第九章通货膨胀与通货紧缩

第九章通货膨胀与通货紧缩1通货膨胀的定义通货膨胀是指一般物价水平以不同的形式、普遍而持续的显著上涨过程。一般物价水平的上涨过程普遍而持续的上涨过程不同形式的上涨过程显著的上涨过程2通货膨胀的测度消费物价指数（CPI）根据具有代表性的家庭消费的商品和劳务的价格变动状况编制而成的物价指数优点：易于收集，市场敏感性高，公布频率高缺点：范围窄，没有包含资本品、生产资料、公共部门的消费、进出口商品和劳务。3通货膨胀的测度零售物价指数（RPI）根据具有代表性的零售商品的价格变动状况编制而成的物价指数优点：易于收集，公布频率高，及时反映直接影响零售商品的物价趋势缺点：范围窄，没有包含资本品、生产资料和劳务。4通货膨胀的测度批发物价指数（WPI）根据制成品和原材料的批发价格编制而成的物价指数优点：对商业周期反应较敏感，可以灵敏地反映厂商生产成本变化状况缺点：没有将各种劳务价格包含在内，范围比CPI更窄。5通货膨胀的测度国民生产总值平减指数(GNPDeflator)按照当年价格计算的GNP对按照不变或固定价格计算的GNP的比率优点：范围广，较全面地反映一般物价水平的变动趋势缺点：收集和编制难度大，公布不频繁，难及时反映通胀水平及趋势6常见的通货膨胀分类方法根据一般物价水平上涨的程度与速度爬行式或温和的通货膨胀：通胀率在10%以下奔腾式通货膨胀：通胀率在10%-100%之间超级或恶性通货膨胀：通胀率在100%以上7根据物价的上涨方式公开型通货膨胀：政府不对物价水平进行管制、由市场力量所决定的一般物价水平呈现出普遍而持续的显著上升过程。隐蔽型通货膨胀：政府对物价水平实施管制而使一般物价水平不能自由上升的通货膨胀。常见的通货膨胀分类方法8根据通货膨胀能否被预期预期性通货膨胀预期的通货膨胀一旦被启动，则会导致物价与工资呈现出螺旋式的持续上升，故有“惯性通货膨胀”之称预期的通货膨胀不能引起收入与财富的再分配非预期性通货膨胀非预期的通货膨胀则可以导致收入与财富的再分配常见的通货膨胀分类方法9根据通货膨胀的成因需求拉上型通货膨胀成本推进型通货膨胀供求混合型通货膨胀结构性通货膨胀常见的通货膨胀分类方法10需求拉上型通货膨胀指商品与劳务的总需求量超过其总供给量而导致过度需求拉动物价水平的普遍上涨。凯恩斯认为，一般物价水平的上升是由于总需求的过度增加所引起的，但这种过度需求的增加非传统的货币数量说所认为那样由货币数量的增加所导致。11需求拉上型通货膨胀12现代货币主义认为，货币数量的过度增加是导致总需求过剩、引发通货膨胀的根本原因，“通货膨胀无论何时何地都是一种货币现象”需求拉上型通货膨胀13成本推进型通货膨胀定义在总需求不变的情形下，由于生产要素价格（工资、利润、租金及利息）的上升而导致生产成本上升，进而导致一般物价水平的普遍持续上涨的现象。成因利润推进与工资推进其他原因：原材料价格、垄断价格、间接成本14成本推进型通货膨胀15弗里德曼对成本推进型通胀的批评混淆了一般物价与个别物价、绝对物价与相对物价之间的区别成本上升所引起的物价上涨往往是一次性，而不会是持续性的成本推进型通货膨胀16供求混合型通货膨胀同时从供给与需求两个方面因素阐述通货膨胀产生的成因；

认为通货膨胀是由于需求拉上和成本推进两者共同作用而导致一般物价水平的普遍上升的现象。长期而持续的通货膨胀是由需求与供给两方面因素共同作用的结果。扩张性货币财政政策治理成本推进型通货膨胀，必将加速通货膨胀，导致政府信誉的下降。17供求混合型通货膨胀18结构性通货膨胀定义指在总需求量和总供给量没有发生变化的情形下，由于不同经济部门之间劳动生产率之增长率的差异性和各部门之间货币工资增长率的一致性等经济结构方面因素而导致一般物价水平持续上涨的现象。需求转移型通货膨胀需求增加部门与需求减少部门（舒尔茨）

19结构性通货膨胀部门差异型通货膨胀工业部门与服务部门（鲍莫尔）扩展部门与非开展部门（希克斯与托宾）斯堪的纳维亚型通货膨胀——北欧模型开放部门与非开放部门落后经济的结构性通货膨胀工业部门与农业部门20形成结构性通货膨胀的必要条件经济中的两个部门有不同劳动生产率两部门货币工资具有同比例增长趋势两部门产品需求的价格弹性和收入弹性不同生产率较低部门的产品需求具有低的价格弹性和高的收入弹性工资与物价具有向下的刚性结构性通货膨胀21通货膨胀的社会效应通货膨胀的收入再分配持有固定名义收入的阶层或名义收入的涨幅低于通胀率涨幅均是通胀的受害者通货膨胀的财富再分配持有固定名义收益率以及名义收益率涨幅低于通货膨胀率涨幅的财富所有者均是通胀的受害者22通货膨胀的社会效应通货膨胀对债务债权的影响通胀率的提高将会使得那些采取名义固定利率和名义浮动利率浮动幅度低于通货膨胀率的债权人的债权受损将引起收入及财富在政府与居民间再分配

23通货膨胀的经济效应一般认为，“温和的”通胀具有加速经济增长、降低失业率的促进作用，而“奔腾的”和“恶性的”通胀则具有妨碍经济增长、增加失业的消极破坏作用。通货膨胀积极的促进效应短期、温和的通胀可以降低成本、促进投资通胀再分配效应将促进社会储蓄率和投资增加货币幻觉的存在将刺激消费需求与投资需求增加通货持有的机会成本、刺激消费及投资需求通货膨胀税可以增加政府财政收入与投资24通货膨胀的经济效应通货膨胀消极的破坏效应价格信号失真，市场配置资源功能失效，经营与投资的风险加大，投资信心严重受损，生产萎缩信贷风险增加，严重时将导致信用危机和金融危机持有本国货币的信心将受损，将导致货币替代与资本外逃，严重的将引发货币危机25菲利浦斯曲线（PhillipsCurve）正是用来反映通货膨胀与失业之间关系的一条曲线，菲利浦斯曲线由诞生至今三个发展阶段原始的菲利普斯曲线提出菲利浦斯曲线是英国经济学家菲利浦斯1958年发现提出原始的菲利浦斯曲线是用来描述货币工资增长率与失业率之间非线性的、负向相关的一条曲线通货膨胀、失业与菲利普斯曲线26原始的菲利普斯曲线27修正的菲利浦斯曲线修正的菲利浦斯曲线直接反映通货膨胀率与失业率之间的反向变动关系。修正的菲利浦斯曲线的政策运用内涵以较高的通货膨胀率换取较低的失业率，或是以较高的失业率换取较低的通货膨胀率，以使失业率和通货膨胀率同时控制在人们可以接受的限度之内。28修正的菲利普斯曲线29菲利普斯曲线的发展适应性预期与“加速度”的通货膨胀在适应性预期存在情形下，短期内通货膨胀率与失业率之间此时存在着此消彼涨的交替关系，长期内通货膨胀率与失业率之间并不存在稳定的此消彼涨的交替关系。扩张性货币财政政策只能导致“加速度”的通货膨胀而不可能使失业率降低到自然失业率之下。30适应性预期与“加速度”的通货膨胀31自然失业率与垂直的菲利普斯曲线自然失业率是由实际因素决定的一种长期均衡失业率。在适应性预期存在情形下，自然失业率是预期通货膨胀率与实际通货膨胀恰好一致时的失业率，长期的菲利普斯曲线是一条垂直的自然失业率线。菲利普斯曲线的发展32自然失业率与垂直菲利普斯曲线33菲利普斯曲线的发展理性预期、自然失业率与垂直的菲利浦斯曲线理性预期是假定人们在作出通货膨胀预期之前能够掌握并充分运用各种有关的经济信息，并能够对将来发生的通货膨胀作出准确无误的判断。在理性预期存在情形下，原始菲利浦斯曲线所反映的通货膨胀与失业之间的交替关系不仅在中长期不存在，而且在短期内也不存在，即菲利浦斯曲线始终是一条垂直的菲利浦斯曲线。34菲利普斯曲线发展的第三阶段——斜率为正的菲利浦斯曲线弗里德曼认为，通货膨胀率与失业率出现同时增加的趋势，菲利浦斯曲线应该成为一条向上倾斜的曲线菲利普斯曲线的发展35斜率为正的菲利普斯曲线36通货膨胀的治理货币政策减少货币供给提高利率财政政策提高税率，增加税收缩减政府支出减少非生产性的财政支出与转移37收入政策工资—物价的指导线、工资—物价管制、以税收为基础的收入政策、收入指数化供给政策供给学派的政策主张：税收政策：减税政策财政支出：削减支出、防止挤出效应限制货币供给增长：稳定物价、改变人心理预期改善劳动市场结构的人力资本政策通货膨胀的治理38通货膨胀的治理其他政策结构调整政策微观财政政策：税收结构政策、公共支出结构政策微观货币政策：利率结构政策、信贷结构政策浮动汇率政策39通货紧缩通货紧缩是与通货膨胀相对应的一种经济现象，是指一般物价水平持续下跌、币值不断升值的一种货币现象。判定标准理论上的通货紧缩是以物价水平作为通货紧缩的衡量标准，以物价指数的零增长率为起点当物价指数增长率降到零值以下并呈持续性特征，即物价指数增长率在一定时期呈现出持续的负增长，就可视为通货紧缩状态。40消费不足论西斯蒙第资本主义的机器大生产，使得社会财富巨大增长，但也使得工人阶级收入状况愈来愈坏，由此而形成生产过剩与消费不足之矛盾以及生产过剩的经济危机。马尔萨斯过度储蓄导致有支付能力的消费需求受到限制，由此而引发消费不足的生产过剩危机。霍布森资本主义消费不足危机根源在于资本主义的分配制度国民收入分配不当而导致过度储蓄，由此而引发消费不足的周期性经济衰退。41伦敦学派的投资过度论理论渊源维克塞尔的货币理论和庞巴维克的资本理论主要观点货币金融当局的信用扩张是破坏经济体系均衡、导致危机和萧条的根本原因通货紧缩并不是独立形成的，是由于促成经济萧条的生产结构失调所引起的，故而通货紧缩是一种派生现象42哈耶克认为，由自愿储蓄的增减所引起的经济波动会自行恢复均衡，但由货币数量增减即强迫储蓄所引起的经济波动却不能自动恢复均衡，往往引发经济危机。哈耶克由此提出维持货币数量不变的“中性货币政策”，以此实现经济稳定。伦敦学派的投资过度论43凯恩斯的有效需求不足论有效需求是指有支付能力的投资需求与消费需求，与社会总供给相一致的总需求。主要观点经济危机持久的萧条，根本原因就在于有效需求不足。44有效需求不足与通缩缺口45有效需求不足主要由于三个基本心理规律所决定的：边际消费倾向递减，使得消费增长率小于收入增长率而导致有效需求不足；资本边际效率递减而抑制资本家投资的积极性；流动性偏好存在着“流动性陷阱”而导致利率下降存在刚性，投资也不会再增加。

凯恩斯的有效需求不足论46费雪的“债务—通货紧缩”理论费雪认为，20世纪