货币政策工具传导机制和中介指标

货币政策工具、

传导机制和中介指标主要内容货币政策的工具货币政策的传导机制货币政策的中介指标货币政策工具体系其它货币政策工具直接信用控制间接信用控制选择性货币政策工具消费者信用控制证券市场信用控制不动产信用控制优惠利率一般性货币政策工具法定存款准备金政策再贴现政策公开市场操作货币政策的工具一般性的货币政策为实现货币政策最终目标，中央银行主要运用三个传统的货币政策工具----法定存款准备金政策、再贴现政策和公开市场操作对经济进行调控。这三个工具是针对货币信用总量进行调节的，而不是对特种信用量的控制，所以，我们又将其称之为一般性货币政策工具。存款准备金政策工具作用原理利率的提高再贴现政策工具作用原理公开市场业务政策工具作用原理经济形势政策工具通货膨胀（总需求>总供给）通货紧缩（总需求<总供给）存款准备金政策提高法定存款准备金率降低法定存款准备金率再贴现政策提高再贴现率降低再贴现率公开市场业务卖出证券，回笼基础货币买进证券，投放基础货币基本操作选择性的货币政策工具1、证券市场信用控制是指中央对有价证券的交易，规定支付的保证金比率，以限制用借款购买有价证券的比重。中央银行保证金限额的目的，一方面是为了控制证券市场的信贷资金需求，稳定证券市场价格；另一方面则是为了调节信贷供给结构，通过限制大量资金流入证券市场，使较多的资金用于生产和流通领域。2、不动产信用控制指中央银行对商业银行等金融机构向客户提供不动产抵押贷款的管理措施。主要规定的最高限额，贷款的最长时期和第一次付现的最低金额等。采取这些措施的目的主要在于限制房地产投机，抑制房地产泡沫。3、消费者信用控制是指中央银行对消费者就不动产以外的耐用消费品分期购买或贷款的管理措施，以影响消费者对耐用消费品的需求。在消费过度膨胀时，可对消费信用采取一些必要的管理措施。如规定分期购买耐用消费品首期付款的最低限额，规定消费信贷的最长期限，规定可用消费信贷购买的耐用消费品种类。其它货币政策工具直接信用控制信贷配给流动性比率利率上限间接信用控制窗口指导道义劝告货币的传导机制中央银行运用货币政策工具影，是社会经济生活发生某些变化，并最终事先语气的货币政策目标。商业银行金融市场中央银行决策经济主体消费储蓄投资总支出和收入、就业、总量产出、物价、国际收支……货币政策工具金融资产收益、价格信贷规模、利率、期限1.凯恩斯学派的货币政策传导机制理论货币供应量M利率r投资I总产出总支出EMd

在这一传导过程中，利率变动起着关键的作用。上述传导过程最终会趋于一个同时满足货币市场供求均衡要求的均衡点。2.货币学派的传导机制理论货币供应量M金融资产A消费C价格P投资I名义国民收入Y

在货币政策的传导中，起主要作用的是货币供给量，而不是利率。货币供给量能够不通过利率而直接影响收入的变动。3.货币政策传导机制理论上的主要分歧分歧凯恩斯学派货币学派十分重视利率在货币政策传导机制中的作用；货币政策直接影响到社会支出和货币收入；投资对产量、就业、国民收入产生直接影响，货币对国民收入等因素的影响是间接地；货币供应量的变动与名义国民收入的变动有直接联系；在传导机制在金融资产方面进行调整（在货币市场），引起资本市场的变化，投资增加，通过投资乘数的作用，增加了消费和国民收入，最后影响到商品市场。传导机制可以同时在货币市场和商品市场发生作用，受其影响的资产包括金融资产与实物资产。货币政策的中介制指标货币政策目标体系货币政策工具一般性货币政策工具选择性货币政策工具其它货币政策工具操作目标基础货币准备金其它最终目标国际收支平衡经济增长稳定币值充分就业中介指标货币供给量M利率r其它中介指标的选取标准可控性可测性相关性抗干扰性与经济体制、金融体制有较好的适应性中间指标存款准备金增加信贷规模缩减货币供应量M减少稳定币值操作目标最终目标中间指标存款金融机构的准备金越多其创造信用的能力就越强，反之则越弱。基础货币增加货币供应量增加社会总需求增加经济增长基础货币由准备金中现金组成。在金融市场发育程度较低、现金现金流通比例较高的情况下，控制基础货币比控制准备金好。在货币乘数一定或者货币乘数可预测的情况下，控制住基础货币也就控制住了货币供给量。通过公开市场操作形成的那部分基础货币可控性较强，而通过再贴现业务和再贷款业