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文档简介

第十三章混合筹资与1、下列关于租赁的说法中,正确的是()2、融资租赁最主要的外部特征是()。AD、租赁资产由承租人负责3、按照我国的会计准则,下列租赁中属于融资租赁的是()A、在租赁期届满时,租赁资产的所不转移给承租C、租赁期小于租赁资产使用的75%4、下列关于租赁的说法中,不正确的是()。5、甲公司拟可转换债券,当前等风险普通债券的市场利率为5%,股东权益成本为7%。甲司的企业所得税税率为20%。要使方案可行,可转换债券的税后资本成本的区间为()。A、%~B、D、6、欲投资A公司拟的可转换债券,该债券期限为5年,面值为1000元,票面利率8%,价格为1100元,市场上相应的可转换债券利率为10%,转换比率为40,目前A公司的股价为20元,以后每年增长率为5%,预计该债券到期后,将予以转换,则投资该可转换债券的率为()。A、C、D、7、某上市公司为一互联网公司,近年来公司业务高速发展,公司计划可转换债券筹资100元。特就事宜向会计师咨询。以下关于可转换债券的表述中,正确的是()。A、转股价格通常比时的股价高出D、在我国,可转换债券自开始之日起6个月后方可转为公司8、下列关于附认股权证债券的说法中,正确的是()B、认股权证执行时,来自二级市场C、附认股权证债券可以吸引投资者票面利率低于市场利率的长期债D、认股权证在认购时会给公司带来新的权益资本,行权后股价不会被稀9、下列关于租赁的表述中,正确的是()B、售后回租涉及面关系人10、某公司拟附带认股权证的债券筹金,已知目前等风险公司债券的市场利率为6%,该公司税后普通股成本为10%,所得税税率为25%。要使得本次附带认股权证债券的筹资方案行,则其内含率的范围为()。1、下列关于租赁的表述中,不正确的有()A、在杠杆租赁中,出租人具有双重,既是资产的出租者,又是款项的借入C、在售后租回中,出租人具有双重,既是资产的出租者,又是款项的借入人2、甲公司由于公司业务高速发展,拟在资本市场筹资5000该在债券同时一定比例的认股权证,而另一部分人员认为可以可转换债券筹资。公司董事长指派财务人员分析认股权证和可转换债券各自的优点和不足,以供股东大会讨论。与认股权证筹资相比,可转换债券筹资具有的特点包括()。B、人通常是规模小,风险高的企D、者的主要目的3、关于可转换债券的特征,下列说法正确的有()A、设置不可赎回期的目的,在于保护债券公司的利益,防止债券持有人过早转换债B、设置赎回条款是为了促使债券持有人转换,保护债券投资者的利C、设置回售条款是为了保护债券投资人的利益,使他们能够避免过大的投资损D、设置强制性转换条款,是为了保证可转换债券顺利地转换为,实现公司扩大权益筹资4、下列关于认股权证与看 区别的说法中,正确的有()A、认股权证的执行会稀释每股收益和股价,看涨不存在稀释问B、看涨时间短,通常只有几个月,认股权证期限长,可以长达10年,甚至更C、看涨可以使用-模型估价,认股权证不能用-模型估D、看涨的价值随价格变动,认股权证的价值与价格变动没有多大关5、按照我国目前的相关规定,上市公司公开优先股应当在公司章程中规定的事项包()6、下列有关优先股筹资的说法中,不正确的有()。A、优先股后可以申请上市交易或转让,但需要设定限售B、对于同一公司来说,优先股的筹资成本低于筹资成7、下列关于经营租赁和融资租赁的表述中,不正确的有()1、(2012)甲公司是一家快速成长的上市公司,目前因项目扩建急需筹资1亿元。由于当前公司价格较低,公司拟通过可转换债券的方式筹金,并初步拟定了筹资方案。有关资料可转换债券按面值,期限5年。每份可转换债券的面值为1000元,票面利率为5%,每年年末付息一次,到期还本。可转换债券一年后可以转换为普通股,转换价格为25元。可转换债券设置有条件赎回条款,当价格连续20个交易日不低于转换价格的120%时甲公司以1050元的价格赎回全部尚未转股的可转换债券。甲公司的当前价格为22元,预期股利为0.715元/股,股利年增长率预计为8%当前市场上等风险普通债券的市场利率为10甲公司适用的企业所得税税率为25为方便计算,假定转股必须在年末进行,赎回在达到赎回条件后可立即执行<1>、计算日每份纯债券的价值<2>、计算第4年年末每份可转换债券的价值<3><4>2、(2012)急需筹资10000万元,甲公司拟采取认股权证债券的方式筹资并初拟了筹资方案,相关资料如下:(1)10年期附认股权证债券10万份,每份债券面值为1000元,票面利率为7%,每年年末付息一次,到期还本。债券按面值,每份债券同时20张认股权证,认股权证只能在第五年年末行权,行权时每张认股权证可以按25元的价格1股普通股。公司目前在外的普通股为1000万股,每股价值22元,无负债。股东权益账面价值与其市值相同。公司未来仅依靠利润留存提供增长,不打算增发或回购,也不打算增加新的筹资,债券后公司总资产的预计年增长率为8%。当前等风险普通债券的平均利率为8%,费用可以忽略不计。由于认股权证和债券组合风险比普通债券风险大,投资所要求的必要率为9%。要求<1>、计算第五年年末认股权证行权前及行权后的价格<2>、计算投资人1份认股权证债券的净现值,判断筹资方案是否可行并说明原因答案部一、单项选1【正确答案】【答案解析】在杠杆租赁中,出租人具有双重,既是资产的出租者,又是款项的借入人,所D【答疑编 2【正确答案】A。【答疑编 3【正确答案】90%以上(90%)。【答疑编 4【正确答案】B【答疑编 5【正确答案】【答案解析】如果可转换债券的税后成本高于股权成本,则不如直接增发普通股,所以,要使发7%;如果可转换债券的税前成本低于普通债券的利率,则对投资人没有。所以,要使方案可行,可转换债券的税后资本成本的最小5%×(1-20%)=4%。【答疑编 6【正确答案】【答案解析】假设率为k,则有:1100=1000×8%×(P/A,K,5)+20×(1+【答疑编 7【正确答案】=B限,所以选项C的说不正确;我国《上市公司管理办法》规定,自结束之日起6月后方可转换为公司,所以选项D的说不正确。【答疑编 8【正确答案】【答案解析】附认股权证债券的筹资属于混合筹资,由于的筹资成本低于权益权益的说法错误;认股权证执行时,是新发,所以选项B的说法错误;附有认股权证的债D【答疑编 9【正确答案】A选项B的表述不正确;多数人认为,资产余值应使用项目的必要率即平均资本成本作为折D 【正确答案】【答案解析】附带认股权证的债券的内含率必须处在市场利率和税前普通股成本【答疑编 二、多项选1【正确答案】【答案解析】杠杆租赁是有者参与的一种租赁形式,出租人引入资产时只支付引入所需款项的一部分,其余款项则以引入的资产或出租权作为抵押,向另外的者借入,所以,选项A的表述正确;“出租人具有双重,既是资产的出租者,又是款项的借入人”指的是杠杆租赁的特BD【答疑编 2【正确答案】【答案解析】可转换债券允许者规定可赎回条款、强制转换条款等,而认股权证的灵活性较少,所以选项A的说法正确。附带认股权证债券的公司,比可转债的公司规模小、风险更似,而附带认股权证债券的承销费介于融资和普通股之间,所以选项C的说法正确;附带认股权证的债券者,主要目的是债券而不是,而可转换债券的者,主要目的是发行而不是债券,所以选项D的说法正确。【答疑编 3【正确答案】【答案解析】设置不可赎回期的目的,在于保护债券持有人的利益,防止企业赎回权,强制债券持有人过早转换债券,所以选项A错误。设置赎回条款是为了促使债券持有人转换,同时也能使公司避免市场利率下降后,继续向债券持有人按较高的债券票面利率支付利息所蒙受的损失,是保护债券公司的利益,所以选项B错误。【该题针对“可转换债券的定义及主要条款”知识点进行考核 为唯一手课件方式,更新进度见空间日志 【正确答案】【答案解析】认股权证与看涨的区别:(1)看涨执行时,其来自二级市场;而当认股权证执行时,其是新发。认股权证的执行会引起数的增加,从而稀释每股收益和股价。看涨不存在稀释问题。选项A的说法正确。(2)看涨时间短,通常只有几个月,认股权证期限长,可以长达10年,甚至更长。选项B的说法正确。(3)-模型假设没有股利支付,看涨可以适用;认股权证不能假设有效期限内不分红,5~10年不分红很不现实,不能用-模型估价。选项C的说法正确。认股权证与看涨均以为标的资产,其价值随价格变动。选项D的说法不正确。【答疑编 5【正确答案】【答案解析】上市公司公开优先股应当在公司章程中规定的事项包括:采取固定股息率;在BCD。【该题针对“优先股筹资,优先股的相关规定”知识点进行考核【答疑编 6【正确答案】【答案解析】优先股后可以申请上市交易或转让,不设限售期,所以,选项A的说法不正人。在公司财务的时候,利息会被优先支付,优先股股利则其次。因此,同一公司的优先股股东的必要率比债权人高。即选项B的说法不正确。【答疑编 7【正确答案】(毛租赁指的是由出租人负责资产的租赁),因此,选项A的法不正确,应该把其中的“可净租赁(净租赁指的是由承租人负责资产的租赁),融资租赁最主要的外部特征是租赁期长。、D【答疑编 三、计算分析1【正确答案】日每份纯债券的价分【答疑编号【正确答案】第4年末债券价值=(50 可转换债券的转换比率=1000/25=40(0.5分)由于转换价值大于债券价值,所以第4年年末每份可转换债券的价值1197.23(元)。分【答疑编 【正确答案】因为甲公司的价格到第四年是22×(1+8%)4≈30,等于25×1.2=30,所以10501000=50×(P/A,i,4)+1197.23×(P/F,i,

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