《企业价值评估方法问题研究开题报告》

企业价值评估方法比较研究（开题报告）一、立题依据（一）项目的研究意义上世纪我国经过两个重大变革，其后各地的企业如雨后春笋般的产生。即便到了如今，伴随着庞大的人口红利我国企业大多处于快速成长期，拥有全新的商业模式、盈利模式”和先进的技术，以及随之而来的高成长、高风险特点，其价值评估方法对比问题是各方利益相关者关注的焦点。然后相较于西方国家，由于我国企业发展起步较晚，企业在发展过程中会伴随着收益高度不确定，以及历史数据和市场数据的缺乏的困境，其评估过程更是具有很大的漏洞。因此，如何对我国目前快速发展的企业进行合理估值，以及如何确定一套科学有效的企业价值评估体系，显得越发的重要和紧迫。（二）、国内外研究现状分析（一）国内研究动态中国的互联网产业相对国外来说起步较晚，在2000年之前，企业价值评估方法，主要受外国经典理论的影响，研究主要集中在引进新的经济理论进行简单介绍，并没有对此进行创新，主要是在国外先进的研究成果的基础上延伸。2010年，谈多娇分析了网络企业的价值构成，客户资源是网络企业的来源，客户价值来源的网络业务价值增长[8]。同时买生等人对企业的社会价值进行了研究，综合价值模型能够较好地反映企业社会价值对企业价值的提升[9]。2011年，刘长昕在建议利用模糊数学理论中的模糊矩阵法对企业价值进行定量估值，以减少现有定性估值方法中可能出现的评估误差[10]。李延喜指出现金流折现模型存在的难点问题，提出运用经济增加值进行企业价值评估涉外思想，并给出了可以实际操作的EVA评估模型[11]。赵延朋指出运用资产评估中传统的成本法、市场法、收益法等评估方法对其企业价值评估时将难以满足准确性要求[12]。2012年，曹中在《企业价值评估》这本书中将企业内部错综复杂的各类形态资产组合以一定的数据形式表现出来，为资本交易者提供了高效、透明、便利的信息机制[13]。2014年，莫菲和宋政在经营与管理的期刊发表《互联网企业价值评估方法——以X企业为例》一文中提到互联网企业价值相关概念界定以及互联网企业价值评估的难点，并对其进行了研究[14]。王自然根据企业的各个业务模块盈利模式的不同将其划分成多个业务模块，运用不同的评估方法对它们分别进行评估，最后加和得到企业价值[15]。（二）、国外研究动态国外对企业价值的评估研究，已经是一个高层次的水平了，并且有了相对独立的评估方法体系。费雪在1906年《资本与收入的性质》一书中，得出一个结论如果把建立企业也看作是一种投资的话，那么企业的价值是企业所能带来的未来收入流量的现值之和[2]。1988年，CharlesWolf建立了修正的EVA模型，他认为企业市场价值是由当前的经营价值和未来增长的价值两部分构成，只要企业目前的经营价值一经确定，按照企业的市场价值就能得出未来增长值隐含的增长率，然后再来考虑增长率的现实性[3]。2002年，Timkoller在《价值评估:公司价值的衡量与管理》认为，在管理和衡量公司价值时，选用其他方法评估和现金流量折现法进行评估的结果相比，后者更接近企业的实际市场价值[4]。2010年，ChuanlianSong认为新经济和企业形态的出现时间随着市场经济的发展为世界经济全球化[5]。2011年，H-TKim，C-TBHo和C-KLiao提出了一种基于类似资产的模型应该具有类似的价值，通过对可比公司的各项乘数进行一系列的修正，从而得出目标公司的价值[6]。2012年，美国消费点评网站Yelp成功登陆纽交所，股价首日大涨64%，成为又一家上市首日股价大涨的互联网企业[7]。二、研究方案（一）研究目标、研究内容和拟解决的问题研究目标：旨在对我国评估体系的发展做一些微言建议通过对影响企业价值的因素的综合考虑以及用发展的眼光，对企业的价值评估体系进行创新和发展，为资本市场和金融市场的各种经济活动提供了理论依据。同时对后人来研究企业价值评估的方法的相关问题时可以提供一定的参考意义。从实际意义上来说，公司的价值评估可以更好的指导风险投资，为风险投资提供咨询服务。一些风险爱好者对准备投资的企业的价值会进行一个简单的判断，除了依靠自己的对市场对专业方面的一些判断外，还聘用中介机构评估里的一些专业人士进行价值评估。研究内容：本文对企业新兴的估值方法以及常用的几种传统估值方法进行了详细阐述，并做出适用性分析。其后，在现有价值评估方法基础上，进一步探讨评估方法的选择、指标的选择这两方面的不同。最后总结出适合收益法、市场法、成本法这三者各自较为合适的场景。论文的基本结构如下：一、企业价值概述二、价值评估大基本方法（一）收益法1.年金资本化价格法2.折现率的确定（二）市场法1.市净率2.市盈率3.市销率4.修正市盈率法(PEG)5.彼得・林奇增长率法三、方法比较（一）含义（二）理论依据（三）基本前提四、结论（二）拟采取的研究方法及实验方案第一，文献研究法。文献研究法是根据一定的研究目的或课题，参考国内外相关文献，借鉴会计学、财政学、经济学和法学相关理论作为研究基础，对互联网企业的价值评估进行研究分析。第二，比较分析法。比较分析法是指对两种方法进行对比，分析其异同，进而判断其优劣的研究方法。在本文中通过对实物期权模型和贴现模型进行比较分析，从互联网企业自身的特殊性出发，对互联网企业的价值评估的方法进行最优选择。第三，理论分析与实证分析相结合的方法。本文通过理论分析和实证分析相结合，理论联系实际，资料收集、社会调查等，运用实例和数据，并采用Excel、数据库等技术进行数据处理，以增强论文的说服力。通过对相关理论的分析，结合百度公司这一实证案例，寻找出适合互联网企业的价值评估方法。（三）本课题的创新之处通过查阅了相关的文献和国内外学者的一些相关的研究，我发现他们的研究重点是对企业价值评估的方法进行研究和探讨。因此本文可能的创新点是从企业价值评估的基本模型出发，通过对影响企业价值的因素进行分析和总结，对价值评估方法的模型进行选择，借此来研究出适合我国企业的价值评估方法对比。基于企业的文献研究，对于企业的概念以及特点进行研究分析，并通过比较实物期权模型和贴现模型，结合市场的有效性，以及具体公司本身的特点，并综合利用对于模型中计算出的相关数据进行参考，分析得出最后的结论，最适合评估企业价值的模型是哪个模型。（四）研究进度安排2019年10月15日至11月10日查找资料2019年11月11日至11月15日撰写开