社会资本进入文化产业的投融资体系构建,投资学论文

社会资本进入文化产业的投融资体系构建,投资学论文1、为文化产业提供资金支持，并促进产业内构造的优化引导社会资本投资文化产业，不仅仅为文化产业提供源源不断的资金血液供养，也有助于产业内部活力的提升和构造的优化。一方面社会资本进入文化产业，有助于推动大型文化企业集团进一步深化经营管理体制改革，实现企业化转型；同时有助于中小文化企业的发展，知足人民群众日益丰富的、多样化的文化产品和服务需求。2、发挥社会资本优势的同时，躲避其固有缺陷我们国家社会资本具有规模优势、企业家精神优势及制度优势，但也存在一些固有缺陷：分布较为分散、经营内容知识、技术含量低、经营管理水平不高、投机性强等。而文化产业投资规模大、周期长、投资收益回收链条长，投资风险高。社会资本的缺陷意味着必须构建和完善合适文化产业的投融资体系，在资本持有者和文化企业之间搭建桥梁，利用金融体系规模转换、期限转换、风险管理等功能，实现资金从投资者向融资者的平滑、顺利转移，以促进文化产业的快速发展。二、社会资本进入文化产业的投融资体系现在状况和问题十七大以来，文化产业投融资体系建设获得了重大进展，各类社会资本探寻求索进入文化产业的机制和渠道，文化产业投融资体系初步构成。1、银行业首先，银行业文化信贷发放总量增加。2018年末，国内主要银行类金融机构文化类贷款余额累计达4803亿元，比2018年末增长17.6%.总量提高的同时，银行文化类贷款不良率持续下降，讲明银行对文化类贷款的风险控制能力有所提升。银行文化类贷款存在的问题是：总体规模与其他行业贷款相比还是很小；信贷投放主要集中于大城市、大企业和大项目，对中小城市、中小企业和中小项目的文化类信贷投放较少。第二，银行引导社会资本进入文化产业的形式得到优化。银行机构尝试银政合作、银企合作形式，引导社会资本进入文化产业。银政合作形式下，农行同北京文化创意产业促进中心签署合作备忘录，约定每年向北京文化创意产业提供200亿融资额度。交通银行与中南传媒集团，国开行与上海文广集团等企业签署了银企战略合作协议，这些属于银企合作形式，但两形式主要关注的是大型文化企业集团。第三，银行业创新信贷机制，开发合适文化产业特点的信贷产品。考虑到文化产业以无形资产为主、适宜的抵押担保品缺乏的特点，银行推出了应收账款质押、版权质押、收视费权益支持等权益类质押贷款。对于资金规模大、期限长的融资交易，多家银行组成银团，共同提供信贷资金，利益分享，风险共担。如2008年6月，国开行和建设银行、中国银行共同向湖南省有线电视网络〔集团〕公司提供33亿元的银团贷款。银行业尚未建立针对文化企业的信誉评价体系，这一点严重制约了对中小文化企业的信贷支持。2、资本市场首先，股票市场逐步成为社会资本进入文化产业的重要渠道。2018年7月创业板的推出开启了民营文化企业上市的高潮，2018年，有14家文化企业上市，华而不实9家在创业板上市。2018年，11家文化类企业在A股市场上市，截止2018年末，文化企业在沪深两地上市的超过50余家。与其他行业比拟，文化产业上市融资进程固然提速，但是总体规模较小，到2018年11月，A股市场传播与文化产业的总市值仅占上市企业总市值的0.6%.另外，上市企业的行业集中度较高，传统媒体领域和网络新媒体领域上市的企业数量最多，作为文化产业新兴业态的动漫和网游业上市融资规模明显偏低，这一领域的企业以民营中小企业居多，因而怎样进一步引导中小企业上市融资是将来主要努力方向。其次，债券市场引导社会资本进入文化产业初见成效。文化企业开场进入债券市场融资，2018年总共有9家文化企业发行债券，华而不实8支在银行间市场发行的文化产业债券融资金额55.69亿元，发行规模较小。9家公司中中小企业仅2家，其余7家均由上市母公司作为主体发行，这讲明企业债券融资准入门槛较高，限制了中小文化企业的进入。第三，文化产业投资基金通太多样化的形式吸引社会资本。文化产业投资基金是对国家财政运作的专项基金的必要补充。文化产业投资基金设立形式包括主导、行业龙头+金融巨头和内外资结合三种。2018到2018两年间，共成立10支文化产业投资基金，募资总规模达427.5亿元，华而不实由主导设立，如规模最大的中国文化产业投资基金，首批募集60亿，全部来自国家财政拨款，是典型的主导，市场运作的文化产业基金。行业龙头+金融巨头形式的典型是2018年设立的建银国际文化产业投资基金，内外资融合型投资基金的典型是2018年由摩根斯坦利合作基金等三方出资设立的大摩华莱坞基金。投资基金的资金多数来源于民间，丰富了民间资本参与文化产业的渠道，有利于社会资源的有效配置。不过我们国家文化产业投资基金主导、区域分布不平衡的问题较严重，引导社会资本投资于文化产业的功能还需进一步挖掘。3、担保机构风险和收益的错配是文化产业投资的特点，必须借助于第三方担保机构为融资企业提供信誉保证，这是文化产业投融资体系中不可缺少的一部分。2008年上海东方惠金文化产业担保有限公司成立，为上海市文化企业提供贷款信誉担保，标志着文化企业融资专属担保公司的出现。为了知足这类担保机构转移风险的需求，出资设立再担保机构，例如北京市设立的再担保公司，担保机构向中小文化企业提供信贷担保后，能够获得不少于50%的补偿。不过，我们国家文化类担保机构分布比拟分散，全国性或区域性的文化担保机构尚未成立，统一的文化企业和文化项目数据库还不完善，评估融资风险的技术和手段还不完备，文化类担保机构尚不能知足文化企业融资的需求。4、文化产权交易所文化产权交易所是文化物权、股权、债权、知识产权等各类文化产权流转的集合交易场所，另外还为文化产业提供政策咨询、投资引导、项目推介、项目融资、权益评估、并购策划等专业服务，是重要的文化与资本对接服务平台。文交所具有价格发现功能，提高了文化产权交易的效率，突破了原有二元交易形式，使文化产权交易方式从非常态转变为常态.除此之外，文化产权交易较传统交易资金要求门槛低，可引导小额资金流入，更充分地利用社会闲置资金。截至2018年末，我们国家已有21家文化产权交易机构开业。但由于我们国家当前缺乏权威性的文化产品价值评估机构，加之监管机制缺失，使整个文化产权交易市场发展乏力，投机气氛浓烈厚重，不利于文化与资本的长效对接。怎样抑制投机，引导文交所充分发挥其在促进产权流转、连接投融资等方面的作用，将是和文交所共同探寻求索的方向。三、构建文化产业投融资体系的制约因素1、金融体系能力制约第一，银行、证券、保险、基金等金融部门缺少与文化企业的合作经历体验，没有建立适用于文化企业的信誉评级体系，因而面对文化企业各类资金需求时会惜贷、慎贷,导致支持总额偏小。第二，金融工具创新性缺乏，缺乏文化企业专属的融资工具和渠道，十分是针对中小文化企业的融资工具。第三，金融机构的服务经过繁琐，不能保证文化企业对资金的时效性需求。第四，担保机构的风险分担机制不健全、文交所发展滞后、知识产权法律不完善等，都制约了社会资本投资文化产业的空间扩展。第五，多层次的资本市场还未建立，关于公司上市的审批，相关指标多是参照大型国有企业制定，中小文化企业被排除在外，难以实现上市融资。2、政策与体制制约第一，固然近年来随着降低投资准入门槛，文化产业内越来越多的领域开场向社会资本开放，但是国有资本和社会资本在占有文化资源和享受国家政策等方面仍不平等，竞争环境也不公平，令有意进入文化产业的社会资本彷徨不前。第二，社会诚信体系还不完善，金融法制建设滞后、金融监管不到位。统一的征信系统的缺失，强化了融资企业的时机主义倾向，道德风险普遍较大。金融立法、金融监管跟不上金融交易形态及技术的新发展，社会资本对支持文化产业自信心缺乏。第三，统一的文化产业统计指标体系缺失，金融机构难以准确把握文化产业整体发展状况，无法有效做出支持决策。除此之外，还没有公正权威的文化企业、创意项目评价机制，知识产权价值评估缺乏公认的标准和尺度，加大了风险投资机构的风险。四、构建社会资本进入文化产业投融资体系的对策建议1、创新金融产品和服务银行类金融机构继续探寻求索及完善知识产权质押贷款、中小企业集合担保贷款和供给链融资等信贷方式，设立适应文化企业特点的贷款利率定价机制和利率水平，灵敏布置贷款期限、还款方式等；加强服务意识，发挥本身作为专业性金融机构的特长，为文化企业提供包括资本运作、投资理财等咨询服务。资本市场适当降低文化企业上市门槛，制定特定指标衡量文化企业的生产经营状况和财务状况，充分发挥创业板对中小企业发展的积极作用。文化产权交易所努力探寻求索知识产权流转的可行做法和形式，尝试开设文化企业及产品产权的场外交易市场，丰富资本市场服务文化产业的渠道和手段。保险公司大力开发文化产业新险种，如推出担保保险，分担担保公司的信誉担保风险。设立中小型股权投资基金，降低设立门槛和投资门槛，尽可能加强吸引社会资本的能力，并介入文化企业经营管理，促进中小文化企业完善当代企业制度，增加信息透明度，缓解文化产业投资中的信息不对称问题。2、完善金融支持配套机制完善文化企业信誉评级制度。首先是金融部门与文化管理部门、税务部门等建立信息分享机制，共同开发信誉记录数据库。其次，根据企业产品信誉、还款信誉、履约信誉及合作企业信誉等，细化、评定文化企业信誉等级。完善无形资产评估的技术及制度，为社会资本投资提供信誉评价根据。完善文化企业信誉担保制度，由财政资金牵头，保险机