基金公募量化主动增强策略优选

公募量化主增强策数量逐增长数量逐年增长，2016年后规模变化不大公募量化主动增强策略发展18余年截至022年9月30日产品数量达到168只规模达到435.78亿元首只量化主动增强基“光大保德信量化核心证券投资基360001成立于2004年8月27日后该类型基金数量逐年上升。公募量化主动增强策略在2007年、2014年、016年三个年度规模增长较快，但2016年后规模整体变化幅度不大。截至2022年9月30日公募市场已有168只量化主动增强产品规模为435.78亿元。图1量化主动增强策略规模及数量主动增强数量（右轴） 主动增强规模（亿元，左轴）6050403020100204-2-1207--1 209--1 211--1213-2-1216--1 218--1 220--

1010101010806040200wnd，。数据统计区间：2004.12.31–2022.09.30。年化超额平均5.03013年1月1日至2022年1月30日量化主动增强策略相对中证全指平均年化超额收益率为5.03%分年度看除2014年外其余年份相对中证全指均为正收益2015年之前量化策略整体在小市值敞口上暴露较大导致超额不稳定2018年后随着策略逐渐成熟超额收益稳定性进一步提升。表1沪深300指数增强策略分年度超额统计201320142015201620172018量化主动增强7.83%-11.06%17.19%8.63%0.15%10.47%2019202020212022年化超额收益量化主动增强3.13%14.07%1.92%0.45%5.03%wnd，。数据统计区间：2013.01.01–2022.11.30。图2量化主动增强策略走势情况主动增强收益率 中证全指 主动增强超额收益率40353025201510000500wn，。数据统计区间：201.01.01–2022.11.30。跟踪基准分布较广本文将量化主动增强策略的跟踪基准提取并再分类发现该类别基金跟踪基准分布较广提取跟踪基准时如果基金跟踪基准为复合基准我们只对权重占比最大的基准进行类别统计。统计结果发现，基金跟踪基准以宽基指数为主，占比超过80%但是需要注意的是该结果并不能完全反应主动增强基金的实际类型：由于国内基金规则的特殊性，许多基金并不完全依照跟踪基准进行投资策略的构建与运作。例如，在主动量化增强基金中，许多成长股增强策略的跟踪基准为宽基指数。基准类别数量占比沪深30055基准类别数量占比沪深3005532.16%中证5004425.73%中证8002514.62%其它95.26%中证全指63.51%创业板63.51%科技52.92%港股52.92%中证100042.34%医药42.34%消费42.34%新能源21.17%上证5010.58%中证70010.58%合计171100.00%wn，。数据统计区间：200.01.01–2022.11.30。公募量化主增强策优选框架量化主动增强策略增强目标差异较大，分类下有不少以行业、风格为增强基准的基金，因此对不同基金，使用同一基准计算超额收益及跟踪误差并进行优选的方式并不科学基于此本文首先采用多因子框架对主动增强型基金建立了统一的评价标准该标准下复合因子值较高的基金，未来获得超越同类平均收益水平的可能性也较高。图3公募量化主动增强策略优选框架wnd单因子释义因子测试中我们将因子分为收益类风险类风险收益比类ala类因子由于量化主动增强策略本身采用多因子框架构建而成优化目标多为组合风险收益比，基金收益延续性较好，因此基于动量因子与风险收益比类因子对基金进行分组的表现较好。但与此同时，量化主动增强策略中不同基金实际基准的不同导致部分基金收益风险比存在天然的差距。因此，我们也加入了pha类指标，试图剥离行业及风格对基金收益率的影响获得提纯后的基金超额收益并将其进行基金间的比较，力求将不同风格和行业的基金置于同一参考系下进行比较。因子测试结果表明使用窗口期为2年的单因子效果较好采用窗口期为2年的因子进复合，单因子测试结果详见附录。因子类别因子名称释义动量剔除近期收益后，基金在的收益率上行捕获率市场上涨时，基金累计收益率收益因子类别因子名称释义动量剔除近期收益后，基金在的收益率上行捕获率市场上涨时，基金累计收益率收益下行捕获率市场下跌时，基金累计收益率头部收益基金前10%单日收益率的期望值尾部收益基金后10%单日收益率的期望值波动率基金收益率的标准差风险下行风险基金收益率为负时，基金收益率的标准差（下行波动率）最大回撤 基金亏损的最大幅度投资收益与无风险收益之差的期望值，除以收益风险收益比

夏普比率卡玛比率索提诺比率收益率平滑盈利效率

率标准差投资收益与无风险收益之差的期望值，除以最回撤投资收益与无风险收益之差的期望值，除以下风险累计收益相同的情况下，收益率离散度越小，指标越大，用以衡量基金净值的平滑程度累计收益除以收益率绝对值之和，用以衡量极收益对基金的影响头尾部收益比 头部收益除以尾部收益使用风格指数对基金收益率进行回归拆解，获得alpha

风格拆解p行业拆解p

拆解后时间序列ph，对该时间序列pha进动量、波动率等计算，最终得出单一pha值使用行业指数对基金收益率进行拆解，获得拆解后时间序列ph，对该时间序列pha进行动量、波动率等计算，最终得出单一pha值wn，。复合因子表现较好复合因子IC值较高且对基金的分层效果良好具有不错的选基效果。单因子测试中发现，动量、夏普比率、卡玛比率、索提诺比率、收益率平滑度等使用累计或年化收益率计算的因子间相关性较高，暴露风险同质化，因此将其视作同一类型大类因子，适当调低相关因子权重。而头尾部收益比与pha类指标和其它因子相关性较低复合时放大其权重，以解决因子风险暴露同质化的问题。复合因子计算公式为：复合因子=动量*7.5%+夏普比*15%+卡玛比*10%+索提比率*10%+头尾部收益比*20%+收益率平滑度*7.5%+风格拆解ph*10%+行业拆解ph*20%率益比度alphaalpha1.率益比度alphaalpha1.000.941.000.910.961.000.980.980.941.000.180.250.270.211.000.960.970.940.990.201.000.610.690.680.670.220.651.000.600.690.680.650.200.640.891.00动量 夏普比率卡玛比率

索提诺

头尾部

收益平

风格拆

行业拆解动量夏普比卡玛比索提诺比率头尾部益比收益平度风格拆alpha行业拆alphawn，。数据统计区间：201.01.01–2022.11.30。因子预测周期3个月、6个月的IC值分别为12.46%、15.82%，达到较高的水平，且t值极为显著，因子预测效果较好。预测周期为6个月的情况下，前20%的基金平均每季度跑赢同类基金0.91%。表4复合因子统计量结果预测周期：3个月预测周期：6个月IC12.46%15.82%IC_IR70.83%92.56%t值5.116.67wn，。数据统计区间：2018.01.0–2022.11.30。图5季度超额收益柱状图 图6累计超额收益走势图：预测周期6个月预测周期3个月 预测周期：6个月 第组 第组 第组 第组 第组10季80超度60超额40收益（ 0单位-20bp：bp-40）-60-80

第组 第组 第组 第组 第

1211511105109509218--1 219--1 220--1 221--1 222--1wnd，。 wnd数据统计区间：2018.01.01–2022.11.30。 数据统计区间：2018.01.01–2022.11.30。复合因子值排名前10基金一览022年1月30日共有12只非行业非港股型量化主动增强基金成立超过2年本文选取复合因子值排名前0的基金并剔除：1基金经理任期不满2年2规模或策略近期发生重大变动3限购金额1000万元以下4灵活配置型中股票仓位较低的基金对其余基金进行进一步分析。表5复合因子值排名：前0基金代码复合因子值基金简称成立日期剔除原因0024492.34民生加银量化中国2016519近期有大额赎回申购，基金净值变动异常0046852.13金元顺安元启20171114单日购买上限50元0061951.92国金量化多因子A201810310028711.86华夏智胜价值成长A201689单日购买上限100万元0025611.71东吴安鑫量化A201663灵活配置型基金，股票仓位较低0019171.66招商量化精选A20163150054431.64国金量化多策略201821与“国金量化多因子A”为同一基金经理，策略差别小0056321.31鹏华量化先锋2018223基金经理上任时间不足2年0021791.21华安事件驱动量化策略201612140056381.11农银汇理量化智慧动力2018326wnd，。数据统计时间：2022.11.30。公募量化主增强策进一步析业绩表现情况本文整理了部分公募量化主动增强策略近2年走势及业绩表现情况金元顺安元004685华夏智胜价值成长（002871由于限购无法大额买入但由于业绩表现优异本文也对其进行了统计分析结果发现，金元顺安元004685业绩指标大幅优于其它基金但其净值在2020年底至2021年“抱团股行情时出现下跌猜想其持仓在小市值上暴露较多；华安事件驱动量化策略002179）虽然累计收益表现较好，但波动与回撤明显高于其它同类基金国金量化多因子（006195）、招商量化精选（001917华夏智胜价值成长（002871走势与业绩变现相差不大国金量化多因子（006195回撤天数明显小于其它基金。农银汇理量化智慧动力005638）业绩走势略逊于其它基金。图7公募量化主动增强策略走势图同类平均 金元顺安元启 国金量化多因子A华夏智胜价值成长A 招商量化精选A 华安事件驱动量化策略农理智力218161412108220-2-1 221--1 221--1 221--1 221-2-1 222--1 222--1 222--1wn，。数据统计区间：202.12.01–2022.11.30。表6公募量化主动增强策略近2年业绩表现情况开始时间结束时间持续天数金元顺安元启88.5316.21-13.192022-04-062022-04-28222.18国金量化多因开始时间结束时间持续天数金元顺安元启88.5316.21-13.192022-04-062022-04-28222.18国金量化多因子A40.6118.97-21.072022-03-032022-04-26540.87招商量化精选A32.6520.09-25.072021-09-132022-04-262250.66华夏智胜价值成长A26.6418.29-25.672021-09-132022-04-262250.58华安事件驱动量化策略19.6129.56-43.592021-11-222022-04-261550.25农银汇理量化智慧动力11.5622.99-31.182021-12-142022-04-261330.16同类平均-6.0817.94-28.182021-09-102022-04-26228-0.28中证全指-11.2018.49-28.002021-12-132022-04-26134-0.42

最大回撤

最大回撤

最大回撤

夏普比率 wnd，。数据统计区间：2020.12.01–2022.11.30。收益靠前的基金风格及行业暴露也相对较大我们统计了基金相对中证全指指数的暴露程度发现收益靠前的基金风格及行业暴露程度也较大主动风险暴露计算方式如下1使用基金报告期数据，计算个股风格暴露与中信一级行业所属情况2）使用基金报告期个股持仓权重，将风格值与所属行业加总，得到基金在各风格与行业上的暴露情况3）计算中证全指数风格与行业暴露情况4）将基金暴露与基准暴露在各风格与行业上差值的绝对值进行加总，得到基金主动风险暴露值。金元顺安元启（004685）的暴露程度持续较大，国金量化多因子A006195）华安事件驱动量化策略002179）的暴露敞口在时序上变化较大其余基金暴露程度比较稳定其华夏智胜价值成长（002871）的组合暴露程度与中证全指相差较小。表7量化主动增强策略主动风险暴露绝对值加总国金量化

华夏智胜

华安事件驱动

农银汇理量化统计日期

金元顺安元启

多因子A

招商量化精选A

价值成长A

量化策略

智慧动力风格行业风格行业风格行业风格行业风格行业风格行业20176303.8540.42%201712313.2357.58%20186304.2168.08%3.2369.65%2.8651.13%201812314.89139.63%1.3164.04%2.0261.42%20196307.3899.55%2.1736.85%2.6361.30%201912316.9095.79%2.4236.41%3.5357.53%20206306.75112.46%4.5074.52%3.0539.27%4.1974.05%3.7660.22%202012317.79116.37%1.5239.88%4.5480.46%2.9238.92%3.5198.20%3.8059.72%20216308.46119.16%4.0957.02%4.1781.84%2.7536.45%4.3393.05%2.7365.29%202112317.71113.52%4.3857.10%4.7080.32%2.9338.04%4.70107.07%2.3265.08%20226306.5296.98%6.9799.60%4.4682.40%2.5933.03%5.04109.94%2.4463.98%风格行业6.73106.84%4.2463.40%4.4779.91%2.8537.14%3.4571.57%2.9060.63%偏离均值wnd，。数据统计区间：2016.12.31–2022.06.30。近两年表现优异基金持仓市值偏小近两年表现优异基金持仓市值偏小2020年12月1日至2022年1月0日万得微盘股指（841431.WI涨幅为47.93%国证2000指数（399303.S）涨幅为10.72%，小市值股票表现较好金元顺安元启004685、国金量化多因子（006195、招商量化精选（001917华夏智胜价值成长（002871）相较中证全指，均在市值上进行了负向暴露，市值风格的暴露为基金带来了正向超额收益贡献。华安事件驱动量化策002179农银汇理量化智慧动005638在市值上没有做过多的暴露，其暴露主要在动量、盈利、成长上。另外需要注意的是，国金量化多因子（006195）在风格暴露上没有明显规律，在各个风格下的暴露轮动较快。图8金元顺安元:风格暴露 图9国金量化多因子:风格暴露2015100500-05-10-15-20

2186/0 2181231 2196/02191231 2206/0 22012312216/0 2211231 2226/0同证均值

2015100500-05-10-15-20

2181231 2196/0 21912312206/0 2201231 2216/02211231 2226/0 同期中证全指均值 wnd wnd数据统计区间：2019.12.31–2022.06.30 数据统计区间：2018.12.31–2022.06.30图10招商量化精选:风格暴露 图1华夏智胜价值成长:风格暴露2015100500-05-10-15-20

2166/0 2161231 2176/02171231 2186/0 21812312196/0 2191231 2206/02201231 2216/0 22112312226/0 同期中证全指均值

252015100500-05-10-15-20-25-30

2161231 2186/0 21812312196/0 2191231 2206/02201231 2216/0 22112312226/0 同期中证全指均值 wnd wnd数据统计区间：2016.06.30–2022.06.30 数据统计区间：2016.12.31–2022.06.30图12华安事件驱动量化策:风格暴露 图13农银汇理量化智慧动风格暴露2176/0 2171231 2186/02181231 2196/0 21912312206/0 2201231 2216/02211231 2226/0 同期中证全指均

2186/0 2181231 2196/02191231 2206/0 22012312216/0 2211231 2226/0同期中证全指均值30 3020 2010 1000 00-10 -10-20 -20-30 -30wnd wnd数据统计区间：2017.06.30–2022.06.30 数据统计区间：2018.06.30–2022.06.30整体低配银行、非银金融行业本文计算了基金与中证全指在中信一级行业上占比的差值优选标的整体低配金融非银金融等偏周期板块超配行业没有明显规律出了不同基金持仓行业时序图，发现所观察基金均明显低配银行、非银金融板块，但在其它行业上没有明显的偏好。所观察的基金整体行业持仓每期变动都较大，其中华安事件驱动量化策略002179）的行业超配最大比例超过25%，这也导致该基金净值曲线波动较大。图14金元顺安元:行业暴露 图15国金量化多因子:行业暴露2226/0 22112312216/0 22012312206/021912312196/0 21812312186/0

2226/0 22112312216/0 22012312206/0 21912312196/0 2181231非银行金银行食品饮电子计算机国防和军工有通信电备能钢医石油石综合金煤炭家综传消服务农林牧渔电力及公用事交通运输房地产轻工制建材建汽纺基础化商贸零机械-1%-1%-5%0%5%1%1%2%2%

非银行金银行食品饮医药电备能源农林牧石家电交通运房地产消费者服综合钢铁电力及公用事国防和军工建筑传媒综商贸零建材汽煤有色金纺织服电子通信轻基础化工计算机机械-1%-1%-5% 0% 5% 1%1%2%wnd wnd数据统计区间：2019.12.31–2022.06.30 数据统计区间：2018.12.31–2022.06.30图16招商量化精选:行业暴露 图17华夏智胜价值成长:行业暴露2226/0 22112312216/0 22012312206/021912312196/0 21812312186/0 21712312176/0 21612312166/0非金融银行房地国防和军工食品饮交有色金电力及公用事通信建筑计传媒商贸零石油石综合电备能综合金融消费者服汽车电子煤炭纺织服农林牧钢铁家电建材轻工制机械医药基础化工-1%-5% 0% 5% 1%1%2%2%

2226/0 22112312216/0 22012312206/021912312196/0 21812312186/0 2161231食品饮料非金家电银通电交通运房地产消服务汽车农计算机综合有色金医药石油石商贸零综合金建筑纺国防和军工传媒煤炭轻工制造电力设备及新能电力及公用事业建材钢铁机械基础化工-1% -5% 0% 5% 1% 1%wnd wnd数据统计区间：2016.06.30–2022.06.30 数据统计区间：2016.12.31–2022.06.30图18华安事件驱动量化策:行业暴露 图19农银汇理量化智慧动行业暴露2226/0 22112312216/0 22012312206/0 21912312196/0 21812312186/0 21712312176/0银行非金食品饮料房地产交通运石油石机械建筑轻工制商贸零汽车纺装电力及公用事综合消费者服钢铁综融传煤农林牧家电国防和军工计算机建材通医基工有色金属电力设备及新能电子-1%-1%-5%0%5%1%1%2%2%3%

2226/0 22112312216/0 22012312206/021912312196/0 21812312186/0银行非银行金交通运输建筑电力及公用事有色金属农渔钢建煤石油石化商贸零售轻工制造消费者服综合汽车纺织服装家电综合金通信医药机械传媒计算房电子基国防和军工食品饮电力设备及新能源-1% -5% 0% 5% 1% 1%wnd wnd数据统计区间：2017.06.30–2022.06.30 数据统计区间：2018.06.30–2022.06.30优选基金超额收益相关性金元顺安元启004685、国金量化多因子（006195、招商量化精选（001917、华夏智胜价值成长（002871因为相较中证全指均暴露了较小的市值风格，其收益率之间相关性较高。而华安事件驱动量化策（002179农银汇理量化智慧动005638暴露市值风格偏大其收益率之间相关性较高。图20优选基金收益率相关性招商量化选A

华安事件动量化策

华夏智胜值成长A

金元顺安启

农银汇理化智慧动

国金量化因子A华安事件动量化策华夏智胜值成长A金元顺安启农银汇理化智慧动国金量化因子Awn，。数据统计区间：2021.07.06–2022.11.30。基金优选文章最后，我们对基金优选逻辑进行梳理，优选逻辑如下：依据系列报告《公募量化基金2022年盘点中的方式挑选出公募量化主动增强型基金；使用多因子框架构建量化主动增强基金复合因子对非行业非港股型基金计算复合因子值；使用2022年1月30日复合因子值共12只基金满足条件选择复合因子值前10的基金进行进一步分析；在前10的基金中剔除基金经理任期不满2年规模或策略近期发生重大变动限购金额1000万元以下灵活配置型中股票仓位较低的基金剔除后剩余4只基金分别为国金量化多因子（006195招商量化精选（001917、华安事件驱动量化策略002179、农银汇理量化智慧动力005638本文对基金业绩表现风格暴露行业暴露进行进一步分析最终优选基金如下：表8优选基金基本信息基金代码（A/C）比例数量（A/C）比例数量（亿元）（亿元）接任日期持有比例持有比例006195国金量化多因子 马芳0168585.58%2515.4710.322020-09-032.11%0.73%001917招商量化精选 王平00795015.27%2376.5556.472016-03-1552.69%0.81%农银汇理量化智005638 魏刚24.93%930.646.242018-03-2625.22%0.00%

前十大

持股 策略规模

管理规模

基金经理

机构 管理人员工慧动力wnd，。数据统计时间：2022.11.30。附录单因子测试结果动量窗口期0.5动量窗口期0.51年2年3年预测期3个月6个月3个月6个月3个月6个月3个月6个月IC7.02%3.78%9.35%10.55%9.70%9.99%5.90%4.49%IC_IR25.46%25.55%39.66%45.76%35.28%42.22%21.64%18.61%t值1.731.002.863.302.543.041.561.34上行捕获率窗口期0.51年2年3年预测期3个月6个月3个月6个月3个月6个月3个月6个月IC4.40%1.98%0.35%4.43%5.67%7.27%4.93%3.40%IC_IR18.58%7.93%1.37%20.20%7.27%30.77%18.79%13.00%t值1.330.570.101.461.542.221.350.94下行捕获率窗口期0.51年2年3年预测期3个月6个月3个月6个月3个月6个月3个月6个月IC-2.43%4.35%0.01%4.43%3.68%9.91%5.71%13.02%IC_IR-7.12%12.51%0.04%14.07%11.50%28.24%18.89%48.84%t值-0.510.900.001.010.832.041.363.52头部收益窗口期0.51年2年3年预测期3个月6个月3个月6个月3个月6个月3个月6个月IC2.35%4.80%2.29%5.24%3.12%5.77%3.59%4.45%IC_IR6.18%12.83%6.14%13.82%8.50%15.36%9.40%11.75%t值0.450.930.441.000.611.110.680.85尾部收益窗口期0.51年2年3年预测期3个月6个月3个月6个月3个月6个月3个月6个月IC0.42%3.42%1.71%-0.93%3.42%2.04%4.86%4.34%IC_IR1.17%9.99%4.66%-2.51%9.33%5.48%13.02%11.94%t值0.08-0.720.34-0.180.670.400.940.86波动率窗口期0.5年1年2年3年预测期3个月6个月3个月6个月3个月6个月3个月6个月IC2.095.340.813.52-0.321.86-1.94-1.44IC_IR5.4314.262.108.95-0.854.83-5.03-3.72t值0.391.030.150.65-0.060.35-0.36-0.27下行风险窗口期0.5年1年2年3年预测期3个月6个月3个月6个月3个月6个月3个月6个月IC0.59%4.08%-0.64%2.17%2.07%-0.45%-4.66%-4.00%IC_IR1.64%11.82%-1.74%5.78%5.57%-1.21%-12.48%-10.77%t值0.120.85-0.130.42-0.40-0.090.90-0.78最大回撤窗口期0.5年1年2年3年预测期3个月6个月3个月6个月3个月6个月3个月6个月IC-2.05%6.08%-0.06%-0.65%6.28%9.57%10.71%14.63%IC_IR-7.98%23.97%-0.19%-2.25%24.28%34.72%37.71%53.45%t值-0.58-1.73-0.01-0.161.752.502.723.85夏普比率窗口期0.5年1年2年3年预测期3个月6个月3个月6个月3个月6个月3个月6个月IC5.56%7.49%8.30%11.26%11.05%13.64%6.60%6.26%IC_IR25.69%37.50%45.75%65.71%53.68%69.14%29.29%30.54%t值1.852.703.304.743.874.992.112.20卡玛比率窗口期0.5年1年2年3年预测期3个月6个月3个月6个月3个月6个月3个月6个月IC6.84%6.70%8.22%11.08%10.23%13.16%6.43%5.33%IC_IR32.63%34.34%44.80%56.68%51.62%70.04%30.30%30.37%t值2.352.483.234.093.725.052.182.19索提诺比率窗口期0.5年1年2年3年预测期3个月6个月3个月6个月3个月6个月3个月6个月IC4.26%5.84%8.22%10.81%9.56%11.01%5.33%4.49%IC_IR17.14%24.07%39.14%50.78%37.60%49.90%20.96%19.51%t值1.241.742.823.662.713.601.511.41收益平滑度窗口期0.5年1年2年3年预测期3个月6个月3个月6个月3个月6个月3个月6个月IC3.80%5.04%7.45%8.99%8.13%8.65%4.68%3.54%IC_IR14.75%20.56%35.33%40.53%32.66%39.34%18.58%16.80%t值1.061.482.552.922.362.841.341.21盈利效率窗口期0.5年1年2年3年预测期3个月6个月3个月6个月3个月6个月3个月6个月IC-1.45%5.27%0.80%-1.23%4.95%3.66%96.02%3.27%IC_IR-4.14%14.91%2.57%-3.49%19.11%13.32%20.29%14.66%t值-0.30-1.080.19-0.251.380.961.461.06头部尾部收益比窗口期0.5年1年2年3年预测期3个月6个月3个月6个月3个月6个月3个月6个月IC3.26%3.37%6.77%9.00%13.93%17.73%17.03%19.53%IC_IR15.43%15.98%37.57%46.15%75.26%79.59%70.43%92.27%t值1.111.152.713.335.435.745.086.65风格拆解alpha窗口期0.5年1年2年3年预测期3个月6个月3个月6个月3个月6个月3个月6个月IC5.17%5.62%6.22%5.89%6.68%10.65%8.67%9.39%IC_IR29.59%34.89%33.22%31.14%36.72%63.85%47.55%62.27%t值2.132.522.402.252.654.603.434.49行业拆解alpha窗口期0.5年1年2年3年预测期3个月6个月3个月6个月3个月6个月3个月6个月IC7.80%7.69%8.56%8.61%8.16%12.27%7.68%9.04%IC_IR58.14%54.00%56.30%60.68%50.73%89.85%37.95%55.66%t值4.153.864.064.383.666.482.744.01wnd，。数据统计区间：2018.01.01–2022.11.30。近2年公募量化主动增强策略表现情况一览表10近2年公募量化主动增强策略表现情况一览持续天数金元顺安元启88.53%37.31%16.21%-13.19%222.18国金量化多因子A40.61%18.58%持续天数金元顺安元启88.53%37.31%16.21%-13.19%222.18国金量化多因子A40.61%18.58%18.97%-21.07%540.87银华新能源新材料量化A38.00%17.47%34.87%-42.91%1550.44长信低碳环保行业量化A34.32%15.90%37.07%-43.97%1810.37招商量化精选A32.65%15.17%20.09%-25.07%2250.66华夏智胜价值成长A26.64%12.53%18.29%-25.67%2250.58国金量化多策略24.45%11.56%17.82%-23.43%2250.54民生加银量化中国24.13%11.41%7.92%-8.29%1321.19华安事件驱动量化策略19.61%9.37%29.56%-43.59%1550.25鹏华量化先锋17.60%8.44%18.70%-27.03%2250.34西部利得量化成长A14.66%7.08%22.99%-35.55%1470.22金信量化精选13.48%6.53%16.97%-23.03%510.27中欧量化驱动13.06%6.33%19.50%-32.24%2250.22华商大盘量化精选12.75%6.19%25.61%-31.19%1550.16中金金泽A12.25%5.95%16.03%-19.00%6280.25东吴安鑫量化A11.98%5.82%3.98%-3.90%540.96长信国防军工A11.66%5.67%32.34%-42.12%1470.11

最大回撤

夏普比率农银汇理量化智慧动力11.56%5.62%22.99%-31.18%1330.16银河量化优选11.55%5.62%16.78%-22.91%1260.22先锋量化优选A11.30%5.50%24.56%-35.78%1340.14长信量化中小盘10.59%5.16%22.45%-32.79%2230.14融通量化多策略灵活配置A6.63%3.26%29.28%-39.27%1480.04华泰柏瑞量化先行A5.64%2.78%17.72%-26.36%2250.04长城量化小盘4.50%2.22%20.74%-32.18%1160.01东吴智慧医疗量化策略A4.29%2.12%33.12%-41.57%4520.00博道伍佰智航A4.16%2.06%19.88%-31.74%2230.00浦银安盛量化多策略A3.74%1.85%4.80%-6.78%134-0.03泰康睿利量化多策略A2.67%1.33%24.67%-40.59%223-0.03鹏扬元合量化大盘优选A2.41%1.20%27.04%-40.50%137-0.03中欧数据挖掘多因子A2.04%1.01%19.81%-34.60%223-0.05博时量化多策略A1.46%0.73%16.32%-25.85%225-0.08东方量化成长1.27%0.63%18.52%-27.50%225-0.07华泰柏瑞港股通量化0.46%0.23%15.55%-28.84%493-0.11万家量化睿选A0.34%0.17%21.34%-27.67%459-0.09北信瑞丰量化优选0.27%0.14%25.17%-38.29%223-0.07海富通量化前锋A0.07%0.03%21.71%-30.33%225-0.09东吴安盈量化A0.34%-0.17%15.12%-19.35%112-0.14银河量化稳进0.39%-0.20%15.89%-18.13%225-0.14华泰柏瑞量化阿尔法A0.72%-0.36%17.24%-25.07%225-0.14嘉实中小企业量化活力0.84%-0.42%26.28%-39.89%146-0.09华泰柏瑞量化创优1.78%-0.89%25.44%-35.51%265-0.11博时量化价值A2.12%-1.07%16.09%-22.50%410-0.19银河量化价值A2.25%-1.13%17.35%-26.20%431-0.18东财量化精选A2.27%-1.14%22.07%-36.76%285-0.14景顺长城量化先锋2.32%-1.17%17.40%-20.14%304-0.18申万量化LOF2.34%-1.18%19.00%-32.15%225-0.17易方达易百智能量化策略A2.35%-1.18%27.81%-43.80%223-0.11富国大盘价值A2.44%-1.23%18.27%-26.20%416-0.18建信量化事件驱动2.58%-1.30%17.40%-26.23%413-0.19大成动态量化A2.61%-1.31%8.83%-18.17%315-0.38银华食品饮料A3.11%-1.57%29.00%-35.40%511-0.12安信量化优选A3.34%-1.68%20.04%-35.54%238-0.18大摩多因子策略3.45%-1.74%23.15%-39.46%225-0.16九泰天奕量化价值A4.05%-2.05%17.43%-32.78%628-0.23上投摩根量化多因子4.21%-2.13%18.85%-28.74%225-0.22景顺长城量化平衡4.21%-2.13%17.21%-26.21%225-0.24中银量化精选A5.19%-2.63%19.00%-33.61%228-0.24光大创业板量化优选A5.36%-2.72%25.09%-35.82%265-0.19汇安宜创量化精选A5.43%-2.75%19.50%-28.43%225-0.24长信量化价值驱动A5.47%-2.77%20.00%-30.68%628-0.24同类平均6.08%-3.09%17.94%-28.18%228-0.28信澳量化先锋A6.25%-3.18%21.74%-38.09%440-0.24北信瑞丰研究精选6.77%-3.45%25.14%-40.42%225-0.22大摩ESG量化先行6.93%-3.53%24.23%-42.17%223-0.23诺德量化蓝筹增强A6.99%-3.56%14.96%-21.93%300-0.37九泰久盛量化先锋A7.20%-3.67%22.01%-33.62%223-0.26海富通量化多因子A7.39%-3.77%18.80%-28.96%440-0.31工银瑞信量化策略A7.50%-3.82%21.00%-30.47%453-0.28嘉实量化阿尔法7.54%-3.84%18.69%-26.60%487-0.31创金合信量化核心A7.97%-4.07%19.48%-32.73%440-0.31富国研究量化精选8.05%-4.11%25.15%-40.45%223-0.24九泰久信量化8.36%-4.27%21.98%-34.66%223-0.29长信量化多策略A8.75%-4.48%21.10%-33.34%466-0.31华泰柏瑞量化明选A8.78%-4.49%17.24%-26.74%440-0.38财通量化核心优选9.02%-4.62%19.78%-30.73%228-0.33华泰柏瑞量化优选9.27%-4.75%16.66%-24.33%440-0.40建信多因子量化9.91%-5.08%20.83%-28.13%456-0.34长城量化精选A9.93%-5.10%27.66%-39.05%321-0.26中证全指11.20%-5.77%18.49%-28.00%134-0.42长盛医疗行业11.49%-5.92%33.65%-53.70%449-0.24南方量化成长11.60%-5.98%25.18%-32.81%228-0.32易方达量化策略A11.61%-5.99%23.86%-30.77%440-0.33万家互联互通中国优势量化策略A12.09%-6.24%25.44%-43.10%440-0.32华商电子行业量化12.47%-6.44%28.76%-40.60%270-0.29华泰柏瑞量化创盈A12.56%-6.49%20.30%-33.99%148-0.42银华医疗健康A12.60%-6.51%28.27%-45.55%449-0.30东兴量化优享12.62%-6.52%17.86%-26.52%616-0.48九泰久睿量化A12.81%-6.62%22.19%-35.03%225-0.39泰康泉林量化价值精选A12.87%-6.66%22.40%-35.90%223-0.39东吴安享量化A13.15%-6.81%33.36%-41.04%456-0.26华商新量化A13.60%-7.05%28.66%-40.01%155-0.32大摩量化多策略13.80%-7.16%20.70%-37.10%628-0.44景顺长城量化港股通13.85%-7.18%19.01%-34.47%619-0.48长信量化先锋A14.13%-7.33%22.40%-34.45%225-0.42国泰量化成长优选A14.31%-7.43%16.85%-27.71%656-0.56汇安量化先锋A14.87%-7.74%24.71%-42.11%300-0.39国泰量化策略收益