私募政策与宏观经济

私募政策与宏观经济趋势一、当前私募的政策环境二、宏观经济未来的趋势目录中国正在从政治经济向市场经济、法制经济转型2012年11月15日——习近平主席就任2013年11月9日——十八届三中全会主题：全面深化改革2014年5月9日——《国务院关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见(国九条)》2014年8月21日——《私募投资基金监督管理暂行办法》2014年10月20日——十八届四中全会主题：依法治国2014年10月30日——《新闻联播》播出《创业板上市五年撬动上万亿社会投资》2015年2月8日——《新闻联播》播出《改革激发活力，私募基金迅猛成长》2015年10月26日——制定国民经济和社会发展的十三五规划2015年12月20日——私募基金管理人达24000家，总规模34.55亿；新三板挂牌企业突破5000家，获将成为全球第一2015年12月21日——2015中央经济会议总基调“稳中求进”全球精选市场全球市场纳斯达克资本市场全国性场外交易新三板创业板中小板沪深主板美国资本市场结构中国资本市场结构中国三届执政的股市走势规律江李执政1993年3月27日——2003年3月14日沪市：780点——1558点——1311点胡温执政2003年3月15日——2012年11月14日沪市：1311点——6124点——2055点习李执政2012年11月15日——沪市：2055点——5178点（0615）——8000？中国梦资本梦《国务院关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》国发〔2014〕17号一、总体要求二、发展多层次股票市场三、规范发展债券市场四、培育私募市场五、推进期货市场建设六、提高证券期货服务业竞争力七、扩大资本市场开放八、防范和化解金融风险九、营造资本市场良好发展环境2014年5月9日颁布“国九条”十三、建立健全私募发行制度。十四、发展私募投资基金。完善扶持创业投资发展的政策体系，鼓励和引导创业投资基金支持中小微企业。研究制定保险资金投资创业投资基金的相关政策。完善围绕创新链需要的科技金融服务体系，创新科技金融产品和服务，促进战略性新兴产业发展。谁在做PE？美国第42任总统克林顿香港前财政司司长梁锦松中国首富王健林独子王思聪NBA篮球运动员姚明据说，在中国排名前100位的富翁，没有一个不是靠私募股权而富有的……《私募投资基金监督管理暂行办法》

——2014年8月21日第三章合格投资者。第十一条私募基金应当向合格投资者募集，单只私募基金的投资者人数累计不得超过《证券投资基金法》、《公司法》、《合伙企业法》等法律规定的特定数量。投资者转让基金份额的，受让人应当为合格投资者且基金份额受让后投资者人数应当符合前款规定解读：此处没有具体写合格投资者的人数，是考虑到如果《证券投资基金法》、《公司法》、《合伙企业法》有修改的话，按修改后的人数来执行就可以了。目前的规定是，有限责任公司、有限合伙都是50人，股份有限公司是200人。第十二条私募基金的合格投资者是指具备相应风险识别能力和风险承担能力，投资于单只私募基金的金额不低于100万元且符合下列相关标准的单位和个人：净资产不低于1000万元的单位；金融资产不低于300万元或者最近三年个人年均收入不低于50万元的个人。股票发行注册制获授权2016年3月起实施2015年12月28日，全国人大常委会表决通过《关于授权国务院在实施股票发行注册制改革中调整适用〈中华人民共和国证券法〉有关规定的决定》，决定自明年3月1日施行，期限为两年。实施注册制将先于证券法落地影响A股供不应求格局一去不返注册制改革将是一项最关键的改革，注册制实施后，投融资将得到有效平衡，企业融资的便利性将会增加，长期以来A股供不应求的格局将一去不复返。A股将从供应的源头产生改变，高估的股票的末日已经不太久远，低估的股票的机会也渐行渐近。——英大证券首席经济学家李大霄注册制能给A股带来什么？2015中央工作会议总基调：稳中求进2015年12月18日——21日2016中国经济八大关键词供给侧创新创业双向开放去库存去产能补短板去杠杆降成本一、当前私募的政策环境二、宏观经济未来的趋势目录2015年三季度是2009年以后经济形势最差的时间，进入到一个新的低点，我们现在几乎所有的数据大概是过去五年来比较差的，整个经济的宏观形势叫通货紧缩。6.9%7%7%所谓通货紧缩，就是现在所有的制品从房子开始，到一瓶水，到家电，到汽车，到房产，全部产能过剩，老百姓不肯花钱。中国通货紧缩挺麻烦的，中国历来是一个产能非常大的国家，中国的建筑工人就有八千万，所以一旦通货紧缩以后，第一，整个产业波动，产能过剩，第二，失业率大幅度提高，国家就会变得动荡，经济问题会上升为政治问题。总理手上没有很多牌可以打，就两张牌，一张叫货币牌，一张叫信贷牌。货币牌还可以打吗？已经不能打了，因为都被上一任总理打完了2001年——2012年房价走势2002年到2012年，所有在中国购买不动产的朋友，你们都用脚投票的方式，躲避了一场非常大的货币泡沫，完成了一项避险性投资。只有一条办法，信贷政策。把各位口袋里的钱全部逼出来，逼到哪里去呢？中国有两个非常大的泡沫市场，一个叫资本市场，一个叫做不动产市场。去年四季度以后，整个资本市场疯了一样的涨，就是靠大规模跨行业并购的题材，并购成功，三个涨停板，并购不成功，五个涨停。为什么呢？利空出尽，必有利好。朝野对赌当大家所有的钱都跑到马路上以后，朝野对赌，赌什么呢？赌政府在整个实体经济转型完成之前，你不敢让这个泡沫破灭。大众创新万众创业中国每年有700万的大学毕业生，1300万的农民要变成城市居民。政府已经解决不了了，怎么办？所以，全民创业，万众创新。在创业过程中，政府由一个审批性政府政府变成一个服务性政府。泡沫疯了会崩吗？今年五月份的时候，资本市场疯掉了，股票到4000多点的时候，和美国股市比较，美国有个纳斯达克泡沫破灭，大规模蒸发了几万亿美金的资产，纳斯达克泡沫破灭的时候，美国上市公司的平均市盈率已经到了天花板，40倍，而今年5月，我国新三板87倍，创业板133倍。资本市场怎么可能崩掉呢？股市谷底公安部到证监会后，股票马上就开始稳定了中国证券监督管理委员会党委委员、副主席姚刚涉嫌严重违纪，目前正接受调查。这是继张育军后证监会最高级别落马官员。此前，姚刚在证监会领导班子上的排位一直位于第二，仅次于证监会主席肖钢。2015年中央第三轮专项巡视10月底启动对31家单位进行巡视，其中有21家为中管金融机构，本轮巡视后将实现对中管金融机构的巡视全覆盖。目前，证监会系统已有4人被查，中信证券11人被查。随着中央巡视组对主要金融机构及其他单位展开专项巡视，金融系统反腐大网全面铺开。钱有可能在什么地方？我并不认为在未来的几年内，在中国会赚钱很难赚，未来几年内，中国仍然是全球表现最好的经济体之一——吴晓波钱会在这四个地方新实业新消费新金融新城镇化这四个行业将统治起码十年！截止2015年10月底，基金业协会已登记私募基金管理人21821家，而年初的2月8日仅仅备案7358家。未来三年五年内，这个浩浩荡荡的互联网金融、创投的发展是不可阻挡的，没有人挡得住，整个金融业都在发生变化。模式与演变的四个变化第一，从“成本+规模”到“互联网+”。第二个发生的情况是什么呢？从屌丝经济到中产崛起。第三个正在发生的景象从大众消费到圈层经济。第四个变化是由产业资本时代进入到金融资本时代。每一个中产阶级买什么东西呢？第一，买房子第二，买股票未来企业必须做好的两件事第一，你必须要