改革以来中国宏观经济运行分析

改革以来中国宏观经济运行分析一、改革以来中国宏观经济运行的总体特征：

高增长+不稳定1．高增长·1979-2004年：我国GDP年均实际增长率为9.6%（修订后）

·名义GDP：1978年的3624亿元（2153亿美元）→2004年13.65万亿元（原数字）2005年12月20日公布的普查数字：2004年GDP为159878亿元（约16万亿元），多了2.3万亿元，增加了16.8%。其中第二产业多增1517亿元，占GDP的比重由52.9%降为46.2%；第三产业多增21297亿元，比重由31.9%上升到40.7%。按当年汇率计算，2004年我国GDP由原来的16537亿美元，调整为19317亿美元，占全球当年GDP总量的比重，由3.8%提高到4.4%，总量由世界第七位上升到第六位。人均GDP达到1400多美元，相当于美国的3.6%，日本的4.0%。2005年GDP达到18.2万亿元，约为2.2万亿美元，超过英国和法国（英国为2.03万亿美元），居世界第4位。人均1703美元。世行公布2004年GDP排名（美元）：美国（116675亿）、日本（46234亿）、德国（27144亿）、英国（21409亿）、法国（20026亿）、意大利（16723亿）、中国（16493亿）、西班牙（9914亿）、加拿大（9798亿）、印度（6919亿）、香港1630亿美元（第33位）。预计中国经济规模将在2010年左右超过德国，2020年左右超过日本，2040年左右超过美国（按现行汇率计算）。·进出口总额：1978年的206亿美元→2004年的11548亿美元；2005年预计将超过1.4万亿美元，居世界第3位。2005年外贸顺差1020亿美元。

·利用外资：至2004年底，中国累计实际利用外资额达到7453亿美元，批准外商投资企业50多万个。FDI近3年均为500-600亿美元，为发展中国家之首，居世界第2或第3位。2005年吸收FDI603亿美元，对外FDI69亿美元。·外汇储备：1978年的1.67亿美元→2004年的6099亿美元，2005年底达8180亿美元，居世界第2位。·农村贫困人口：1978年的2.5亿→2004年的2600万人（人均年收入625元以下）。·人均预期寿命：72岁，已达到中等发达国家水平。·中国的主要物质产品产量已进入世界前三位，若按购买力平价（PPP），中国的实际经济规模已接近或超过日本（美元与人民币的购买力平价约为1:2），居世界第2或第3位。

高增长的原因：总量生产函数Y=F（资本，劳动，资源；技术，制度）（1）制度创新（改革+开放）（2）生产要素大量投入（资本、劳动力、资源）（3）技术进步（以引进吸收为主）特征：粗放型增长方式2．不稳定：四个周期，两大阶段，六次调控表1改革以来中国的经济增长率和通货膨胀率资料来源：《中国统计年鉴》及国家统计公报相关年份。表2改革以来我国四个经济周期的波动情况资料来源：根据表１数据计算。图1改革以来我国的经济周期

·两大阶段：（1）1978—1996年，2003年至今，反通胀阶段（2）1997—2002年，反通缩阶段·六次宏观调控：5次紧缩+1次扩张（1）1978-1981年；（2）1985-1986年；（3）1989-1991年；（4）1993年下-1996年；（5）1998-2001年；（6）2003年下至今二、1978-1996年高通胀的成因分析这一阶段，中国经济的头号难题是在经济高速增长的过程中如何抑制高通胀。·四次通胀高峰：①1978年(7.0%)②1985年(8.8%)③1988年(18.5%)④1994年(21.7%)·通胀成因：1．需求拉动型通胀

中国特色的总需求扩张机制：加快增长的政治决策→国家计委：投资立项→财政部：财政扩张+国有银行：货币扩张→总需求扩张→增长率↑→通胀率↑投资周期与经济周期的高度相关性（投资周期论）2．成本推动型通胀:农产品价格上涨引致通货膨胀城乡二元结构矛盾:工业扩张→工业品价格↑→农产品相对价格↓农业比较利益↓→农民弃田抛荒，加上工业用地↑→农产品耕种面积↓→农业减产→农产品价格↑→工资↑，工业品价格↑→通胀率↑3．转型期通胀价格改革（放开）使短缺经济下的隐性通胀公开化。

4．结构性通胀：经济结构失衡加剧通货膨胀基础产业与加工工业的矛盾：由于能源、原材料等基础产业受国家计划控制较严,而加工工业由市场调节较多，所以每当总体经济扩张→基础产业供给跟不上加工工业扩张的需求→上游产品物价先行上涨→下游产品价格随之上涨5．小结中国的通胀反映出中国在经济体制转型期和工业化过程中的“中国特色”。以上1，2，4三个成因仍存在。三、1997—2002年通货紧缩的成因分析这一阶段，中国经济的头号难题变为生产过剩、失业下岗和通货紧缩。因此，前一阶段抑制通胀的政策转变为扩大内需的政策。通缩成因：四波冲击论（AD冲击）1．第一波冲击：通货膨胀泡沫破灭（1993-1996年的“软着陆”式宏观经济政策的紧缩效应）2．第二波冲击：亚洲金融危机（1997年）（1）直接冲击：出口↓，外资↓（2）间接冲击：金融紧缩为了防范金融风险→加强了银行贷款责任制，上收了基层银行的贷款权力→银行惜贷→贷款↓→投资↓3．第三波冲击：经济体制和经济结构的深层次矛盾激化(1998年后)→MPC↓（1）国企改革及相应的失业、养老、医疗、住房制度改革，以及大学收费制度改革→风险和不确定性↑→预期支出↑→储蓄倾向↑，消费倾向↓。（2）收入分配差距进一步拉大→消费倾向↓（3）消费结构断层→消费倾向↓·城市消费结构断层：中国城市的大多数居民处于从温饱型消费阶段（衣、食、用，万元级）向小康富裕型消费阶段（住、行、教育，数十万元级）升级的过程中，但由于中国传统的消费习惯是依靠家庭积蓄，而缺乏现代消费信用制度支撑，因此一升级过程受阻。·城乡消费结构断层：因为农民收入大幅下降农产品价格↓→农业收入↓乡镇企业务工收入↓外出经商打工收入↓4．第四波冲击：美、欧、日本同时陷入经济衰退(2001-2002年)→出口增长率↓5．小结·四波冲击的共同作用，使本次收缩持续近10年，扩大内需的政策效果不明显。·中国的通货紧缩反映出现阶段中国内部的周期性、体制性和结构性特点，同时也日益受到外部经济冲击的很大影响，是内因和外因综合作用的结果。四、2003年下半年以来的新一轮经济扩张与通胀抬头1．基本特征：总体回升，局部过热·2003年经济增长率达到9.1%，比上年提高1.1个百分点；通胀率达到1.2%，比上年提高2个百分点。·2004年经济增长率仍为9.5%，+0.4%；通胀率为3.9%，+2.7%。·2005年增长率为9.4%，-0.1%；通胀率为2.0%,-1.9%·局部过热的结构表现：(1)买房热，购车热；(2)钢铁、水泥、电解铝、房地产等行业投资过热，2003年的年增长率达到100%左右，2004年近50%。(3)“电、油、媒、运、粮”供应全面紧张，价格上涨；2．原因：投资和出口“双引擎”拉动·全社会固定资产投资增长率：2003年为28%，2004年为25.8%，2005年预计为26%左右。·出口增长率：2003年为37%，2004年为35.4%，2005年预计为26%左右。3．投资扩张的原因：（1）市场基本面：消费结构升级（以住房、汽车、教育新三大件为代表)→产业结构升级(重化工业)↑，城市化加速→企业预期利润率↑。（2）地方政府主导或引导下的投资扩张“十六大”后，各级党委和地方政府陆续换届，加快地方经济发展的热情高涨，大量批地和建开发区，采取各种名目繁多的招商引资优惠政策，进行大规模的城市建设，推动了新一轮投资过热。（3）银行信贷扩张一方面企业利润率上升，对贷款需求旺盛，另一方面迫于2006年外资银行进入中国的压力，四大国有银行将纷纷上市，为了达到“上市”条件，银行急于降低不良债权率，于是改变了“惜贷”行为，纷纷扩大贷款。4．出口急增的原因：（1）“入世”的效应：纺织品等行业的出口急增，世界制造业加速向中国转移，带动加工贸易快速增长。2004年，中国的进出口总额比三年前翻了一番。（2）2002年以来，美国及世界新一轮经济回升拉动。五、宏观调控政策的演变表3六次宏观调控情况六、总结：中国经济周期波动（不稳定）的特点1.改革以来中国的四次经济周期表明，中国的高速经济增长是不稳定的，控制通货膨胀和通货紧缩的代价是巨大的，但中国的宏观调控政策总体上是比较成功的，它使通货膨胀和通货紧缩处于可控制的范围之内。这是由于中国政府对经济具有强大的控制能力，除了运用通常的财政政策和货币政策以外，还可以动用行政手段快速调控经济。2.中国经