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文档简介
投资理念与操作模式王海剑报告内容一、投资理念;1、投资理念的内涵2、太极图与股市;3、股市的一般性规律;4、巴菲特与索罗斯。二、操作模式1、目前市场的主流操作模式;2、比较适合中国股市的操作模式。三、经典投资书籍推介一、投资理念1、投资理念的内涵投资理念是摆脱投资行为的盲目性而建立的经实践检验是成功的投资原则和方法。由投资者的心理、哲学、动机,以及技术层面所构成。投资理念决定了操作模式。投资理念不是唯一的,要选择和建立适合自己的心理条件、风险偏好及资金性质的投资理念。2、太极图与股市
太极图的辩证意义从太极图解读股市1、阴阳交替过程如同牛熊行情转换;2、S曲线代表动态平衡;3、阴阳鱼眼睛的意义3、股市的一般性规律行情演化的规律:行情在绝望中诞生,在犹豫中发展,在疯狂中结束。
应对策略:避免从众,有独立思考、逆向思维能力。涨跌规律:涨也涨过头,跌也跌过头。
应对策略:顺势而为,趋势操作,注意把握拐点。股票上涨的原因:资金推动、业绩推动、消息推动
应对策略:财不入急门,要有正确的操作理由。4、巴菲特的投资理念——价值投资注重安全边际,确保本金安全;一生追求消费垄断型企业;只投资未来收益确定性高的企业;以买企业的心态去买股票;集中投资,长期持有;利用市场的愚蠢进行逆向投资;苛刻的选股标准。巴菲特的经典投资案例序号股票名称买入时间持有年限收益1华盛顿邮报1973年33年127倍2GEICO保险公司1976年20年50倍3可口可乐1989年20年10倍4中国石油2003年4年8倍5、索罗斯的投资理念——趋势投机在全球范围内寻找经济漏洞;一整套完善的投机哲学思维;超强的择时能力;在混沌的市场中把握趋势拐点;擅长在新资讯中捕捉大机会;经典投资案例:英镑阻击战、东南亚危机二、操作模式存在多种操作模式的原因:1、资金的性质和规模不同;2、风险承受能力不同;3、投资者构成不同(知识结构、个性、偏好、特长、时间精力)目前市场的三种主流操作模式:1、以基本分析为主要手段的操作模式;2、以技术分析为主要手段的操作模式;3、套利1、以基本分析为主要手段的赢利模式1.
长线价值投资着眼的期限:未来十年、二十年赢利模式及其总体特征:例1:投资于经济体——如处于高速增长期的经济体的指数化基金例2:投资于稳健成长型公司,如万科A、贵州茅台例3:投资于稳健盈利型公司,如公用事业类、商业物业类公司。特点:在于稳定、可预期、估值方式和买卖规则都比较简单,要求投资人切实掌握基本分析的一些根本性原则,坚定而且有足够的耐心。资金特性:长期资金,可长期锁定,可承受股价50%的下跌。代表人物:巴菲特、但斌
美国道琼斯指数1932年6月-2008年6月走势图
指数起始点41点,指数终止点12,503点,七十六年年复合增长率7.82%。
A股历史上著名的长线大牛股序号股票名称上市时间至今年限收益1万科A1991年19年35倍2贵州茅台2001年9年30倍3苏宁电器2004年6年40倍4云南白药1993年17年40倍1、以基本分析为主要手段的赢利模式2、中长线投机
着眼的期限:未来几个月至一两年
赢利模式及其总体特征:例1:捕捉周期性行业的周期。例2:捕捉转型困境型企业。例3:特定公司中期(1-2年)有超常规的突破性成长机会例4:新出现的朝阳行业的龙头,特点:根据基本分析的结论来判断方向和时机。适合群体:对分析能力的要求很高,涉及比较复杂的估值方式,适合专业投资机构。如基金、险资等。2、以技术分析为主要手段的赢利模式1、趋势型中线投机着眼的期限:几个星期到几个月理论基础:主要应用道氏理论和移动平均线系统判断趋势特点:有严格的操作纪律,能承受一定的失误概率和严格执行止损所造成的损失。结合相应的基本分析,有长期赢利的可能。适用:多数私募机构和专业投资者都采用这种模式2、以技术分析为主要手段的赢利模式2、波段型中线投机特征:应用波浪理论、K线组合、形态技术、量价技术等致力于寻找相对底部和相对顶部。3、多空能量变化型短线投机特征:这一类赢利模式的有无数变种,大致可以认为是趋势型投机和波浪型投机在更短期限内的运用以上两种适用人群:中小规模资金,严格执行操作系统,技术把握能力强,心态稳定。如游资。3、套利特征:利用特定事件、特定期限、特定承诺、市场间价格差异等因素,通过准确的时机把握和周密的计算,得出无风险的、固定风险的或者低风险的机会以进行操作。
难点:要求投资人对潜在机会比较敏感,计算精密,能准确评估获利空间和风险水平。4、比较适合中国市场的操作模式中国股市的特点:新兴市场、投机市场、政策市弊端:股市定位、发行机制、监管机制、企业道德等等适合的操作模式:价值+趋势(中线波段操作)立足于价值分析,操作上遵循趋势,尤其要把握好行业趋势拐点和技术趋势拐点。三、经典投资书籍推荐1、价值投资类:格雷厄姆:《证券分析》、《聪明的投资者》费雪:《如何选择成长股》巴菲特:《巴菲特致股东的信》彼得林奇:《战胜华尔街》林森弛:《投资王道》但斌:《时间的玫瑰》;李弛:《中国式价值投资》2、趋势技术
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