财务管理授课教案

教学过程及内容—第一节财务管理的含义一、财务及财务管理的内涵(一)财务活动财务活动是指企业资金收支活动的总称，包括资金的筹集、运用、收回及其分配等一系列行为。主要包括：1.筹资活动2.投资活动3.分配活动(二)企业的财务关系财务关系是企业在理财活动中产生的与各相关利益集团间的利益关系。可概括为七个方面：企业与出资者之间的财务关系；企业与受资者之间的财务关系；企业与债权人之间的财务关系；企业与债务人之间的财务关系；企业内部各单位之间的财务关系；企业与职工之间的财务关系；企业与税务机关之间的财务关系。（三）财务管理财务管理是对企业财务活动实施决策与控制，对其所体现的财务关系进行的一种综合性的管理。现代企业财务管理具有如下基本特性：1．财务管理是一项专业管理与综合管理相结合的管理活动2．财务管理与企业经营管理有密切的联系3．财务管理必须及时对企业的经营状况和财务状况进行监控二、财务管理的内容1.筹资管理2.投资管理3.营运资金管理4.收益分配管理授课进度第1周，第2次课（2学时）授课日期2018年3月8日授课题目(教学章、节或主题)第一章财务管理概述第二节财务管理的目标第三节财务管理的环境第四节财务管理的环节教学目标使学生重点掌握财务管理目标；一般了解财务管理环境,财务管理环节教学重点财务管理目标教学难点目标间的冲突与协调、金融环境教学方法请选择你授课时所采用的教学方法（在括号中画“√”）：讲授法﹝√﹞，讨论法﹝﹞，演示法﹝﹞，案例法﹝√﹞，发现法﹝﹞，探究法﹝﹞，谈话法﹝﹞，实验法﹝﹞，参观法﹝﹞，考察法﹝﹞，自学辅导法﹝﹞，练习法（习题或操作课）﹝﹞，读书指导法﹝﹞，听说法﹝﹞，写生法﹝﹞，视唱法﹝﹞，工序法（技能课）﹝﹞，实习作业法﹝﹞，其他﹝﹞教学手段请选择你授课时所采用的教学手段（在括号中画“√”）：实物﹝﹞，多媒体﹝√﹞，投影﹝﹞，影像﹝﹞，CAI课件﹝﹞，PPT﹝√﹞，标本﹝﹞，挂图﹝﹞，模型﹝﹞，其他﹝﹞讨论、思考题、作业说明为什么企业价值最大化的财务目标既考虑了货币时间价值，又体现了风险因素？参考文献1、赵艳秉主编，《财务管理原理》，北京大学大学出版社，2012年1月第1版2、全国会计专业技术资格考试领导小组办公室编，《财务管理》，中国财政经济出版社，2014年9月版。3、王梅主编，《财务管理》，重庆大学出版社，2015年1月第1版第二节财务管理的目标财务目标又称理财目标，是企业进行财务活动所要达到的根本目标，是评价企业财务活动是否合理的标准，它决定着财务管理的基本方向。具有相对稳定性、多元性、层次性的特征。一、财务管理目标（一）利润最大化表1-1利润最大化优缺点优点缺点1.利润是企业的新创价值，而且是已实现销售并被社会承认的价值；2.真实的利润是社会财富的积累；3.利润概念是一个最容易被社会各界广泛接受的财务概念。1.没有考虑企业利润实现的时间因素；2.没有充分考虑利润实现的风险因素；3.利润作为一个绝对数指标，不能反映企业一定时期的投资收益率水平，因而无法表现资本的投入与产出的关系，更不便在不同企业之间进行财务状况比较；4.没有考虑企业一定时期的现金流量状况，因为利润大并不意味着企业的现金状况好；5.追求利润最大会造成企业经营者和财务决策者的短期行为和整体的发展，甚至伤害了企业长久发展的财务实力。（二）每股收益(主权资本净利率)最大化这两个财务指标都是以净利作为基础的，所以其优点与上述利润最大化基本相同，其进步之处是该指标采用相对数来反映企业的赢利能力，能清晰地揭示出投资与收益的报酬率水平，而且更便于企业的财务分析、预测和不同资本规模的企业或企业发展不同阶段之间的比较。显然，这种观点较利润最大化观点前进了一步，但由于每股收益或权益资本净利率仍是以利润为基础计算的，所以其他的缺陷没有克服，同样不能作为企业财务管理目标的最优选择。（三）股东财富最大化表1-2股东财富最大化优缺点优点缺点1.股东财富最大化目标科学地考虑了风险因素，因为风险的高低会对股票价格产生重要影响；2.股东财富最大化在一定程度上能够克服企业在追求利润上的短期行为，因为不仅目前的利润会影响股票价格，预期未来的利润对企业股票价格也会产生重要影响；3.股东财富最大化目标比较容易量化，便于考核和奖惩。1.它只适于上市公司，对非上市公司则很难适用；2.它只强调股东的利益，而对企业其他关系人的利益重视不够，因此可能会导致所有者与其他经济利益主体之间的矛盾和冲突；3.股票价格受多种因素影响，并非都是公司所能控制的，把不可控因素引入理财目标是不合理的。（四）企业价值最大化表1-3企业价值最大化优缺点优点缺点1.价值最大化考虑了资金的时间价值和风险问题，有利于统筹安排长短规划、合理选择投资方案、有效筹措资金、合理制订股利政策等等。2.价值最大化目标能克服企业在追求利润上的短期行为。因为不仅过去和目前的利润会影响企业的价值，而且预期未来现金性利润的多少对企业价值的影响更大。3.价值最大化目标科学地考虑了风险与报酬之间的联系，能有效地克服企业财务管理人员不顾风险的大小，只片面追求利润的错误倾向。1.同样是一绝对指标，没有考虑企业投入和产出之间的关系。2.这一数值难以具体地估量，可操作性不强。3.企业价值受到多种不可控因素的影响，以其为目标极易误导企业财务决策。以价值最大化作为企业财务管理的目标，一方面可能使企业只看重股价而偏离实业本身，误导企业财务决策，另一方面还会诱使企业发布有利于股价上升的虚假信息。总体来讲，企业价值最大化观点较其他观点具有更广泛的意义，因此，本教材以企业价值最大化作为企业财务管理的目标。但是，在实际运用时，注意其存在的缺陷。二、财务管理目标之间的协调所有者与经营者的矛盾与协调所有者与债权人的矛盾与协调

第三节财务管理的环境一、外部环境（一）政治环境（二）法律环境（三）经济环境（四）金融环境（五）科技教育环境二、内部环境（一）企业管理体制（二）企业组织形式（三）企业生产经营规模（四）企业管理水平第四节财务管理的环节一、财务预测二、财务决策三、财务计划四、财务控制五、财务分析授课进度第2周，第3次课（2学时）授课日期2018年3月13日授课题目(教学章、节或主题)第二章财务管理理念第一节资金时间价值教学目标使学生重点掌握资金时间价值的概念，了解其对财务管理的意义，了解单利的计算；掌握复利的计算教学重点资金时间价值的概念，复利的计算教学难点复利的计算教学方法请选择你授课时所采用的教学方法（在括号中画“√”）：讲授法﹝√﹞，讨论法﹝﹞，演示法﹝﹞，案例法﹝√﹞，发现法﹝﹞，探究法﹝﹞，谈话法﹝﹞，实验法﹝﹞，参观法﹝﹞，考察法﹝﹞，自学辅导法﹝﹞，练习法（习题或操作课）﹝﹞，读书指导法﹝﹞，听说法﹝﹞，写生法﹝﹞，视唱法﹝﹞，工序法（技能课）﹝﹞，实习作业法﹝﹞，其他﹝﹞教学手段请选择你授课时所采用的教学手段（在括号中画“√”）：实物﹝﹞，多媒体﹝√﹞，投影﹝﹞，影像﹝﹞，CAI课件﹝﹞，PPT﹝√﹞，标本﹝﹞，挂图﹝﹞，模型﹝﹞，其他﹝﹞讨论、思考题、作业1.某人将10000元存入银行，年利率为2%，按单利计算，3年后本利和有多少？2.某人希望在第5年年末取得本利和10000元，用以支付一笔款项。则在利率为5%，单利方式计算条件下，此人现在应存入银行多少钱？3.某建设项目投资额中，有2000万元为银行贷款，如果贷款年利率按8%计，贷款期限为5年，第5年年末一次还本付息，按复利计算，第5年年末应偿还的本利和为多少？4.某投资项目预计6年后可获得收益800万元，假设投资报酬率为12％，问这笔收益的现在价值是多少?5.郑先生下岗获得50000元现金补助，他希望20年后这笔款项变为250000元，那就可以解决自己的养老问题。问存款利率为多少是才能实现？6.郑先生下岗获得50000元现金补助，他进行某投资报酬率为10%，他希望这笔款项变为250000元以解决自己的养老问题。问经过多少年才能实现？参考文献1、赵艳秉主编，《财务管理原理》，北京大学大学出版社，2012年1月第1版2、全国会计专业技术资格考试领导小组办公室编，《财务管理》，中国财政经济出版社，2014年9月版。3、王梅主编，《财务管理》，重庆大学出版社，2015年1月第1版第一节资金的时间价值一、资金时间价值的概念（一）资金时间价值的概念资金的时间价值，是指一定量资金在不同时点上的价值量差额，也称为货币的时间价值。通常情况下，它相当于没有风险也没有通货膨胀情况下的社会平均利润率，是利润平均化规律发生作用的结果。（二）资金时间价值的意义资金的时间价值对于整个企业的财务管理有着极其重要的意义，主要表现在：便于不同时点上单位货币价值量的比较。2.是正确做出财务决策的前提。（三）资金时间价值的表现形式资金时间价值的大小通常有两种表现形式，一种是绝对数形式即资金时间价值额，即资金在生产经营中带来的真实增值额；另一种是相对数形式即资金时间价值率。为便于不同数量货币资金之间时间价值大小的比较，在实务中，人们常使用相对数表示资金的时间价值。二、资金时间价值的计算终值和现值的计算涉及利息计算方法的选择，目前有两种利息计算方法：单利计算和复利计算。（一）单利终值和现值的计算单利是计算利息的一种方法。单利制下，只对本金计算利息，所生利息不再计入本金重复计算利息。F=P+I=P+P×i×n=P（1+i×n）（二）复利终值和现值的计算复利是计算利息的另一种方法，是指每经过一个计息期，要将该期所派生的利息加入本金再计算利息，逐期滚动计算，俗称“利滚利”。复利终值的计算复利终值是按复利计息方式，经过若干个计息期后包括本金和利息在内的未来价值。我们可以得到复利终值的一般计算公式为：F=P（1+i）n其中：（1+i）n为复利终值系数或1元的复利终值，记作（F/P，i，n）；该表的作用不仅在于当已知i和n时查找出相对应的复利终值系数值，而且还可用于当已知复利终值系数值和n时查找i，或者当已知复利终值系数值和i时查找n。复利现值的计算我们将复利终值的计算公式进行一个变形，就得到了复利现值的计算公式，即为P=F/（1+i）n=F（1+i）-n其中：（1+i）-n为复利现值系数或1元的复利现值，记作（P/F，i，n）；同样为了计算的方便，我们编制了“1元的复利现值表”（见附表二）。该表的使用方法与“1元的复利终值表”的使用方法相同。已知终值和现值，求利率或者期间已知终值和现值，求利率或者期间的步骤：求出复利终值系数或者现值系数；查附表，用插入法求利率或者期间授课进度第2周，第4次课（2学时）授课日期2017年3月15日授课题目(教学章、节或主题)第二章财务管理理念第一节资金时间价值教学目标使学生重点掌握年金的计算教学重点普通年金终值和年金现值的计算、预付年金、递延终值和年金现值的计算教学难点普通年金终值和年金现值的计算、预付年金、递延终值和年金现值的计算教学方法请选择你授课时所采用的教学方法（在括号中画“√”）：讲授法﹝√﹞，讨论法﹝﹞，演示法﹝﹞，案例法﹝√﹞，发现法﹝﹞，探究法﹝﹞，谈话法﹝﹞，实验法﹝﹞，参观法﹝﹞，考察法﹝﹞，自学辅导法﹝﹞，练习法（习题或操作课）﹝﹞，读书指导法﹝﹞，听说法﹝﹞，写生法﹝﹞，视唱法﹝﹞，工序法（技能课）﹝﹞，实习作业法﹝﹞，其他﹝﹞教学手段请选择你授课时所采用的教学手段（在括号中画“√”）：实物﹝﹞，多媒体﹝√﹞，投影﹝﹞，影像﹝﹞，CAI课件﹝﹞，PPT﹝√﹞，标本﹝﹞，挂图﹝﹞，模型﹝﹞，其他﹝﹞讨论、思考题、作业1.小李将每年领到的60元独生子女费逐年末存入银行，年利率5%，当独生子女14岁时，按复利计算，其本利和为多少？2.某公司从银行介入一笔款项，协议5年末一次行归还600万元，年利率6%，为了归还借款，每年应提取多少资金？3.某运输企业为将来的技术改造筹集资金，每年年末存入银行30万元，欲连续积存5年达到180万元，银行利率为多少才能实现？4.某工程1年建成并投产，服务期5年，每年净收益为5万元，投资收益率为10％时，恰好能够在寿命期内把期初投资全部收回，问该工程期初所投入的资金是多少？5.现在向银行存入20000元，问年利率i为多少时，才能保证在以后9年中每年末得到4000元本利？参考文献1、赵艳秉主编，《财务管理原理》，北京大学大学出版社，2012年1月第1版2、全国会计专业技术资格考试领导小组办公室编，《财务管理》，中国财政经济出版社，2014年9月版。3、王梅主编，《财务管理》，重庆大学出版社，2015年1月第1版（三）年金终值和现值的计算普通年金普通年金终值的计算普通年金终值犹如零存整取的本利和，它是一定时期内每期期末等额收付款项的复利终值之和，记作FA。即FA=A·式中，称为“年金终值系数”，可直接查阅“年金终值系数表”（见附表三）得到，记作（F/A，i，n）。因此，普通年金终值的计算公式可简记为：FA=A·（F/A，i，n）普通年金现值的计算普通年金现值是指每期期末等额系列收付款项的复利现值之和，记作PA。即PA=A·式中，称为“年金现值系数”，可直接查阅“年金现值系数表”（见附表四）得到，记作（P/A，i，n）。因此，普通年金现值的计算公式可简记为：PA=A·（P/A，i，n）（3）年偿债基金年偿债基金是为了在约定的未来某一时点清偿某笔债务或者积聚一定数额的资金而必须分次等额形成的存款准备金。年偿债基金的计算式：年等额投资回收额2即付年金即付年金终值的计算即付年金终值是指每期期初等额收付款项的复利终值之和。根据其定义，我们可知n期即付年金与n期普通年金的付款次数相同，只是付款的时间不同，n期即付年金终值比n期普通年金终值多计算一期利息。因此，在n期普通年金终值的基础上乘以（1+i）就是n期即付年金的终值。其计算公式为：FA=A··（1+i）=A·（F/A，i，n）·（1+i）=A·[（F/A，i，n+1）-1]（2）即付年金现值的计算即付年金现值是指每期期初等额收付款项的复利现值之和。如前所述，n期即付年金与n期普通年金的期限相同，但由于其付款的时间不同，n期即付年金比n期普通年金少折现一期。因此，在n期普通年金现值的基础上乘以（1+i），便可求出n期即付年金的现值。其计算公式为：PA=A··（1+i）=A·（P/A，i，n）·（1+i）=A·[（P/A，i，n-1）+1]递延年金递延年金终值的计算只要将一共收到或支付n期的年金折算到期末，即可得到递延年金终值。递延年金终值的大小，与递延期无关，只与年金共收到或支付了多少期有关，它的计算方法与普通年金相同。即其计算公式为：FA=A·（F/A，i，n）要注意的是，“n”表示的是A的个数，与递延期无关。（2）递延年金现值的计算递延年金现值可用3种方法来计算：方法一：把递延年金视为n期的普通年金，求出年金在递延期期末m点的现值，再将m点的现值调整到第一期期初。其计算公式为：PA=A·（P/A，i，n）×（P/F，i，m）式中，m为递延期数，n为连续收支期数。方法二：先假设递延期也发生收支，则变成一个（m+n）期的普通年金，算出（m+n）期的年金现值，再扣除并未发生年金收支的m期递延期的年金现值，即可求得递延年金的现值。其计算公式为：PA=A·[（P/A，i，m+n）-（P/A，i，m）]方法三：先计算出递延年金的终值，再将终值折算到第一期期初，即可求得递延年金的现值。其计算公式为：PA=A·（F/A，i，n）×（P/F，i，m+n）4永续年金PA=A·其中，n→∞时，（1+i）-n→0所以，永续年金现值的计算公式为：PA=授课进度第3周，第5次课（2学时）授课日期2018年3月20日授课题目(教学章、节或主题)第二章财务管理理念第一节资金时间价值教学目标使学生重点掌握复利、预付年金、递延年金的计算教学重点复利、预付年金、递延终值和年金现值的计算教学难点复利、预付年金、递延终值和年金现值的计算教学方法请选择你授课时所采用的教学方法（在括号中画“√”）：讲授法﹝√﹞，讨论法﹝﹞，演示法﹝﹞，案例法﹝√﹞，发现法﹝﹞，探究法﹝﹞，谈话法﹝﹞，实验法﹝﹞，参观法﹝﹞，考察法﹝﹞，自学辅导法﹝﹞，练习法（习题或操作课）﹝﹞，读书指导法﹝﹞，听说法﹝﹞，写生法﹝﹞，视唱法﹝﹞，工序法（技能课）﹝﹞，实习作业法﹝﹞，其他﹝﹞教学手段请选择你授课时所采用的教学手段（在括号中画“√”）：实物﹝﹞，多媒体﹝√﹞，投影﹝﹞，影像﹝﹞，CAI课件﹝﹞，PPT﹝√﹞，标本﹝﹞，挂图﹝﹞，模型﹝﹞，其他﹝﹞讨论、思考题、作业本章课后练习题，客观题答案写在书上，主观题答案写在作业本上参考文献1、赵艳秉主编，《财务管理原理》，北京大学大学出版社，2012年1月第1版2、全国会计专业技术资格考试领导小组办公室编，《财务管理》，中国财政经济出版社，2014年9月版。3、王梅主编，《财务管理》，重庆大学出版社，2015年1月第1版实训一1.郑先生下岗获得50000元现金补助，他希望20年后这笔款项变为250000元，那就可以解决自己的养老问题。问存款利率为多少是才能实现？2.郑先生下岗获得50000元现金补助，他进行某投资报酬率为10%，他希望这笔款项变为250000元以解决自己的养老问题。问经过多少年才能实现？3.某企业在2002年末有金额1000万元，若年利率为8%，利用复利进行计算。（1）七年前有计划将款存入银行，每年等额存入多少到2002年方有1000万元？（2）到2012年末该1000万元的本利和是多少？（3）在2006年的资金额是多少？若从2007年开始每年末等额提取多少资金恰好在2012年末将1000万元提取完毕？4.某公司拟购置一处房产，房主提出三种付款方案：（1）从现在起，每年年初支付20万，连续支付10次，共200万元；（2）从第5年开始，每年末支付25万元，连续支付10次，共250万元；（3）从第5年开始，每年初支付24万元，连续支付10次，共240万元。5.假设该公司的资金成本率（即最低报酬率）为10%，你认为该公司应选择哪个方案？某公司想使用一办公楼，现有两种方案可供选择：方案一、永久租用办公楼一栋，每年年初支付租金10万，一直到无穷。方案二、一次性购买，支付120万元。目前存款利率为10％，问从年金角度考虑，哪一种方案更优？授课进度第3周，第6次课（2学时）授课日期2018年3月22日授课题目(教学章、节或主题)第二章财务管理理念第二节投资的风险价值教学目标使学生重点掌握风险的种类、风险的衡量教学重点掌握风险的种类、风险的衡量教学难点风险的衡量教学方法请选择你授课时所采用的教学方法（在括号中画“√”）：讲授法﹝√﹞，讨论法﹝﹞，演示法﹝﹞，案例法﹝√﹞，发现法﹝﹞，探究法﹝﹞，谈话法﹝﹞，实验法﹝﹞，参观法﹝﹞，考察法﹝﹞，自学辅导法﹝﹞，练习法（习题或操作课）﹝﹞，读书指导法﹝﹞，听说法﹝﹞，写生法﹝﹞，视唱法﹝﹞，工序法（技能课）﹝﹞，实习作业法﹝﹞，其他﹝﹞教学手段请选择你授课时所采用的教学手段（在括号中画“√”）：实物﹝﹞，多媒体﹝√﹞，投影﹝﹞，影像﹝﹞，CAI课件﹝﹞，PPT﹝√﹞，标本﹝﹞，挂图﹝﹞，模型﹝﹞，其他﹝﹞讨论、思考题、作业市场风险是否可以通过投资组合来分散？参考文献1、赵艳秉主编，《财务管理原理》，北京大学大学出版社，2012年1月第1版2、全国会计专业技术资格考试领导小组办公室编，《财务管理》，中国财政经济出版社，2014年9月版。3、王梅主编，《财务管理》，重庆大学出版社，2015年1月第1版第二节投资风险价值一、风险的含义二、风险的类别（一）从风险产生的影响来看，分为系统风险和非系统风险（二）从风险形成的原因来看，分为经营风险和财务风险三、风险的衡量衡量风险的指标主要有收益率的标准差和标准离差率等。（一）概率分布和期望值公式如下：（二）标准离差也称为标准差、均方差。计算公式为：标准差越大，投资风险越大。（三）标准离差率标准离差率计算公式为：标准离差率是一个相对数指标，它以相对数反映决策的风险程度。在期望值不同的情况下，标准离差率越大，风险程度越高；反之，标准离差率越小，风险也越小。四、风险报酬的计算（一）风险报酬率风险与报酬呈正相关关系，因此，表示风险价值的风险报酬率应与反映风险程度的标准离差率成正比例关系。风险报酬率=风险价值系数×标准离差率用符号表示为：投资的总报酬率则为：投资报酬率=无风险报酬率+风险报酬率用符号表示为：K=RF+RR=RF+b×V（二）风险报酬额风险报酬额与风险正相关，与投资额也是正相关关系。风险报酬额=投资额×风险报酬率相应地，可用下式求出投资报酬额投资报酬额=投资额×投资报酬率授课进度第4周，第7次课（2学时）授课日期2018年3月27日授课题目(教学章、节或主题)第三章筹资管理第一节筹资概述教学目标使学生重点掌握筹资渠道和筹资方式教学重点筹资方式教学难点筹资渠道与筹资方式的组合教学方法请选择你授课时所采用的教学方法（在括号中画“√”）：讲授法﹝√﹞，讨论法﹝﹞，演示法﹝﹞，案例法﹝√﹞，发现法﹝﹞，探究法﹝﹞，谈话法﹝﹞，实验法﹝﹞，参观法﹝﹞，考察法﹝﹞，自学辅导法﹝﹞，练习法（习题或操作课）﹝﹞，读书指导法﹝﹞，听说法﹝﹞，写生法﹝﹞，视唱法﹝﹞，工序法（技能课）﹝﹞，实习作业法﹝﹞，其他﹝﹞教学手段请选择你授课时所采用的教学手段（在括号中画“√”）：实物﹝﹞，多媒体﹝√﹞，投影﹝﹞，影像﹝﹞，CAI课件﹝﹞，PPT﹝√﹞，标本﹝﹞，挂图﹝﹞，模型﹝﹞，其他﹝﹞讨论、思考题、作业筹资渠道与筹资方式的组合是怎样的？参考文献1、赵艳秉主编，《财务管理原理》，北京大学大学出版社，2012年1月第1版2、全国会计专业技术资格考试领导小组办公室编，《财务管理》，中国财政经济出版社，2014年9月版。3、王梅主编，《财务管理》，重庆大学出版社，2015年1月第1版第一节筹资概述一、企业筹资的概念企业筹资又称企业融资，是指企业根据其生产经营活动对资金的要求，通过金融机构和金融市场，采取适当的方式，获取所需资金的一种行为。二、企业筹资的原则规模适度、时机得当、讲求效益、结构合理、依法筹措三、企业筹资的渠道与方式（一）融资渠道融资渠道是指客观存在的融通资金的来源方向与通道。我国企业目前融资渠道主要包括：1．国家财政资金2．银行信贷资金3．非银行金融机构资金4．其他企业资金5．社会公众个人资金6．企业内部积累（二）融资方式融资方式是指可供企业在融通资金时选用的具体融资形式。（1）吸收直接投资；（2）发行股票；（3）利用留存收益；（4）向银行借款；（5）利用商业信用；（6）发行公司债券；（7）融资租赁。利用（1）——（3）融通的资金为权益资金利用（4）——（7）融通的资金为债务资金（三）融资渠道与融资方式的关系融资渠道解决的是资金来源问题，融资方式则解决通过何种方式取得资金的问题，它们之间存在一定的对应关系。一定的融资方式可能只适用于某一特定的融资渠道，但是同一渠道的资金往往可采用不同的方式去取得。资金需要量的预测企业资金需要量的预测方法主要有：1.定性预测法定性预测法是根据调查研究所掌握的情况和数据资料，凭借预测人员的知识与经验，对资金需要量所作的判断。定性预测主要是根据经济理论和实际情况进行理性地、逻辑地分析和论证，以定量方法作为辅助。一般在缺乏完整、准确的历史资料时采用。2.定量预测法。（导入案例讲解）定量预测法是是指以资金需要量与有关因素的关系为依据，在掌握大量历史资料的基础上选用一定的数学方法加以计算，并将计算结果作为预测的一种方法。定量预测的基本原理是按照资金与产销量变动之间的依存关系，将其划分为变动资金和固定资金、半变动资金。销售百分比法、高低点法和回归直线法等方法.授课进度第4周，第8次课（2学时）授课日期2018年3月29日授课题目(教学章、节或主题)第三章筹资管理第二节主权资金的筹集教学目标使学生重点掌握吸收直接投资和发行股票教学重点各筹资方式的优缺点教学难点各筹资方式的优缺点教学方法请选择你授课时所采用的教学方法（在括号中画“√”）：讲授法﹝√﹞，讨论法﹝﹞，演示法﹝﹞，案例法﹝√﹞，发现法﹝﹞，探究法﹝﹞，谈话法﹝﹞，实验法﹝﹞，参观法﹝﹞，考察法﹝﹞，自学辅导法﹝﹞，练习法（习题或操作课）﹝﹞，读书指导法﹝﹞，听说法﹝﹞，写生法﹝﹞，视唱法﹝﹞，工序法（技能课）﹝﹞，实习作业法﹝﹞，其他﹝﹞教学手段请选择你授课时所采用的教学手段（在括号中画“√”）：实物﹝﹞，多媒体﹝√﹞，投影﹝﹞，影像﹝﹞，CAI课件﹝﹞，PPT﹝√﹞，标本﹝﹞，挂图﹝﹞，模型﹝﹞，其他﹝﹞讨论、思考题、作业主权资金筹集的共同优缺点有哪些？参考文献1、赵艳秉主编，《财务管理原理》，北京大学大学出版社，2012年1月第1版2、全国会计专业技术资格考试领导小组办公室编，《财务管理》，中国财政经济出版社，2014年9月版。3、王梅主编，《财务管理》，重庆大学出版社，2015年1月第1版第二节自有资金的筹集一、吸收直接投资（一）吸收直接投资的概念（二）吸收直接投资的管理（三）吸收投资的程序（四）吸收直接投资的优缺点1．吸收直接投资的优点（1）筹资方式简便、快捷。（2）能提高企业资信程度和举债能力，减少财务风险，增强企业信誉。（3）有利于尽快形成生产力。2．吸收直接投资的缺点（1）资金成本相对较高。（2）如果吸收的是非现金投资，存在资产不易作价的问题。（3）在产权关系不明确时容易产生纠纷，也不便于产权的转移。（4）容易分散企业的控制权。二、发行股票筹资（一）股票的概念及特征（二）股票的种类1.普通股（1）普通股的特点（2）普通股的种类（3）股票的发行（4）普通股融资的优缺点1）普通股融资的优点：①获得稳定的资金来源。②公司没有固定的股利负担。③普通股是权益资金，它反映了公司的实力，为债权人提供了保障，增强了公司的举债能力。2）普通股融资的缺点①资金成本较高。②增发新股可能会分散和降低老股东的控制权，可能导致股价下跌。2．优先股（1）优先股的分类（导入案例讲解）（2）优先股融资的优缺点1）优先股融资的优点①不会导致原有普通股股东控制公司的权利分散。②与债券相比，不会进一步加剧公司的财务负担。③具有财务杠杆作用，从而有利于增加普通股的收益。④筹集的资金是权益资金，可以降低公司负债比例，增强公司举债能力。（2）优先股融资的优缺点2）优先股融资的缺点①资金成本较高。②增大了普通股股东的风险。三、留存收益筹资授课进度第5周，第9次课（2学时）授课日期2018年4月3日授课题目(教学章、节或主题)第三章筹资管理第三节负债资金的筹集教学目标使学生重点掌握银行短期借款、发行债券教学重点银行短期借款、发行债券教学难点银行短期借款的信用条件、债券的发行价格教学方法请选择你授课时所采用的教学方法（在括号中画“√”）：讲授法﹝√﹞，讨论法﹝﹞，演示法﹝﹞，案例法﹝√﹞，发现法﹝﹞，探究法﹝﹞，谈话法﹝﹞，实验法﹝﹞，参观法﹝﹞，考察法﹝﹞，自学辅导法﹝﹞，练习法（习题或操作课）﹝﹞，读书指导法﹝﹞，听说法﹝﹞，写生法﹝﹞，视唱法﹝﹞，工序法（技能课）﹝﹞，实习作业法﹝﹞，其他﹝﹞教学手段请选择你授课时所采用的教学手段（在括号中画“√”）：实物﹝﹞，多媒体﹝√﹞，投影﹝﹞，影像﹝﹞，CAI课件﹝﹞，PPT﹝√﹞，标本﹝﹞，挂图﹝﹞，模型﹝﹞，其他﹝﹞讨论、思考题、作业1、ABC公司借款10万元，银行年利率为15%，该公司准备分12个月等额偿还。求该笔借款的实际利率。参考文献1、赵艳秉主编，《财务管理原理》，北京大学大学出版社，2012年1月第1版2、全国会计专业技术资格考试领导小组办公室编，《财务管理》，中国财政经济出版社，2014年9月版。3、王梅主编，《财务管理》，重庆大学出版社，2015年1月第1版第三节负债资金的筹集一、银行借款（一）银行借款的种类（二）银行借款的程序1.企业申请；2.银行审批；3.签订借款合同；4.企业取得借款；5.企业归还借款本息。（三）银行借款的信用条件（导入案例讲解，辅以学生练习）1.信贷额度2.周转信贷协定。3.补偿性余额。（四）银行借款利息的支付方式（导入案例讲解，辅以学生练习）1．收款法：借款的名义利率等于实际利率2．贴现法：其实际利率高于名义利率。3．加息法：实际利率是名义利率的2倍。（五）银行借款的优缺点1．银行借款的优点（1）筹资速度快（2）筹资成本低（3）借款弹性大（4）可以取得财务杠杆利益2.银行借款筹资的缺点(1)筹资风险大(2)限制条款多(3)筹资数额有限二、发行债券（一）债券的种类（二）债券的发行1．债券发行的条件2．发行债券的要素（1）债券的面值（2）债券的期限3）债券利率（4）债券的偿还方式（5）债券的发行价格债券的发行价格受债券面值、票面利率、债券期限及市场利率等四个因素的影响（导入案例讲解，辅以学生练习）。（三）债券筹资的优缺点1．债券筹资的优点（1）资金成本低（2）可以保持控制权（3）可以发挥财务杠杠作用2．债券筹资的缺点（1）财务风险高（2）筹资额有限（3）限制条款多

授课进度第6周，第10次课（2学时）授课日期2018年4月10日授课题目(教学章、节或主题)第三章筹资管理第三节负债资金的筹集教学目标使学生重点掌握融资租赁、商业信用筹资教学重点融资租赁、商业信用教学难点融资租赁的租金计算、放弃现金折扣的机会成本率教学方法请选择你授课时所采用的教学方法（在括号中画“√”）：讲授法﹝√﹞，讨论法﹝﹞，演示法﹝﹞，案例法﹝√﹞，发现法﹝﹞，探究法﹝﹞，谈话法﹝﹞，实验法﹝﹞，参观法﹝﹞，考察法﹝﹞，自学辅导法﹝﹞，练习法（习题或操作课）﹝﹞，读书指导法﹝﹞，听说法﹝﹞，写生法﹝﹞，视唱法﹝﹞，工序法（技能课）﹝﹞，实习作业法﹝﹞，其他﹝﹞教学手段请选择你授课时所采用的教学手段（在括号中画“√”）：实物﹝﹞，多媒体﹝√﹞，投影﹝﹞，影像﹝﹞，CAI课件﹝﹞，PPT﹝√﹞，标本﹝﹞，挂图﹝﹞，模型﹝﹞，其他﹝﹞讨论、思考题、作业某公司准备采购一批原材料，供货商的报价如下：（1）立即付款，价格为9500元；（2）30天内付款，价格为9700元；（3）31--60天内付款，价格为9800元；（4）61--90天内付款，价格为10000元。假设银行短期贷款利率为15%，每年按360天计算。要求：计算放弃现金折扣的成本，并判定哪种报价对该公司最有利？参考文献1、赵艳秉主编，《财务管理原理》，北京大学大学出版社，2012年1月第1版2、全国会计专业技术资格考试领导小组办公室编，《财务管理》，中国财政经济出版社，2014年9月版。3、王梅主编，《财务管理》，重庆大学出版社，2015年1月第1版三、融资租赁（一）租赁的种类1．经营租赁2．融资租赁（二）融资租赁与经营租赁的比较1．租赁的目的不同2．租赁期限不同3．承担的风险不同4．提供的服务不同5．租金构成不同6．承租人的账务处理不同7．租赁期满后的处理不同（三）融资租赁的形式1.直接租赁。2.售后租回。3．杠杆租赁（四）融资租赁租金的确定（导入案例讲解，辅以学生练习）1．租金的构成（1）租赁设备的购置成本（2）预计设备的残值(若残值归出租人所有，应作为租金构成的减项)（3）利息（4）租赁手续费2.融资租赁租金的计算（1）平均分摊法（2）等额年金法等额年金法是运用年金现值的计算原理计算每期应付租金的方法。在这种方法下，通常根据利率和手续费率确定一个租费率，作为贴现率。①后付租金的计算。后付租金方式下每年年末支付租金数额的计算公式为：A=P/(P/A,i,n)②先付租金的计算。先付租金方式下每年年初支付租金数额的计算公式为：A＝P/〔(P/A，i，n－1)＋1〕或：A＝P/(P/A，i，n)(1＋i)（五）融资租赁的优缺点1．融资租赁的优点（1）融资租赁不需支付大笔资金，即可取得生产经营所需的设备，尤其适合那些资金不足，举债困难的企业融资。（2）融资租赁期限一般达到设备寿命的一半以上，若从银行贷款购买设备，其贷款期限通常比该设备使用寿命短得多，因而融资租赁可以减少企业还款压力，缓解企业资金周转紧张状况。（3）在通货膨胀情况下，承租人用贬值的货币去支付设备价款，可以避免通货膨胀的不利影响。2．融资租赁的缺点（1）融资租赁契约期限较长，具有不可取消性，无故毁约或不履行合约的要承担较重的处罚。（2）融资租赁租金比举债利息高，企业的财务负担重。四、商业信用商业信用是企业在商品交易时由于延期付款或延期交货所形成的借贷关系，是企业间一种直接的信用关系。商业信用产生于商品交换之中，是企业筹集短期资金的一种重要方式。（一）商业信用的形式1.应付账款。应付账款是由于延期付款形成的。2.预收账款。预收账款是由于延期交货形成的。3.应付票据。应付票据是企业在延期付款购买商品时开具的反映债权债务关系的票据。对于买方企业（延迟付款方）来说，它是一种短期融资方式。（二）商业信用条件商业信用条件是指卖方对付款期、现金折扣和折扣期作出的具体规定，主要形式有：1.延期付款但不提供现金折扣。2.延期付款，但提前付款有现金折扣。如“2/10、n/30”（三）商业信用筹资的优缺点1．商业信用筹资的优点（1）筹资便利（2）限制条件少（3）筹资成本低2．商业信用筹资的缺点（1）期限短（2）风险大授课进度第6周，第11次课（2学时）授课日期2018年4月12日授课题目(教学章、节或主题)第三章筹资管理第四节资金成本教学目标使学生重点掌握资金成本的概念、个别资金成本和综合资金成本的计算教学重点个别资金成本和综合资金成本的计算教学难点个别资金成本和综合资金成本的计算教学方法请选择你授课时所采用的教学方法（在括号中画“√”）：讲授法﹝√﹞，讨论法﹝﹞，演示法﹝﹞，案例法﹝√﹞，发现法﹝﹞，探究法﹝﹞，谈话法﹝﹞，实验法﹝﹞，参观法﹝﹞，考察法﹝﹞，自学辅导法﹝﹞，练习法（习题或操作课）﹝﹞，读书指导法﹝﹞，听说法﹝﹞，写生法﹝﹞，视唱法﹝﹞，工序法（技能课）﹝﹞，实习作业法﹝﹞，其他﹝﹞教学手段请选择你授课时所采用的教学手段（在括号中画“√”）：实物﹝﹞，多媒体﹝√﹞，投影﹝﹞，影像﹝﹞，CAI课件﹝﹞，PPT﹝√﹞，标本﹝﹞，挂图﹝﹞，模型﹝﹞，其他﹝﹞讨论、思考题、作业1、某公司发行普通股股票600万元，筹资费用率5%，上年股利率为14%，预计股利每年增长5%，所得税率25%，该公司年末留存50万未分配利润用作发展之需，则该笔留存收益的成本是多少？2、ABC公司拟筹资5000万元，其中按面值发行债券2000万元，票面利率为10％，筹资费率为1％；发行优先股1000万元，股利率为12％，筹资费率为2％；发行普通股2000万元，筹资费率为4％，预计第一年股利率为12％，以后每年按4％递增，所得税税率为25％。

要求：(1)计算债券成本；

(2)计算优先股成本；

(3)计算普通股成本；

(4)计算加权平均资金成本。参考文献1、赵艳秉主编，《财务管理原理》，北京大学大学出版社，2012年1月第1版2、全国会计专业技术资格考试领导小组办公室编，《财务管理》，中国财政经济出版社，2014年9月版。3、王梅主编，《财务管理》，重庆大学出版社，2015年1月第1版第四节资金成本一、资金成本的概念1.资金成本的概念。(1)资金筹集费。(2)资金占用费。资金成本应按下列公式计算：2.资金成本的作用。二、资金成本的计算（导入案例讲解，辅以学生练习）1.银行借款成本。银行借款利息在税前支付，具有抵税效应，其资金成本计算公式为：2.债券成本。债券成本中的利息与银行借款相同，也是在税前支付，具有抵税效应。债券的筹资费用一般较高，主要包括申请发行债券的手续费、债券注册费、印刷费、上市费以及推销费等。债券成本的计算公式为：3.优先股成本。企业发行优先股，需要支付筹资费用和优先股股东的股利。优先股没有到期日，其股利通常是固定的，且在税后支付，不能抵减所得税。优先股成本的计算公式为：4.普通股成本。企业发行普通股，需要支付筹资费用和普通股股东的股利。普通股成本的计算有多种不同方法，其主要方法为股利增长模型法。假设公司股利逐年增加，年增长率为g，则普通股成本的计算公式为：5.留存收益成本。留存收益成本计算与普通股基本相同，只是不考虑筹资费用，其计算公式为：三、综合资金成本其计算公式为：式中，为加权平均资金成本；为第种资金的个别资金成本；为第种资金的个别资金占全部资金的比重。授课进度第7周，第12次课（2学时）授课日期2018年4月17日授课题目(教学章、节或主题)第三章筹资管理第五节杠杆原理教学目标使学生重点掌握经营杠杆、财务杠杆、总杠杆的涵义及计算教学重点经营杠杆、财务杠杆、总杠杆的计算教学难点经营杠杆、财务杠杆的计算教学方法请选择你授课时所采用的教学方法（在括号中画“√”）：讲授法﹝√﹞，讨论法﹝﹞，演示法﹝﹞，案例法﹝√﹞，发现法﹝﹞，探究法﹝﹞，谈话法﹝﹞，实验法﹝﹞，参观法﹝﹞，考察法﹝﹞，自学辅导法﹝﹞，练习法（习题或操作课）﹝﹞，读书指导法﹝﹞，听说法﹝﹞，写生法﹝﹞，视唱法﹝﹞，工序法（技能课）﹝﹞，实习作业法﹝﹞，其他﹝﹞教学手段请选择你授课时所采用的教学手段（在括号中画“√”）：实物﹝﹞，多媒体﹝√﹞，投影﹝﹞，影像﹝﹞，CAI课件﹝﹞，PPT﹝√﹞，标本﹝﹞，挂图﹝﹞，模型﹝﹞，其他﹝﹞讨论、思考题、作业某企业资产总额为100万元，负债与资本的比例为60﹕40，借款年利率为10%，企业基期息税前利润率为10%。公司计划期的息税前利润由10%增长到30%，即息税前利润增长率为200%。假定企业所得税率为25%。问资本利润率将增长多少？参考文献1、赵艳秉主编，《财务管理原理》，北京大学大学出版社，2012年1月第1版2、全国会计专业技术资格考试领导小组办公室编，《财务管理》，中国财政经济出版社，2014年9月版。3、王梅主编，《财务管理》，重庆大学出版社，2015年1月第1版第五节杠杆原理

一、经营杠杆（实例引入讲解）

（一）经营杠杆的概念由于固定成本的存在而导致息税前利润变动大于产销业务量变动的杠杆效应，称为经营杠杆。

（二）经营杠杆的计量

对经营杠杆进行计量最常用的指标是经营杠杆系数或经营杠杆度。其计算公式为：

二、财务杠杆（实例引入讲解）（一）财务杠杆的概念由于债务的存在而导致普通股股东权益变动大于息税前利润变动的杠杆效应，称作财务杠杆。财务杠杆的计量对财务杠杆进行计量的最常用指标是财务杠杆系数。所谓财务杠杆系数是指普通股每股收益变动相当于息税前利润变动率的倍数。对于非公司制企业，可通过税后资本利润率来替代普通股每股税后利润。计算公式为：三、总杠杆（实例引入讲解）总杠杆的概念（二）总杠杆的计量所谓总杠杆系数，是指每股利润变动率相当于业务量变动率的倍数。其公式为：即总杠杆系数等于经营杠杆系数与财务杠杆系数之积。即授课进度第7周，第13次课（2学时）授课日期2018年4月19日授课题目(教学章、节或主题)第三章筹资管理第六节资金结构教学目标使学生重点掌握最佳资金结构的决策教学重点比较资金成本法教学难点比较资金成本法教学方法请选择你授课时所采用的教学方法（在括号中画“√”）：讲授法﹝√﹞，讨论法﹝﹞，演示法﹝﹞，案例法﹝√﹞，发现法﹝﹞，探究法﹝﹞，谈话法﹝﹞，实验法﹝﹞，参观法﹝﹞，考察法﹝﹞，自学辅导法﹝﹞，练习法（习题或操作课）﹝﹞，读书指导法﹝﹞，听说法﹝﹞，写生法﹝﹞，视唱法﹝﹞，工序法（技能课）﹝﹞，实习作业法﹝﹞，其他﹝﹞教学手段请选择你授课时所采用的教学手段（在括号中画“√”）：实物﹝﹞，多媒体﹝√﹞，投影﹝﹞，影像﹝﹞，CAI课件﹝﹞，PPT﹝√﹞，标本﹝﹞，挂图﹝﹞，模型﹝﹞，其他﹝﹞讨论、思考题、作业本章课后练习题，客观题答案写在书上，主观题答案写在作业本上参考文献1、赵艳秉主编，《财务管理原理》，北京大学大学出版社，2012年1月第1版2、全国会计专业技术资格考试领导小组办公室编，《财务管理》，中国财政经济出版社，2014年9月版。3、王梅主编，《财务管理》，重庆大学出版社，2015年1月第1版第六节资金结构资金结构是企业筹资决策的核心。在筹资管理过程中，采用适当的方法以确定最佳资本结构，是筹资管理的主要任务之一。一、资金结构的含义资本结构是指企业各种资本的构成及其比例关系。最佳资金结构的确定（导入案例讲解，辅以学生练习）（一）比较资本成本法比较资本成本法是通过计算不同资本结构的加权平均资本成本，并以此为标准，选择其中加权平均资本成本最低的资本结构。它以资本成本高低作为在确定最佳资本结构的唯一标准，简单实用。其决策过程包括：（1）确定各方案的资本结构；（2）确定各结构的加权资本成本：（3）进行比较，选择加权资本成本最低的结构为最优结构。

授课进度第8周，第14次课（2学时）授课日期2018年4月24日授课题目(教学章、节或主题)第三章筹资管理第六节资金结构教学目标使学生重点掌握最佳资金结构的决策教学重点无差别点法教学难点无差别点法教学方法请选择你授课时所采用的教学方法（在括号中画“√”）：讲授法﹝√﹞，讨论法﹝﹞，演示法﹝﹞，案例法﹝√﹞，发现法﹝﹞，探究法﹝﹞，谈话法﹝﹞，实验法﹝﹞，参观法﹝﹞，考察法﹝﹞，自学辅导法﹝﹞，练习法（习题或操作课）﹝﹞，读书指导法﹝﹞，听说法﹝﹞，写生法﹝﹞，视唱法﹝﹞，工序法（技能课）﹝﹞，实习作业法﹝﹞，其他﹝﹞教学手段请选择你授课时所采用的教学手段（在括号中画“√”）：实物﹝﹞，多媒体﹝√﹞，投影﹝﹞，影像﹝﹞，CAI课件﹝﹞，PPT﹝√﹞，标本﹝﹞，挂图﹝﹞，模型﹝﹞，其他﹝﹞讨论、思考题、作业本章课后练习题，客观题答案写在书上，主观题答案写在作业本上参考文献1、赵艳秉主编，《财务管理原理》，北京大学大学出版社，2012年1月第1版2、全国会计专业技术资格考试领导小组办公室编，《财务管理》，中国财政经济出版社，2014年9月版。3、王梅主编，《财务管理》，重庆大学出版社，2015年1月第1版最佳资金结构的确定（导入案例讲解，辅以学生练习）（二）无差异点分析法无差异点分析法是利用税后资本利润率无差异点（股份公司则为每股净收益）的分析来选择和确定负债与权益间的比例或数量关系。所谓税后资本利润率无差异点是指两种方式（即负债与权益）下税后资本利润率相等时的息税前利润点，也称息税前利润平衡点或无差异点。根据税后资本利润率无差异点，可分折判断在追加筹资量的条件下，应选择何种方式来进行资本筹资，并合理安排和调整资本结构。计算公式为：式中：——息税前利润平衡点，即无差异点；、——两种增资方案下的年利息；、——两种筹资方式下的主权资本总额对于股份公司，式中：、——两种方案发行在外普通股股数；、——两种方案优先股股利额。（三）因素分析法企业销售的增长率企业所有者和管理人员的态度贷款银行和信用评级机构的态度行业差别企业的财务状况资产结构税收因素利率水平的变动趋势

授课进度第8周，第15次课（2学时）授课日期2018年4月26日授课题目(教学章、节或主题)第三章筹资管理教学目标使学生重点掌握资金成本、最佳资金结构的决策教学重点比较资金成本法、无差别点法教学难点比较资金成本法、无差别点法教学方法请选择你授课时所采用的教学方法（在括号中画“√”）：讲授法﹝√﹞，讨论法﹝﹞，演示法﹝﹞，案例法﹝√﹞，发现法﹝﹞，探究法﹝﹞，谈话法﹝﹞，实验法﹝﹞，参观法﹝﹞，考察法﹝﹞，自学辅导法﹝﹞，练习法（习题或操作课）﹝﹞，读书指导法﹝﹞，听说法﹝﹞，写生法﹝﹞，视唱法﹝﹞，工序法（技能课）﹝﹞，实习作业法﹝﹞，其他﹝﹞教学手段请选择你授课时所采用的教学手段（在括号中画“√”）：实物﹝﹞，多媒体﹝√﹞，投影﹝﹞，影像﹝﹞，CAI课件﹝﹞，PPT﹝√﹞，标本﹝﹞，挂图﹝﹞，模型﹝﹞，其他﹝﹞讨论、思考题、作业本章课后练习题，客观题答案写在书上，主观题答案写在作业本上参考文献1、赵艳秉主编，《财务管理原理》，北京大学大学出版社，2012年1月第1版2、全国会计专业技术资格考试领导小组办公室编，《财务管理》，中国财政经济出版社，2014年9月版。3、王梅主编，《财务管理》，重庆大学出版社，2015年1月第1版实训二1.某公司准备采购一批原材料，供货商的报价如下：（1）立即付款，价格为9500元；（2）30天内付款，价格为9700元；（3）31--60天内付款，价格为9800元；（4）61--90天内付款，价格为10000元。假设银行短期贷款利率为15%，每年按360天计算。要求：计算放弃现金折扣的成本，并判定哪种报价对该公司最有利？2.ABC公司拟筹资5000万元，其中按面值发行债券2000万元，票面利率为10％，筹资费率为1％；发行优先股1000万元，股利率为12％，筹资费率为2％；发行普通股2000万元，筹资费率为4％，预计第一年股利率为12％，以后每年按4％递增，所得税税率为25％。

要求：(1)计算债券成本；

(2)计算优先股成本；

(3)计算普通股成本；

(4)计算加权平均资金成本。3.某企业总资产1000万元，息税前资产利润率为30%，所得税率为25%，若资产负债率分别为0，20%，50%，80%，负债利率假定为10%。要求：（1）计算四种资本结构下的所得税额、税前主权资本利润率、主权资本净利率。（必须有计算过程）（2）根据上述计算结果回答哪种资本结构下负债的节税作用和财务杠杆效益最大。4.某公司欲采购一批材料，目前正面对着A、B两家提供不同信用条件的卖方，A公司的信用条件为“3/10，n/40”，B公司的信用条件为“2/20，n/40”，请回答下面问题并说明理由。（1）已知该公司目前有一投资机会，投资收益率为40%，该公司是否应享受A公司提供的现金折扣？（2）如果该公司准备放弃现金折扣，那么应选择哪家供应商；如果该公司准备享有现金折扣，那么应选择哪家供应商？5.某企业计划年初的资本结构如表所示：各种资本来源金额（万元）长期债券，年利率10%优先股，年股息率8%普通股，40000股600200800合计1600普通股每股股票面额200元，今年期望股息20元，预计以后每年股息增加5%，该企业所得税率为25%，假设发行各种证券均无筹资费用。该企业现拟增资400万元，有甲、乙两个方案：甲方案，发行长期债券400万元，年利率10%，普通股股息增加到25元，以后每年还可增加6%，但是，由于增加了风险，普通股市价将跌到每股160元。乙方案，发行长期债券200万元，年利率10%，另发行普通股200万元。普通股股息增加到25元，以后每年再增加5%，由于信誉提高，普通股市价将上升到每股250元。试选择最佳筹资方案。

授课进度第9周，第16次课（2学时）授课日期2018年5月3日授课题目(教学章、节或主题)第四章项目投资管理第一节项目投资管理概述教学目标熟悉项目投资的概念和特点、熟悉项目投资的类型、熟悉项目投资的程序、掌握项目计算期的构成、现金流量的计算教学重点掌握项目计算期的构成、现金流量的计算教学难点现金流量的计算教学方法请选择你授课时所采用的教学方法（在括号中画“√”）：讲授法﹝√﹞，讨论法﹝﹞，演示法﹝﹞，案例法﹝√﹞，发现法﹝﹞，探究法﹝﹞，谈话法﹝﹞，实验法﹝﹞，参观法﹝﹞，考察法﹝﹞，自学辅导法﹝﹞，练习法（习题或操作课）﹝﹞，读书指导法﹝﹞，听说法﹝﹞，写生法﹝﹞，视唱法﹝﹞，工序法（技能课）﹝﹞，实习作业法﹝﹞，其他﹝﹞教学手段请选择你授课时所采用的教学手段（在括号中画“√”）：实物﹝﹞，多媒体﹝√﹞，投影﹝﹞，影像﹝﹞，CAI课件﹝﹞，PPT﹝√﹞，标本﹝﹞，挂图﹝﹞，模型﹝﹞，其他﹝﹞讨论、思考题、作业本章课后练习题，客观题答案写在书上，主观题答案写在作业本上参考文献1、赵艳秉主编，《财务管理原理》，北京大学大学出版社，2012年1月第1版2、全国会计专业技术资格考试领导小组办公室编，《财务管理》，中国财政经济出版社，2014年9月版。3、王梅主编，《财务管理》，重庆大学出版社，2015年1月第1版项目投资概述一、项目投资的概念及特点（一）项目投资的概念（二）项目投资的特点1.投资金额大2.投资回收期长3.变现能力差4.投资风险大（投资具有不可逆转性）二、项目计算期的构成和投资资金的投入（一）项目计算期的构成项目计算期是指投资项目从投资建设到最终报废整个过程的全部时间。项目计算期(n)＝建设期(s)＋生产经营期(p)（二）项目投资资金的投入1.项目投资资金的投入方式原始总投资的投入方式包括一次投入和分次投入两种形式。2．项目投资总额的构成（导入案例讲解，辅以学生练习）（1）原始投资额原始投资额＝建设投资＋流动资金投资其中：建设投资＝固定资产投资＋无形资产投资＋开办费（2）投资总额投资总额＝原始投资额＋建设期资本化利息＝固定资产投资＋无形资产投资＋开办费＋流动资金投资＋建设期资本化利息三、现金流量的内容及估算（一）现金流量的概念和作用1.现金流量的概念2.现金流量的作用(二)现金流量的内容1.现金流入量的内容营业收入回收固定资产残值回收流动资金其他现金流入量2.现金流出量的内容建设投资流动资金投资付现的营运成本各项税款其他现金流出3.现金净流量现金净流量是指现金流入量与现金流出量之间的差额（记作NCF）。项目计算期内某年的现金净流量＝该年现金的流入量－该年现金的流出量（三）现金净流量的计算（导入案例讲解，辅以学生练习）一个项目从准备投资到项目结束，经历了项目建设期、生产经营期及项目终止期三个阶段。1．项目建设期现金净流量的计算公式项目建设期内某年的现金净流量＝－该年发生的原始投资额2．项目经营期现金净流量的计算公式经营期内某年的现金净流量＝该年税后利润＋该年折旧＋该年摊销额＋该年利息费用3．项目终结时的净现金流量的计算公式项目终结时年现金净流量＝该年税后利润＋该年折旧＋该年摊销额＋该年回收额＋该年利息费用授课进度第10周，第17次课（2学时）授课日期2018年5月8日授课题目(教学章、节或主题)第四章项目投资管理第二节项目投资决策评价指标及其应用非贴现方法教学目标熟悉项目投资的非贴现法的计算教学重点掌握投资回收期的计算教学难点投资回收期的计算教学方法请选择你授课时所采用的教学方法（在括号中画“√”）：讲授法﹝√﹞，讨论法﹝﹞，演示法﹝﹞，案例法﹝√﹞，发现法﹝﹞，探究法﹝﹞，谈话法﹝﹞，实验法﹝﹞，参观法﹝﹞，考察法﹝﹞，自学辅导法﹝﹞，练习法（习题或操作课）﹝﹞，读书指导法﹝﹞，听说法﹝﹞，写生法﹝﹞，视唱法﹝﹞，工序法（技能课）﹝﹞，实习作业法﹝﹞，其他﹝﹞教学手段请选择你授课时所采用的教学手段（在括号中画“√”）：实物﹝﹞，多媒体﹝√﹞，投影﹝﹞，影像﹝﹞，CAI课件﹝﹞，PPT﹝√﹞，标本﹝﹞，挂图﹝﹞，模型﹝﹞，其他﹝﹞讨论、思考题、作业本章课后练习题，客观题答案写在书上，主观题答案写在作业本上参考文献1、赵艳秉主编，《财务管理原理》，北京大学大学出版社，2012年1月第1版2、全国会计专业技术资格考试领导小组办公室编，《财务管理》，中国财政经济出版社，2014年9月版。3、王梅主编，《财务管理》，重庆大学出版社，2015年1月第1版第二节项目投资决策评价指标及其应用一、评价指标（一）非贴现评价方法1．投资回收期法。（导入案例讲解，辅以学生练习）投资回收期是指收回某项投资所需的时间，一般用年数表示。投资回收期法就是通过确定各个备选方案的回收初始投资额所需要的时间来进行投资方案选择的方法。投资回收期越短，投资的经济效果越好，方案为佳；反之，则方案为差。其计算公式如下：投资回收期=如果每年现金净流量不相等，那么需计算逐年累计的现金净流量，然后用插入法计算出投资的回收期。投资回收期法的主要优点是计算简便，易于理解，并可以很快使投资者估计自己投资什么时候能收回。但这种方法没有考虑货币的时间价值，也不能反映出投资的盈利程度。如果对某项投资进行全面评价时，还应结合其他方法。2、投资利润率。也称投资报酬率，是指项目投资所带来的每年平均净利润额与平均投资总额的比率。投资利润率越高，投资的经济效益越好，对投资者也越有利。其计算公式如下：投资利润率=×100%投资利润率法的优点是计算简便，可以较好地反映出投资的盈利程度，但是，这一方法的主要缺点是没有考虑货币的时间价值。授课进度第10周，第18次课（2学时）授课日期2018年5月10日授课题目(教学章、节或主题)项目投资管理第二节项目投资决策评价指标及其应用贴现方法教学目标掌握NPV,NPVR,PI的计算教学重点掌握NPV的计算教学难点NPV的计算教学方法请选择你授课时所采用的教学方法（在括号中画“√”）：讲授法﹝√﹞，讨论法﹝﹞，演示法﹝﹞，案例法﹝√﹞，发现法﹝﹞，探究法﹝﹞，谈话法﹝﹞，实验法﹝﹞，参观法﹝﹞，考察法﹝﹞，自学辅导法﹝﹞，练习法（习题或操作课）﹝﹞，读书指导法﹝﹞，听说法﹝﹞，写生法﹝﹞，视唱法﹝﹞，工序法（技能课）﹝﹞，实习作业法﹝﹞，其他﹝﹞教学手段请选择你授课时所采用的教学手段（在括号中画“√”）：实物﹝﹞，多媒体﹝√﹞，投影﹝﹞，影像﹝﹞，CAI课件﹝﹞，PPT﹝√﹞，标本﹝﹞，挂图﹝﹞，模型﹝﹞，其他﹝﹞讨论、思考题、作业本章课后练习题，客观题答案写在书上，主观题答案写在作业本上参考文献1、赵艳秉主编，《财务管理原理》，北京大学大学出版社，2012年1月第1版2、全国会计专业技术资格考试领导小组办公室编，《财务管理》，中国财政经济出版社，2014年9月版。3、王梅主编，《财务管理》，重庆大学出版社，2015年1月第1版（二）贴现方法（导入案例讲解，辅以学生练习）1．净现值法。净现值=现金流入量现值总数－现金流出量现值总数即：NPV=式中：n为项目计算期（包括建设期与经营期）；NCFt为第t年的现金净流量；（P/F，i,t）为第t年，贴现率为i的复利现值系数。2．净现值率法与现值指数法。净现值率=×100%现值指数=净现值率与现值指数有如下关系：现值指数=净现值率+1净现值率、现值指数是以相对数表示的，便于在不同投资额的方案之间进行对比，而净现值是以绝对数表示的，在不同投资额的方案之间进行比较有一定局限性。

授课进度第11周，第19次课（2学时）授课日期2018年5月15日授课题目(教学章、节或主题)项目投资管理第二节项目投资决策评价指标及其应用贴现方法教学目标掌握IRR的计算教学重点掌握IRR的计算教学难点年现金净流量不等的IRR的计算教学方法请选择你授课时所采用的教学方法（在括号中画“√”）：讲授法﹝√﹞，讨论法﹝﹞，演示法﹝﹞，案例法﹝√﹞，发现法﹝﹞，探究法﹝﹞，谈话法﹝﹞，实验法﹝﹞，参观法﹝﹞，考察法﹝﹞，自学辅导法﹝﹞，练习法（习题或操作课）﹝﹞，读书指导法﹝﹞，听说法﹝﹞，写生法﹝﹞，视唱法﹝﹞，工序法（技能课）﹝﹞，实习作业法﹝﹞，其他﹝﹞教学手段请选择你授课时所采用的教学手段（在括号中画“√”）：实物﹝﹞，多媒体﹝√﹞，投影﹝﹞，影像﹝﹞，CAI课件﹝﹞，PPT﹝√﹞，标本﹝﹞，挂图﹝﹞，模型﹝﹞，其他﹝﹞讨论、思考题、作业本章课后练习题，客观题答案写在书上，主观题答案写在作业本上参考文献1、赵艳秉主编，《财务管理原理》，北京大学大学出版社，2012年1月第1版2、全国会计专业技术资格考试领导小组办公室编，《财务管理》，中国财政经济出版社，2014年9月版。3、王梅主编，《财务管理》，重庆大学出版社，2015年1月第1版3．内含报酬率法。内含报酬率（IRR），又称内部收益率（1）经营期内各年现金净流量相等时，其计算程序如下：①计算年金现值系数（IRR）。年金现值系数=②从年金现值系数表中找出有关年数栏内上述年金现值系数相邻的两个利率。③根据相邻的利润，采用插入法计算出内含报酬率。（2）经营期内各年平均现金净流量不相等时，其计算过程如下：①估计一个贴现率，用它来计算方案的净现值。如果净现值为正数，说明方案本身的报酬率超过估计的贴现率，应提高贴现率后进一步测试；如果净现值为负数，说明方案本身的报酬率低于估计的贴现率，应降低贴现率后进一步测试。经过多次测试，寻找出以某一个贴现率所求得的净现值为正值，而以相邻的一个贴现率所求得的净现值为负值时，则表明内含报酬率就在这两个贴现率之间。②根据上述相邻的两个贴现率用插入法求出该方案的内含报酬率。逐步测试法是一种近似方法，因此相邻的两个贴现率不能相差太大，否则误差会很大。三个指标都是贴现的投资决策评价指标，它们之间有如下关系：若净现值＞0，则现值指数＞1，内含报酬率＞资金成本（或期望报酬率）；若净现值＝0，则现值指数＝1，内含报酬率＝资金成本；（或期望报酬率）若净现值＜0，则现值指数＜1，内含报酬率＜资金成本（或期望报酬率）。授课进度第11周，第20次课（2学时）授课日期2018年5月17日授课题目(教学章、节或主题)项目投资管理第二节项目投资决策评价指标及其应用评价指标的运用教学目标熟悉项目投资的概念和特点、熟悉项目投资的类型、熟悉项目投资的程序、掌握项目计算期的构成、现金流量的计算教学重点掌握项目计算期的构成、现金流量的计算教学难点现金流量的计算教学方法请选择你授课时所采用的教学方法（在括号中画“√”）：讲授法﹝√﹞，讨论法﹝﹞，演示法﹝﹞，案例法﹝√﹞，发现法﹝﹞，探究法﹝﹞，谈话法﹝﹞，实验法﹝﹞，参观法﹝﹞，考察法﹝﹞，自学辅导法﹝﹞，练习法（习题或操作课）﹝﹞，读书指导法﹝﹞，听说法﹝﹞，写生法﹝﹞，视唱法﹝﹞，工序法（技能课）﹝﹞，实习作业法﹝﹞，其他﹝﹞教学手段请选择你授课时所采用的教学手段（在括号中画“√”）：实物﹝﹞，多媒体﹝√﹞，投影﹝﹞，影像﹝﹞，CAI课件﹝﹞，PPT﹝√﹞，标本﹝﹞，挂图﹝﹞，模型﹝﹞，其他﹝﹞讨论、思考题、作业本章课后练习题，客观题答案写在书上，主观题答案写在作业本上参考文献1、赵艳秉主编，《财务管理原理》，北京大学大学出版社，2012年1月第1版2、全国会计专业技术资格考试领导小组办公室编，《财务管理》，中国财政经济出版社，2014年9月版。3、王梅主编，《财务管理》，重庆大学出版社，2015年1月第1版二、项目投资决策评价指标的应用（一）独立方案的对比与选优常用的评价指标有净现值、净现值率、现值指数和内含报酬率，如果评价指标同时满足以下条件：NPV≥0，NPVR≥0，PI≥1，IRR≥i，则项目具有财务可行性；反之，则不具备财务可行性。而静态的投资回收期与投资利润率可作为辅助指标评价投资项目，但需注意，当辅助指标与主要指标（净现值等）的评价结论发生矛盾时，应当以主要指标的结论为准。（二）互斥方案的对比与选优1．互斥方案的投资额、项目计算期均相等此时可采用净现值法或内含报酬率法。所谓净现值法，是指通过比较互斥方案的净现值指标的大小来选择最优方案的方法。所谓内含报酬率法，是指通过比较互斥方案的内含报酬率指标的大小来选择最优方案的方法。净现值或内含报酬率最大的方案为优。2．互斥方案的投资额不相等，但项目计算期相等此时可采用差额法。所谓差额法，是指在两个投资总额不同方案的差量现金净流量（记作△NCF）的基础上，计算出差额净现值（记作△NPV）或差额内含报酬率（记作△IRR），并据以判断方案孰优孰劣的方法。在此方法下，一般以投资额大的方案减投资额小的方案，当△NPV≥0或△IRR≥i时，投资额大的方案较优；反之，则投资额小的方案为优。差额净现值△NPV或差额内含报酬率△IRR的计算过程和计算技巧同净现值NPV或内含报酬率IRR完全一样，只是所依据的是△NCF。授课进度第12周，第21次课（2学时）授课日期2018年5月22日授课题目(教学章、节或主题)项目投资管理第二节项目投资决策评价指标及其应用评价指标的运用教学目标熟悉项目投资的概念和特点、熟悉项目投资的类型、熟悉项目投资的程序、掌握项目计算期的构成、现金流量的计算教学重点掌握项目计算期的构成、现金流量的计算教学难点现金流量的计算教学方法请选择你授课时所采用的教学方法（在括号中画“√”）：讲授法﹝√﹞，讨论法﹝﹞，演示法﹝﹞，案例法﹝√﹞，发现法﹝﹞，探究法﹝﹞，谈话法﹝﹞，实验法﹝﹞，参观法﹝﹞，考察法﹝﹞，自学辅导法﹝﹞，练习法（习题或操作课）﹝﹞，读书指导法﹝﹞，听说法﹝﹞，写生法﹝﹞，视唱法﹝﹞，工序法（技能课）﹝﹞，实习作业法﹝﹞，其他﹝﹞教学手段请选择你授课时所采用的教学手段（在括号中画“√”）：实物﹝﹞，多媒体﹝√﹞，投影﹝﹞，影像﹝﹞，CAI课件﹝﹞，PPT﹝√﹞，标本﹝﹞，挂图﹝﹞，模型﹝﹞，其他﹝﹞讨论、思考题、作业本章课后练习题，客观题答案写在书上，主观题答案写在作业本上参考文献1、赵艳秉主编，《财务管理原理》，北京大学大学出版社，2012年1月第1版2、全国会计专业技术资格考试领导小组办公室编，《财务管理》，中国财政经济出版社，2014年9月版。3、王梅主编，《财务管理》，重庆大学出版社，2015年1月第1版3．互斥方案的投资额不相等，项目计算期也不相同（导入案例讲解，辅以学生练习）此时可采用年回收额法。所谓年回收额法，是指通过比较所有投资方案的年等额净现值指标的大小来选择最优方案的决策方法。在此法下，年等额净现值最大