新能源发电设备行业月报：2022年风电招标规模达95GW2023年行业确定性高增长

内容目录1、风电招标高景气2022年招标规模达95GW 32、12月陆风中标价格环比上升1.67 43、海上风电玩家增多，海风机组价格持稳下降 74、2022年海缆完成招标规模达9.1GW 105、投资建议 126、风险提示 13图表目录图表1：历史季度招标数据统计 3图表2：国电投10GW项目中标具体情况 3图表3：国电投10.5GW项目各整机厂商中标规模 3图表4：5MW以上的机组招标占比提升 4图表5：历年中国新增陆上风电机组平均单机容量MW） 4图表6：2022年分机型中标价格（单元：/KW） 4图表7：2022年加权平均中标价格（单位：/KW） 4图表8：2022年分机型加权平均中标价格（单元：/KW） 5图表9：2022年1-2月各整机厂陆风中标情况MW） 5图表10：历年国内风机CR3集中度 6图表11：2022年1-2月中标规模分布 6图表12：2022年1-2月整机厂陆风机组加权平均中标价格（/KW） 6图表13：2022年1-2月整机厂陆风机组分机型加权平均中标价格（/KW） 7图表14：2022年1-2月整机厂陆风机组分机型中标规模MW） 7图表15：截至2022年12月，各整机商中标平价海风项目规模MW） 8图表16：截至2022年12月，各整机商中标平价海风项目规模分布 8图表17：平价海风项目机组中标价格（/KW） 8图表18：平价海风项目建设成本（/W） 9图表19：不同建设成本、发电小时下海风电场IRR水平（横轴建设成本，单位/KW；纵轴发电小时数，单位小时） 10图表20：2022年已完成招标的海缆项目 11图表21：2022年海缆中标金额统计 12图表22：2022年海缆中标金额份额统计 12图表23：估值表（亿元） 121、风电招标高景气2022年招标规模达95W风电招标高景气2022年招标规模达95GW据我们统计2022年1-12月风电招标规达95GW其中海风招标15.8GW。12月风电招标规模达7.40GW，环比下降9，其中海风招标规模0.64GW，环比下降70。图表1：历史季度招标数据统计0 5 5 -%01234123412341234海风招标） 陆风招标） Y

-%金风科技官网，中国招标投标公共服务平台，国电投10.5GW海风竞配公布中标结果6月23日，国电投布2022年度第三十四批集中招标，本次集采及11个省区，平均风速在6-7.5m/s不等，合计采购容量为10.5GW。由于该集采框架招标目前还未获得竞配，不能确最终交付并网时间因此暂不计入海风招标规模统计中8月29日国电投公布招标结果明阳智能中标2.5GW远景能源中标2.4GW，中国海装中标2.3GW，金风科技中标1.2GW，电气风电标1.1GW，东方风电中标0.5GW，哈电能中标0.5GW。图表2：国电投10GW项目中标具体情况 图3：国电投10.5GW项目各整机厂商中标规模厂商中标量（M）中标均价（元）%明阳智能远景能源海装风电金风科技电气风电电明阳智能远景能源海装风电金风科技电气风电哈电风电东方电气中国招标投标公共服务平台， 中国招标投标公共服务平台，2、12月陆风中标价格环比上升1.67%1-12月，单机容量5MW及以上的陆风机组招标占达66。据CWA统计，2021年国内新增陆风机组平均单机量为3.1MW据我们统计2022年单机容量5MW及以上的陆风机组招标占比逐渐提升截至2月末5MW及以上的风机组招标占比达66，其中12月单月5MW及以上的陆风机组招标占比达82，大型化趋势明显。图表4：5MW以上的机组招标占比提升 图5：历年中国新增陆上风电机组平均单机容量MW）0月月月月月月月月月月小于W -（不含）W +中国招标投标公共服务平台， CWEA，12月中标价格上升至1764元/K据我们统计1-12月陆风机组加权容量中标均（扣除筒400元/K分别为2007元/KW1996/KW1846元/KW186元/KW1694元/K1785元/KW183元/KW1848元/K1749元/KW1665元/KW、1735/KW，1764元/KW。自5月陆风价格降至最低点后6-9月陆风价格稳定在1700-1900元/KW区间，继三一重能低价中标拉低10月均价后，中标价格持续回升12月中标价格环比上升1.67，达1764元/KW。图表6：2022年分机型中标价格（单元：元/KW）图7：2022年加权平均中标价格（单位：/KW）0

月月月月月月月月月月月月＜W -（含，不） W

2001996 1823 1841856184817851749176417351694 1665 月月月月月月月月月月月月中国招标投标公共服务平台， 中国招标投标公共服务平台，图表8：2022年分机型加权平均中标价格（单元：/KW）

＜W -（含，不含） W中国招标投标公共服务平台，截至目前，金风科技陆风中标规模位居第一。据我们统计2022年1-12月金风科技、远景能源、明阳智能陆中标规模位列前三，分别为12872MW、12457MW、10186MW。图表9：2022年1-12月各整机厂陆风中标情况MW）0金风科技源能运达股份能气中车风电力中国海装电电中京电投中国招标投标公共服务平台，陆风机组中标集中度提升2019-2021年国内风机龙头CR3集中度连续下降201年达47.4。据2022年112陆风中标规模集中度，金风科技、远景能源、明阳智能位列前三CR3达到52.62，行业集中度提升。图表10：历年国内风机CR3集中度 图11：2022年1-12月中标规模分布

技源能运达股份三一重东方电气中车风电联合动力中国海装电气风电投CWEA， 中国招标投标公共服务平台，2022年1-12月中标规模前六的整机厂中，比较加权容量平均中标价格可知，运达股份、明阳智能、金风科技家中标价格排行前三。据我们统计2022年1-12月中标规模前六的整机厂中，比较其加权容量平均中标价格可知运达股份中标均价最高，达1936元/KW，明阳智能、金风科技紧随其后。图表12：2022年1-12月整机厂陆风机组加权平均中标价格（/KW）0华锐风电哈电风能联合动力运达股份明阳智能金风科技中车风电电气风电东方电气远景能源中国海装三一重能中国招标投标公共服务平台，图表13：2022年1-12月整机厂陆风机组分机型加权平均中标价格（/KW）0哈电风能 联合动力 运达股份 金风科技 明阳智能 中车风电 电气风电 东方电气 远景能源 中国海装 三一重能小于W -（不含W （含）中国招标投标公共服务平台，图表14：2022年1-12月整机厂陆风机组分机型中标规模MW）0哈电风能力份技能中车风电电气风电气源装三一重能＜W -（含，含） W中国招标投标公共服务平台，3、海上风电玩家增多，海风机组价格持稳下降截至12月末，据我们统计，自2021年以来已有16.2GW平价海风项目公布中标整机商。明阳智能、电气风电、远景能源中标海风规模分列前三，分别为6.9GW、3.1GW、2.0GW，CR3达74，集中度显著高于陆风。图表15：截至2022年12月各整机商中标平价海风项目规模（MW）

图16：截至2022年12月各整机商中标平价海风项目规模分布0

明阳智电气风远景能东 江苏 建 东 浙江 宁

明阳智能 电气风电 远景能源 中国海金风科技 运达股份 东方电气中国招标投标公共服务平台， 中国招标投标公共服务平台，国内海风机组价格持稳下降据我们统计截至12月国内已有25个平价海风项目公布招标价格其中含塔机组中标/预中标均价在4068元/KW，不含塔筒机组中/预中标均价在3524元/KW。图表17：平价海风项目机组中标价格（/KW）省份开标时间项目名称规模（M）中标企业价格（元）浙江2华润电力苍南海上风电项目中国海装8中广核象山涂茨海上风电场项目（不含塔筒）中国海装8浙能台州1号海上风电场项目东方电气7华能苍南2号海风项目远景能源1象山海上风电象山海上风电场（二期）工程运达股份5华能岱山1号海上风电项目（标段一）电气风电山东5三峡昌邑莱州湾一期（）海上风电项目金风科技1国华投资山东W海上风电项目金风科技7国华投资山东渤中2场址W海上风电项目电气风电9山东半岛北W场址W海上风电项目明阳智能1国家电投山东半岛南海上风电基地U场址一期W项目明阳智能明阳智能8三峡能源东牟平一期（）海上电项目金风科技3国华投资东国时代资发有限司半南2场址W海上风电项目风力发电机组设备采购明阳智能福建3平潭外海海上风电场项目金风科技东方电气广东6华能汕头勒门（二）海上风电场项目电气风电电气风电7中广核州港二（北区海上目风机组备采购远景能源中广核州港二（南区海上目风机组备采购明阳智能中广核惠州港口二B海上项目风电机组设备采购明阳智能0广东湛江闻海风电场W增容项（不塔筒）明阳智能3国华投资广东汕尾红海湾W改建项目明阳智能2中广核阳帆石一海上风电场风电机组设备采购项目金风科技明阳智能明阳智能1大唐南澳门I海上风扩建目风发电组及属设备采购（不含塔筒）电气风电辽宁7华能大连庄河海上风电V2场址项目中国海装江苏8国能龙源射阳0万千瓦海上风电项目远景能源海南7申能海南Z2海上风电示范项目标段1风机采购电气风电中国招标投标公共服务平台，（除标注的不含塔筒项目之外，其余中标机组价格均含塔筒）海风建设成本降幅明显，平价海风项目IRR可达6。据CWEA统计2020年国内海风建设成本平均为17.8元/W。我们统计目前山东省海风建设成本在9-11元/W福建在2元/（无较大参考价值因为该项目220KV海上压站与其他风电场共用且不含塔筒内附件降低部分建设成本广东在12-14元/W浙江在9-12元/W据测算当建设成本在12元/W，发电利用小时数在3600小时时IRR可达6。图表18：平价海风项目建设成本（/W）省份项目容（）风机塔成本送出缆集电缆其余C成本系统成本补贴补贴后本计划并网间山东昌邑莱州湾一期896862年国华投资渤中海3925882年渤中海上风电A66862年渤中海上风电B33832年国电投山平岛南海上风电基地V场址00802年国电投山半岛南海上风电基地U场址621513年福建三峡平潭外海392-22年广东粤电阳江青洲一13年粤电阳江青洲二22524年三峡阳江青洲五77574年三峡阳江青洲七4年三峡阳江青洲六88584年华能汕头门（二）0572123年浙江华润电力南海上风电项目68092-22年中广核象涂茨海上风电场项目9177-72年浙能台州1号上风电场项目572-24年中国招标投标公共服务平台，图表19：不同建设成本、发电小时下海风电场IRR水平（横轴建设成本，单位/KW；纵轴发电小时数，单位小时）风电场建设成本（元）海风电场R0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 发电小时数（小时% % % % % -% -% -% -% -% -% % % % % % -% -% -% -% -% % % % % % % -% -% -% -% % % % % % % % -% -% -% % % % % % % % % -% -% % % % % % % % % -% -% % % % % % % % % % -% % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % 中国招标投标公共服务平台，（模型中电价采用福建、广东等九大海风省平均标杆燃煤上网电价0.41/KWh）4、2022年海缆完成招规模达9.1W2022年共有9.1GW海缆项目完成招其中有1W海风项披部分海中标方东方电缆中标三峡阳江青洲两回330KV海缆及三回路敷设施工。图表20：2022年已完成招标的海缆项目序号项目名称送出缆（kV）集电缆（）项目规（）离岸距离（km）送出缆（亿元）集电缆（亿元）价格是否含敷设送出缆中标企业集电缆标企业1华润电力苍南19是汉缆股份东方电缆2明阳青洲四29是东方电缆东方电缆3中广核象山涂茨29否东方电缆4揭阳神泉二2是亨通光电亨通光电5粤电青洲一8是东方电缆东方电缆&汉缆份6粤电青洲二7华能汕勒二）3否亨通光电亨通光电8国电投山半岛南海上风电地V址否亨通光电宝胜股份汉缆股份9渤中海上风电A否中天科技万达海缆国华投资东公司渤中海上电项目59送出含集电不含汉缆股份中天科技象山海上电象山海上风电（期）工程5是东方电缆东方电缆中广核莱海上风电与海洋场融发展研究验项是中天科技中天科技山东能源中海上风电B场址工程5汉缆股份万达海缆龙源电力苏海龙源风力电有公司国能源射0万千瓦海上电项目24否亨通光电亨通光电国华投资东渤中2场址W上风电项目17送出含电不含中天科技宝胜股份华能苍南2号上风电项目35不含东方电缆起帆电缆浙能台州1号上风电场项目9含东方电缆东方电缆三峡阳江青洲六（差一回）送出含东方电缆截至12月末东方电缆海缆中标金额位居第一份达47据我们统计2022年1-12月东方电缆亨通电汉缆股中标金额位列前三，分别为62亿元、36亿元、14亿元。图表21：2022年海缆中标金额统（亿元） 图22：2022年海缆中标金额份额统计70 62361411536141153150403020100东方电缆亨通光电汉缆股份中天科技万达海缆宝胜股份起帆电缆

东方电缆电份万达海缆宝胜股份起帆电缆各公司公告（部分未披露中标金额的项目参照相近项的中标金额）

各公司公告（部分未披露中标金额的项目参照相近项的中标金额）5、投资建议预计未来风电需求持续保持高增，我们主要推荐两条主线1）关注业绩兑现环节，如深度受益海风高景气标的，如东方电缆、海力风电等；以及受益于量利齐升的零部件龙头，如日月股份、金雷股份、中材科等；2）关注渗透率提高环节，如碳纤维环节，如光威复材、吉林化纤、吉林碳谷等；以及轴承环节，如恒润股份、新强联等。图表23：估值表（亿元）证券代码名称总市值2021年归母净利2022E2023E2024E归母净利PE归母净利PE归母净利PE603606.SH东方电缆48111.8910.04820.102423.5620603218.SH日月股份2156.673.1708.442511.6718300443.SZ金雷股份1094.964.2266.96169.1312301155.SZ海力风电21311.133.2668.482513.9815601615.SH明阳智能60431.0143.21452.521257.4511002080.SZ中材科技37733.7336.01042.19950.657688349.SH三一重能38015.9115.32521.571827.6614300129.SZ泰胜风能702.593.78195.40136.2611300850.SZ新强联1765.146.09298.752011.8615603985.SH恒润股份1174.422.98395.66218.0715002202.SZ金风科技39034.5739.710