石油加工行业原油月报：IEA预期2023年全球原油市场去库

桶日较1原求分别、30万桶相较2年1月预测量分别0、、7万桶日；对2023年油求测别为0、、0万桶日较2原求分别、30万桶相较2年1月测分别7、、9万桶。A上调3全原需预测主考欧通压力所解，以及低罗原需下降期而EA和C则调了3年全球原油需求预测，主要考虑经济增速放缓、疫情不确定性以及地缘治素响具来看，EEA和EC预测4全球原需或分为、10和0万桶相较2年1预分别3、、9万桶日。相关上市公司：中国海油中国海洋石油（H、中国石油中国石油股份（6HH、中国石化中国石油化工股份（H、中海油服（）等。风险因素）地缘政治因素对油价出现大幅度的干扰（）宏观经济增速严重下滑，导致需求端严重不振（3）新能源加大替代传统石油需求的风险4PC联盟修改石油供应计划的风险。（5美解除伊制，伊原快速归的风险（）国对岩生环、资等策整风）全球0排放策整风。目录2021原油价格回顾 5全球原油库存 6全球原油供给 8全球原油供给总览： 8全球主要区域原油供给情况： 9全球原油需求 18全球原油需求总览： 18全球主要区域原油需求情况： 19全球不同原油产品需求情况： 21风险因素 23表目录表1：不同原油品种价格变化 5图目录图1：布伦特WI、俄罗斯SO、俄罗斯als原油价格化走势图（美元桶） 5图2：美元指数与WTI原油格（点，美元桶） 5图3：铜价与WTI原油价格美元吨，美元桶） 5图4：美国原油总库存（万） 6图5：美国商业原油库存（桶） 6图6：美国战略储备原油库（万桶） 6图7：美国库欣地区原油库（万桶） 6图8：欧洲商业原油库存（桶） 6图9：D商业原油库存（桶） 6图102222IA对全球原供需及库存变化预测（万桶日，万桶日） 7图112222EA对全球原供需及库存变化预测（万桶日，万桶日） 7图122222C对全原油供需及库存变化预测（万桶日，万桶日） 7图132222三大机构对球原油供需及库存变化预测均值（万桶日，万桶日） 7图142222三大机构对球原油年度供给预测量（万桶日） 8图152222三大机构对球原油年度供给预测同比增量（万桶日） 8图162222三大机构对球原油季度供给预测量（万桶日） 8图172222三大机构对球原油季度供给预测同比增量（万桶日） 8图182222IA对全球原季度供给预测较2221调（万桶日） 8图192222EA对全球原季度供给预测较2221调（万桶日） 8图202222C对全原油季度供给预测较2221调整（万桶日） 9图2121-021全球各区钻机数量（台） 9图2221-021全球原钻机数量占比（） 9图232222IA对02全球原油供给增量预测（万桶日） 9图242222IA对03全球原油供给增量预测（万桶日） 9图252222EA对02全球原油供给预测增量（万桶日） 10图262222EA对03全球原油供给预测增量（万桶日） 10图272222C对22年全球原油供给预测增量（万桶日） 10图282222C对23年全球原油供给预测增量（万桶日） 10图29C3国产量（万日） 11图30C0国原油产量万桶日） 11图31：伊朗、利比亚、委内拉产量（万桶日） 11图322221C0实产量与目标产量之差（万桶日） 11图332221非C实产量与目标产量之差（万桶日） 11图34C0目标产量与际产量（万桶日） 12图35非C目标产量与际产量（万桶日） 12图36C0减产执行率（） 12图37：安哥拉、刚果、赤道内亚、尼日利亚和阿尔及利亚减产执行率（） 12图38：伊拉克、阿联酋、沙和科威特减产执行率（） 12图39：加蓬减产执行率（） 12图40非C国家总体减执行率（） 13图41：阿塞拜疆、哈萨克斯、阿曼和俄罗斯减产执行率（） 13图42C+产能、产量及余产能（万桶日，万桶日） 13图432222IA对C剩余产能测算（万桶日） 13图44C3产能、产量剩余产能（万桶日，万桶日） 13图45非C国家产能、量及剩余产能（万桶日，万桶日） 13图46：沙特产能、产量及剩产能（万桶日，万桶日） 14图47：伊朗产能、产量及剩产能（万桶日，万桶日） 14图48：俄罗斯原油产能、产（万桶日，万桶日） 14图49：俄罗斯原油和成品油口量（万桶日） 14图50：俄罗斯对西方、东方其他地区原油出口量（万桶日） 15图51：俄罗斯对世界不同地石油出口量（万桶日） 15图52：美国原油产量（万日） 15图53：美国原油产量（万日） 15图54：国7大页岩油产区油产量及占比（万桶日，） 16图55：国7大页岩油产区油产量（万桶日） 16图56：美国原油产量结构及期（万桶天） 16图57：美国原油产量同比变（万桶天） 16图58：美国原油钻机数和油走势（台，美元桶） 16图59：美国压裂车队数和油走势（部，美元桶） 16图60：美国七大页岩油产区钻机数量和单井原油产量（台，桶日） 17图61：国ean产区总机数量和单井原油产量（台，桶日） 17图62：美国页岩油库存井和完井率（口，） 17图63：国ean地区页油库存井和完井率（口，） 17图642222三大机构对球原油年度需求预测量（万桶日） 18图652222三大机构对球原油年度需求预测同比增量（万桶日） 18图662222三大机构对球原油季度需求预测量（万桶日） 18图672222三大机构对球原油季度需求预测同比增量（万桶日） 18图682222IA对全球原季度需求预测较2221调（万桶日） 18图692222EA对全球原季度需求预测较2221调（万桶日） 18图702222C对全原油季度需求预测较2221调整（万桶日） 19图71IEA、IA、C对29-03年ED国家原油需及预测季度数据（万桶日） 19图72IEA、IA、C对29-03年ED国家原油需及预测季度同比增量数据（万桶日） 19图73IEA、IA、C对29-03年非ED国家原油求及预测季度数据（万桶日） 20图74IEA、IA、C对29-03年非ED国家原油求及预测季度同比增量数据（万桶日） 20图75IEA、IA、C对29-03年中国原油需求及预季度数据（万桶日） 20图76IEA、IA、C对29-03年中国原油需求及预季度同比增量数据（万桶日） 20图772222IEA测02年全球原油分地区需求增量（万桶日） 21图782222IEA测03全球原油分地区需求增量（万桶日） 21图792222IA测02年全球原油分地区需求增量（万桶日） 21图802222IA测03年全球原油分地区需求增量（万桶日） 21图812222C预测22年全球原油分地区需求增（万桶日） 21图822222C预测23年全球原油分地区需求增（万桶日） 21图832222IEA测02年全球原油分产品需求增量（万桶日） 22图842222IEA测03全球原油分产品需求增量（万桶日） 22图852222IEA测02年中国原油分产品需求增量（万桶日） 22图862222IEA测03中国原油分产品需求增量（万桶日） 22202.1原油价回顾截止222年1月30日布伦原TI原俄罗斯PSO油俄斯Uls油格别为543805、7242、37美元/桶，近一个月主要油品涨跌幅分别为：布伦特原油（991%、TI原油（69%、俄罗斯EP（579、斯Ual（145初至不同品跌幅别为布伦原（81、TI（588俄斯（793、斯Uas（164。原油品种W原油品种Was日期000对应价格3522022/10/31-2022/11/30-%-%2022/8/31-2022/11/30-%2021/11/30-2022/11/30 2022/资料来：万，图：布伦特、WT、俄罗斯PS、俄罗斯als原油价格变化走势图（美元/桶）资料来：万，202年1美元平均为4点较0均下跌35，比降33LE货结为0，较0月均加7元吨，涨53。图：美元指数与WTI原油价格（点，美元桶） 图：铜价与TI原油价格（美元/吨，美元/桶）资料来：万， 资料来：万，全球原油库存截至22年1月5，美原总存为00桶，较10月减少22桶环下降0美原油商库为4桶较10月减少46万，降；战储原库为6万，较月减少6，环下降7；地区油存为5桶，较10月减少9万桶环减少。2022年10，洲原油为0桶较9增加80桶环增加09。2022年10ED业原库为0桶较9增加1300桶，比加08。图：美国原油总库存（万桶） 图：美国商业原油库存（万桶）资料来源万得，，注：原油总库存指商业原油存战略油库，数截至2年2月6日

资料来：万，，注数据截至2年2月6日图：美国战略储备原油库存（万桶） 图：美国库欣地区原油库存（万桶）资料来万，，：数截至2年2月6日

资料来：万，，注数据至2年2月6日图：欧洲商业原油库存（万桶） 图：ECD商业原油库存（万桶）资料来OE，，：欧地指E、国、挪，数截至2年0月

资料来：OE，，据至2年0月根据022年12月报预测，EEA和PC估22全原库存化别为1、、2万桶，较22年1预测、、6桶，大构测22库变平为160日，较2年1预均值0桶日预测023年球油分别为、5、1万桶较2022年1月测0、、2桶日三机预测3年库变平为9万桶，较22年1月预测均值2万桶日。对于224，、EA和C预测全球原油库存或将分别0、3、0万桶三大构测存4万桶日。考虑3年2欧俄罗的品裁实PC从2年1续至3年2月减、美原产量增速限三机均测23全原供长有。于求，A和C为23半年球油需求仍持劲长EA则为23全原需求可受济退响而长慢因，A和EC2023年全原为库趋势EA则为23全球油将现库。图1：02212IEA对全球原油供需及库存变化预测（万桶/日，万桶日）

图1：202.12EIA对全球原油供需及库存变化预测（万桶日，桶日）资料来：E， 资料来：I，图2：202.12PEC对全球原油供需及库存变化预测（万桶日万桶/日）

图1：222.2三大机构对全球原油供需及库存变化预测均值（万桶日，万桶日） 资料来：E， 资料来：E，IAOE，全球原油供给全球原油供给总览：EAE、C在202年12月中对2022球原供预量为10000、9974、9065万桶日，较201原供分470.0、415、44991桶，相较202年1预量51、53、030万桶/日；对223年原油供给预测量分别为08000、1105.57、0169万桶/日，较02年原油供给分别8000、108.4、7904万桶，较22年1预量1773887、613万桶日平均看三大机上了023球原供预，要虑西制罗产影响前、C未标家增产影。具体看22年12月E、EA和PC预测24球给将别为、、0万桶，较222年1月预量755、163、873万桶日。图1：02212三大机构对全球原油年度供给预测量（万桶/日）

图1：202.12三大机构对全球原油年度供给预测同比增量（万桶日）资料来I，E，E， 资料来：I，E，E，图1：02212三大机构对全球原油季度供给预测量（万桶/日）

图1：202.12三大机构对全球原油季度供给预测同比增量（万桶日）资料来E， 资料来：I，图1：222.2IEA对全球原油季度供给预测较222.1调（万桶日）

图1：222.2EIA对全球原油季度供给预测较0221调整（万桶日） 资料来E， 资料来：I，图2：02212OEC对全球原油季度供给预测较202.1调整（万桶/日）资料来：OE，钻机板块：222年1，全钻总为890，较022年10月少3台，中量要自美国（1台、非洲（7台、东4台减主来加（13台、洲5台、亚（4拉（3台。图2：010202.1全球各地区钻机数量（台） 图2：010202.1全球原油钻机数量占比（）资料来贝休斯 资料来：贝休斯全球主要区原油供给情况：1、三大机构分地区原供增量预测分区看，A在22年2报预，22年全原供增主集在C美为表的洲CD地区巴、亚所的美非ED地等EA预到23，原油给量中欧美E、美洲等区而欧禁俄罗石、格限保险令响前联区原供出大下。图2：222.2IEA对202年全球原油供给增量预测（万桶/日）

图2：222.2IEA对203年全球原油供给增量预测（万桶/日）资料来E， 资料来：E，EA在02年2月预计202年球给增主集在C和美EA预计203全球增量中美等洲ED国，及巴圭亚为表非D国家而欧禁俄斯石、格上限保禁影，苏联区油给现幅下。图2：222.2IA对202年全球原油供给预测增量（万桶/日）

图6：202.12EIA对2023年全球原油供给预测增量（万桶日）资料来：I， 资料来：I，PC在22年2中，计022年球油供增主集在P、洲D拉地区。PC预计223全原给增仍要美为代的洲D，而欧禁俄斯油、格限和保险令响俄斯油供出大下。图2：222.2PEC对222年全球原油供给预测增量（万桶日）

图8：202.12PEC对03年全球原油供给预测增量（万桶日）资料来OE， 资料来：OE，2、PC+产量方面：22年1，C开执减划，PC0总为81桶日环减少683桶/日，量要自特、联、威和拉克四原产分为、7、8、5万桶较22年10月别降4、、1、7万桶日。2年1，C10实产较标水低4万桶日主为哥和日利实产距标异较。对于参减的朗利比和内拉三国家在22年1月油产分为59、13、66桶/日，、3、6万桶。对于PC联中非PC国22年1月原产为57桶日，比加7万桶，产增主要来自萨斯，原产量加23万桶至18万桶。022年1，除萨斯和曼，非C均未到量标其际产较标低107万桶图2：PE-13国产量（万桶日）资料来：万，，注截至2年1月图3：PE-10国原油产量（万桶日） 图3：伊朗、利比亚、委内瑞拉产量（万桶日）资料来：万，，注截至2年1月 资料来：万，，注截至2年1月图2：202.1PE-10实际产量与目标产量之差（万桶/日） 图3：0221非PEC实际产量与目标产量之差（万桶/日）资料来OE， 资料来：OE，图3：PE-10目标产量与实际产量（万桶日） 图3：非PEC目标产量与实际产量（万桶日）资料来OE， 资料来：E，产量目标完成情况：0年初新疫冲，际油暴，稳原市场2020年5月PC式减产协，价稳升随着情步解原需求步苏2021年3月起C始执产，使国原油产复疫前平，产在22年8月根据油情况22年9月，EC决在8月产量标础继增产10桶。22年0月，PC议在9量目基上产0桶日22年月，C议在8月产目基上规减产00桶日减划执至023年12月。22年1C产计开执，量标下，PC0减执行为0，下降18c。其中安拉刚、道几亚尼亚4减产行仍超100，实产远量标，产已达瓶；威、特阿联、拉、尔利亚5国减执情较好实产与标量基一蓬几未守PC的产计。图3：PE-10减产执行率（） 图3：安哥拉、刚果、赤道几内亚、尼日利亚和阿尔及利亚减执行率（）资料来源OE，，注：高于%表示额完成减产标或达到产目，于%表未完减产标或完成增目标数据至2年1月。

资料来源：OPEC，，注：高于%表示超额完成减产目标或未达到增产目标，低于%表示未完成减产目标超额完增产标。据至2年1图3：伊拉克、阿联酋、沙特和科威特减产执行率（） 图3：加蓬减产执行率（）资料来OE，，：高于%表超额完成减产目标或未达到增产目标，低于%表示未完成减产目标或超额完成产目数截至2年1月。

资料来源：OPE，，注：高于%表示超额完成减目标未达增产标低于表示完成产目或超额完增产标。据至2年122年1非C国家计产行为9环下降pc，要因是EC减产划各国产目的调211间除能较遵减（产计划，他家进入2022年的减产执行率大幅提升，也就是说明实际产量明显小于目标产量。俄罗斯拥有少量剩余产能，但由于俄乌冲突影响，俄斯剩产较进步放。1月萨斯卡干油复，致实产量出标量但时其余也几乎尽阿拜及他国剩产不，产能受。非PC家并不意守划而是有进一步产并非PC国家产过两持下降。图4：非PEC国家总体减产执行率（） 图4：阿塞拜疆、哈萨克斯坦、阿曼和俄罗斯减产执行率（%）资料来源：OPEC，EA，，注：高于%表示超额完减产标或达到产标，低于%示未成减标或超额成增目标数据至2年1月。

资料来：OE，A，，：高于%表示超额完成减产目标或未达到增产目标，低于%表示未完成减产标或超完成产目。数截至2年1月。根据A2年2披露据2年1月PC计余为1桶日环加50万桶。中，PC13国余能为8万桶日主集在特、联和三剩余能别为17、8、126万桶非EC国剩产为53万桶日主要中罗其余为39桶日。图4：PE+产能、产量及剩余产能（万桶日，万桶日） 图4：02212IEA对PEC+剩余产能测算（万桶/日）资料来E， 资料来：E，图4：PE-13产能、产量及剩余产能（万桶/日，万桶/日）

图4：非PEC国家产能、产量及剩余产能（万桶日，万桶/日）资料来E， 资料来：E，图4：沙特产能、产量及剩余产能（万桶/日，万桶/日） 图4：伊朗产能、产量及剩余产能（万桶/日，万桶/日）资料来E， 资料来：E，3、俄罗斯产量方面：22年1，俄斯油量为981万桶，加9桶日，油余能为39桶日环减少9桶日。出口方面：22年1，俄斯油原和品油出总为0桶日环增加0桶日。中斯原出为510万桶日，平成口为300万桶，增加20万桶日。图4：俄罗斯原油产能、产量（万桶日，万桶日） 图4：俄罗斯原油和成品油出口量（万桶/日）资料来：E， 资料来：IA，贸易流向方面：2年1月俄斯西国石油原石产）口数为270万桶日比少0万桶日对方油原油油品出数为0桶，加20桶；其地区未知的的出口为0桶日比加30桶。2022年1俄欧盟油口为10万桶，较22年10月少40桶。2022年1俄中国油口为190万桶，较2022年10减少10万桶日。2022年1俄印度油口为140万桶，较2022年10增加20万桶日。图5：俄罗斯对西方、东方和其他地区原油出口量（万桶/日） 图5：俄罗斯对世界不同地区石油出口量（万桶/日）资料来源：IA，，注：东方国家包括中国、印度和OECD亚成员，西国家欧盟、国、国、耳其

资料来：E，4、美国产量方面：22年1，美原产均10万桶日较2年10月加5桶日其，七页油产区总为913万桶环比长10万桶日Pin地区岩产为0万桶日环比长5桶日。EA在22年12月预测22年国油量为7桶日较21增加3万桶，较22年1月预测调5万；23年美原产为233万桶，较2022年加46万桶日较22年1月预调2万桶钻采方面：22年1，美活钻均为621，较0平加13。国裂数量均为296部，较0增加1部022年1，国大岩油区机数为95台，比加12台井原产为943桶日环下降4桶日，中Pn地钻机数为49，增加3，井油产量1066桶日比降12日。库存井方面2年1月，国存U数为43，加2口，完为1环下降290pc其Pn地区存数为043，环少8，区井为17，比降1pc。图5：美国原油产量（万桶日） 图5：美国原油产量（万桶日）资料来：I，，注截至..6 资料来：I，，注截至..6 资料来：I，，注截至.1 资料来：I，，注截至.1图5：美国原油产量结构及预期（万桶天） 图5：美国原油产量同比变化（万桶天） 资料来源：EA，，注：3年产量预期为EIA2年2月报布数据

资料来源：A，，注：3年产量同比预期为EIA2年2月报布数据图5：美国原油钻机数和油价走势（台，美元桶） 图5：美国压裂车队数和油价走势（部，美元桶）资料来：贝休斯万得注：至.6 资料来：万，，注截至..3日） 日）资料来：I，，注截至.1 资料来：I，，注截至.1图6：美国页岩油库存井和总完井率（口，%） 图6：美国Pean地区页岩油库存井和完井率（口，）资料来：I，，注截至.1 资料来：I，，注截至.1全球原油需求全球原油需总览：EAE、C三构在2年2报对2球求测分别为、、0万桶日较021年油求分别、30桶日较22年1月测分别0、3、-17万桶；对3原油求测分别为、20万桶，较22原油求别0、、0万桶，较22年1月预量7、6、9万桶。A上调3年全球油测主考虑美胀力所解，及低罗原需求降期而EA和PC下了2023年全原需预，主考经增放、疫不以地政治素响。具体看，EEA和PC预测4全油需或分为0、0和0桶日较22年1月测别、3、9万桶图6：222.2三大机构对全球原油年度需求预测量（万桶/日）

图6：222.2三大机构对全球原油年度需求预测同比增量（万桶日）资料来：I，OE，E 资料来：I，OE，E图6：222.2三大机构对全球原油季度需求预测量（万桶/日）

图6：02212三大机构对全球原油季度需求预测同比增量（万桶日）资料来I，E，E， 资料来：I，E，E，图6：222.2IA对全球原油季度需求预测较0221调（万桶日）

图6：222.2EIA对全球原油季度需求预测较02.1调整（万桶日） 资料来E， 资料来：I，图7：02212PEC对全球原油季度需求预测较202.1调整（万桶/日）资料来：OE，全球主要区域原油需求情况：受市场经济衰退预影，、EA和PC预计223年D国家原油需求前低后高，未复至019年疫情前水平。于223原油求望，EEA和C机构表将世银、F等组织调DP增速虑内市经衰退期在2023的ED家油求中反出，023上年D原油求比022年年出明下。AEA和PC222年2报预023年CD国家求别同比37、47、32万桶日至4450、4534、6525万桶日，较222年原油需求增量125、121.、144.0桶别降50、16308桶，与019年情水有差。图7：IE、IA、PEC对019-223年ECD国家原油需求及预测季度数据（万桶日）资料来：I，EAOE，，注：2和3年预测据均用E、A和PE2.2月报布数据。

图7：IE、EI、PEC对019-223年ECD国家原油需求及预测季度同比增量数据（万桶/日）资料来源EA，E，OE，，注：2和3年预测据均用E、A和OE.2报公数据。据、EA和C预计3年非D国家需求预期仍保持增态，或将超过9年疫情前水平。据E、EA和PC2年12月报期3，非ED国原油求别0、、3桶日至0、9、1万桶较2年油求量0、6桶日分加、46桶，有望过9年情求水。图7：IE、IA、PEC对019-223年非ECD国家原油需求及预测季度数据（万桶/日）资料来：I，EAOE，，注：2和3年预测据均用E、A和PE2.2月报布数据。

图7：IE、EI、PEC对019-223年非ECD国家原油需求及预测季度同比增量数据（万桶日）资料来源EA，E，OE，，注：2和3年预测据均用E、A和OE.2报公数据。E、EA和C预计3年中国疫情防控政优化调整，或将领非ED国家。据AEA和C年2报期3中国油求别51、2桶至、42万桶，别占非D家需量的、%，较2022年油增量4、7、7万桶分增加9、89桶日为3贡额原需增。图7：IE、EI、PEC对2019-03年中国原油需求及预测季度数据（桶/日）资料来：I，EAOE，，注：2和3年预测据均用E、A和PE2.2月报布数据。

图7：IE、EIA、PEC对019-223年中国原油需求及预测季度同比增量数据（万桶/日）资料来源EA，E，OE，，注：2和3年预测据均用E、A和OE.2报公数据。具体地来，AEA和C预美国、洲成为22年全球原油需求增量贡献主力。据EAEA和PC大构在2年12报预2年，着外情响一步弱美航煤需求显苏；尽管然价有下，但对0234天然短担以柴价格加宜欧地气转进加，柴油求加而受2022年疫影，原需求现。EAEA和PC以中国、印度为代的非ED国家成为3年全球原油需求增量献力。E、EA和PC机在22年2月计3年ED国家油长为软，美区要虑美联加和能源价高下发宏经济弱而3非ED家油需保较大度增，国印度涨3年原油需求，主要考虑中国疫情防控政策优化调整，印度政府降低汽柴油消费税使得其国内燃料消费价格保持平稳其国经增始强。 资料来：E， 资料来：E，图7：02212EA预测02年全球原油分地区需求增量（万桶日）

图0：202.12EIA预测23年全球原油分地区需求增量（万桶日）资料来：I， 资料来：I，图8：222.2PEC预测022年全球原油分地区需求增量（万桶日）

图8：02212PEC预测023年全球原油分地区需求增量（万桶日）资料来：OE， 资料来：OE，全球不同原油产品需求情况：EA计022年航空煤油和柴油将作为需增贡献主力，需求复增主要来自ED国家。据EA在2022年12报预品块内202年空油柴油汽需将别加87、66、355桶日。工板块内2022年PG烷、脑需将别加56、少40万桶日。EA计223年化工油和航空煤油将作需增量贡献主力，汽油贡献在边际放缓，来求增量主力来自非CD国家A在222年2月预计203年全航燃需将续显复，较02需求加776万桶；柴需增放缓两较022年求仅别加48、09万桶；工板，223年PG烷、脑需分较22年加93、61桶日。图8：02212IA预测02年全球原油分产品需求增量（万桶日）

图8：222.2IEA预测203全球原油分产品需求增量（万桶日） 资料来：E， 资料来：E，中国来看，A计22年中国原油需求增量主要来自化工用油受峻疫情形势影响，通油需求将下降。EA在2022年12月预计22年国油汽油航煤需较2021分加55少10、少242万桶日化品板，202年脑、PG乙求分较021增加16201桶日。EA计23年受疫情防控政策优化调整响化工用油和交通用需均将出现明显回升。EA在22年12月报中计3中空燃需将显较222年求加10万桶，油汽需也较222年分别加08138万日；工板223年PG和乙、脑求分较222年加177175万桶日。图8：02212IA预测02年中国原油分产品需求增量（万桶日）

图8：222.2IEA预测203中国原油分产品需求增量（万桶日） 资料来：E， 资料来：E，风险因素地政因对出现幅的扰。宏经增严滑，致求严不。新源大代石油求风。EC联修油供计的险。美解对朗，伊原快回市的风。美对岩生保、资政调的险。全球2050净排政策整风。研究团队简介陈淑娴，，石化行业首席分析师。北京大学数学科学学院金融数学系学士，北京大学国家发展研究院经济学学和方济硕士2017年入，要责原价、田采加工、化酯产链究以中信资管公司化项的资估工。2022年荣第0财富佳析能开行业第3，第6卖分析水球石化行总榜第4名公榜第1名第3中证分析金奖油化业第5，第0届金牌分析石行第1名第4新金麟佳析师化第42021年获第9财富佳析能开行业第5名，第9届金分师化业第1名，第9届ce最分石化业第2名，第3新浪麒最分师化行第3，第3届C与ES出就析非凡响团。0：围第8财富源采业佳析师荣第2届浪麒麟锐析采行第1第8届牌析石化第4，21金牌析评能与料领最产研报。2019年：第7届金牌析石行第2名。胡晓艺，石化行业究理。中社科院经济硕，南经学金学士2年7月加入。刘奕麟，港学士，京技学理学士2022年7月入。机构销售联系人区域姓名手机邮箱全国销总监韩秋月4iuy@cinccm华北区售总监陈