审慎增持制剂87审慎增持审慎增持74947审慎增持12审慎增持3审慎增持1审慎增持13审慎增持芯生物制剂765.20审慎增持-U制剂618审慎增持审慎增持.37审慎增持天坛生物生物制品19.06审慎增持请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-19-9、风险提示行业政策超预期变化、板块比较优势弱化。请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-20-分析师声明证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并登记为证券分析师，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接投资评级说明投资建议的评级标准级说明报告中投资建议所涉及的评级分为股票评级和行业评级(另有说明的除外)。评级标准为报告发布日后的12个月内公司股价(或行