农林牧渔-农林牧渔行业投资策略周报：生猪自繁自养利润超千元产业链景气持续提升-广发证券王乾,钱浩,郑颖欣-20221023

农林牧渔发现价值发现价值农林牧渔行农林牧渔行业生猪自繁自养利润超千元，产业链景气持续提升核心观点：/公趋势下行，。业等。告日期相对市场表现2-10-236%2/2102/2204/2206/222/2102/2204/2206/2208/22-25% 农林牧渔沪深30003635angqiangfcomcnSFCCENoBND7403634anhaogfcomcn03632engyingxingfcomcn请注意，王乾,郑颖欣并非香港证券及期货事务监察委员会的注册持牌人，不可在香港从事受监管活动。:本周猪价快速海外引种跑输，关注旺季猪价:本周猪价继续政策进展2022-10-1622-10-0922-09-25周舒houshuyue@.略周报|农林牧渔发现价值发现价值2/18司估值和财务分析表称码价报告日期级合理价值(元/股)2022E2023E2022E2023EE2023E2022E2023E.SZ1/8/190.17.6份.SZ/8/31.589.SH/9/67.SZ/1/24.758.SZ4/10/1709莱柯6.SH9/10/31083物6.SH0/8/2665.SH-2---人神.SZ/6/14.SZ/8/24希望.SZ/7/1152按照最新收盘价计算。略周报|农林牧渔发现价值发现价值3/18 (一)本周重点推荐 5(二)本周行业跟踪 5 略周报|农林牧渔发现价值发现价值4/18表索引 9 略周报|农林牧渔发现价值发现价值5/18(一)本周重点推荐再次以及稳定市场预期起到一定作用，但整体数量相对有限，尚难以改变大周期的趋势。。当前生猪供给仍处于趋势下行通道，预计将持续至明年1季度。能快速扩张，伴随3季度以来的持续盈利，预计生猪公司整体资产负债率有望明显改受前期父母代存栏下降等因素影响，近期产业链价格整体回暖，据畜牧业协会数据，，1-9月累计引种量68万套，行业经历20/21年行业性亏损，产能有所出清，迎来景气复苏，立华股份、温氏股份益。吨，同比下降6.7%，环比增长7.2%，其中猪料1067万吨，同比下降11.2%，环比增(二)本周行业跟踪9公斤，周环比上涨2.1%；土鸡价格10.71元/公斤，周环比下跌0.6%。略周报|农林牧渔发现价值发现价值6/1822年三季度报告，前三季度营业收入29.08亿三季度营业收入20.01亿元，同比增长27.46%，归母净利润0.91亿元，同比增长筹集资金作出部署。安全、公共卫生安全和国家生物安全。《通知》作出5方面具体部署。一是扎实推进秋季集中免疫。按照国家动物疫化处理、贩运等从业主体按照有关法律法规和技术规范要求，完善防疫设施设备，略周报|农林牧渔发现价值发现价值7/18httpwwwmoagovcnxwzwdt210/t20221021_6413798.htm(2)农业农村部、国家乡村振兴局与国家开发银行签订战略合作协议，共同推动融服务为全面推进乡村振兴、加快农业农村现代化贡献更大力量。httpwwwagricnVZX/nyyw/202210/t20221018_7906111.htm%、0%和0%。大盘0.9个百分点0000%.0%略周报|农林牧渔发现价值发现价值8/18Dec19Feb-20Apr-20 Oct-19Feb-20 Nov17Jan-18Mar-18JulNov18Jan-19Mar-19JulNov19Jan-20Mar-20May-20JulSep-20Nov-20Jan-21Mar-21May-21JulSep-21Nov-21Jan-22Mar-22May-22Jul元/公斤2%，同比上涨162.14%；自繁自养头均盈利1228元/头，外购育肥盈利约1213公斤出栏均价44元/公斤9：搜猪网、广发证券发展研究中心涨0.09864：搜猪网、广发证券发展研究中心00unApr-22Feb22Dec-21Oct-21Aug-21Jun-21Apr-21Feb21Dec-20Oct-20Aug-20Jun-20Apr-20Feb20Dec-19Oct-19Aug-19Jun-19Apr-19Feb19Dec-18Oct-18Aug-18Jun-18Apr-18Feb18Dec-17Oct-17Aug-17Jun-17Apr-17Feb-17公斤951略周报|农林牧渔发现价值发现价值9/18Mar-16JulNov16Jan-17Mar-17yJulNov17Jan-18Mar-18yJulNov18Jan-19Mar-19yJulNov19Jan-20Mar-20May-20JulSep-20Nov-20Jan-21Mar-21May-21JulSepMar-16JulNov16Jan-17Mar-17yJulNov17Jan-18Mar-18yJulNov18Jan-19Mar-19yJulNov19Jan-20Mar-20May-20JulSep-20Nov-20Jan-21Mar-21May-21JulSep-21Nov-21Jan-22Mar-22May-22JulJan-16Mar-16May-16JulSep-16Nov-16Jan-17JulSep-17Nov-17Jan-18JulSep-18Nov-18Jan-19JulSep-19Nov-19Jan-20Mar-20May-20JulSep-20Nov-20Jan-21JulSep-21Nov-21Jan-22JulJanMarJanMarJanMarJanMarJanMarJanMarJanMarSep000000元/头/420/151050-5-102.鸡价环比上涨2.2%，毛鸡养殖利润环比上涨0.1元/羽据博亚和讯统计，10月22日，烟台地区毛鸡价格4.65元/斤，环比上周上涨.2%，同比上涨30.3%；鸡苗价格3.34元/羽，环比上周下跌1.5%，同比上涨比下跌0.1元/羽，同比上涨5.2元/羽。毛鸡价4.65元/斤，环比上涨2.2%元/斤场利润下降0.5元/羽价3.34元/羽，环比下跌1.5%//元羽86420.1元/羽略周报|农林牧渔发现价值发现价值Jan-16Mar-16May-16JulSep-16Nov-16Jan-17JulSep-17Nov-17Jan-18JulSep-18Nov-18Jan-19JulSep-19Jan-16Mar-16May-16JulSep-16Nov-16Jan-17JulSep-17Nov-17Jan-18JulSep-18Nov-18Jan-19JulSep-19Nov-19Jan-20Mar-20May-20JulSep-20Nov-20Jan-21JulSep-21Nov-21Jan-22JulJanMarJanMarJanMarJanMarJanMarJanMarJanMarSepJan-17Mar-17May-17JulSep-17Nov-17Jan-18Mar-18May-18JulSep-18Nov-18Jan-19Mar-19May-19JulSep-19Nov-19Jan-20Mar-20May-20JulSep-20Nov-20Jan-21Mar-21May-21JulSep-21Nov-21Jan-22Mar-22May-22Jul元/吨//(二)原材料价格：本周国内现价玉米环比上涨0.2%，豆粕环比下跌米现货价2853元/吨，环比上涨0.2%图13：本周大连玉米期货价2878元/吨，环比上涨0.8%JanMarJanMarMayJulJanMarJanMarJanMarMayJulJanMarMayJulJanMarMayJulSep/JanMarJanMarMayJulJanMarJanMarJanMarMayJulJanMarMayJulJanMarMayJulSep/吨粕现货价5498元/吨，环比下跌1.3%0000图15：本周大连豆粕期货价4090元/吨，环比下跌1.8%00略周报|农林牧渔发现价值发现价值JanMarSepNovJanMarJanMarJanMarJanMarSepNovJanMarJanMarSepJanMarSepNovJanMarJanMarJanMarJanMarSepNovJanMarJanMarSep/元吨/美元吨/价3188元/吨，环比上涨1.2%anJulSep-16Nov-16Jan-17JulSep-17Nov-17Jan-18JulSep-18Nov-anJulSep-16Nov-16Jan-17JulSep-17Nov-17Jan-18JulSep-18Nov-18Jan-19JulSep-19Nov-19Jan-20JulSep-20Nov-20Jan-21JulSep-21Nov-21Jan-22Jul元/吨图17：本周小麦国际现价9.38美元/蒲式耳，下跌4.4%元10蒲9式8耳76543格比值环比上涨1.34个百分点鱼粉：仓库价环比上涨1.5%2430元/吨，环比上涨1.5%变略周报|农林牧渔发现价值发现价值元/吨万吨上升0.2个百分点鱼粉/豆粕价格比(三)农产品加工：9月23日橡胶国内现价环比上涨0.8%，本周白糖国内现价12795元/吨，环比上涨0.8%发现价值发现价值JanMarSepNovJanMarJanMarJanMarJanMarSepNovJanMarJanMarSepJanMarSepNovJanMarJanMarJanMarJanMarSepNovJanMarJanMarSep/25205元吨/图24：本周柳州白糖价5660元/吨，环比下跌0.2%图25：本周原糖国际现价17.88美分/磅，环比下跌0.2%元/吨JanMarJanMarJanMarJanMarJanMarJanMarJanMarSep数据来源：广西糖网、wind、广发证券发展研究中心美GS出厂价6500元/吨，环比维持不变元/吨数据来源：国家粮油信息中心、广发证券发展研究中心数据来源：国家粮油信息中心、广发证券发展研究中心元/千克元/千克0数据来源：农业农村部、wind、广发证券发展研究中心图29：本周扇贝大宗价12元/公斤，环比维持不变元/千克价元/千克975JanMarJanMarJanMarJanMarJanMarJanMarJanMarJanMar数据来源：农业农村部、wind、广发证券发展研究中心略周报|农林牧渔发现价值发现价值/80元/公斤，环比维持不变元50千千0元/千克(一)农业农村部就加强秋冬季生猪疫病防控作出部署病防控工作的通知》(以下简称《通知》)，就加强秋冬季非洲猪瘟等重大生猪疫病和高致病性禽流。《通知》作出5方面具体部署。一是扎实推进秋季集中免疫。按照国家动物病免疫工作，健全免疫档案，。四是强化技术培训和物资储备。采取集中授课、疫苗、消毒药品和防护用品，。坚持人病兽防、关口前移，略周报|农林牧渔发现价值发现价值病毒性脑炎等重点疫病，httpwwwmoagovcnxwzwdt210/t20221021_6413798.htm(二)农业农村部、国家乡村振兴局与国家开发银行签订战略合作协议，共同推动强化乡村振兴金融服务村振兴战略合作协议，共同强化乡村振兴金融服务，扩大农业农村有效投资。县(区)域垃圾污水处理、乡村建设行动、乡村产业发展、农业对外合作等具体化薄弱环节的信贷支持力度，更好服务实体经济，助力稳住经