资本市场介绍 2

多层次资本市场介绍什么是资本市场什么是资本市场资本市场是进行长期资本交易的市场，指期限在一年以上各种资金借贷和证券交易的场所。一级市场：筹集资金的公司或政府机构将其新发行的股票和债券等证券销售给最初购买者的金融市场。

二级市场：证券交易市场,也称证券流通市场、二级市场、次级市场，是指对已经发行的证券进行买卖，转让和流通的市场。

什么是多层次资本市场多层次资本市场体系是指针对质量、规模、风险程度不同的企业，为满足多样化市场主体的资本需求而建立起来的分层次的市场体系。美国全国性集中交易市场区域性集中交易市场全国性场外交易市场纽约证券交易所（NYSE）纳斯达克（NASDAQ）太平洋、中西部、辛辛那提、费城、波士顿交易所等柜台交易市场（OTCBB）粉单交易市场（PinkSheets）纳斯达克全球精选市场纳斯达克全球市场纳斯达克资本市场中国的多层次资本市场主板中小板创业板新三板（区域性产权交易中心地方产权交易市场）484+953家企业698家企业354家企业212家企业行业龙头企业蓝筹市场中小企业“隐形冠军”的摇篮创新创业的“助推器”上市资源的“孵化器”1990年2004年2009年2006、2012、2013年各板块资本市场的区别

截至2010年10月21日各板块资本市场的区别

新三板

创立时间：正式启动于2006年1月23日服务对象：国家级高新技术园区的创新型企业资产规模较小盈利能力较弱资金需求旺盛门槛低定向增资创新型企业新三板1、存续满两年（有限公司整体改制可以连续计算）；2、主营业务突出，具有持续经营记录；3、公司治理结构健全，运做规范；4、股份发行和转让行为合法合规；5、公司注册地址在试点国家高新园区；6、地方政府出具挂牌试点资格确认函。新三板的挂牌条件

新三板的改革措施

1、挂牌公司的扩容

试点范围将由中关村科技园区扩大到全国国家级科技园区。2、投资者的扩容

扩容后“新三板”对个人投资者开放，投资门槛为投资经验满2年，资金300万以上。3、转板制度

扩容后，“新三板”市场将会完善转板制度，建立相应的绿色通道到交易所发行上市。4、券商直投

政策实施后，将允许券商持股挂牌企业。5、交易制度做市商制度，可以提高市场的流动性和交易活跃度，能够对挂牌股票有合理的定价。挂牌快融资迅速加快上市财政支持低成本挂牌新三板特点新三板优势股份流动性佳企业价值发现规范公司治理提升企业声誉融资能力增强新三板的优点

1、企业的资产、财务、经营、管理等公诸于众，公司难有

暗箱操作。2、成为准公众公司后，企业就要面对社会、面对众多的股

东，受到的制约增多，经营压力加大。3、公司挂牌有一定的工作量和费用，后续承担履行信息披

露义务也要有一定的付出。新三板的限制

企业证券业协会

主办券商主办券商备案确认审计法律评估师评估会计师律师协助改制规范内部核准材料制作新三板的参与各方

项目立项券商内核监管部门审核备案项目挂牌选择券商，与主办报价券商签订推荐挂牌报价转让协议；召开董事会和股东大会就股份报价转让事项做出决议；向当地政府申请股份报价转让试点企业资格相关中介开始进行尽职调查和相关材料制作各中介出具相关申报材料所需报告（券商总体把关）完成项目在主办券商的内部审核，形成内核报告和内核底稿配合主办券商组织材料向证券监管部门报备监管部门审核通过进行备案，出具资格确认函向当地政府申请挂牌资格与主办券商共同办理股份登记手续和在交易所挂牌尽职调查及材料制作新三板的挂牌流程

完成并通过主办券商内核获得监管部门审查并备案T+110日T+60日完成股份化改制（若是股份公司即可略去）T日确定券商和其他中介，各中介进场完成企业的尽职调查T+80日T+100日完成申报材料制作，各中介出具相关报告T+150日T+160日股份登记，挂牌完成整体时间5-6个月左右新三板的挂牌时间表

新三板挂牌常见问题

1、公司需多大规模才可挂牌？2、如果企业没有盈利能否挂牌？3、在“新三板”挂牌是否会影响企业形象？4、企业挂牌“新三板”后是否必须进行股份出让？5、在“新三