新能源车电池ETF投资价值分析

政策力度不减，行业有望维持高景气我国新能源汽车行业持续高景气汽车行业作为国民经济的支柱性产业之一（GDP占比6%），是国家宏观调控的重中之重，也是宏观经济的重要“晴雨表”，兼具消费与周期属性。00年1月国院公厅新源车产发展01-205年规划坚持市主导、新驱动协调推、开放展，全支持新源汽车业发规明到05年电乘用新平均耗至.0千时百公，能汽新销占达到%右。近年我国能源汽自主品崛起，量呈现速增长根据乘车市场息联会的据22年1月中新能汽车量56万辆环增加5%，同比长05%，渗率环比至1%02年-1月累产量3.5万，比长0.%。图新能源汽车产量及同比增速理根据中国汽车工业协会统计分析，02年-1月，新能源汽车产销分别完成2.3万辆和0.7万辆，同比均增长1倍。在终端销售驱动力逐渐由政策补贴驱向型品+主认驱转的景预计2年国能乘车销有达43辆同比+3%；展明年，优质车强产品期下爆车型频，叠加售结构渐向二线城市下探等因素，我国新能源汽车有望延续高增长，预计03年我国新能源乘用车销量有望达72万辆，同比+6%，渗透率为7%，预计04年我国新能乘车透有达6%。1考信车队国证汽行业023投策：主起电智》图新能源汽车月度销量及同比增长 图新能源市场月度零售渗透率 理 理02年5第轮置减政策预落购税征为史上家提振车消费效举措叠加今中旬复、复产来的供环节修，有望启新一轮-3年的中短期景气向上的周期2。02年9月，财政部、税务总局、工业信息化发布《于延续能源汽免征车购置税策的公》，对置日期在03年1月1日至03年2月1日期间内的新能源汽车，免征车辆购税。延购置税惠政策期内有提振消者信心进一步动新能汽的量。长来看，国电动行业正步从政市场向费市场变。过新能源车行业的波动性与补贴政策出台以及实施周期基本吻合,过去行业主要的驱动力仍在传统限、限行营运等性需求新车型来的纯场需求叠加，时叠对新补政策预的提前局。补政策逐退出以纯消费场的兴，计业期波将逐减。动力电池是电动车的核心零部件之一新源车要括下三环上环主包锂电等的原料，其锂电池业链相较为复，主要正极、极、隔以及电液组；中游节主要括电池电控、机及其零部件下游环主要包整、电和营节。2考信车队国证汽行周（2第0）：1新源用批销同增长0》图新能源汽车产业链概览制动电池是能源车核心的件，也新能源行业的心竞争素，根不同型成占可达到%新源的航里安性动由电系电电电决从值电的值最电\电电机成本占比2%1%，三电累计约0%，大幅超越传统整车中核心动力总成件成占（动与速成占约整的0%）。图新能源汽车成本占比Fk理动电池目主要是类由锂属或锂金为负材料、用非水解质溶的电。锂电产业链游为原料资源开采、工，主有锂资、钴资和石。产业中游主包括锂池材料产企业锂电池商，材生产企提供造电池需的正材料、极材料电解液及隔膜，锂电厂商使这些料生产不同规、不同量的锂子电芯品。根终端客要求选不同锂离子芯、模和电池理系统案，其锂电设企业为电池厂提供备支撑负责电制造设、电池测及电组装设等的生。产业下游主要是锂电池的应用领域，主要包括C产品、新能源汽车及储能等产业，根据用领域不同可锂电池为储能池、消电池和力电池种类型当应新源车动电已为求大应领域。图锂电池产业链矿产资源矿产资源正极材料负极正极材料负极材料电解液隔膜其他电芯制造 电池电芯制造 电池检测 电池组装其他锂电设备下游

新能源汽车 产品 储能

其他 动力电池 消费电池 储能电池制电池装机量稳步增长，行业格局持续向好新能源车的高景气度带来了动力电池的高速增长，01年全球动力电池装机量为9.GWh，同比增长0.%，其中宁德时代装机量全球第一，市占率为26%预计22全动电出量达到4GW。图全球动力电池装机量SEsc理从内数据看02年1国动力电装车量43GW同增长5%，环比增长2%。02年-1月国内动力电池累计装车量5.GWh，同比+02%；其中三元电池装车90GWh，占比为83%；磷酸铁锂电池装车5.GWh，占比15%。1月宁德时代装车量位居第一，装车74GWh，市占率为06%同-.pct环比+3pc比亚装车量位第二装车9GW，市占率为61%，同比+.pct、环比+.pct；中创新航装车量位居第三，装车0GW市率为8%同比+6ct环比-9pc。图国内动力电池逐月配套量（W） 图202年11月国内动力电池企业配套量 理 理国证新能源车电池指数投资价值分析国新源车池数发于05年2月7日该数取A股场新能源车池产业上市公，以反该行业票的整表现，为投资提供丰的数投工具。表国证新能源车电池指数基本信息指数名称 国证新能源车电池指数指数代码03CNI指数简称新能电池基日02年2月1日 发布日期15年2月7日基点 00成分股数量 0（截至22年2月6日）在深圳证券交易所、上海证券交易所上市交易且满足下列条件的所有A股：1、非ST、*ST股票；、上样本空间选样方法

市时间超过六个月；3、公司最近一年无重大违规、财务报告无重大问题；、公司最近一年经营无异常、无重大亏损考察期内股价无异常波动公司业务领域属于涉及新能源车电（正极材料负极材料、电解液、隔膜等）、新能源车电池管理系统及新能源车充电桩等。首先计算入围选样空间股票在最近半年的A股日均总市值和A股日均成交金额其次对入围股票在最近半年的A股日均成交金额按从高到低排序，剔除排名后%的股票；然后，对选样空间剩余股票按照最近半年的A股日均总市值从高到低排序，选取前0名股票作为指数样本股，样本数量不足则按实际数量纳入。定期调整 指数样本股实施半年定期调整，于每年6月和2月的第二个星期五的下一个交易日实施。样本股调整方案通常在实施前两周公布权重 个股权重不超过5%。理行业分布相对集中，电力设备及新能源权重占比最大截至02年2月6日，国证新能源车电池指数成分股按中信一级行业分类，电力设备及新能源权重占比为.6%，基础化工权重为99%，汽车权重为49%从信级业来新源力其化制Ⅱ乘Ⅱ权分为61%99%49%。图新能电池中信一级行业权重分布（截至20212）图新能电池中信二级行业权重分布（截至202126）W理 W理成分股平均市值较大，十大重仓股权重占接近7成截至02年2月6日国证新能源车电池指数的平均市值为968亿元，从指成分数量布来看其中.3%的分股沪深00指成分33%中证0数分，3%中证00数分。图国证新能源车电池指数成分股指数数量分布 图国证新能源车电池指数成分股平均市值料源WND理 WN理截至02年2月6日国证新能源车电池指数前十大权重股占比合计为91%持集度高。中德代权超过5%。表国证新能源车电池指数前十大权重股股代码股名称成股权重所中信二行业总值(亿)0750SZ德代516%能动系统020.50594SZ亚迪494%用Ⅱ87.30014SZ纬能94%能动系统86.80460SZ锋业93%有属53.60399SH友业01%有属74570812SZ捷份79%他学品Ⅱ21.80709SZ赐料16%他学品Ⅱ39050450SZ导能33%用械60140050SZ花控04%明工其他29130340SZ林美81%能动系统9339WND理成长性好，盈利能力强国新能车电指数01年利润速为94%，业收增速为43%。预计022年023年净润增速为19%42%营业入增速为0.2%、7。图国证新能源车电池指数营业收入及增速 图国证新能源车电池指数净利润及增速料源WND理 WN理估值处于较低分位，业绩增速具有优势截至22年2月6日，国证新能源车电池指数的市盈率为130，市净率为50市率于.5%位，净处于01%位点。图国证新能源车电池指数市盈率及分位点 图国证新能源车电池指数市净率及分位点 料源WND理 WN理国新能源电池指数当市盈率市净率处于均以下。着业绩不断释，增有进步化值。图国证新能源车电池指数历史市盈率 图国证新能源车电池指数历史市净率 料源WND理 WN理指数业绩：业绩长期表现较好05年2月7日至02年2月6日间，证新源车池指年化益为63%年化普比率为59年化动率为.8%最大撤为37%，业表优主宽指数其年收与普率著高同的深0、证00主宽指，现好。表主要指数业绩比较（20521-202126）新电池上证0沪深00中证00创板指年收益率635%.9%.7%.3%.0%年夏普比.9.7.8.5.5年波动率788%244%257%617%113%最回撤-374%-470%-670%-520%-974%W理国证新能源车电池指数净值变化下图所示，自05年2月以来，该指数走势较好，相比沪深00、中证00和中证00指数，国证新能源车电池指数具有较的史绩。图国证新能源车电池指数与主要宽基指数净值比较(201021-20211)W理广发国证新能源车电池ETF产品介绍广发国证新能源车电池TF（代码：5755，场内简称：电池TF）是广发基金行一以踪证能车池数为标的TF产基经为国先。基是场一电池TF品基情如表示：表广发国证新能源车电池F（15955）基本概况基金简称广发国证新能源车电池ETF 基金全称广发国证新能源车电池交易型开放式指数证券投资基金成立日期 21年6月15日 上市日期 21成立日期 21年6月15日 上市日期 21年6月4日比比较基准国证新能源车电池指数投资类型股票型基金投资目标 紧密跟踪标的指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化。在正常情况下，本基金力争控制投资组合的净值增长率与业绩比较基准之间的日均跟踪偏离度的绝对值小于2%，年化跟踪误差不超过%。投资组合比例 本基金投资于标的指数成份股及备选成份股的比例不低于基金资产净值的%且不低于非现金基金资产的%。产品费率管理费 .0%年托管费 .0%年:W理池F自2年7至2年2月6池F到6。图广发国证新能源车电池F份额变化W理基金经理罗国先生，自09年1月至03年7月先在深圳券信息限公司华富金理限公任究员产设研究03年7月1日今广基金理限司先任品经、化究员05年0月先担广发中证传媒TF、广发国证半导体芯片TF、广发中证创新药产业TF、广发中证0ET广中沪深技头TF产基经。基金管理人简介广基管理限司成于03年8月5是内第0家立基金理公公总设在截至01年2月1日公管资产模万，管开式金95同还理个定户产管投组社基金投组养基投组公产线全旗产覆主权债券、货、海外资、被投资、化对冲另类投等不同别。公坚持“专业创价客利为的念致成值托的先能产理构，为资者创长期、定、可续的回，为我资本市的繁荣发展贡力量截至22年2月6日广基金T（含接基及尚成基金）量到3，规为4.9元。表广发基金非货币F产品列表（20211）证代码基简称基成立日基经理(现)基规模（元）5991OF发斯克00TF015-6-0杰16201690OF发证建程TF021-6-3华明6505965OF发证外国联网0ETF021-1-4浩洋8106000OF发证000TF022-7-8国庆5121290OF发证媒TF017-2-7国庆6515998OF发证指药生TF014-2-1华明4971260OF发证工TF016-8-0华明2041050OF发证00TF013-4-1杰4645999OF发证指息术TF015-1-8华明4135975OF发证能车池TF021-6-5国庆2865992OF发业板TF017-4-5杰1145990OF发证指融产TF015-3-3浩洋0885981OF发证导芯片TF020-1-0国庆9941510OF发证新产业TF020-2-3国庆7311560OF发证企新动TF019-9-0志明6411250OF发证保业TF017-1-5华明6415961OF发证指力用业TF021-2-9志明6261030OF发深00TF015-8-0杰5566050OF发证海交碳和TF022-7-1志明0786080OF发证指用器TF022-3-0志明.08800OF发证创板0ETF021-7-5志明.31290OF发证00TF019-5-7国庆.75996OF发证指选费TF014-6-3浩洋.31310OF发证港新药TF022-7-1杰.06090OF发证伏头0ETF022-1-6曦,浩洋.75968OF发证有属题TF021-2-5帅.01730OF发