证券业之昨天、今天、明天课件

昨天、今天、明天证券金融的概念金融市场：

金融市场是指资金供应者和资金需求者双方通过信用工具进行交易而融通资金的市场，广而言之，是实现货币借贷和资金融通、办理各种票据和有价证券交易活动的市场。金融就是指资金的融通。即由资金融通的工具、机构、市场和制度构成的有机系统。

金融业三大支柱产业金融业银行证券保险1234昨天明天今天大市·中国《股市人生》目录一昨天公元前256年以前周代出现的办理赊贷业务的机构，《周礼》称之为“泉府”。南齐时(479～502)出现了以收取实物作抵押进行放款机构“质库”，即后来的当铺明朝末期钱庄（北方称银号）曾是金融业的主体，后来又陆续出现了票号、官银钱号等其他金融机构。中国明朝时出现资本主义萌芽，但发展比较缓慢。早期金融市场近代金融市场鸦片战争以后，英国，德国，日本，法国以及俄国等都相继在中国设立银行。1897年，中国创办自己的第一家银行-------中国通商银行

辛亥革命以后，特别是第一次世界大战开始以后，银行逐步成为金融业的主体，钱庄、票号等相应退居次要地位，并逐步衰落。可以说辛亥革命后，中国银行业与证券业的发展真正开启了中国金融市场发展的大门。中国银行开始出现证券市场的起源股份制度是股票市场之母最早的股份公司、产生于17世纪初荷兰和英国成立的海外贸易公司。1695年英国100家19世纪中叶，股份制在美国逐步进入了主要经济领域，当时美国制造业产值的90％由股份公司创造。19世纪后半叶，股份制传入日本和中国。1873年中国成立的轮船招商局，发行了中国的第一支股票。证券交易所的形成1611年，荷兰的阿姆斯特丹形成了股票交易所的雏形1773年，英国成立了第一个证券交易所，以后演变为伦敦证券交易所，1792年，24名经纪人在纽约华尔街形成了经纪人联盟，它就是纽约证券交易所的前身1878年，东京股票交易所正式创立，它是东京证券交易所的前身1891年，香港成立了香港股票经纪协会，后发展为香港证券交易所1917年，北京证券交易所成立我国证券市场的发展历程二十世纪初及建国初期发展概况1914年北洋政府颁布《证券交易所法》，推动了证券交易所的建立1917年北洋政府批准上海交易会开设证券经营业务1918年夏天成立北平证券交易所是中国人自己创办第一家证券交易所1920年7月，原上海交易会改名为上海证券物品交易所，是当时规模最大的证券交易所1945年5月，国民党政府筹备上海证券交易所，同年9月正式营业1952年，随着天津证券交易所关闭，旧中国的这些证券市场也就相继消失了

我国证券市场的发展历程近十几年发展概况1990年12月，上海证券交易所成立1991年6月，深圳证券交易所相继成立，我国证券市场正式形成1999年7月1日《中华人民共和国证券法》首次出台2000年3月，中国证券监督管理委员会正式出台股票发行核准程序，证券发行制度由此从审批制过渡到核准制。股票发行方式不断改进，证券市场发展初期，股票发行采用定向募集的方式在企业内部发行，后来陆续推出了采用发行认购证、无限量发售、与储蓄存单挂钩、上网定价发行方式等办法2001年确定“上网定价发行”、"网下询价、网上定价发行"和"网上、网下询价发行"三种主要发行方式

二今天

证券市场的结构证券市场纵向结构关系发行市场交易市场横向结构关系股票市场债券市场基金市场证券市场的基本功能筹资功能资本定价资本配置指证券市场为资金需求者筹集资金的功能。证券是资本的存在形式，证券的价格实际上是证券所代表的资本的价格。通过证券价格引导资本的流动而实现资本的合理配置的功能。股票的有关概念股票的定义指股份有限公司签发的证明股东所持股份的凭证股票的三个基本要素发行主体、股份、持有人股票的性质有价证券、要式证券、证权证券、资本证券股票的特征收益性、风险性、流动性、永久性、参与性、波动性股票的作用参股出资证明、股东参与公司经营、享受分红股票的分类我国上市公司股票根据上市地点划分为A股、B股、H股、N股和S股等A股

人民币普通股由境内公司发行供境内机构、组织或个人（不含台、港、澳投资者）以人民币认购和交易B股人民币特种股票

在中国注册

在中国上市

以人民币标明面值

只能以外币认购和交易H股也称为国企股是指国有企业在香港

上市的股票S股国内生产经营新加坡注册并上市N股在中国注册在纽约上市的外资股

股票的分类根据利润财产分配划分普通股优先股利润分红优先ST股

上市公司连续两年亏损*ST上市公司连续三年亏损垃圾股经营亏损或违规的公司的股票集优股

公司业绩很好，每股收益0.5元以上蓝筹股在其所属行业内占有重要支配性地位、业绩优良，成交活跃、红利优厚的大公司股票称为蓝筹股我国主要的股票价格指数上证综合指数A股指数B股指数上证180指数深证综合指数深证成份股指数成份A指成份B指基金指数证券投资基金与股票、债券的区别它们所反映的关系不同。股票反映的是所有权关系，债券反映的是债权、债务关系，而基金放映的则是基金投资者和基金管理人之间的一种委托代理关系。它们所筹资金的投向不同。股票和债券是融资工具筹集的资金主要是投向实业，而基金主要是投向其他有价证券等金融工具。它们的风险水平不同。股票的直接收益取决于发行公司的经营效益，不确定性强，投资于股票有较大的风险。债券的直接收益取决于债券利率，而债券利率一般是事先确定的，投资风险较小。投资基金主要投资于有价证券，而且其投资选择相当灵活多样，从而使基金的收益有可能高于债券，投资风险又可能小于股票。

建立多层次资本市场上海交易所（主板）深圳交易所（中小板、创业板）三板地方产权交易中心柜台交易和场外交易美国的多层次资本市场纽约交易所和纳斯达克全国市场美国交易所和纳斯达克小型市场地方性产权交易所OTCBB及粉单市场中美多层次资本市场比较上海交易所（主板）深圳交易所（二板、创业板）三板地方产权交易中心柜台交易和场外交易纽约交易所和纳斯达克全国市场美国证券交易所和纳斯达克小型市场地方性产权交易所OTCBB及粉单板块三明天1.支付结算：链接世界的血脉2014年我国网民规模达到6.5亿人，移动网民5.6亿人。同期互联网支付用户规模4.5亿人，网民渗透率达到69.3%。移动支付用户规模3.4亿人，移动网民渗透率达到61.7%。从目前行业热度、技术先进性和未来前景方面看，预计未来移动支付用户渗透率提升速度会高于互联网支付。2.P2P借贷：危机与机会并存P2P在中国已经发展了7年，国内P2P从简单的模仿国外模式，发展成为当下结合本土特征，引入线下环节和担保措施的综合模式。在这过程中，用户对P2P的接受程度逐渐提高，人口红利逐渐发酵。2014年活跃用户猛增至327.5万人，同比增长高达565.6%。而无论中国网民规模还是中国人口数量都远远高于这一数值，因此未来P2P用户规模还有很大发展潜力。2012年是中国P2P行业爆发的一年，随着媒体大规模、高频次的报道P2P，使全社会迅速熟知这一高收益、低门槛的理财方式，也由于用户的热捧，使之后2014年P2P公司规模达到1544家，增长率为89.7%。预计未来两年，P2P公司规模依然会保持每年90%左右的增速，所以未来P2P公司规模的上限或与我国小贷公司公司持平，也就是说全国最终大概会有8000-10000家左右的P2P公司。

3.众筹融资：给梦想一个机会

2014年，我国众筹融资用户规模为100万人，其中权益类众筹用户79.1万人，同期网民规模为6.5亿，从用户规模看，众筹融资的渗透率不及2%，因此目前市场空间还非常有限，与其他互联网金融模式不同，由于众筹融资的本质是去中介化，因此项目的成功与用户规模息息相关，而且现阶段众筹的群众基础还十分不足，只有充分了解之后，用户才有可能实现在网上投资这种重大行为及思想的突破，因此未来如果众筹融资这种形式要在国民经济生活中发挥更大作用，其用户规模必须大幅提高。同期，我国权益类众筹交易规模为4.4亿，在所有互联网金融子行业中，交易规模最少，但也正是因为交易规模基数较低所以未来增速更高。从市场格局看，京东、淘宝等巨头已经进入众筹领域，而众筹网、追梦网等独立众筹平台市场知名度越来越高，而且2014年一些新生众筹平台也陆续成立运营，其交易规模还需要一定时间才能爆发。4.金融征信：数据垃圾中掘金

我国信用体系的脆弱源于体系的封闭，数据来源非常单一，在过去社会融资需求并不旺盛，且经济基础并不稳定时，严格且固定的征信体系能够最大限度的保证信贷安全，最大程度的确保经济稳定发展，但是在互联网金融时代，信息来源增多，金融服务形式也大为丰富，因此固定单一的征信体系在新环境下适用范围骤然缩小。互联网金融发展至今，越来越多的企业发现，信用等级的评估是阻碍企业扩大业务规模的最主要阻力，因此互联网金融的实际问题给征信行业的发展孕育了广阔的市场。随着我国征信体系的逐渐开放，无论传统金融机构还是互联网公司，都意识到数据对于征信的重要意义。5.网络理财：活跃的金融市场

网络理财是普通网民了解互联网金融最直接的方式，也是对中国绝大部分网民的个人财富相关性最强的一类互联网金融模式。相比之下，也是广大互联网公司切入互联网金融领域最直接的方式。不仅如此，由于网络理财的出现，使得金融机构也找到了新的产品输出渠道，有效的促进了三者的结合。网络理财的用户渗透率是所有互联网金融细分行业中最高的，因为行业属性特殊，业务涉猎广泛，所以能够覆盖多个行业的用户，用户环境比较优越。加之覆盖行业较多，不同业务模式的相互交叉，给未来新业务的诞生提供了广阔的空间，按照不同模式所具备的的特性，利用金融技术放大所需的模块，绕过其他模块，以这种思路将不同产品的优势提炼后二次组合，即可生成新业务、新产品或新模式，整体而言市场潜力巨大。趋势前瞻

从P2P正式进入中国算起，我国互联网金融已有8年历史，通过8年