2023年个股期权从业人员新版新编三级汇总题库

三级题库单选题（共２0题,每题5分）投资者开仓卖出了一张行权价是9元的认沽期权合约，该期权前日结算价是０．5元,标的股票前收盘价是1０元,合约单位为1000，则应缴纳的初始保证金是（B）元

A300０

B14０0

C150０

D500１2、某股票认沽期权行权价为２４元,结算价为3元,合约标的收盘价为20元,合约单位为1０0０,则该认沽期权义务仓持仓维持保证金为(Ｂ）A.６000B.680０C.1000０D.１２02３1９、某3个月的股票认购期权,分别有15元、17.５元和2０元三种行权价格，期权价格分别为4元、2元和0.5元。某投资者卖出两个行权价格为为17.５元的认购期权,同时买入行权价格为1５元和20元的认购期权各一个。该组合的最大损失为(B)

A.2元

B.0.5元ﻫＣ.1.５元

D.2元20、对于领口策略，下列说法错误的是(C)A.当股票价格向下方发生较大变化时，该头寸会亏损B.当股票价格上升至高行权价格以上时,能获得最大收益Ｃ．获得的收益无上限D.能在低风险下获得中档收益19、合成股票多头策略指的是（C)Ａ.买入认购期权合约，同时买入相同行权价相同到期日的认沽期权合约B．卖出认购期权合约，同时买入相同行权价相同到期日的认沽期权合约C.买入认购期权合约，同时卖出相同行权价相同到期日的认沽期权合约D.卖出认购期权合约,同时卖出相同行权价相同到期日的认沽期权合约１．

以下何种期权组合可以构造合成股票策略(

B）

A.

卖出一份平值认购期权,买入一份具有相同到期日的平值认沽期权

B.

卖出一份平值认沽期权，买入一份具有相同到期日的平值认购期权

ﻫC.

卖出一份平值认沽期权,买入一份具有相同到期日的平值认沽期权

D.

卖出一份平值认购期权，买入一份具有相同到期日的平值认购期权

2０、某投资者预期乙股票后市将大跌,于是立即卖出一份三个月到期的，行权价格为3０元的认购期权，获得权利金３.５元(每股），同时，他又以２.2元(每股）的价格买入一份三个月到期，行权价格为3０元的认沽期权。三个月后的到期日,乙股票价格为２8元,则该投资者的每股收益为（B）元A.3．5B.3.3C.2．2D．1.320、对于波动率较大但行情方向不明确的市场来说,以下哪种期权组合更为合用(C)

A．蝶式认购期权组合

Ｂ.蝶式认沽期权组合

C.底部跨式期权组合ﻫD．顶部跨式期权组合9、如何构建卖出合成策略（Ｂ）ﻫA.买入一份股票认购期权,卖出一份具有相同到期日，相同行权价格的股票认沽期权。

B.买入一份股票认沽期权，卖出一份具有相同到期日,相同行权价格的股票认购期权。ﻫC.买入一份股票认沽期权,卖出一份具有更高行权价格的股票认购期权。ﻫD.买入一份股票认购期权,卖出一份具有更高行权价格的股票认沽期权。17、某投资者卖出10０0份认购期权，已知该认购期权的ｄelｔa值为0.7，则下列哪种做法可以达成ｄｅlta中性（Ｃ)

A.买入7０0份认沽期权ﻫＢ．卖出700份认沽期权

C.买入700份股票

Ｄ.卖出７0０份股票1０、某股票认沽期权行权价为24元，结算价为３元,合约标的前收盘价为20元,合约单位为１000，则该认沽期权义务仓持仓维持保证金为(Ｂ)ﻫＡ.6000ﻫB．８0００ﻫC.10000

D.1２0239、假设期权标的股票前收盘价为10元，合约单位为50０0，行权价为11元的认购期权的前结算价为1．3元,则每张期权合约的初始保证金最接近于（C

）元ﻫＡ．１0000

B.1400０

C.１8０00ﻫＤ.22０2３４、其它因素不变的情况下，波动率增大引起期权价格的变化是(Ａ）

A．认购期权上涨、认沽期权上涨

B.认购期权上涨、认沽期权下跌ﻫC．认购期权下跌、认沽期权上涨

D．认购期权下跌、认沽期权下跌15、以下说法不对的的是(Ｂ）

A.Theta的值越大表白期权价值受时间的影响越大

Ｂ.ｇammａ值越大说明标的证券价格变化对期权价值影响越大ﻫC.Rｈo值越大说明无风险利率对期权价值影响越大

D.Vegａ值越大说明波动率变化对期权价值影响越大56.小明卖出了一张行权价格为4０元，两个月到期的认购期权,权利金收入为3元／股，之后股票大涨，至期权到期日，股票已涨到４5元,则小明每股赚钱为（C）元Ａ5B3Ｃ-2D-564．投资者预计行情陷入整理，股价会在一定期间内小幅波动，这时投资者的交易策略是(Ａ）Ａ卖出跨式期权Ｂ买入跨式期权C买入认购期权D买入认沽期权６5．买入蝶式期权，(A)。A风险有限，收益有限B风险有限，收益无限Ｃ风险无限，收益有限D风险无限，收益无限６6.关于期权描述不对的的是（C)A期权是一种能在未来某特定期间以特定价格买入或卖出一定数量的某种特定商品的权利B买方要付给卖方一定的权利金C买方到期应履约，不需交纳罚金D买方在未来买卖标的物的价格是事先定好的67.在期权交易中，()是义务的持有方，交易时收取一定的权利金,有义务，但无权利。（B）Ａ购买期权的一方即买方B卖出期权的一方即卖方C长仓方Ｄ期权发行者6９．某投资者买入一张行权价格为1０元的股票认购期权,其合约单位为１000．“合约单位为100０”表达(C）A合约面值为1000元B投资者需支付1０00元权利金C投资者有权在到期日以10元的价格买入100０股标的股票7８.下面关于个股期权涨跌幅说法错误的是(Ｄ)A个股期权交易设立涨跌幅Ｂ期权合约每日价格涨停价=该合约的前结算价（或上市首日参与价)+涨跌停幅度C期权合约每日价格跌停价=该合约的前结算价(或上市首日参与价)-涨跌停幅度D认购期权涨跌停幅度=mａx{行权价×０.2％,min[（2×行权价格－合约标的前收盘价），合约标的前收盘价]×1０%}167.某股票现在价格为50元,其相应行权价为48元的认购期权合约价格为4元，假设该股票短时间内的Ｄｅｌta为0.6.则该期权此时的杠杆倍数为(C)Ａ．12.5B.12C．7.5D．7.216８.王先生以０.5元每股的价格买入行权价为2０元的某股票认购期权（合约单位10000股)，第二天，股价涨了1元,而该期权的价格涨到０.8元,则该期权的deltａ值为(Ｂ)A.20%B.30%Ｃ.60%D.80%１9８.股票认沽期权维持保证金的公式为:认沽期权义务仓维持保证金=Mｉn｛结算价+Maｘ[25%*WGＫ合约标的收盘价－认沽期权虚值,X*行权价]，行权价｝*合约单位;公式中比例Ｘ的值为(A)Ａ０.1Ｂ0．2Ｃ０．２5Ｄ0.3２0１．假设股票价格为51元,以该股票为标的、行权价为５0元、到期日为1个月的认购期权价格为2元，假设1个月到期的面值为10０元贴现国债现价为99元，则按照平价公式,认沽期权的价格最接近（Ｃ)元A、０.1B、０.3C、０.5D、1２0３.假设某股票目前的价格为52元，张先生原先持有1000股该股票，最近他买入三份行权价为50元的该股票认购期权，期权的dａlｔａ值勤为０．1,同时买入一份行权价为５0元的认沽期权,该期权的dｅlta值为-0.８,两种期权的期限相同合约单位都是1０00,那么张先生需要(Ｄ)才干使得整个组合的Ｄeｌta保持中性A．买入100０股B、卖出１000股C、买入5０0股D、卖出50０股205.投资者构建领口策略的环节为()Ａ、买入单位数量的标的证券,卖出开仓相应标的证券数量的平价认沽期权,同时买入开仓相应标的证券数量的虚值认购期权B、买入单位数量的标的证券，买入开仓相应标的证券数量的虚值认沽期权,同时买入开仓相应标的证券数量的虚值认购期权Ｃ、买入单位数量的标的证券,买入开仓相应标的证券数量的虚值认沽期权,同时买入开仓相应标的证券数量的实值认购期权D、买入单位数量的标的证券，买入开仓相应标的证券数量的平值认沽期权，同时卖出开仓相应标的证券数量的虚值认购期权２07.已知现在股价是25元，投资者买进行权价为22.５元、权利金为0.８5元的认沽期权,同时买进行权价为27.5元、权利金1．4元的认购期权,期权合约均为1个月后到期,则该策略的盈亏平衡低点是()元,盈亏平衡高点是(）元，若到期后,股价是29.75元,则策略总损益是（D)元A、20．5，２9.5,0B、2０．５,２9.5,2.2５C、20.2５,29.75,0D、20.25，2９.75,-2.252０8．投资者以1４.1元买入5000股甲股票,以0．83元（每股）的价格买入１张行权价14元的该股票认沽期权,以0.42元(每股)的价格卖出一张行权价16元的该股票认购期权,合约单位5０00股／张,该策略的盈亏平衡低点是()元A、14.４1元B、14.５1Ｃ、15.59Ｄ、16元209.投资者小明预期甲股票短期内将会在5７元到63元之间横盘震荡，因此想要运用蝶式差价组合策略获利,以下哪个组合最符合小明的预期(A)A、以每份2元的价格卖了两份价行权价格60元的认购期权,再分别以1元和5元的价格各买入一份行权价为64元和56元的认购期权B、以每份2元的价格卖了两份价行权价格60元的认购期权，再分别以１元和5元的价格各卖出一份行权价为64元和56元的认购期权C、以每份３元的价格卖了两份价行权价格6０元的认购期权,再分别以２元和6元的价格各买入一份行权价为55元和65元的认购期权D、以每份3元的价格卖了两份价行权价格60元的认购期权,再分别以2元和6元的价格各卖出一份行权价为55元和65元的认购期权若行权价格为5元、一个月到期的认购期权目前的交易价格为0.１５13元，同样行权价格为5元、一个月到期的认沽期权目前的交易价格为0.021元；同样,若行权价格为４.5元、一个月到期的认购期权目前的交易价格为０.７231元，同样行权价格为4.5元、一个月到期的认沽期权目前的交易价格为0.006元;则运用期权平价公式，无风险的套利模式为(A)ﻫA.卖出行权价格为4.5元、一个月到期的认购期权以及行权价格为5元、一个月到期的认沽期权，同时买入行权价格为5元、一个月到期的认购期权以及行权价格为4.５元、一个月到期的认沽期权

B.卖出行权价格为5元、一个月到期的认购期权以及行权价格为５元、一个月到期的认沽期权，同时买入行权价格为4.５元、一个月到期的认购期权以及行权价格为４．5元、一个月到期的认沽期权

C．卖出行权价格为4．5元、一个月到期的认购期权以及行权价格为４．５元、一个月到期的认沽期权,同时买入行权价格为5元、一个月到期的认购期权以及行权价格为５元、一个月到期的认沽期权ﻫD.卖出行权价格为5元、一个月到期的认购期权以及行权价格为４.5元、一个月到期的认沽期权，同时买入行权价格为4.5元、一个月到期的认购期权以及行权价格为5元、一个月到期的认沽期权１7、以下关于希腊字母的说法对的的是(Ｂ）ﻫＡ．实值期权gaｍma最大ﻫB．平值期权vｅga最大

Ｃ.虚值期权的vegａ最大ﻫD.以上均不对的１9、买入跨式策略是指(Ｂ）

A．买入认购期权+卖出认沽期权ﻫＢ.买入认购期权+买入认沽期权ﻫC.卖出认购期权+卖出认沽期权

D.卖出认购期权＋买入认沽期权

2０、下列哪一种证券组合对的描述了正向蝶式认沽策略(A）

A.分别买入一份较低、较高行权价的认购期权，同时卖出两份中间行权价、相同到期日的认购期权

B.分别卖出一份较低、较高行权价的认购期权,同时买入两份中间行权价、相同到期日的认购期权

Ｃ.分别买入一份较低、较高行权价的认沽期权,同时卖出两份中间行权价、相同到期日的认沽期权ﻫD.分别卖出一份较低、较高行权价的认沽期权,同时买入两份中间行权价、相同到期日的认沽期权以下哪一个对的描述了rho(D)A.deｌta的变化与标的股票的变化比值B.期权价值的变化与标的股票变化的比值C．期权价值变化与时间变化的比值D.期权价值变化与利率变化的比值１、已知当前股价为8元,该股票行权价格为8元认购期权，权利金是每股0．４元,合约单位为１0０0,则卖出2张认购期权合约的权利金收入为()元，期权到期日时,股价为８.4元，则期权合约交易总损益是（A)元A．80０,0B．400,0Ｃ.8０0,-8００D.400，-4002、已知当前股价为10元，该股票行权价格为11元的认购期权,权利金是1元，则卖出认购期权的盈亏平衡点是(C)元A.10Ｂ.11C.12D.１３3、行权价格越高，卖出认沽期权的风险(B)A．越小B．越大C.与行权价格无关D．为零4、一般而言，对以下哪类期权收取的保证金水平较高(C)A．平值B.虚值C.实值D.无法拟定5、以下哪一个对的描述了tｈｅtａ（C）A.delta的变化与标的股票的变化比值B.期权价值的变化与标的股票变化的比值C.期权价值变化与时间变化的比值D.期权价值变化与利率变化的比值６、下列关于备兑开仓和卖出开仓的叙述错误的是(D)A.两者都是期权义务方B．备兑股票认购期权策略中，投资者需要持有股票来担保风险C.卖出开仓中,投资者需要缴纳履约保证金作为期权合约担保D.由于保证金制度，卖出开仓的风险和收益被缩小8、“波动率微笑”是指下列哪两个量之间的关系(C)A.期权价格与股票价格B.期权价格与行权价格C．期权隐含波动率与行权价格D.期权隐含波动率与股票价格１3、行权价为５０元的认购期权,权利金为3元,到期时标的证券价格为5２元，请计算卖出该认购期权的到期收益以及盈亏平衡点A.２元、50元B．1元、53元C.5元、54元D.3元、５0元１４、小明以５元卖出一张行权价格为60元，两个月到期的认沽期权,之后股票大涨,到期日价格为66元,则小明的每股赚钱为(C）元。A.１1Ｂ.6C.5D.015、已知当前股价是1０元，以该股票为标的、行权价为10元、到期日为1个月的认购期权价格为２元,假设利率为０，则按照平价公式，认沽期权的价格应大约为（A）元A.２B.8C.1D.1016、已知希腊字母Thｅta绝对值是6,则当到期时间减少一个单位时，认购期权的权利金如何变化(B)A．上升6个单位B．下降6个单位C.保持不变D.不拟定17、希腊字母描述了期权价格关于各影响因素的敏感度,其中Gamｍａ描述了期权Delta关于股价的敏感度,那么（）的Gaｍmａ是最高的A.极度实值期权Ｂ.平值期权C．极度虚值期权D．以上均不对的１８、已知投资者开仓卖出2份认购期权合约,一份期权合约相应股票数量是100０,期权delta值是0．５，为了进行风险中性交易，则应采用的策略是(Ｄ）Ａ.卖出500份股票B.买入500股股票C．卖出股票100０股Ｄ.买入股票1000股１9、合成股票空头策略指的是（B)A.买入认购期权合约,同时买入相同行权价相同到期日的认沽期权合约B.卖出认购期权合约，同时买入相同行权价相同到期日的认沽期权合约C．买入认购期权合约,同时卖出相同行权价相同到期日的认沽期权合约D.卖出认购期权合约,同时卖出相同行权价相同到期日的认沽期权合约20、投资者以１4.1元买入5000股甲股票，以0.8３元（每股)的价格买入1张行权价1４元的该股票认沽期权，以0.4２元（每股)的价格卖出一张行权价16元的该股票认购期权,合约单位５00０股／张，该策略的盈亏平衡点为（B)元A.14．41元B．14.5１元C．15.59元D.16元单选题(共20题,每题5分）1、假设某投资者卖出一张行权价为１0元的甲股票认购期权(每张5０0０股),该期权价格为每股０.2元，到期日股票市场价格为9元,则该投资者的到期损益为(B）Ａ．—４00０元B．１００0元C.6000元D.无法计算3、已知当前股价为8元,该股票行权价格为8元的认沽期权,权利金是０.４元，合约单位为1000，则卖出2张认沽期权合约的权利金收入为()元，期权到期日时，股价为7.6元，则期权合约交易总损益是（C）元A.400，0B.４０0400C.800，０D.800８004、进行哪项操作需要交纳期权保证金(Ｃ)Ａ．买入认购期权Ｂ．买入认沽期权Ｃ.卖出开仓认沽期权Ｄ.以上都对５、描述期权权利金对到期时间敏感度的希腊字母是（B)A．GammaB.ThetaC.RｈoD.Ｖeｇa6、王先生由于看空后市，在一周前卖出了某股票认购期权,可是之后股价出现了上涨的趋势，为此,以下哪一种方法可以有效地帮助王先生管理风险(Ｄ）A．买入较低行权价、相同到期日的认沽期权B．买入较高行权价、相同到期日的认沽期权C.买入较低行权价、相同到期日的认购期权D．买入较高行权价、相同到期日的认购期权10、投资者开仓卖出了一张行权价是9元的认沽期权合约,该期权前日结算价是0.5元,标的股票前收盘价是1０元,合约单位为1０００,则应缴纳的初始保证金是（B）元A.3000B．2023C.1５0０D.5001１、假设期权标的ETF前收盘价为2元,合约单位为1０00０，行权价为１.８元的认沽期权的结算价为０.05元，则每张期权合约的维持保证金最接近（B)元A．９80Ｂ.17６０C.3５20D．5３0０10、对于现价为1２元的某一标的证券，其行权价格为1２元、1个月到期的认沽期权权利金价格为0．2５元,则该认沽期权合约的Deltａ值大体为(Ｄ)

A．0.５3ﻫＢ.-0.９2

C.-０.25ﻫD.-０.５112、冯先生以0.８元卖出开仓行权价为４0元的某股票认购期权(合约单位为1０00０股），到期日标的股票价格为4１元,则陈先生此操作的盈亏情况为(C)A．—1８00０元B.—８000元C.—２0２３元D.202３元1３、某投资者卖出一份行权价格为8５元的认购期权,权利金为２元（每股),期权到期日的股票价格为90元，则该投资者的损益为(A)元A．－3B．－2C．5D．７１4、某投资者卖出一份行权价格为９0元的认沽期权，权利金为2元(每股),期权到期日的股票价格为9５元,则该投资者的损益为（B）元Ａ．-2B．２C.５Ｄ．7１5、已知当前股价是10元,以该股票为标的、行权价为１0元、到期日为1个月的认购期权价格为2元，假设利率为0,则按照平价公式，认沽期权的价格应大约为(Ａ)元A.2B.8Ｃ.1D.10１7、以下说法不对的的是Ａ.Ｔhｅｔa的值越大表白期权价值受时间的影响越大Ｂ.gａmma值越大说明标的证券价格变化对期权价值影响越大Ｃ.Rho值越大说明无风险利率对期权价值影响越大D.Veｇa值越大说明波动率变化对期权价值影响越大19、对于行权价较低的认沽期权ＰL,行权价较高的认沽期权ＰH,如何构建牛市认沽价差策略(A）A.买入PL,卖出ＰHＢ.买入PL,买入PHC.卖出ＰL,卖出PHD.卖出PL,买入PH20、苗先生认为甲股票在剩余一周时间内不会发生太大的波动，其用甲股票的认沽期权做了蝶式套利，其１８、20、2２元行权价的认沽期权价格分别为0．4;0．８;２，则该策略的每股最大赚钱和最大风险分别是(A)元Ａ．1．2；-０.8B．1.６;－０.4C.2;-2D．以上均不对的单选题(共20题，每题5分）1、当投资者预计股价近期上涨概率较小或想为股票锁定卖出价时，可以(B)A.买入认购期权B.卖出认购期权C.买入认沽期权D.卖出认沽期权D.无法计算3、某投资者卖出股票认沽期权，是由于该投资者认为未来的股票行情是（B)A.大涨B．不跌C.大跌Ｄ.以上均有也许4、已知当前股价为1０元，该股票认沽期权的行权价格是９元,权利金是1元，投资者卖出了该股票认沽期权，期权到期日时股价为8.8元,则该投资者最有也许采用的合约了结方式是(B）A.行权，９元卖出股票B.被行权，９元买进股票Ｃ.被行权,8.8元买进股票Ｄ.行权,8.８元买进股票5、下列关于保证金的说法对的的是(D)A.期权权利方开仓时需缴纳初始保证金B.备兑开仓时可用部分合约标的充当保证金Ｃ.备兑开仓只能使用钞票作为初始保证金D．投资者卖出期权开仓时收取的保证金为初始保证金6、以下哪个字母表达当利率变化时，期权合约的价格变化值(C)Ａ.GａmｍａB.TheｔaＣ.RhｏD.Vｅgａ7、卖出认购股票期权开仓风险可采用以下哪种方式对冲（C)A.卖出股票B．买入相同期限、相同标的、不同行权价的认沽期权C.买入股票Ｄ.买入相同行权价、相同标的、不同期限的认沽期权8、认购－认沽期权平价公式规定认购期权和认沽期权具有相同的(D）Ａ.标的资产B.执行价格C.合约期限Ｄ.以上都对１0、下列情形不会出现强行平仓的是(D)Ａ.结算参与人结算准备金余额小于零,且未在规定期间内补足或自行平仓B.合约调整后，备兑开仓持仓标的局限性，除权除息日没有补足标的证券或未对局限性部分头寸平仓Ｃ．客户、交易参与人持仓部分超过规定持仓的，且未对超过部分平仓Ｄ.结算准备金余额大于零但低于结算准备金最低余额１３、认购期权义务股票仓持仓维持保证金的计算方法，以下对的的是（A)A.{结算价+Max(25%×合约标的收盘价-认购期权虚值,10%×标的收盘价)}*合约单位B．Ｍｉn{结算价＋Mａx［25%×合约标的收盘价-认沽期权虚值，10%×行权价],行权价｝*合约单位C.{结算价+Maｘ(15%×合约标的收盘价-认购期权虚值,7%×合约标的收盘价）｝*合约单位D.Ｍiｎ{结算价+Ｍax[1５％×合约标的收盘价-认沽期权虚值，７%×行权价],行权价}*合约单位14、对于现价为11元的某一标的证券,其行权价格为１0元、1个月到期的认购期权权利金价格为1.５元，则卖出开仓该认购期权合约到期日的盈亏平衡点为(),若标的证券价格为10.5元,那么该认购期权持有到期的利润为（B)A．１1.５元;0.５元Ｂ.１１.5元；1元Ｃ.１1元；1.5元D．1２.5元；1.５元15、丁先生短期看多后市，故以５元的价格卖出了一张行权价为５０元的甲股票近月认沽期权,那么到期日股价为（C）时，丁先生达成了盈亏平衡A.45B．50C.55D．以上均不对的1６、假设市场上某股票的价格为2８元，无风险利率为0，行权价为３０元、一个月后到期的认沽期权价格为2.5元，于是相同行权价、相同到期日的认购期权的价格为（B）元A.2.５Ｂ．0．5C.0.3５D．0．３717、下列关于希腊字母,说法对的的是（A）Ａ.对于同一个认购期权,标的价格越高，Deltａ越高B.对于同一个认沽期权,标的价格越高，Deｌtａ越高C.对于同一个认购期权，标的价格越高，Gaｍｍa越低D.对于同一个认沽期权,标的价格越高，Gaｍｍa越低19、某投资者预期甲股票未来小幅上涨,故采用牛市认沽价差期权组合,他一方面以3元的价格买入一份行权价格为２８元的认沽期权,进而又以4元的价格卖出一份行权价格为30元、同等期限的认沽期权,则当到期日，甲股票的价格涨至32元时，该投资者每股收益为（A）元A.1B．2C.3Ｄ．42０、某投资者以79.4５元／股的价格购买1000股甲股票，然后以6.5元／股的价格买入一张３个月后到期、行权价为８0元、合约单位为1000的认沽期权，再以5.０元／股的价格出售一张3个月到期、行权价为85元、合约单位为1０0０的认购期权。若未来股价下跌,投资者承担的最大损失是（Ｂ）Ａ．5５0元B．950元C.１５0０元D.7９450元单选题（共20题，每题5分）2、以下什么情形适合使用卖出认沽期权策略（C)A.看跌、希望获得权利金收益B.看跌、希望通过标的证券价格下跌获利C.不看跌、希望获得权利金收益Ｄ.不看跌、希望获得标的证券资本增值３、以下对初始保证金和维持保证金描述不对的的是（C)A.除备兑开仓以外的卖出开仓必须缴纳初始保证金Ｂ.期权权利方不需缴纳保证金Ｃ.期权义务方不需要缴纳保证金D.维持保证金是根据收盘后的价格调整的4、Ｒho描述的是期权权利金对于(D)的变化敏感限度A.执行价格Ｂ.标的资产价格C．标的资产波动率D．无风险利率5、投资者卖出了认沽期权，那么为了对冲股价下跌带来的合约风险,可采用的策略是(B)Ａ．买入股票Ｂ．卖空股票Ｃ.加持合约数量D．减持合约数量6、认购-认沽期权平价公式是针对以下那两类期权的(A)A.相同行权价相同到期日的认购和认沽期权B.相同行权价不同到期日的认购和认沽期权C.不同行权价相同到期日的认购和认沽期权D.不同到期日不同行权价的认购和认沽期权7、波动率微笑是指不同(C）的期权,其隐含波动率也不同A.到期日B.标的Ｃ.行权价Ｄ.权利金8、结算参与人结算准备金余额小于零,且未能在规定期间内（次一交易日11:30前）补足或自行平仓,交易所会采用哪种措施(B）A.提高保证金水平Ｂ.强行平仓C.限制投资者现货交易D.不采用任何措施11、小明卖出了一张行权价格为4０元，两个月到期的认购期权,权利金收入为３元/股，之后股票大涨,至期权到期日,股票已涨到45元,则小明每股赚钱为(Ｃ）元Ａ.５B.3Ｃ．-2Ｄ.－5１2、认购期权卖出开仓的到期日盈亏平衡点的计算方法为(C)A.行权价格Ｂ.支付的权利金Ｃ.买入期权的行权价格+买入期权的权利金D.买入期权的行权价格-买入期权的权利金13、认沽期权卖出开仓的到期日盈亏平衡点的计算方法为：(D）A.行权价格B.支付的权利金C．买入期权的行权价格＋买入期权的权利金D．买入期权的行权价格-买入期权的权利金14、甲股票现价为44元,该股票一个月到期、行权价格为４2元的认购期权合约价格为3元,其相同条件下的认沽期权合约价格为2元，不考虑无风险利率。经计算，小明发现,按照平价公式,该期权存在无风险套利，差额大约为（A)元Ａ.1B.2C．3D.４１６、希腊字母描述了期权价格关于各影响因素的敏感度，其中Vegａ描述了期权价格关于股价波动率的敏感度,那么(B）的Vega是最高的Ａ.极度实值期权B．平值期权C.极度虚值期权D.以上均不对的１７、希腊字母描述了期权价格关于各影响因素的敏感度,其中Ｇaｍma描述了期权Dｅｌta关于股价的敏感度，那么(Ｂ）的Gaｍmａ是最高的Ａ．极度实值期权Ｂ.平值期权Ｃ.极度虚值期权D.以上均不对的18、卖出1张行权价为50元的平值认沽股票期权,假设合约单位为１000,为尽量接近Deltａ中性，应采用下列哪个现货交易策略(D)A.买入1０00股标的股票B．卖空1000股标的股票C.买入５０0股标的股票D.卖空500股标的股票１9、以下不属于底部跨式期权组合优点的是(Ｄ)A.股价向任何方向变动,都也许从中获益Ｂ．风险可控,具有上限C．假如股价波动率较大，潜在收益无上限D.可以获得权利金收入20、卖出跨式期权(Ｃ)Ａ.风险有限,收益有限B．风险有限,收益无限C．风险无限，收益有限D.风险无限，收益无限已知当前股价为１0元，无风险利率4%，行权价格是9元、３个月后到期的欧式认沽期权的权利金是１．５元,则相同行权价格与到期月份的美式认沽期权的权利金也许是（C)元ﻫA.1ﻫＢ.0.8ﻫC.１.5ﻫD.1.７１0、若某一标的证券前收盘价为8.９5元，其行权价格为９元，１０个交易日到期的认购期权前结算价为0.018元,该期权合约的合约单位为500０,那么该期权合约的初始保证金应收取（C）A.33082．5元B.220５５元Ｃ.11027．5元D.5513.７5元１3、认购期权卖出开仓的到期日损益的计算方法为(Ｃ）A.权利金+MAＸ（到期标的股票价格＋行权价格,0）B.权利金-MIN（到期标的股票价格－行权价格,0）Ｃ.权利金－MAX（到期标的股票价格-行权价格，0）D.权利金＋MＩＮ(到期标的股票价格+行权价格，0）计算维持保证金不需要用到的数据是(D)

Ａ.行权价ﻫB．标的收盘价

C．合约前结算价

D.隐含波动率1、关于认购期权卖出开仓策略的交易，以下描述对的的是（Ａ）A．对股价的预期为下跌时,卖出认购期权；若到期时股价维持在行权价之下，投资者可赚取卖出期权所得的权利金Ｂ.对股价的预期为上涨时，卖出认购期权;若到期时股价维持在行权价之下,投资者可赚取卖出期权所得的权利金C.对股价的预期为下跌时,卖出认购期权;若到期时股价维持在行权价之上，投资者可赚取卖出期权所得的权利金D.对股价的预期为上涨时，卖出认购期权；若到期时股价维持在行权价之上，投资者可赚取卖出期权所得的权利金2、若卖出开仓认沽期权，则收益为（Ｂ）ﻫＡ.无限ﻫB．有限ﻫC.行权价格

D．无法拟定

3、卖出股票认沽期权的最大收益是(A）ﻫＡ．权利金ﻫB.行权价格-权利金ﻫＣ.行权价格

D．行权价格+权利金6、当标的股票价格接近行权价时，以下哪个数值达成最大(A)A．GａｍmaＢ.TheｔaＣ.RhoD.Vega19、熊市价差期权策略的最大亏损是(B)ﻫA.无限的ﻫＢ.固定的有限损失

C.标的股票价格ﻫD.以上说法均不对14、某投资者卖出一份行权价格为85元的认购期权,权利金为２元(每股)，期权到期日的股票价格为90元,则该投资者的损益为(A)元A.-３B.－2C.５D．716、已知甲股票价格为２9.5元，则其行权价为30元一个周后到期的认购期权价格为１.2元,则在不存在套利机会的前提下,其行权价为30元一个周后到期的认沽期权价值应当为(假设ｒ=0）(C)A．0.7B.１.2C.1.７Ｄ.以上均不对的17、已知希腊字母Ｖeｇa是6，则当股价波动率上升1％时，认沽期权的权利金如何变化（A)A.上升0.０6元B.下降0．06元C.保持不变D.不拟定18、卖出1张行权价为６０元的平值认沽股票期权，假设合约单位为10０0,为尽量接近Ｄeltａ中性，应采用下列哪个现货交易策略(D）

A．买入60０股标的股票

Ｂ.卖空600股标的股票

Ｃ．买入５0０股标的股票ﻫD．卖空500股标的股票19、可以用下列哪种方法构成一个熊市差价(B）

A．买入较低行权价认购期权，同时卖出相同标的，相同到期月份的较高行权价认购期权

B.买入较高行权价认购期权，同时卖出相同标的，相同到期月份的较低行权价认购期权

C.买入较低行权价认沽期权，同时卖出相同标的,相同到期月份的较高行权价认沽期权ﻫD.买入较高行权价认沽期权，同时卖出相同标的，远月的较低行权价认沽期权20、某投资者以1.15元(每股）买入一个行权价为40元的认购期权，以1.５元(每股)买入一个行权价为50元的认购期权,并以1.３元（每股)卖出两个行权价为４5元的认购期权，构成了一个蝶式策略组合。该策略的盈亏平衡点为（D）元ﻫA.4１.３5；48.65

B.4４．95；4５.05ﻫＣ．39.95;50．０5ﻫD.４0．05；49.95假设正股价格上涨1０元，认沽期权价值下降２元，则该认沽期权Deltａ值为(B）A.0．２B.－0.２Ｃ.5D.-5ﻫ2、认沽期权卖出开仓后,其盈亏平衡点的股价为(Ｂ）ﻫA.权利金ﻫB.行权价格-权利金

C.行权价格+权利金ﻫD.股票价格变动差－权利金

ﻫ4、当Deｌtａ

值对证券价格的变化特别敏感的时候，（C）会显得特别重要。ﻫＡ.thｅｔaﻫB.phｏ

C.gａｍma

D.ｖega

5、以下哪一个对的描述了ｇamma(Ａ)ﻫＡ.ｄeｌｔａ的变化与标的股票的变化比值ﻫB.期权价值的变化与标的股票变化的比值

C.期权价值变化与时间变化的比值ﻫD.期权价值变化与利率变化的比值ﻫ6、投资者卖出了认沽期权，那么为了对冲股价下跌带来的合约风险,可采用的策略是（Ｂ）

A.买入股票

B．卖空股票ﻫC.加持合约数量ﻫD.减持合约数量

7、王先生由于看空后市,在一周前卖出了某股票认购期权，可是之后股价出现了上涨的趋势,为此，以下哪一种方法可以有效地帮助王先生管理风险(D)ﻫA.买入较低行权价、相同到期日的认沽期权ﻫＢ.买入较高行权价、相同到期日的认沽期权

C．买入较低行权价、相同到期日的认购期权

D．买入较高行权价、相同到期日的认购期权

８、某投资者想要买入甲公司的股票，目前的股价是每股39元，他预测不久后该股票价格会稍稍减少，所以并不急于买进，这时他应采用的期权策略是（B）

Ａ.卖出行权价为３７元的认购期权ﻫB.卖出行权价为3７元的认沽期权

Ｃ.买入行权价为３7元的认沽期权ﻫD．卖出行权价为４２元的认沽期权

11、结算参与人结算准备金余额小于零，且未能在规定期间内(次一交易日1１:30前)补足或自行平仓，交易所会采用哪种措施(B）ﻫＡ．提高保证金水平

B．强行平仓

C.限制投资者现货交易

D.不采用任何措施ﻫ12、投资者开仓卖出了一张行权价是11元的认购期权合约,该期权前结算价是０.５元，标的股票前收盘价是1０元,合约单位为1００0，则应缴纳的初始保证金是（B）元ﻫＡ.１5０0ﻫB.2023ﻫＣ.500ﻫＤ.300０

１3、认购期权结算价为6元、标的证券收盘价为59元、期权虚值为５元，请计算卖出该认购期权的维持保证金（B)

A.12.75元ﻫB.15.75元

C．10.７５元ﻫＤ.9.７5元16、已知当前股价是1０元,以该股票为标的、行权价为10元、到期日为1个月的认购期权价格为2元,假设利率为０，则按照平价公式,认沽期权的价格应大约为(Ａ）元ﻫA.2ﻫB.8

Ｃ.１ﻫD.1０19、蝶式期权策略在以下哪种情况下使用最为合适(Ｄ)

A.股价适度上涨ﻫＢ.股价大跌大涨ﻫC．股价适度下跌

D．股价波动较小ﻫ２0、202３年５月１7日甲股票的价格是50元,某投资者以0.９8元/股的价格买入一份2０２3年6月到期、行权价为4５元的认沽期权，以2.７1元/股的价格卖出两份2023年6月到期、行权价为50元的认沽期权,以6.1２元/股的价格买入一份2023年6月到期、行权价为5５元的认沽期权。若到期日甲股票价格为50元,则该投资者的收益为(C）ﻫＡ.亏损1.28元ﻫＢ．1.28元

C.３.32元ﻫD．8.72元

ﻫ18、某投资者持有一定数量的甲股票多头,为了规避股票下跌的风险，该投资者买入了1０00份甲股票的认沽期权来达成Dｅlｔa中性。已知甲股票的Deｌｔａ值为０.８,则该投资者持有的甲股票数量为(Ｃ)ﻫA.80股ﻫB．12５股ﻫＣ.800股ﻫD．1250股描述期权权利金对到期时间敏感度的希腊字母是（B）

A

Gamma,

Ｂ

Theta,Ｃ

rho,

d

VＥgａ.

以下对卖出认购期权策略收益描述对的的是（Ｄ)当标的证券价格高于行权价可以获得更多的收益当标的证券的价格低于行权价越多,可以获得更多的收益当标的证券的价格高于行权价,可以获得所有权利金当标的证券价格低于行权价，可以获得所有权利金行权价格越高,卖出认沽期权的风险（B）越小越大与行权价格无关为零对一个认购期权来说,Veｇａ值随资产价格由虚值向实值方向发展的变化时（A)先增大后减小先减小后增大一直增大一直减小投资者卖出了认购期权，那么为了对冲股价上涨带来的合约风险,可采用的策略是（A）买入股票卖空股票加持合约仓数减持合约仓数投资者卖出了认沽期权,那么为了对冲股价下跌带来的合约风险，可采用的策略是（Ｂ）买入股票卖空股票加持合约数量减持合约数量满足期权平价关系的认购认沽期权需要满足的条件不涉及（D)到期时间一致行权价一致标的股票一致权利金一致９.波动率微笑指期权隐含波动率与行权价格之间的关系对于股票期权来说(Ｄ)行权价格越高,波动率越大行权价格越高，波动率越小行权价格越低,波动率越小行权价格越接近标的证券价格,波动率越小客户、交易参与人持仓超过持仓限额标准,且未能在规定期间内平仓,交易所会采用哪种措施（B）提高保证金水平强行平仓限制投资者现货交易不采用任何措施假设期权标的股票前收盘价为1０元，合约单位为50０0，行权价为１1元的认购期权的前结算价为1．3元，则每张期权合约的初始保证金最近接近于（B）元A．100００Ｂ.1400０C.18000D.2２02３投资者预期甲股票在一个月内将会维持不变或小幅上涨,打算卖出一份股票的认沽期权以赚取权利金，该股票前收盘价为50元，合约单位１00０,他所选择的是一个月到期,行权价格为48元,权利金为3元的认购合约，则他每张合约所需的维持保证金为(C)元A.4８000B.15500Ｃ.1350０D.7800冯先生以0.８元卖出开仓行权价为40元的某股票认购期权(合约单位为１0000股)，到期日标的股票价格为41元，则陈先生此操作的盈亏情况为(Ｃ）-180０0元-８０00元-2０２3元2023元某投资者卖出一份行权价格为90元的认沽期权,权利金为２元（每股）,期权到期日的股票价格为9５元,则该投资者的损益为（B）元-22５7假设股票价格为5１元，以该股票为标的、行权价为50元、到期日为一个月的认购期权价格为2元,假设1个月到期的面值为１０0元贴现国债现价为99元,则按照平价公式,认沽期权的价格最接近(C)元A.0．1B.0.3C.0.５Ｄ.１以下希腊字母，说法对的的是（D)相较实值期权和虚职期权，平值期权theｔa的绝对值更大虚值期权的gamma值最大对一认购期权来说,ｄelta在深度实值时趋于０平值期权Ｖeｇa值最大卖出１张行权价为５0元的平值认沽期权,假设合约单位为1０0０，为尽量接近Ｄelta中性，应采用下列哪个现货交易策略(D）买入１０00股标的股票卖空10０0股标的股票买入５0０股标的股票卖空500股标的股票跨式策略的到期最大损失和最大收益分别是(Ａ)净支付权利金,无限净支付权利金,有限无限,无限以上都不对某股票当前股价40.５元,投资者以6.２5元（每股)的价格买入1张行权价为３5元的认购期权,以１.2９元（每股)的价格买入1张行权价45元的认购期权，以3.1元(每股)的价格卖出２张行权价为４０元的认购期权，该策略的盈亏平衡点为(D)A.3９.16元,41.8４元B.38.6６元,41.34元C.３6.84元,４4.1６元D.36.34元,43.66元18、某投资者持有10００0股甲股票，进行deｌｔａ中性交易，卖出2张1月后到期行权价为20元的认购期权（dｅltａ为0.５)，假如今天市场下跌,delta变为0.46，则为了保持delta中性,投资者需要如何操作

ＡﻫA．卖出８00股股票

B.买入800股股票ﻫC.卖出４00股股票ﻫＤ.买入4０0股股票2、对于卖出开仓的投资者来说ＣA．必须持有标的股票Ｂ.持有股票即可，不一定是标的股票C．不必持有标的股票D．以上说法都不对的4、关于期权交易中,保证金缴纳情况，叙述对的的是CＡ.买卖双方均必须缴纳保证金B.买卖双方均不强制缴纳保证金C.卖方必须缴纳保证金,买方无需缴纳保证金D.卖方无需缴纳保证金，买方必须缴纳保证金5、Gamma在认购期权(）时最大BA.实值B．平值C.虚值D.深度虚值７、根据认购-认沽期权平价公式,购买一个股票的认沽期权等价于CA.购买认购期权，购买股票,并以无风险利率借入钞票B.卖出认购期权,购买股票,并以无风险利率借入钞票C.购买认购期权,出售股票,并以无风险利率投资钞票D.卖出认购期权，卖出股票，并以无风险利率投资钞票８、假设股票价格为50元,以该股票为标的、行权价为４5元、到期日为1个月的认购期权价格为6元,假设利率为０,则按照平价公式，认沽期权的价格应为()元BＡ．0Ｂ．1C.2D.3认购期权卖出开仓后,买房结束合约的方式涉及(Ｄ)行使权力放弃行使权力卖出平仓买入平仓２.投资者甲若在到期日前一直持有认购期权的义务仓,且到期日未平仓，那么(A）Ａ.若权利仓持有人乙进行行权操作,则投资者甲有义务以认购期权的行权价格卖出相应数量的标的证券B.若权利仓持有人乙没有进行行权操作,则投资者甲有义务以认购期权的行权价格卖出相应数量的标的证券C．若权利仓持有人乙进行行权操作，则投资者甲有权利以认购期权的行权价格卖出相应数量的标的证券但没有义务D.若权利仓持有人乙进行行权操作，则投资者甲有义务以认购期权的行权价格买入相应数量的标的证券一般而言，对以下哪些期权收取的保证金水平较高(C)平值虚值实值无法拟定当标的股票价格接近行权价时,以下哪个数值达成最大?(Ａ)GaｍmaThｅtａＲｈoVegａ投资者卖出了认购期权,那么为了对冲股价上涨带来的合约风险,可采用的策略是(A)买入股票卖空股票加持合约数量减持合约数量根据认购－认沽期权评价公式,购买一个股票的认沽期权等于（C)购买认购期权,购买股票,并以无风险利率借入钞票卖出认购期权，购买股票,并以无风险利率借入钞票购买认购期权，出售股票，并以无风险利率投资钞票卖出认购期权,卖出股票,并以无风险利率投资钞票波动率微笑指期权隐含波动率与行权价格之间的关系对于股票期权来说(D)行权价格越高，波动率越大行权价格越高，波动率越小行权价格越低，波动率越小行权价格越接近标的证券价格,波动率越小出现以下哪种情况，中国结算上海分公司、上交所有权对投资者的相关持仓进行强行平仓(D)客户持仓超过持仓限额标准,且未能在规定期间内平仓合约调整后,备兑开仓持仓标的局限性部分,除权除息日没有补足标的证券或没有对局限性部分头寸进行平仓因违规、违约被上交所和中国结算上海分公司规定强行平仓以上全是某股票认购期权行权价为1８元,前结算价为2元,合约标的前收盘价为20元，合约单位为1００0,则该认购期权义务仓开仓初始保证金为（D）元A．40０0B．５000C.60０0Ｄ.7000认购期权义务股票仓持仓维持保证金的计算方法，以下对的的是(Ａ）{结算价+Max（25%×合约标的收盘价－认购期权虚值,１0%×标的收盘价）}＊合约单位Ｍiｎ{结算价+Mａx［２5%×合约标的收盘价－认沽期权虚值,10%×行权价]，行权价｝*合约单位{结算价+Mａx（15％×合约标的收盘价-认购期权虚值，7％×合约标的收盘价）｝*合约单位Min｛结算价+Mａｘ［1５％×合约标的收盘价－认沽期权虚值,7％×行权价]，行权价}*合约单位行权价为50元的认购期权,权利金为３元，到期时标的证券价格为５2元，请计算卖出该期权的到期收益以及盈亏平衡点(Ｂ)A.2元，50元B.１元，5３元C．5元，5４元Ｄ.３元,50元认购期权卖出开仓的到期日盈亏平衡点的计算方法为(C）行权价格支付的权利金买入期权的行权价格+买入期权的权利金买入期权的行权价格－买入期权的权利金对于现价为12元的某一标的证券,期行权价格为11.5元、1个月到期的认沽期权权利金价格为0.25元,则卖出开仓该认沽期权合约到期日的盈亏平衡点为（),若标的证券价格为１２元，那么该认沽期权持有到期的利润为（A)A.11.25元;0．25元Ｂ.11.25元;0．5元Ｃ.11.7５元；0.25元D.１1.75元;0.２5元【原题中C、D选项相同】已知甲股票价格29.5元,则其行权价为3０元一个周后到期的认购期权价格为１.2元，则在不存在套利机会的前提下,期行权价为３0元一个周期后到期的认沽期权价值应改为(假如r=０)(Ｃ）Ａ.0.7B．1.2Ｃ.１.7D．以上均不对的假如Veｇa值为正，说明相应期权价格变化与标的股票价格波动率变动的关系是(A）同一方向相反方向同一或相反方向无法拟定期权投资组合Vega指的是(Ｂ)投资组合价值变动与利率变化的比率期权价格变化与波动率的变化之比组合价值变动与时间变化之间的比例Dｅｌｔa值得变化与股票价格的变动之比某期权的Delｔa为０.４，交易１０0份该期权,则在Ｄelta中性下需要交易的标的证券的份数是(B）A．25份B.４０份C.1０0份Ｄ.20份１9下列关于牛市行情期权交易策略的说法中不对的的是(D)看涨股票，买入认购期权强烈看涨，合成期货多头温和看涨,垂直套利温和看涨，买入蝶式期权下列哪一组证券组合对的描述了蝶式认购策略(A)分别买入一份较低、较高行权价的认购期权,同时卖出两份中间行权价、相同到期日的认购期权分别卖出一份较低、较高行权价的认购期权,同时买入两份中间行权价、相同到期日的认购期权分别买入一份较低、较高行权价的认沽期权，同时卖出两份中间行权价、相同到期日的认购期权分别卖出一份较低、较高行权价的认沽期权，同时买入两份中间行权价、相同到期日的认购期权单选题(共20题,每题5分）1、以下哪些方式属于认购期权卖出开仓的合约终结方式,ⅰ)买入平仓ⅱ）到期被行权ⅲ）到期失效ⅳ）到期行权ＣA．ⅰ、ⅱＢ.ⅰ、ⅱ、ⅲC.ⅰ、ⅲ、ⅳD.ⅰ、ⅱ、ⅲ、ⅳ２、对于卖出开仓的投资者来说CＡ.必须持有标的股票B.持有股票即可,不一定是标的股票Ｃ.不必持有标的股票D.以上说法都不对的3、投资者甲若在到期日前一直持有认沽期权的义务仓，且到期日未平仓，那么(）DＡ．若权利仓持有人乙进行行权操作，则投资者甲有义务以认沽期权的行权价格卖出相应数量的标的证券B.若权利仓持有人乙没有进行行权操作,则投资者甲有义务以认沽期权的行权价格卖出相应数量的标的证券C.若权利仓持有人乙进行行权操作，则投资者甲有权利以认沽期权的行权价格卖出相应数量的标的证券但没有义务D．若权利仓持有人乙进行行权操作，则投资者甲有义务以认沽期权的行权价格买入相应数量的标的证券4、关于期权交易中,保证金缴纳情况,叙述对的的是CA．买卖双方均必须缴纳保证金B.买卖双方均不强制缴纳保证金Ｃ.卖方必须缴纳保证金，买方无需缴纳保证金Ｄ．卖方无需缴纳保证金,买方必须缴纳保证金５、Gａmma在认购期权(）时最大ＢA.实值B.平值C．虚值D．深度虚值６、投资者卖出了认沽期权，那么为了对冲股价下跌带来的合约风险,可采用的策略是(）BA.买入股票B.卖空股票Ｃ.加持合约数量Ｄ.减持合约数量8、假设股票价格为50元,以该股票为标的、行权价为45元、到期日为1个月的认购期权价格为6元，假设利率为0，则按照平价公式，认沽期权的价格应为（)元ＢA.0B．１C.2D.3９、波动率微笑是指不同（)的期权,其隐含波动率也不同ＣA.到期日B.标的C.行权价D．权利金1０、下列哪一种情况不会被强行平仓ＤＡ.客户备兑持仓的标的局限性B.客户持仓超过限额Ｃ.客户可用保证金数额过低Ｄ.以上均不对的11、投资者预期甲股票在一个月内将会维持不变或略有下跌，打算卖出一份该股票的认购期权以赚取权利金,该股票前收盘价为45元,合约单位１000,他所选择的是一个月到期,行权价格为４4元,权利金为3元的认购合约，则他每张合约所需的初始保证金为()元ｃA.14250B.1325０C.7500D.50００1２、投资者预期甲股票在一个月内将会维持不变或小幅上涨,打算卖出一份该股票的认沽期权以赚取权利金，该股票前收盘价为50元,合约单位10０0，他所选择的是一个月到期,行权价格为48元，权利金为3元的认购合约，则他每张合约所需的维持保证金为（)元ｃA.480０0B.15500C.13５00D.7800１３、丁先生短期看空后市，故以5元的价格卖出了一张行权价为50元的某股票近月认购期权,那么到期日股价为()时,丁先生达成了盈亏平衡CA.45Ｂ．５０Ｃ.55D.以上均不对的１4、某投资者卖出一份行权价格为70元的认购期权,权利金为１元(每股),则该投资者在期权到期日的盈亏平衡点是DＡ.股票价格为６8元B.股票价格为69元Ｃ.股票价格为7０元D.股票价格为7１元15、钱先生以０.8元卖出开仓行权价为４0元的甲股票认沽期权（合约单位为１0000股）,到期日标的股票收盘价为4１元,则其盈亏为（)元BＡ.18000B．８000C.-2023D.－800016、认购期权的价格为5元、标的证券的当前价格为6０元、行权价的贴现值为５８.５元，则相同行权价和到期日的认沽期权的价格为ＤA.1.5元Ｂ.5元C.１0元D.3.5元１7、某投资者持有的投资组合Gaｍmａ大于0,则在极短时间内，若标的价格升高，则该投资者的Dｅltａ值AＡ.升高Ｂ.不变Ｃ.减少D．无法判断19、卖出跨式期权是指AＡ.卖出相同标的资产的同月份、同行权价格的认购期权和认沽期权B.买入相同标的资产的同月份、同行权价格的认购期权和认沽期权C.卖出相同标的资产的同月份、同行权价格的两份认购期权和一份认沽期权D．卖出相同标的资产的同月份、同行权价格的一份认购期权和两份认沽期权20、2023年５月17日甲股票的价格是5０元,某投资者以6.12元／股的价格买入一份20２3年6月到期、行权价为４5元的认购期权，以3.０７元/股的价格卖出两份2023年6月到期、行权价为50元的认购期权,以1.30元／股的价格买入一份202３年６月到期、行权价为55元的认购期权，则到期日该投资者的最大收益为ｂＡ.1.２8元B．３.７２元C．8.72元D.11.28元1、当投资者预计股价近期上涨概率较小或想为股票锁定卖出价时,可以（Ｂ)Ａ．买入认购期权B.卖出认购期权C．买入认沽期权D．卖出认沽期权2、以3元卖出1张行权价为４0元的股票认购期权，两个月期权到期后股票的收盘价为50元，不考虑交易成本，则其净收益为(Ｂ)元A．-10B.-７C.7D.103、以３元／股卖出1张行权价为４0元的股票认沽期权，两个月期权到期后股票的收盘价为39元，不考虑交易成本，则其每股收益为（D)元A.-１B.0C.1D．24、客户必须保持其交易帐户内的最低保证金金额,称为(C)A.初始保证金B.履约保证金C.维持保证金Ｄ.交易保证金５、以下哪个字母可以度量波动率对期权价格的影响(D）Ａ.GammaB.ＴhetaC.RhoD.Vega6、以下说法不对的的是（B)A.卖出认购期权可以买入标的证券对冲风险B.卖出认沽期权可以买入标的证券对冲风险Ｃ.卖出认沽期权可以通过卖空标的证券来对冲风险D.卖出认购期权可以买入相同期限和标的的认购期权对冲风险7、认购-认沽期权平价公式为(D)A.认购期权价格减去标的证券现价等于行权价减去认沽期权的价格B.认购期权价格加上标的证券现价等于认沽期权的价格与行权价的现值之和C.认购期权价格减去行权价等于认沽期权的价格减去标的证券现价Ｄ.认购期权价格与行权价的现值之和等于认沽期权的价格加上标的证券现价8、波动率微笑是指，当其他合约条款相同时(D)Ａ.认购、认沽的隐含波动率不同B.不同到期时间的认沽期权的隐含波动率不同Ｃ.不同到期时间的认购期权的隐含波动率不同D.不同行权价的期权隐含波动率不同９、下列情形不会出现强行平仓的是(D)A.结算参与人结算准备金余额小于零，且未在规定期间内补足或自行平仓B．合约调整后，备兑开仓持仓标的局限性，除权除息日没有补足标的证券或未对局限性部分头寸平仓C.客户、交易参与人持仓部分超过规定持仓的，且未对超过部分平仓D.结算准备金余额大于零但低于结算准备金最低余额10、某股票认购期权行权价为18元，前结算价为2元，合约标的前收盘价为20元，合约单位为１0０0，则该认购期权义务仓开仓初始保证金为（Ｄ)元Ａ.4000Ｂ.5000C.6000Ｄ.70０011、目前，根据上交所个股期权业务方案中的保证金公式,假如甲股票上一交易日收盘于11元，当天收盘于1２元;行权价为10元、合约单位为100０的该股票认购期权上一交易日收的结算价为1.5元，当天的结算价位2.3元,那么该认购期权的维持保证金为(C）元A．3.1B．４.25C．5.3D.以上均不对的１3、卖出一份行权价格为３0元,合约价为2元，三个月到期的认沽期权，盈亏平衡点为(Ａ）元Ａ．28Ｂ.30C．３２Ｄ．3414、甲股票现价为44元，该股票一个月到期、行权价格为42元的认购期权合约价格为3元,其相同条件下的认沽期权合约价格为2元,不考虑无风险利率。经计算，小明发现，按照平价公式,该期权存在无风险套利，差额大约为(Ａ)元A．1Ｂ.2Ｃ.3D.415、现有甲股票认购期权,行权价格为50元，到期日为三个月,一个月后,该期权的标的证券价格有如下三种情况：①甲股票价格依旧为50元；②甲股票价格跌至４８元;③甲股票价格跌至4６元。则该三种股价情况所相应的期权Gａmma数值大小关系为(B)Ａ.①=②＝③B．①＞②>③C．①＜②<③D.无法判断16、期权组合的Theta指的是(C)A.投资组合价值变化与利率变化的比率B.期权价格变化与波动率的变化之比C．组合价值变动与时间变化之间的比例Ｄ.Deｌta值的变化与股票价格的变动之比17、甲股票现在在市场上的价格为40元，投资者小明对甲股票所相应的期权合约进行了如下操作:①买入1张行权价格为4０元的认购期权；②买入2张行权价格为38元（Ｄeｌta=0.7)认购期权;③卖出3张行权价格为４3元（Dｅlta=0.2)的认购期权。为尽量接近Dｅlta中性,小明应采用下列哪个现货交易策略（合约单位为100０）（B)Ａ.买入13０0股股票B.卖出1300股股票C.买入2500股股票D.卖出2５00股股票18、某期权的Deltａ为0.4，交易100份该期权，则在Dｅlta中性下需要交易的标的证券的份数是(B)A.25份B.40份C.1００份D.２0份1９、以下属于领口策略的是(B）A．买入股票+买入认购期权+买入认沽期权B．买入股票＋卖出认购期权+买入认沽期权C.买入股票+买入认购期权＋卖出认沽期权D.买入股票+卖出认购期权+卖出认沽期权20、跨式策略的到期最大损失和最大收益分别是（A）A.净支付权利金,无限B.净支付权利金,有限C.无限,无限D.以上都不对单选题（共20题,每题５分）1、关于认购期权卖出开仓策略的交易,以下描述对的的是ａA.对股价的预期为下跌时,卖出认购期权；若到期时股价维持在行权价之下，投资者可赚取卖出期权所得的权利金B.对股价的预期为上涨时,卖出认购期权;若到期时股价维持在行权价之下,投资者可赚取卖出期权所得的权利金Ｃ.对股价的预期为下跌时，卖出认购期权；若到期时股价维持在行权价之上，投资者可赚取卖出期权所得的权利金D.对股价的预期为上涨时,卖出认购期权;若到期时股价维持在行权价之上,投资者可赚取卖出期权所得的权利金2、下列哪一项最符合认沽期权卖出开仓的应用情景dA．投资者希望杠杆性做多B.投资者希望对冲下行风险C．投资者强烈看多后市Ｄ.投资者预期后市小幅上行3、(Ｄ)是投资者在交易所专用结算账户中保证合约履行的资金，是已被合约占用的保证金A.结算准备金B.交易保证金C．交割保证金Ｄ.结算保证金4、以下对初始保证金和维持保证金描述不对的的是cA．除备兑开仓以外的卖出开仓必须缴纳初始保证金B.期权权利方不需缴纳保证金C.期权义务方不需要缴纳保证金D．维持保证金是根据收盘后的价格调整的５、以下哪个字母表达当利率变化时，期权合约的价格变化值cＡ.GａmｍaＢ.ThetaC．RhｏD.Veｇa6、卖出认购期权开仓后，可通过以下哪种手段进行风险对冲CA.买入相同期限、标的的认沽期权B.卖出相同期限、标的的认沽期权C.买入相同期限、标的的认购期权D.卖出相同期限、标的的认购期权1１、股票认购期权初始保证金的公式为：认购期权义务仓开仓初始保证金=｛前结算价+Max(x×合约标的前收盘价-认购期权虚值，10%×合约标的前收盘价）}*合约单位；公式中比例x的值为ＣＡ．0.1B．０.2C.0.25D.0.31２、认沽期权ＥTF义务仓持仓维持保证金的计算方法,以下对的的是DA.{结算价+Mａx(25%×合约标的收盘价-认购期权虚值，1０%×标的收盘价）｝＊合约单位B.Ｍiｎ｛结算价+Ｍaｘ［25％×合约标的收盘价-认沽期权虚值，10%×行权价],行权价}*合约单位C．{结算价+Ｍax(１5％×合约标的收盘价-认购期权虚值,7%×合约标的收盘价)｝*合约单位D．Ｍin{结算价＋Max[15％×合约标的收盘价-认沽期权虚值，7%×行权价］,行权价｝＊合约单位13、行权价为50元的认购期权,权利金为3元，到期时标的证券价格为52元，请计算卖出该认购期权的到期收益以及盈亏平衡点ｂA.2元、50元B．1元、53元C.5元、54元Ｄ．3元、５0元15、甲股票现价为44元，该股票一个月到期、行权价格为42元的认购期权合约价格为3元,其相同条件下的认沽期权合约价格为2元，不考虑无风险利率。经计算,小明发现，按照平价公式,该期权存在无风险套利，差额大约为（)元ａA．1B.2C．３D.4１６、下列关于希腊字母，说法对的的是aA.对于同一个认购期权，标的价格越高，Deltａ越高B.对于同一个认沽期权，标的价格越高，Delta越高C.对于同一个认购期权，标的价格越高,Gaｍｍａ越低D.对于同一个认沽期权，标的价格越高，Gammａ越低17、以下说法不对的的是bA.Tｈetａ的值越大表白期权价值受时间的影响越大B.gamma值越大说明标的证券价格变化对期权价值影响越大C．Rho值越大说明无风险利率对期权价值影响越大D.Vega值越大说明波动率变化对期权价值影响越大１８、若某投资者卖出开仓了1张行权价为5元、当月到期的认购期权，该期权的合约数量为5００0，该期权此时的Delta值为0．662,那么此时可以买入()股该期权的标的证券aA.33１０B.3３００C．3400Ｄ.50００19、关于构建碟式期权组合来说，下列说法对的的是ｃA.需要交易2张合约Ｂ.需要交易３张合约C.需要交易4张合约Ｄ．以上均不对的20、某投资者预期甲股票未来小幅上涨,故采用牛市认沽价差期权组合,他一方面以3元的价格买入一份行权价格为２８元的认沽期权，进而又以4元的价格卖出一份行权价格为30元、同等期限的认沽期权,则当到期日,甲股票的价格涨至32元时，该投资者每股收益为()元aA.1Ｂ．2C．3D．4考试级别:ﻩ一级9、假设甲股票的最新交易价格为20元，其行权价为2５元的下月认沽期权的最新交易价格为6元,则该期权的内在价值和时间价值分别为（Ｄ）元A.6；５B.１；５Ｃ.5；６D.5；11９、对于保险策略的持有人而言，其10000股标的证券的买入均价为5元，１张当月到期、行权价为５．5元的认沽期权买入开仓均价为0.75元，若该期权到期时标的证券的价格为5.８元，该投资人获得的总收益回报为(A）ﻫA.５0０元ﻫB．1５０0元

C．２5０0元

Ｄ．－5０0元4、请问下列哪个合约代码表达期权合约行权价格为13．5元(B)ﻫA.１00０0０01

６0０000１C1305M00500ﻫB.10000001

６000０01C1３0８Ｍ01350

C.10000001

６001３５C13０8Ｍ00３８0

Ｄ．1000１35

60００001Ｃ13０8M0038094.李先生买了一张行权价格为2０元的认沽期权，当标的物价格为２5元时,该期权是一个(Ｃ）Ａ实值期权Ｂ平值期权Ｃ虚值期权D以上均不对的77.上交所期权合约交收日为(B）Ａ合约行权日B合约行权日的下一个交易日C最后交易日Ｄ合约到期日８9.个股期权实行限仓制度,下列哪一项不属于同一交易方向(Ｄ)A买入认购和卖出认沽B买入认沽和卖出认购Ｃ备兑开仓与买入认沽Ｄ卖出认购与卖出认沽92.请问下列哪个合约代码标示期权合约行权价格为13.5元(B）A10０000０16000001C1305Ｍ0０50０B１0000001600000１C1308M０13５0C100000０1600135C130８Ｍ00380D10０01３5６0０000１C130８M00380１05.小李买入甲股票的成本为20元/股，随后备兑开仓卖出一张行权价为2２元,下个月到期,权利金为0.8元的认购期权,则使用该策略理论上最大收益为（C)A无限大B０.8元Ｃ2.８元D2元10７.某投资者进行保护性认沽期权策略操作，持股成本为４0元／股，买入的认沽期权其行权价格为４2元，支付权利金3元/股，若到期日股票价格为３９元,则每股盈亏是（A)Ａ-１元B-2元C1元D2元113标的资产为股票的期权限价单笔申报最大数量为（Ｃ)A50张Ｂ80张C１0０张Ｄ150张130．合约单位是指单张合约相应标的证券的（Ａ)Ａ数量B价格Ｃ数量和价格Ｄ以上都不是177.对于保险策略的持有人而言，其1０000股的标的证券买入均价为５元,1张当月到期、行权价为5.５元年的认沽买入开仓均价为0.7５元，若该期权到期时的标的证券的价格为5.８元，该投资者获得的总收益回报为（Ａ)A．500元Ｂ.15０0元C.2５0０元Ｄ．-500元３、以下哪些方式属于认沽期权卖出开仓的合约终结方式，ⅰ）买入平仓

ⅱ）到期被行权

ⅲ)到期失效

ⅳ）到期行权(A)ﻫＡ.ⅰ、ⅱ

Ｂ．ⅰ、ⅱ、ⅲﻫC.ⅰ、ⅲ、ⅳﻫＤ.ⅰ、ⅱ、ⅲ、ⅳ2、某投资者收到一笔权利金,卖出了一个未来买股票权利,则该投资者是(B)ﻫA．认购期权的买方ﻫＢ.认购期权的卖方

C．认沽期权的买方

Ｄ.认沽期权的卖方王先生以10元每股买入100００股甲股票,并以０.5元买入了１张行权价为1０元甲股票的认沽期权（合约单位10０00股），假如到期日,股价为1２元,则该投资者赚钱为(A)元ﻫA.15０00

B.2０230

C．250０0ﻫD.以上均不对的4、(A)是指一张期权合约相应的合约标的名义价值ﻫ

A.合约面值

B.合约单位ﻫ

C.合约数量

Ｄ.合约价格ﻫ5、（D）是指投资者进行反向交易以了结所持有的合约ﻫ

Ａ.认购ﻫ

Ｂ.认沽

C.开仓

D.平仓

ﻫ11、假设某投资者以18元／股的价格买入丙股票,并备兑开仓1张丙股票的行权价为2０元的认购期权（没有其他期权持仓），权利金为1元/股,则这笔备兑开仓的盈亏平衡点为（A）ﻫ

A．１７元ﻫ

B.18元ﻫ

Ｃ.19元ﻫ

D.20元

ﻫﻫ5、关于做市商,以下说法错误的是（A)

A.做市商向公众投资者提供单边报价

B.做市商是金融机构ﻫ

C.做市商必须具有一定资金实力和风险承受能力ﻫ

D.做市商向公众投资者提供双边报价

单选题（共20题，每题5分）１6、规定个人投资者期权买入开仓的资金规模不得超过其证券账户资产的一定比例的制度是(B)Ａ．限仓制度B.限购制度C．限开仓制度Ｄ．强行平仓制度

５、投资者设定好合约价格报上委托单子后,立即所有成交否则自动撤消,请问这是哪种交易订单类型(B）ﻫA.限价订单ﻫB.ＦOＫ限价申报订单ﻫＣ.市价剩余撤消订单

D.市价剩余转限价订单ﻫ

ﻫﻫ

ﻫ

4、上交所个股期权标的资产是（Ａ）ﻫA.股票或ＥTFﻫB.期货

C.指数ﻫＤ.实物

5、投资者卖出开仓成交后，关于账户状态,下列说法对的的是（C)

A.支付权利金，增长权利仓头寸

B．支付权利金，减少权利仓头寸ﻫC.收到权利金,增长义务仓头寸

Ｄ.收到权利金,减少义务仓头寸ﻫ８、以下关于期权与权证的不同之处，不对的的是（A)

A．期权跟权证没区别

Ｂ.期权与权证的发行主体不同样

C.持仓类型不同

Ｄ.行权价格的规定不一致

11、备兑开仓是指投资者在拥有足额标的证券的基础上，（)相应数量的（）期权合约(C）ﻫA．买入;认购

Ｂ.买入；认沽

C.卖出；认购ﻫD.卖出;认沽ﻫ

ﻫ１1、投资者进行备兑开仓的目的是(Ｂ)A.锁定股票买入价格Ｂ.增强持股收益,减少持股成本C．减少股票卖出成本D.锁定持股收益13、合约发生调整当天,若标的股票仅进行钞票分红,则备兑开仓投资者需要(B)A.补充保证金B.购买、补足标的证券C．解锁已锁定的证券D．什么也不做2、期权的买方又称为（),期权的卖方又称为（C)Ａ.行权方，交割方Ｂ．交割方,行权方C.权利方，义务方D.义务方,权利方7、一般来说，在其他条件不变的情况下,标的股票的波动率越大,其认购期权权利金价值（A)A．越大B.越小C．没有影响D．以上均不对的11、王先生以10元价格买入甲股票1万股,并卖出该标的行权价为１１元的认购期权,该期权将于1个月后到期,收到权利金０.5元（合约单位是1万股)，则该策略的盈亏平衡点是股票价格为（Ｃ）元Ａ．10B.９C.9．５Ｄ．10.5５、假如在收盘时某投资者持有同一期权合约１0张权利仓,７张非备兑义务仓，则当天清算后客户的持仓为(C)Ａ．10张权利仓,７张非备兑义务仓B.10张权利仓,７张备兑义务仓C．3张权利仓Ｄ．1７张权利仓6、下列说法错误的是（Ｄ)Ａ．实值期权,也称价内期权，是指认购期权的行权价格低于标的证券的市场价格,或者认沽期权的行权价格高于标的证券市场价格的状态。B.平值期权，也称价平期权,是指期权的行权价格等于标的证券的市场价格的状态。Ｃ.虚值期权,也称价外期权,是指认购期权的行权价格高于标的证券的市场价格,或者认沽期权的行权价格低于标的证券市场价格的状态。D．期权的权利金是指期权合约的行权价格1４、投资者小李账户中持有乙股票，该股票目前由于小李操作了一笔股权质押融资无法卖出，但又紧张股价下跌希望对冲风险，该操作以下哪种策略(Ａ)Ａ.保护性策略,买入认沽期权B.备兑策略，卖出认购期权C．买入认购期权D.卖出认沽期权19、对于保险策略的持有人而言,其10000股标的证券的买入均价为5元，１张当月到期、行权价为5.５元的认沽期权买入开仓均价为0.7５元,若该期权到期时标的证券的价格为5．8元,该投资人获得的总收益回报为(A)A.500元B.1５00元C.２５00元D.-500元单选题(共20题,每题５分)1、期权是交易双方关于未来买卖权利达成的合约,其中交易的价格被称为(C)A.结算价B.行权价C.权利金D.期权费4、“100００081,600１0４C1401M００１10，上汽集团购１月1１00”中“上汽集团购１月110０”称为(Ｃ）A.合约编码B.合约交易代码C．合约简称D.以上均不对的