分拆游戏业务的背后：盛大网络迪斯尼梦

分拆游戏业务的背后：盛大网络迪斯尼梦

盛大网络于9月14日向美国证券交易委员会(SEC)递交的文件显示，盛大游戏(SDG)将于9月25日在纳斯达克首次公开上市，交易代码为“GAME”。预计最多募集资金7.88亿美元。盛大游戏此次计划发行6300万股，其中包括母公司盛大网络出售的5000万股，交易完成后，盛大网络仍将持有盛大游戏79%的股权。自今年5月25日宣布将分拆旗下游戏业务单独上市以来，盛大网络“动作”不断。上市盛大转向控股2009年6月初，盛大在线(SDO)推出代号为“盛大金库”的计划，旨在进一步整合SDO平台资源。7月29日，盛大网络管理层全面进驻华友世纪董事会，同时，盛大游戏CEO李瑜亦在不同场合极力推广“18基金”计划。盛大前总裁唐骏曾向记者透露，陈天桥一直希望将旗下各业务分开独立，使盛大最终成为一家控股型公司。此次盛大游戏业务的顺利上市，无疑是给盛大走上控股性公司之路作出良好的开端。事实上，游戏业务的独立上市，不只是使集团在业务划分上清晰，同时，资本市场的带动效应也让盛大游戏业务化解增长颓势。据互联网第三方研究机构易观国际的最新数据显示，国内网络游戏公司在二季度营收排名当中，腾讯第一，盛大次之，由此可见，盛大急需在为公司提供最大利润来源的游戏业务上有所突破，盛大游戏的顺利上市恰逢其时。一面是盛大自身游戏业务趋近饱和，一面是竞争对手的咄咄逼人，为了维持原有的领先地位，除了游戏业务，陈天桥仍然需要靠其一直提倡的互动娱乐媒体概念来扭转局势。这其中除了盛大游戏，还包括盛大在线、盛大文学以及已渐渐步入轨道的无线音乐业务。盛大网络的业务重组始于2008年7月，在这之前，盛大通过收购已由一家纯网游公司，演变成多元化的互联网公司，之后，盛大核心的游戏业务被单独注册，同时盛大文学及盛大在线也成立了单独的事业部，并分由专人负责，至此，公司董事长陈天桥转入幕后。游戏业务一直是盛大网络的最大利润来源。盛大刚发布的二季度财报显示，公司第二季度净销售额为人民币12.372亿元，来自MMOPRG营收为10.747亿元，来自休闲游戏营收为人民币1.029亿元(约合1510万美元)，二季度比上一季度增长11.8%，而来自其他业务营收却只有5960万元。从盛大游戏业务的盈利能力来看，单独上市将获得资本市场的认同。但即便如此，盛大在二季度的表现仍然尴尬，就在盛大发布第二季度财报不久，腾讯二季度财报也随之公布，数据显示，腾讯2009Q2(2009年二季度)网络游戏的收入为12.410元，比上一季度增长17%，略超盛大。结盟华友拓展非游戏业务从腾讯游戏目前的增长势头来看，腾讯与盛大的差距仍将拉大，再加上排行老三的网络重新试运营《魔兽世界》，盛大已进入逼仄之地。不单如此，除了《永恒之塔》以外，盛大其他的游戏业务也面临增长乏力的状况，分析师玉轶认为：盛大的游戏业务已经到达了生命周期的成熟阶段，其运营产品及计划中产品比例接近1:1，这一比例足够保持盛大游戏业务各产品的生命周期连贯性。陈天桥急需对盛大游戏业务做重新规划，给游戏业务注入新鲜血液。盛大游戏业务的单独上市将是整体规划的重要步骤。事实上，从盛大近些年不断鼓吹的“18基金”计划，也可窥见一斑，受制国内游戏制作水平，以及个体公司创新乏力等特点，盛大期望在类似风险投资的操作模式下，吸纳更多的创新性游戏，盛大提供资金，创业者提供技术和团队。据盛大游戏CEO李瑜介绍，目前“18基金”规模达30亿元，已投入了近40家企业。除此之外，另一个计划也在推动—即依靠盛大在线搭建国内众多网游公司合作的平台。盛大提供资源和支付手段，网游在其平台下运营，所得利润以一定比例分成。据介绍，目前已有包括金山等网游公司加入。除了游戏业务，陈天桥另一枚主要棋子押注在华友世纪上。“经历过‘盒子’失败以后，陈天桥不可能把所有的业务都押注在游戏上，而随着3G技术的成熟，无线应用也随之而来，正好是价值凸显的时候。”互联网分析人士洪波对时代周报记者说道。陈天桥的“网络迪斯尼”情结盛大旗下目前拥有盛大游戏、盛大在线、盛大文学三大核心业务，其中盛大在线和盛大文学的盈利能力一直停滞不前。对于盛大寄予厚望的盛大文学来说，由于支付手段复杂，及不便捷的阅读载体，盛大急需一种推力。而国内最大的SP(电信服务提供商)上市公司华友世纪，刚好能弥补这些。盛大文学旗下的“起点中文”、“红袖添香”一旦与华友世纪合作，可将内容作为“SP应用”注入其中，同时收费模式也可由SP解决。事实上，还有另一种猜测，“当华友世纪已被纳入盛大控股旗下以后，盛大文学或者其他子业务也有了借壳上市的可能，”一位接近盛大的人士告诉时代周报记者。不只是盛大文学，此前一直很少为外界关注的盛大音乐也因此浮出水面。华友世纪虽被视为SP，但其音乐板块的实力也不容小视，旗下5家音乐公司拥有众多原创音乐资源，同时华友世纪拥有很好的移动分发渠道，与各运营商之间的关系密切。在华友从SP向数字娱乐行业转型中，先后并购了多家唱片公司，比如，鸟人音乐、华谊兄弟音乐、飞乐唱片等，华友充足的音乐资源加上盛大的运营能力，“盛大有理由做得很好。”互联网研究专家方兴东对记者表示。9月4日，陈天桥在回答分析师的提问时提到：“我们在7月22日完成了华友世纪51%股份的收购。这是盛大抓住了3G发展的机遇。按照我们内容集成化平台集成化的原则，也希望强化在娱乐领域的扩展。”作为盛大互动娱乐概念的唱片业或者数字音乐，当盛大的游戏业务上市计划完成后，也将悉数跟进，而此时盛大矩阵式控股公司的构建也初步成型。如果说前几年网游公司还得为监管部门的文件而心惊胆战的话，如今的网游公司已经脱离此种风险，“在现有的政策框架下，只要不逾越，都不会出问题。”洪波解释道。盛大显然也受益于政策的开放，方兴东告诉记者，从利润数字来看，目前国内网游行业无疑处在翘楚的地位，而盛大又是其中的佼佼者，理由当然被寄予更多厚望，“我想陈天桥应该还有‘网络迪斯尼’的情结。”网络游戏提供绝大部分的利润率，而游戏业务之外的项目依旧按部就班地进行，对于盛大来说，游戏业务和所提出的互动娱乐概念的权衡一直存在。网络