第三章商业银行负债业务

第三章负债业务的经营管理教学目的与要求：通过本章教学，使学生掌握银行负债业务的概念、作用和种类，把握存款业务与借款业务的经营管理策略，了解存款创新的内容。

第一节银行负债的作用和构成第二节商业银行的存款业务第三节银行存款的经营管理第四节短期借款的经营管理第五节商业银行的长期借款第一节银行负债的作用与构成一、银行负债的概念负债是银行在经营活动中形成的尚未偿还的经济义务。负债的基本特点：（1）它必须是现实的、优先存在的经济义务。（2）它的数量必须能够用货币来确定。（3）负债只能偿付以后才消失。银行负债有狭义和广义之分：广义负债是指除银行自有资本以外的一切资金来源狭义负债主要指银行存款、借款等一切非资本性债务。(本章以狭义负债为研究对象)第一节银行负债的作用与构成第一节银行负债的作用与构成二、银行负债的作用1.负债是商业银行吸收资金的主要来源，是银行经营的先决条件。2.负债是银行保持流动性的手段。3.负债是社会经济发展的强大推动力。4.负债能够稳定社会货币流通量。5.负债是银行进行金融服务的主渠道。三、银行负债的构成1.存款，是银行的主要负债，也是银行经常性的资金来源。2.借入款项借款随金融市场的发展而不断上升。3.其他负债我国银行存款现状自改革开放以来，我国银行存款迅速增加的同时，银行存款结构也发生了重大变化。我国城乡居民的储蓄存款占全部金融结构存款总额的比重不断上升，由20世纪80年代初的20%左右上升至现在的50%左右。但是，近年来住户存款占比增长缓慢，主要受制于国家分配体制和存款负利率的影响。活期存款占比上升，定期存款比例下降，整个银行存款的活期化态势明显。存款活期态势的发展，意味着经济过热、流动性过剩和通货膨胀预期加剧。对此，政府将货币政策由“适度宽松”调整为“稳健”。存款利率的逐步消除和通货膨胀预期减弱，定期存款的占比将会上升，整个存款结构将会趋于良性和健康。目前，在我国居民收入水平不断提高的同时，居民的储蓄倾向高于消费倾向和其他投资倾向。这同时也说明，我国的商业银行只有努力增加储蓄存款，才能得到较多的稳定资金来源。但由于居民储蓄存款中70%为定期存款，因此储蓄存款的增加会增加银行存款的负债成本。我国企业的存款虽然也增长较快，但由于其增长主要依靠银行贷款的增长和财政支出的增加，因此波动不定，其增长幅度也明显要低于储蓄存款。第二节商业银行的存款业务一、传统的存款业务（一）活期存款1.定义活期存款是指可由客户随时存取和转让的存款。提取方式：开出支票、汇票、本票，电话转帐，使用自动取款机，网上转账等。在国外，由于各种经济交易都是通过活期存款账户进行的，因此，活期存款又被称之为交易账户。在各种取款方式中，最传统的是支票取款，因此，活期存款又称为支票存款。2.活期存款是商业银行的主要资金来源我国银行的活期存款主要来自企业和单位存款；在居民存款中，活期存款的比例仅占20%左右。对客户而言，活期存款能满足其支取方便、运用灵活的需要，同时也是取得银行贷款和各种服务的重要条件。商业银行必须把活期存款作为经营管理的重点，不仅是因为其是主要的资金来源，还因为以下特点：（1）活期存款具有货币支付手段和流通手段的职能，能提高银行的信用创造能力。（2）活期存款具有很强的派生能力，能有效提高银行的盈利水平。（3）活期存款是商业银行扩大信用、联系客户的重要渠道。（二）定期存款1.定义定期存款是客户与银行事先约定期限的存款。定期存款的期限:3月、6个月、1年、3年、5年、定期存款的形式：存单、存折。规定性：（1）到期提取，提前支取按活期存款利率计息；（2）到期未提取，转为同期限的定期存款。2.定期存款对银行经营管理的意义（1）定期存款是商业银行稳定的资金来源。（2）定期存款的资金利率高于活期存款。较低的存款准备金率，比较稳定可以发放长期贷款（3）定期存款的营业成本低于活期存款。（三）储蓄存款储蓄有广义和狭义之分：广义的储蓄包括政府储蓄、企业储蓄和居民储蓄。从资金来源的角度看，储蓄等于收入减去消费从资金运用的角度看，储蓄等于投资狭义的储蓄仅指储蓄存款。在我国，储蓄存款仅指居民在银行的存款。政府机关、企业单位的所有存款都不能称之为储蓄存款，公款私存被视为违法行为。二、存款工具创新（一）存款工具创新的原则所谓存款工具创新，是指银行根据客户的存款动机和需求，创新并推出新的存款品种，以满足客户需求的过程。存款创新必须坚持以下原则：1.规范性原则2.效益性原则多种存款品种的平均成本不得超过原有存款的平均成本。3.连续性原则无专利权，不受知识产权保护，易于模仿。4.社会性原则。不能有损于社会宏观经济效益。（二）具有代表性的存款工具创新简介1.活期存款工具创新（支票账户）（1）可转让支付凭证账户。该账户起源于1970年，是一种对个人、非营利机构开立的计算利息的活期存款账户。以支付命令书取代支票，既可以获得利息，又可以获得支付便利。（2）超级可转让支付凭证账户。该账户始办于1985年，法定开户金额和平均余额为2500美元，签发支票可以不加限制。对保持2500美元或更大余额的账户，利率不受管制；如账户余额降到最低限额以下，则只能支付5.5%的最高利率。1970年由马萨诸塞州的储贷协会创办，它打破了银行对支票账户的垄断，也打击了活期存款不付息的做法。1985年创立的一种利率较高的存款账户。开户最低金额和平均存款余额均为2500美元。定期存款创新工具货币市场存款（MMDA)可转让定期存单自动转账服务账户（ATS）货币市场存单货币市场存款账户国内定期存单欧洲美元定期存单扬基定期存单储蓄定期存单储蓄存款账户活期存款账户在欧洲美元的存款中，欧洲美元存单(EurodollarCertificateofEeposit)通常是特指有固定存款期限的大额美元存单。其存款期限一般为3个月或6个月。存款者主要是各种大公司、各国中央银行、经纪公司和个人。吸收存款的银行再对需要美元资金的公司、政府和其他银行提供贷款。其中大宗需求主要是欧洲各家银行之间的借贷活动。欧洲美元存单由美国境外银行（外国银行和美国银行在外的分支机构）发行。欧洲美元存单的中心在伦敦，但欧洲美元存单的发行范围不仅仅限于欧洲。与国内存单相比，发行银行的发行成本更低，既不需要提取存款准备金，也无需交纳存款保险费。同时，由于美国银行在欧洲美元市场为国内放款筹资可以不受美国银行条例的限制，因而存单数量增加迅速，是欧洲货币市场上一种重要的融资工具。扬基存单也叫“美国佬”存单，因为美国历史上也叫做扬基（Yankee）国。扬基存单是外国银行在美国的分支机构发行的、以美元为面值的可转让的定期存单。其发行者主要是西欧和日本等地的著名的国际性银行在美分支机构。扬基存单期限一般较短，大多在三个月以内。早期由于扬基存单发行者资信情况不为投资者了解，只有少数扬基存单由发行者直接出售给同其建立了关系的客户，大多数扬基存单通过经纪商销售。以后随着外国银行的资信逐渐为美国投资者所熟悉，扬基存单也广为人们接受，这时发行者直接以零售形式出售扬基存单变得更为普遍。外国银行发行扬基存单之所以能在美国立足基于如下两个方面的原因：一是这些银行持有美国执照，增加了投资者对扬基存单的安全感；二是其不受联储条例的限制，无法定准备金要求，使其同国内存单在竞争上具有成本优势。2.定期存款工具创新（1）货币市场存款账户。该帐户创设的背景是对活期存款不付息。该帐户的主要特点是：要有2500美元的最低限额；存款利率没有上限限制，余额低于2500美元，按储蓄存款计息，利率每周按货币市场利率调整，每天复利于月底打入该账户；对存款部规定最短期限，但客户提款需提前7天通知银行；存户使用该帐户进行收付，每月不得超过6次，其中支票付款不得超过3次；存户对象不限，个人、非营利机构和工商企业均可开户。（2）可转让定期存单。是指按某一固定期限和一定利率存入银行的资金可在市场上买卖的票证。可转让定期存单的特点：面额较大，利率高于同期储蓄存款，可在二级市场转让，因而对客户颇具吸引力。1986年，交行首先引进大面额可转让存单，由于利率高于同期储蓄存款，颇受欢迎，但取消利率优惠后，推销就比较困难。主要原因是我国尚未形成定期存单转让市场。。电话转帐自动转账储蓄存款账户活期存款账户协定账户可转让支付命令账户货币市场互助基金账户（3）自动转账服务账户。该帐户是由电话转帐服务发展而来的。电话转帐时，客户需要通过电话将有息的储蓄账户上的资金划转到无息的活期存款支票账户上。而自动转账服务帐户则是指客户同时在银行开立两个账户：储蓄账户和活期存款账户。但其存款账户的余额始终保持1美元，但存户可以开出超过1美元的支票。银行收到存户开出的支票需要付款时，可随时将支付款项从储蓄账户转到活期存款账户上自动转账。3.储蓄存款工具创新传统的定期储蓄存款如整存整取、零存整取、存本取息以及具有创新意义的定活两便等，在国内外基本一样。（1）零续定期储蓄存款。它是一种多次存入、期限在半年以上，5年以内的储蓄存款。类似于我国的零存整取。其借鉴之处是：对每次存入的金额没有最高和最低的限制，也没有固定的日期限制；期满前3个月为“搁置期”，既不能存，也不能取；存款采取定期利率计算。这种存款对收入较高且不稳定的储户较有吸引力。（2）联立定期储蓄。这种储蓄存款将整存整取和零存整取的优点巧妙地结合起来，即一本存折上有多笔定期存款，每笔存款都规定有最低限额，但不规定存入期限。每到年末，银行自动将满一年的每笔存款汇集成一个大数；客户取款时要提前通知银行，凡年限已满1年的存款，可提取一笔或多笔。（3）指数存款。这是在通货膨胀下为确保储户的存款不贬值而推出的存款工具。它使定期储蓄存款的利率与物价水平挂钩，即储蓄存款的名义利率随物价指数的升降而升降。如我国推出的保值储蓄。（4）特种储蓄存款这是银行针对客户的某种特殊需要而设计的存款创新工具，主要有：养老金储蓄、团体储蓄、存贷结合储蓄、国债定期户头储蓄等。储蓄存款创新工具我国商业银行本外币活期一本通本外币定期一本通通知存款定期自动转存业务银证通银保通本、外币活期一本通是将客户的所有本外币活期账户集中在一本存折上，方便客户管理和使用个人的所有本外币活期账户。本外币活期一本通只是对本外币活期存款进行集中管理的一种手段，其核心实质是活期储蓄，功能等同活期储蓄。什么是本外币定期一本通？本外币定期一本通（以下简称定期一本通）是指集人民币和外币等不同币种和不同档次的定期储蓄存款于一个存折的存款方式。使用一本存折实现了对人民币和外币多账户、多存期定期账户的归集处理。定期一本通中整存整取定期储蓄人民币起存金额为50元，存期分为三个月、六个月、一年、二年、三年、五年；外币起存金额为不低于50元的等值外币，存期分为一个月、三个月、六个月、一年、二年。能为您办什么？

1、定期一本通是对本、外币定期账户进行集中管理的一种手段，其核心实质仍是整存整取定期储蓄，功能等同整存整取定期储蓄账户。

2、客户通过一本存折可以了解在银行的所有本、外币定期存款情况。享受农行优质、高效、安全的服务。通知存款是一种不约定存期、一次性存入、可多次支取，支取时需提前通知银行、约定支取日期和金额方能支取的存款。人民币通知存款最低起存金额5万元、单位最低起存金额50万元，个人最低支取金额5万元、单位最低支取金额10万元。外币最低起存金额为1000美元等值外币。定期自动转存，即：客户存款到期后，客户如不前往银行办理转存手续，银行可自动将到期的存款本息按相同存期一并转存，不受次数限制，续存期利息按前期到期日利率计算。续存后如不足一个存期客户要求支取存款，续存期间按支取日的活期利率计算该期利息。例如：客户存入一年期定期存款A元，存款到期后该客户并未要求提款或挪作他用，银行将自动将A元及A元在本年度所产生的利息再存为一笔一年期定期存款；如客户在一年零五个月时要求支取本息，则续存期内的五个月利率按照支取日当日利率计算。银证通是指在银行与券商联网的基础上，投资者直接利用在银行各网点开立的活期储蓄存款账户卡、折做为证券保证金账户，通过银行的委托系统（如：电话银行、银行柜台系统、银行网上交易系统、手机银行），或通过证券商的委托系统（电话委托、自助键盘委托、网上委托、户呼叫中心等）进行证券买卖的一种新型金融服务业务。“工行银证通”产品是指在工商银行业务处理系统与证券公司交易系统（以下简称券商交易系统）相联接的基础上，由证券公司（以下简称“券商”）端或银行端发起，使用券商交易系统进行证券交易等相关业务，并利用个人投资者在我行开立的结算账户进行资金清算的一种金融服务业务。目前各银行已经停止开户,原有用户转换为银证转帐(即在银行账户下另立证券账户,两个账户之间资金转移,两个账户性质不同).本着银行管钱,证券公司管理证券的目的.银保通业务是指通过银行的业务处理系统与保险公司系统的连接，实现投保人信息的及时传递，由银行柜面将保险公司予以承保的信息及时传递给客户，并在客户得到保险公司的承保后，在银行柜面及时打出保险单，从而为在银行办理保险业务的客户提供代理保险服务。第三节银行存款的经营管理一、积极经营与提高存款稳定性的策略（一）银行存款的积极经营策略对银行而言，存款实质上是一种被动负债，银行要在存款经营中实现预期的目标，就必须变被动负债为主动负债的积极经营，通过一系列策略措施使自己推出的存款工具能迅速占领市场。在储蓄存款方面：1.重视利率的杠杆作用和优质高效服务的开发，并针对客户的储蓄动机设计多样化的储蓄存款工具；2.重视营销工作，做好广告宣传，加强外勤工作，合理设置网点；3.重视积极经营的内部管理要求，注重储蓄业务操作的现代化建设，提高储蓄工作人员的积极性，改善服务态度。在企业存款方面：应以提供全方位的信用服务，密切银行与企业的关系为核心，开发多样化的存款工具，努力以贷养存，做到存贷结合，并能结合银行的资产业务和中间业务，协助企业管好、用好资金等。另外，银行要注重挖掘和维持巨大的可能存款量。为此，银行既要与尽可能多的存款对象保持密切的友好关系，尽量创造出能为不同收入层面、职业、居住地域和行业特征的客户提供所需存款产品的条件，又要通过不断地创新和开拓，创造出尽可能多的存款工具、服务手段和技巧策略。（二）提高存款稳定性的策略所谓存款的稳定性，也称存款沉淀率，它形成银行中长期和高盈利资产的主要资金来源。衡量存款稳定性的主要指标：（1）活期存款稳定率=（活期存款最低余额/活期存款平均余额）×100%（2）活期存款平均占用天数=（活期存款平均余额×计算期天数）/存款支付总额因此，提高存款稳定性，主要表现在提高活期存款的稳定率和延长存款的平均占用天数。就存款波动程度而言，银行存款可分为三类：（1）易变性存款，主要指活期存款，稳定性最差（2）准变性存款，主要指定活两便存款、通知存款，其稳定性介于活期存款和定期存款之间。（3）稳定性存款，主要指定期存款、可转让存单及专项存款等，稳定性较强。保证银行存款稳定性的经营策略：（1）提高易变性存款的稳定性。A、努力争取存款客户；B、提供优质高效的服务。（2）努力延长稳定性存款和易变性存款的平均占用天数。A、保管性存款。采取安全、保值和保险措施。B、投资性存款。适当调整利率，加强风险宣传。二、存款成本管理（一）存款成本构成1.利息成本。指银行按约定的存款利率与存款余额的乘积以货币形式直接支付给存款者的报酬。存款利率有固定利率和可变利率之分。2.营业成本。指银行除利息以外的其他所有开支，也称其他成本或服务成本。如柜台和外勤人员的工资、广告宣传费、折旧摊提费、办公费以及为客户提供的其他服务的费用等。营业成本又可进一步划分为变动成本、固定成本和混合成本。在我国由于利息成本基本由国家统一规定，因此，营业成本便成为银行成本控制的重点。3.资金成本。是银行为服务客户存款而支付的一切费用，包括利息成本和营业成本之和。资金成本率=[（利息成本+营业成本）/吸收的全部存款资金]×100%4.可用资金成本。也称为银行的资金转移价格，是指银行可用资金所应负担的全部成本。它是确定银行盈利性资产价格的基础，是银行经营中资金成本分析的重点。5.相关成本。指与增加存款有关，但未包括在以上四种成本中的支出。主要有以下两种：（1）风险成本。指因存款增加引起银行风险增加而必须付出的代价。如利率敏感性存款增加利率风险；总存款增加提高了负债与资本的比例，资本风险增加。（2）连锁反应成本。指银行因对新吸收存款增加的服务和利息支出而引起对原有存款增加的开支。6.加权平均成本。指存款资金的每单位平均借入成本银行全部存款资金的加权平均成本7.边际存款成本。指银行增加最后一个单位存款所支付的成本。第三节银行存款的经营管理（二）存款成本控制1.存款结构和成本选择一般情况下，存款期限长→利率高→利息成本高；反之，存款期限短→利率低→利息成本低。但是，活期存款的利率虽低，但营业成本高；长期存款的利率虽高，但营业成本低。因此，在银行经营的实践中，对存款结构的选择，需要正确处理以下关系：（1）尽量扩大低息存款的吸收，降低利息成本的相对数；（2）正确处理不同存款的利息成本和营业成本的关系，力求不断降低营业成本的支出；（3）活期存款的发展战略必须以不减少银行的信贷能力为条件；（4）定期存款的发展战略不以提高自身的比重为目标，而应与银行存款的派生能力相适应。2.存款总量和成本控制在银行实践中，存款总量和成本的关系可概括为以下四种组合：（1）逆向组合模式，即存款总量增长，成本反而下降；（2）同向组合模式，即存款总量增长，成本随之上升；（3）总量单项变化模式，即存款总量增加，成本不变；（4）成本单项变化模式，即存款总量不变，成本增加。以上四种组合表明，存款成本不但与存款总量有关，而且与存款结构、利息、成本和营业成本占总成本比重等有密切关系。它要求银行努力实现逆向组合模式和总量单向变化模式，要求银行应该在不增加货币投入的情况下，尽量组合更多的存款，即银行应该走内涵式而非外延式扩大再生产之路。3.可用资金的历史平均成本和边际成本分析可用资金的历史平均成本，是指银行对已吸收的存款的全部利息成本加上营业成本除以全部可用资金。它实际上就是银行资金的转移价格，并由此决定盈利性资产的最低收益率，而利润则成为资金转移价格的溢价。但这一指标的缺陷是未考虑未来利息成本的变动，因为银行经营主要是面向未来，而非回顾过去。对银行经营而言，具有决定意义的是边际存款成本。但令人遗憾的是，边际成本难以精确计算。主要是因为未来利率变化难以精确预测。在实际工作中，需要加强未来利率变化预测，并对利率预测的结果进行经常性调整，以提高存款边际成本预测的准确性。三、银行存款的营销和定价（一）银行存款工具的营销存款工具和其他金融商品一样，其市场营销包括三个方面的内容：即产品的设计和创新、定价、促销。第三节银行存款的经营管理1.研究确定客户的金融需要。需求产生动机，动机决定行为。客户购买存款工具的动机是多样的：如货币增值、计划消费、安全保密、存取方便等。因此，银行应根据客户的存款动机推出相应的存款品种。2.根据研究成果规划新的服务或改善原有的服务。3.定价和促销。（二）存款工具的定价方法在我国，存款工具由国家统一定价。在国外，银行对存款工具具有自主定价权。1.以成本为基础定价。2.交易账户的定价公式。3.金融市场存款账户的定价。4.定期存单市场按银行层次定价。四、存款规模控制存款多少，是衡量一家银行规模和实力的标志。但并不代表“存款越多越好”评价标准有二：1.存款资金的运用程度。存款超过贷款的部分，形成超额准备金，承担存差的净付息损失；2.吸收存款成本。比较可用资金收益率与存款边际成本的高低。第四节短期借款的经营管理一、短期借款的特征和意义（一）短期借款的主要特征1.对时间和金额上的流动性需要十分明确。（有明确的契约规定）2.对流动性的需要相对集中。（金额高）3.面临较高的利率风险。（资金市场的供求关系）4.主要用于短期头寸不足的需要。（期限短）（二）短期借款的意义1.短期借款为银行提供了绝大多数非存款资金来源。

20世纪60年代负债管理理论兴起，非存款负债不断增长。同业拆借、向中央银行或欧洲货币市场借款、回购协议等短期负债，已经成为国际商业银行的重要资金来源。2.短期借款是满足银行资金周转的重要手段。

传统的银行经营以现金资产作为周转金的主要形式，而现代银行管理则越来越转向周转金的负债来源——短期借款，其既能降低存款波动的不良影响，又能在一定程度上兼顾了盈利性的要求。目前，短期借款已成为现代商业银行周转资金的重要手段。3.短期借款提高了银行的资金管理效率。

短期借款在时间上和金额上有明确规定，银行可依据本行对流动性、安全性和盈利性的需要对其进行合理安排，提高资金的管理效率。另外，基于短期借款满足流动性要求的基础上，银行可更多的持有流动性较差的高收益资产，从而有利于盈利水平的提高。

4.短期借款既扩大了银行的经营规模，又加强了与外部的联系和往来。

短期借款的增加意味着商业银行资金来源的增多，同时也就为资产业务的扩大创造了条件，银行经营规模也随之相应扩大。

并且，短期借款也是商业银行与同业以及中央银行加强联系的重要渠道。二、短期借款的主要渠道（一）同业拆借同业拆借也称同业借款，是指金融机构之间的短期资金融通，主要用于支持日常的资金周转，它是银行解决短期资金余缺、调剂法定存款准备金头寸而融通资金的主要渠道。由于同业拆借一般是通过商业银行在央行的存款账户进行的，实际上是超额准备金的调剂，因此，又称中央银行基金，在美国称之为联邦基金。1996年初，我国建立了由两级网络组成的同业拆借市场：商业银行总行为一级网络成员，分支行和非银行金融机构为二级网络成员；各省融资中心既是一级网络成员，也是二级网络的组织者和参与者。1997年8月，融资中心减少了交易规模。到1998年2月，融资中心退出拆借市场，二级网络市场终止。1998年4月，外资银行进入拆借市场。1998年6月，省级分行开始成为拆借成员。目前，拆借市场的成员主要是商业银行总行和非银行金融机构。

我国同业拆借市场由1-7天的头寸市场和期限在120天内的借贷市场组成。

商业银行拆借额度的确定必须立足于自身的承受能力。拆出资金以不影响存款的正常提取和转账为限，拆入资金必须以本身短期内的还债能力为度。（二）向中央银行借款主要形式：一是再贴现；二是再贷款。由于央行向商业银行的放款将构成具有成倍派生能力的基础货币，因此各国央行都把对商业银行的放款作为宏观金融调控的重要手段。在市场经济发达的国家，由于商业票据和贴现业务广泛流行，再贴现就成为商业银行向中央银行借款的主要渠道；而在商业票据信用不普及的国家，则主要采取再贷款的形式。目前，我国商业银行向中央银行的借款主要采用再贷款这一形式，今后，随着我国票据贴现市场的不断发展扩大，逐步以再贴现取代再贷款，将是历史发展的趋势。（三）其他借款渠道1.转贴现——中央银行以外的投资人在二级市场上购进票据的行为。2.回购协议——商业银行在出售证券等金融资产时签订协议，约定在一定期限后按约定价格购回所卖证券，以获得即时可用资金的交易方式。流程：回购协议通常只有一个交易日，协议签订后由银行向资金供给者出售证券等金融资产以换取可用资金；协议期满后，再以即时可用资金作相反交易。交易方式：一种是证券卖出和购回采用相同的价格，协议到期时以约定的收益率在本金外再支付费用；另一种是购回证券时的价格高于卖出时的价格，其差额就是即时资金提供者的收益。欧洲货币市场（Eurocurrencymarket），也称“欧洲通货市场”（EurocurrencyMarket）

传统意义上的欧洲货币市场是指非居民间以银行为中介在某种货币发行国国境之外从事该种货币借贷的市场，又可以称为离岸金融市场。如存在伦敦银行的美国美元，从德国银行贷款美元等。最早的欧洲货币市场出现在20世纪50年代。1957年，因为东西方冷战，前苏联政府因为害怕美国冻结其在美国的美元储备而将它们调往欧洲，存入伦敦，由此导致了欧洲美元的产生。从事欧洲货币货币业务的银行相应的被称为欧洲银行。欧洲货币市场起源于20世纪50年代，市场上最初只有欧洲美元。当时，美国在朝鲜战争中冻结了中国存放在美国的资金，原苏联和东欧国家为了本国资金的安全，将原来存在美国的美元转存到原苏联开设在巴黎的北欧商业银行和开设在伦敦的莫斯科国民银行以及设在伦敦的其他欧洲国家的商业银行。美国和其他国家的一些资本家为避免其“帐外资产”公开暴露，从而引起美国管制和税务当局追查，也把美元存在伦敦的银行，从而出现了欧洲美元。当时，欧洲美元总额不过10亿多美元，而且存放的目的在于保障资金安全。在第二次世界大战结束以后，美国通过对饱受战争创伤的西欧各国的援助与投资，以及支付驻扎在西欧的美国军队的开支，使大量美元流入西欧当时，英国政府为了刺激战争带来的经济萎缩，企图重建英镑的地位。1957年英格兰银行采取措施，一方面对英镑区以外地区的英镑贷款实施严格的外汇管制；另一方面却准许伦敦的商业银行接受美元存款并发放美元贷款，从而在伦敦开放了以美元为主体的外币交易市场，这就是欧洲美元市场的起源。3.欧洲货币市场借款所谓欧洲货币，实际上是境外货币，指的是以外币表示的存款账户。由于各国的国际贸易大量以美元计价结算，欧洲美元也就成为欧洲货币市场的主要货币。所谓欧洲美元，就是以美元表示的，存在于美国境外银行的美元存款。当今世界的欧洲货币市场已从欧洲扩展到亚洲、非洲和拉丁美洲，形成了一个全球统一的大市场。

欧洲货币市场的资金规模极其庞大。既有期限为1天至1年的短期货币市场，即短期资金存放市场；也有期限1－5年的中期资金存放市场和期限在5年以上的政府公债和公司债券交易市场等。从事国际业务的商业银行的短期借款，主要光顾的是短期货币市场。

由于该市场完全自由开放，自由竞争，因而有以下特点：（1）欧洲货币市场不受任何国家的政府管制和纳税限制。（2）其存款利率相对较高，放款利率相对较低，存放款利差较小。（3）欧洲货币市场资金调度灵活、手续简便，业务方式主要是凭信用，短期借款一般只需要协议，无需担保品，通过电话和电传就可以完成。（4）欧洲货币市场的借款利率由交易双方依据伦敦同业拆借市场利率（LIBOR）具体商定。（由于我国金融管制较严，除中国银行外，限制国内其他银行进行欧洲货币市场借款）欧洲资本市场是指欧洲银行经营的中长期借贷的市场，系由银行中长期信贷和欧洲债券市场组成。欧洲银行的中长期信贷，最短在1年以上，一般为1—3年、5年、7年、10年或更长

资金的借贷者，大多数是世界各国私营或国营企业、社会团体、政府当局或国际机构组织。资金来源，少数为长期存款，多数为较短期存款。办理中、长期信贷，一般都需签订合同，有的合同还需经借款国的官方机构或政府担保。利率一般以伦敦同业拆放利率为基础，根据金额大小、时间长短或借款人的资信，再加上不同幅度的附加利率，一般为0.25%—2.5%。对于金额大、时间长的贷款，往往由几家、十几家甚至数十家不同国家的银行组成银行集团，由一家或几家大银行牵头，向借款人共同提供。发行欧洲债券是在欧洲资本市场上筹资的另一种主要形式。特别是70年代以来，由于对长期资金需求增加，债券形式的借贷活动发展很快，形成了专门的欧洲债券市场。欧洲债券的特点是债券发行人属于一个国家，债券面值则用另一个国家的货币标示。外国债券，欧洲债券

欧洲债券往往由一家大商业银行牵头，联合几家甚至数十家不同国家的大银行代为发行，大部分先由这些银行买进，然后转到销售证券的二级市场或本国市场卖出。现在，欧洲债券在资本市场借贷总额中的比例已超过中、长期银行信贷。欧洲债券主要分为以下三种：一种是普通固定利率债券，即在发行时，利率和到期日均有明确规定，不再改变。另一种是浮动利率债券，即利率按约定时间调整，多数为半年调整一次，以6个月期的伦敦银行同业拆放利率或美国商业银行优惠放款利率为基础，再加上一定的附加利率计算。还有一种是可转换为股票的债券，购买者可以按照发行时规定的兑换价格，换成相应数量的股票。大面额存单大面额存单的特点是可以转让，并且有较高的利率，集中了活期存款的流动性和定期存款的盈利性。大面额存单是银行负债证券化的具体表现，也是西方商业银行通过发行短期金融债券资金的主要形式。

商业银行发行大面额存单的主要优点是：

1.不缴纳纳存款准备金，因此实际可用资金的数量要大于同额的存款，实际利息的负担也就相对较低

2.由于大面额存单不能回购，也不能提前支取，因而其资金来源比较稳定

3.大面额存单作为一种有形商品可在金融市场广泛推销，从而突破了银行营业网点的局限，提高了组织资金的能力

4.大面额存单发行成本较低，一旦售出后，只承担到期还本付息的义务，不再提供其他服务，因而是一种成本较低而又有利于分散风险的短期借款工具。三、短期借款的经营策略和管理重点（一）经营策略1.时机选择。（1）考虑自身资产的期限结构及变动趋势；（2）资金市场的供求状况；（3）依据央行货币政策的变化控制短期借款的程度。2.规模控制。权衡安全性、流动性和盈利性来确定3.结构确定。低息借款与高息借款；国内借款与国外借款；央行借款的多与少。（二）管理重点1.主动把握借款的期限和金额，有计划地把借款到期时间和金额分散化，以减少流动性需求过于集中的压力；2.尽量把借款到期时间和金额与存款的增长规律相协调；3.通过多头拆借的方法将借款对象和金额分散化；4.正确统计借款到期的时间和金额，以便事先筹措资金。第五节商业银行的长期借款一、长期借款的意义商业银行的长期借款一般采取发行金融债券的方式。商业银行发行金融债券不同于存款的特点:第一，筹资目的不同。吸收存款目的是为了全面扩大银行资金来源的总量，而发行证券则着眼于增加长期资金来源和满足特定用途的资金需要。第二，筹资的机制不同。吸收存款是经常性的、无限额的，其取决于存款客户的意愿，属于买方市场；而金融债券的发行则是集中性的、有限额的，其主动权掌握在银行手中，属于卖方市场。第三，筹资的效率不同。金融债券的利率一般高于同期存款的利率，对客户的吸引力强，其筹资效率要比存款高。第四，所吸收的资金的稳定性不同。金融债券有明确的偿还期，一般不能提前还本付息；而存款的期限则具有弹性，资金稳定程度相对要低于金融债券。第五，资金的流动性不同。除特定的可转让存单外，一般存款的信用关系固定在银行和存款客户之间，不得转让；而金融债券一般不记名，有广泛的二级市场可以流通转让，因而其比存款具有更强的流动性。发行金融债券的积极意义：首先，发行金融债券突破了原有存贷关系的束缚。其面向社会筹资，筹资范围广泛，既不受银行所在地区资金状况的限制，也不受银行自身网点和人员数量的束缚。其次，金融债券高利率与流动性相结合，对客户有较强的吸引力，有利于提高银行筹资的速度和数量。同时，发行金融债券所筹集的资金不用缴纳法定准备金，有利于提高银行资金的利用率。最后，发行金融债券作为商业银行长期资金来源的主要途径，使银行能根据资金运用的项目需要，有针对性的筹集长期资金，有利于使银行资金来源与运用在期限上保持对称。但是，金融债券与存款相比也有明显的局限性：第一，金融债券发行的数量、利率、期限都要受到管理当局有关规定的严格限制，银行筹资的自主性不强。第二，金融债券除利率较高外，还要承担相应的发行费用，筹资成本较高，受银行成本负担能力的制约。第三，债券的流动性受市场发达程度的制约，在金融市场不够发达和完善的发展中国家，金融债券种类少，发行数量也远远小于发达国家。二、金融债券的主要种类

金融债券有一般性金融债券、资本性金融债券和国际金融债券之分。（一）一般性金融债券1.担保债券和信用债券担保债券包括由第三方担保的债券和以发行者本身的财产作抵押的抵押担保债券。信用债券是完全由发行者本身的信用为保证而发行的债券，也称无担保债券。大型商业银行（国有控股商业银行）发行的债券一般为信用债券。2.固定利率债券和浮动利率债券固定利率债券指的是在债券有效期限内利率固定不变，债券持有人到期收回本金，定期取得固定利息的一种债券。浮动利率债券则是在债券有效期内，根据事先约定的时间间隔，按某种选定的市场利率进行利率调整的债券。国际上，浮动利率债券的利率通常按伦敦同业拆借市场利率（LIBOR）同方向波动。3.普通金融债券、累进利率金融债券和贴现金融债券普通金融债券是定期存单式的到期一次性还本付息的债券。期限3年以上、平价发行、不计复利。累进利率金融债券是浮动期限式、利率和期限挂钩的债券。贴现金融债券是指银行在一定的时间和期限内按一定的贴现率以低于面额的价格折价发行的债券。4.付息金融债券和一次性还本付息金融债券付息金融债券指的是在债券期限内每隔一定时间（半年或一年）支付一次利息的债券。票面上附有每次付息的息票，银行每支付一次利息就剪下一张息票，故又称剪息票债券。一次还本付息债券是指利率固定、发行银行到期一次性还本付息，期限一般在5年以内的债券。（二）资本性金融债券资本性金融债券也就是《巴塞尔协议》中规定的银行资本中的二级资本（附属资本或次级长期债务）。1.次级债次级债是指固定期限不低于5年（包括5年），除非银行倒闭或清算，不用于弥补银行日常经营损失，且该项债务的索偿权排在存款和其他负债之后的商业银行长期债务。2.混合债

混合债是针对巴塞尔资本协议对于混合资本工具的要求而设计的一种债券形式，所募资金可计入银行附属资本。巴塞尔协议按照资本质量及弥补损失的能力，将商业银行的资本划分为一级资本、二级资本和三级资本，其中二级资本又可以分为低二级资本和高二级资本。混合资本债(混合资本工具)就是属于二级资本中的高二级资本。混合资本工具包括一系列同时具有股本资本和债务特性的工具，其特定范畴在世界各国有所不同，但要作为高二级资本(uppertier2capital)计入附属资本，都应符合巴塞尔协议的有关规定：混合资本工具应该是指无担保的、从属的和全额实缴的；不可由持有者主动赎回；未经监管当局事先同意，也不准赎回；必须用于分担损失，而不必同时停止交易；虽然资本工具会承担支付利息的责任，且不能永久性地削减或取消，但当银行的盈利不敷支付时，应允许推迟支付利息。从各国操作实践来看，混合资本债在会计上一般处理为负债科目，交易视同固定收益证券。因此，混合资本债具有债券和资本的双重属性。混合资本债券在国际金融市场已经有比较成熟的发展经验，如英国的永久次级债务(perpetualsubordinateddebt)，韩国的混合资本证券(hybridsecurities)等。近年来，由于资本补充压力较大等原因，混合资本工具在亚太地区方兴未艾，我国的台湾和香港地区都有若干金融机构曾发行混合资本工具3.可转债可转债全称为可转换债券，指在一定条件下可以被转换成公司股票的债券。可转债具有债权和期权的双重属性，其持有人可以选择持有债券到期，获取公司还本付息；也可以选择在约定的时间内转换成股票，享受股利分配或资本增值。可转债具备了股票和债券两者的属性，结合了股票的长期增长潜力和债券所具有的安全和收益固定的优势。此外，可转债比股票还有优先偿还的要求权。4.可分离债

可分离债是指上市公司公开发行的认股权和债券分离交易的可转换公司债券。认股权（StockOption）又称股票期权、经理股票期权，是指授予公司员工以一定的价格在将来某一时期购买一定数量公司股票的选择权。认股权一般授予高级管理人员或对公司有重大贡献的员工。运用认股权购买股票的行为称为行权或执行，购买股票的价格称为行权价或执行价格