社服教育周报：春节假期出行火热重点推荐免税和出入境板块

证券研究报告社服教育周报-社服行业强于大市(维持)S060520050001电子邮箱:YIYONGJIAN176@S060522070002电子邮箱:xuyiwen393@S21070088电子邮箱:fudanting380@S2070022电子邮箱:lihuayi330@请务必阅读正文后免责条款 社服教育周报-观点酒旅餐饮1.16-1.27日，酒店餐饮及休闲(长江)/消费者服务HK(中信)指数累计涨跌幅+0.64%/+3.13%。涨跌幅较大个股分别为：国旅联合 (+10.00%)、黄山旅游(+7.95%)、携程集团-S(+7.61%)、华住集团-S(+7.39%)、海昌海洋公园(+7.34%)、西安饮食(-。观点：春节假期旅游市场复苏强势，本地餐饮业迎来节假日旺季，市场信心得到提振。目前出境游复苏势头强劲，且后疫情时代商旅出行迎来恢复，酒旅餐饮板块进入业绩兑现期，推荐以下主线：1)受益于疫后复苏及国家政策的免税板块，春节假期海南免税销售火爆，的信息化板块，建议关注盛视科技和航空软件服务商中国民航信息网络等；3)跨区流动相关估值性价比高的港股标的，推荐复苏弹性大的出境游龙头携程集团-S、酒店龙头华住集团-S；4)关注餐饮复苏和低估值中概。美容护理1.16-1.27日，美容护理(申万)指数累计涨跌幅-0.43%。涨跌幅较大的个股分别为：百亚股份(+11.15%)、可靠股份(+6.64%)、奥基于消费者洞察&供应链快反&渠道资源&研发能力增强的市占率提升。3)美妆上市公司中，头部品牌在政策趋严、疫情冲击下展现较强的抗风险能力和发展韧性，持续看好。同时积极关注去年同期受疫情冲击较大、基数较低的恢复机会，以及部分品牌产品升级、渠道转型机会，积极关注逸仙电商。教育人服1.16-1.27日，中国教育指数累计涨跌幅+2.58%。涨跌幅较大个股分别为：中公教育(+25.83%)、勤上股份(+15.77%)、新高教集团(+14.58%)、科大讯飞(+13.89%)、豆神教育(-25.60%)、好未来(-13.77%)、全通教育(-10.47%)、同道猎聘(-10.41%)。 观点：1)教育方面，近期新东方、新东方在线、好未来等头部教培公司公布财报，新东方转型日见成效，直播电商业务即将成为新东业率录得5.5%，比上月下降0.2个百分点。建议积极关注经济复苏带来的招聘受益股，估值处于低位的同道猎聘。23 个股观点个股观点令盛视科技，1.16-1.27日累计涨跌幅+11.07%。观点：1)公司主营智慧口岸整体解决方案，口岸基础建设需求在疫情3年被递延，特别是，封关的本质就是口岸建设，订单已开始在落地，公司目前已经中标近6个亿；3)行业竞争格局清晰，公司处于龙头地位且竞争者少；公司目前估值较为安全，建议积极关注。令逸仙电商，1.16-1.27日累计涨跌幅-3.55%。观点：1)公司正从流量彩妆到品牌护肤转型，OCF已连续2个季度转正。2)目前护肤收入实现破亿。3)彩妆主品牌完美日记22年处调整期(清库存、控折扣、线下门店优化)，现逐步企稳，2023年推新有望加快，叠加彩妆带来的系列问题得以基本解决，并已进入高质量发展阶段。1)公司近况：22Q3继续保持高增，实现营收38.95亿(yoy+65.7%)；自营门店经营利润大幅改善，22Q2自营门店经营利润率继续保持在高位，达29.2%(同比+4.0pct)；同店增速19.4%；新开门店满12个月的任何有息制饮品行业内的极佳赛道。从门店规模及渗透、产品口感及价格、运营能力及商业模式等角度分析，瑞幸咖啡已经成为平价热化的咖啡赛道竞争将为公司发展带来挑战,持续看好。4 个股观点个股观点为分众广告的复苏有望早于普通消费品，近期包括白酒在内的品牌广告上刊提升显著；2)公司2022年归母净利润区间预计为27.71-28.51亿元，同比增长52.98%-54.30%；3)分众的商业模式和需求趋势依然强势，我们坚信消费品牌的未来就是分众的未来，继续坚定推%，门店布局牢牢占据国内免税核心流量，覆盖中国前十国际机场中的9家、 2019年，公司酒店住宿/航空票务/度假海外业务占比分别为23.4%/42.6%/53%，另外公司还有Skyscanner等omQ比增长超100%，国际平台海外酒店预订较19年增长超45%；3)国内出境游强势复苏，春节假期出境游整体订单同比增长640%，内地旅客年的87%)，Revpar恢复至2019年同期90%。2)后疫情时代商旅出行将迎来恢复，节假日对休闲旅游市的催化等均带动酒店住宿需求加速对酒店龙头的连锁、集中趋势保持乐观预期，坚定长期看好，维持推荐。5 个股观点个股观点端招聘领域几乎没有竞争对手，护城河极深；3)公司目前估值低，市值不到60亿人民币(21年营收26.52亿元)，同期Boss直聘市值700多亿元(21年营收42.59亿元)，性价比极高，我们强烈看好公司的市场领先地位和盈利能力。4)另外需持续关注小非减持动向。包括新建PLA改性材料产能及甘蔗渣制品产能；同时公司近期收购海外塑料家居制品公司，家居用品开始向海外商超供货，建议持续关注落地进展。观点：1)海外教育信息化政策利好不断，2021年公司海外营收同比增长91.15%，22H1同比预计全年归母净利润4.3-4.5亿元，同比+154.50%~+168.11%，扣非净利润3.5-3.7亿元，同比+166.14%~+183.58%；4)2023年可以关注学出清6 个股观点个股观点行，1.16-1.27日累计涨跌幅+4.48%。观点：1)后疫情时代酒旅市场强势复苏，公司业绩韧性强，营收恢复在行业中领先，2023年春节假期国内机票预订量较2019年同期增长129%，汽车票预订量较2019年同期增长230%，火车票预订量较2019年同期增长18%；2)同程在门店重开计划，企业管理运营良好，并积极筹备节后集中招聘，迎接新一轮消费复苏；3)海底捞依然是国内最好的餐饮连锁品牌，依然九，1.16-1.27日累计涨跌幅+4.92%。观点：1)防疫放开及春节假日催化餐饮迎来经营修复，看好疫后复苏公司旗下餐饮品牌表现；调Tims啡(THInternational),1.16-1.27日累计涨跌幅-18.40%。观点：公司主打“咖啡+暖食”的大店模型且有市场需求；管理团队RBIG杉、腾讯等蓝筹股东为其发展提供长期支持；目前处于高速拓店成长期，门店规模效应有望带来收入高增及利润改善。建议积极关注。、化妆品等显著，其下7 个股观点个股观点护肤品第一大品牌，与第二、三名差距持续拉大，通过产品推新、全渠道扩张、营销破圈，快速成长，双11已连续5年蝉联天猫美妆前abyED等平台稳步ax直稳居行业第一的宝座；饮料业务贡献显著增速，茶饮、功能饮料、果汁及其他饮料产品2021年增速均超过30%。2)公司注重水源建设，告语传播力极强，先后推出过“农夫山泉有点甜”、“我给孩子喝的水”、“我们不生产水，我们只是大自然的搬运工”、“什么样的数据来源：wind，平安证券研究所437%跌幅top57.95%7.61%7.39%数据来源：wind，平安证券研究所437%跌幅top57.95%7.61%7.39%7.34%-2.86%-3.68%-10.27%-11.72%幅top5.33% 社服教育周报-酒旅餐饮本周回顾，酒店餐饮及休闲(长江)/消费者服务HK(中信)指数累计涨跌幅+0.64%/+3.13%。指数成分及关注个股中：涨幅TOP5：国旅联合(+10.00%)、黄山旅游(+7.95%)、携程集团-S(+7.61%)、华住集团-S(+7.39%)、海昌海洋公园(+7.34%)。跌幅TOP5：西安饮食(-11.72%)、全聚德(-10.27%)、格力地产(-3.68%)、中科云网(-2.86%)、大家乐集团(-2.33%)。涨跌幅TOP5-本周涨跌幅(%)酒店餐饮及休闲(长江)/消费者服务HK涨跌幅TOP5-本周涨跌幅(%)..3.72%13%.18%-15% 社服教育周报-酒旅餐饮行业重大事件现国内旅游收入3758.43亿元，同比增长30%，恢复至2019年同期的73.1%。2)据国家税务总局最新发布的增值税发票数据显示，春节假期，旅30.6%，分别恢复至2019年春节假期的73.4%、79.9%；民宿服务销售收入同比增长74.2%，比2019年春节假期年均增长13.3%。2、春节假期客运市场情况：1)春节假期7天全国铁路发送旅客5017.4万人次，日均发送716.8万人次，同比增长57.0%，恢复至2019年的83.1%；2)据民航局，春节假期七天民航运输旅客900万人次，比2022年春节同期增长79.8%，平均客座率达76%，比2022年增长20个百分点。3、春节假期出入境客流同比增长120.5%：春节假期7天(1月21日至27日)，全国移民管理机构共查验出入境人员287.7万人次，日均41万人4、春节假期餐饮市场迅速回暖：1)据美团数据显示，春节假期前6天，生活服务业日均消费规模同比2019年增长66%，全国多人堂食套餐订单国门店销量较去年同期增长达120%，部分门店增长达600%。长129%，汽车票预订量较2019年同期增长230%，火车票预订量较2019年同期增长18%。公使馆，由于受疫情影响，有一段时间临时不得不缩小了签证业务，随后根据疫情变化，签证业务早已恢复正常。”9数据来源：wind，文旅部，交通运输部，民航局，中国证券报，美团，携程黑板报，同程旅行发言人，旅业网，平安证券研究所美容护理(申万)沪深300美容护理(申万)沪深300上证指数深证成指创业板指数据来源：wind，平安证券研究所 社服教育周报-美容护理本周回顾万)指数累计涨跌幅-0.43%。TOP%)、嘉亨家化(+4.47%)、科思股份(+3.88%)。跌幅TOP5：奥园美谷(-9.03%)、水羊股份(-7.50%)、名臣健康(-4.73%)、依依股份(-3.56%)、青岛金王(-3.25%)。0%%%美容护理(申万)-本周涨跌幅(%)2.18%3%-10%-15%涨跌幅TOP5-本周涨跌幅(%)跌幅top54.48%-3.25%-3.56%4.73%0%03%top5 社服教育周报-美容护理行业重大事件：1)2022年天猫平台美妆GMV同比下滑11%，其中11月贡献全年GMV的26.4%；3)2022年京东平台美妆护肤类目销售额同比单价同比上升7.1%，SKU数增长6.8%。4)2022年CS渠道销售额同比下滑11.8%。2、渠道格局：2022年天猫美容护肤/美体/精油类目TOP10品牌总销售额同比上升14.3%，平均单价同比上升7.8%；彩妆/香水/彩妆工具TOP9%，平均单价同比上升10.9%。3、海南免税：1)旅游市场：黄金周7天接待游客总人数639.36万人次，同比增长18.2%，恢复到2019年的109.9%；实现旅游总收入92.98亿元，同比增长23.5%，恢复到2019年的64.5%。2)客流量：春节期间，海南进出岛旅客189.89万人次，比2022年增长44.05%，恢复至2019年水平。其中琼州海峡运送旅客80.65万人次，比2022年增长76.05%，比2019年增长16.11%；民航共计运送旅客109.23万人次，比2022年增长27.01%，恢复到2019年的90.9%。3)离岛免税：①据海口海关统计，春节假期海关监管离岛免税购物金额15.6亿元，22年同期增长5.88%，比2021年增长51.5%；免税购物人数15.7万人次，比2022年同期增长9.51%，比2021年增长64.9%；人均消费王府井：万宁王府井国际免税港除夕当天客流量达2万人次，占比最高的消费群体是25-35岁的年轻人。重要个股公告请材料中相关财务数据有效期接近到期，公司按相关规定向中国证监会申请中止审查此次重组事项。5亿元-1.25亿元，同比下降42%-56%。E2.18%2.18% 社服教育周报-教育人服本周回顾日，中国教育指数累计涨跌幅+2.58%。指数成分及关注个股中：TOP(+14.58%)、科大讯飞(+13.89%)、威创股份(+8.55%)。跌幅TOP5：豆神教育(-25.60%)、好未来(-13.77%)、全通教育(-10.47%)、同道猎聘(-10.41%)、陕西金叶(-2.39%)。中国教育指数-本周涨跌幅(%)涨跌幅Top5-本周涨跌幅(%)中国教育指数-本周涨跌幅(%)4.0%3.5%3.0%4.0%3.5%3.0%30%20%3.72%跌幅top53.26%2.63%15.77%14.58%跌幅top53.26%2.63%2.58%8.55%2.5%2.0%-2.39%-2.39%-10%-20%-30%-10%-20%-30%-10.41%-10.47%-13.77%0.-13.77%0.0%-25.60%中国教育沪深300上证指数深证成指-25.60%top5数据来源：wind，平安证券研究所12 行业重大事件下降查失业率为4.8%，比上月下降0.2个百分点。纳入初高中学业水平考试：十三届全国人大常委会第三十五次会议表决通过的《中华人民共和国体育法(修订草案)》，于3、高校不得以新生高额奖学金争抢生源：教育部印发《关于做好2023年普通高校招生工作的通知》，强调各高校不得以新生高额奖学金、违规承诺录取(含承诺录取专业、本硕博连读或贯通等)、入校后重新选择专业等方式争抢生源，严禁以优质生源登记表、志愿填上市，股票代码为“RPET”，冲击“中国宠物医疗上市第一股”。招股书显示，新瑞鹏总收入从2020年的30.83亿元至2021年的47.837兽医继续教育及行业级企业服务等其他业务板块。当前，兽医继续教育服务对新瑞鹏的营收贡献不大。为公司发展的基本盘。科大讯飞将主要关注四个维度：利润、现金流、人均效益、可持续性。利润方面，科大讯飞的目标是年增长超重要个股公告Q的 风险提示风险提示：变化风险：国家及产业等政策变化或将对行业、公司发展及公司股价造成较大影响。令疫情反复风险：大范围疫情传播，导致防疫政策趋严变化，顾客出行及到店消费受阻。令国内消费持续下行，消费者信心不足：疫情反复也导致宏观经济不景气，国内消费持续下行，消费者信心受到影响。令新品推广不及预期风险：为培育新增长点，公司往往需要进行新品的研发及资源投入，而新品推广不及预期或将对公司盈利造成不。令中美双方对审计底稿的监管风险：尽管中美审计监管合作取得积极成效，PCAOB已撤销2021年作出的无法检查或调查中概股会计师事务所的裁定，但审计监管仍在持续进行，检