中小企业如何借力资本市场(紫槐资本)-20140806

忠诚专注共赢中小企业如何借力资本市场上海紫槐投资管理有限公司紫气东来，槐树擎天，这是我们的伟大梦想！

槐树是中国的国树，我们用忠诚、专注、共赢，亲手浇灌培植一棵紫槐大树，枝繁叶茂，硕果累累。每一颗果实代表紫槐人培育的一个企业，每片绿叶代表一名志同道合的投资人。我们崇尚团队合作，崇尚付出与共赢，永葆激情！我们崇尚合作创业，在紫槐每个人都可以实现自己的理想，“面朝大海，春暖花开”。

紫槐，必将成为中国人引以为豪的金融大树，享誉全球！紫槐宣言紫槐资本ZIHUAI我们的愿景一棵树，一片林。中国创业家的忠实支持者，整合一个创业群，培植一片森林，形成一个气候。我们的价值观

忠诚：忠诚于我们共同的理想，忠诚于自己的良心，忠诚于我们的投资人，忠诚于我们的紫槐；专注：专注于熟悉的领域，专注于眼前的事情，专注于专注的团队；共赢：紫槐资本永远不做落井下石的事情，永远不做敌意收购，永远不做恶性竞争。紫槐愿景和文化紫槐资本ZIHUAI债权融资银行贷款银行短期融资（票据、应收账款保理、信用证等）私募债集合债金融租赁企业短期融资券资产支持下的中长期债券融资等企业融资方式股权融资风险投资（VC）私募股权投资（PE）公开上市紫槐资本ZIHUAI紫槐资本ZIHUAI解决企业融资与登陆资本市场的逻辑关系企业数量：超过1,400万家，其中中小微企业占全部企业总数的99%

中小微企业贡献：占中国60%以上的国内生产总值，50%以上的税收，并创造了中国80%的城镇就业

中小微企业直接融资情况：中国5%，国际70%

中小微企业面临的问题：融资难、融资成本居高不下

——原因：缺信息、缺信用我国中小企业发展现状紫槐资本ZIHUAI我国多层次资本市场现状场外交易市场新三板（北京）上海股权托管交易市场（上海股交中心）……创业板（深交所）上交所主板深交所主板深交所中小板主板主板：

行业龙头、大型、骨干型企业创业板：高成长、自主创新型企业场外市场：初创期或成长初期、具有持续经营能力,符合一定规范条件的企业紫槐资本ZIHUAI企业不同发展阶段所对应的资本市场层级紫槐资本ZIHUAI

十八届三中全会决定：“健全多层次资本市场体系，推进股票发行注册制改革，多渠道推动股权融资，发展并规范债券市场，提高直接融资比重。”[2013]李克强总理作《2014年政府工作报告》：加快发展多层次资本市场，推进股票发行注册制改革，规范发展债券市场。[2014]李克强总理主持召开国务院常务会议：要依靠改革创新，坚持市场化和法治化方向，健全多层次资本市场体系。[2014]李克强总理：“在金融领域要推进利率、汇率市场化改革，发展多层次资本市场，提高直接融资的比重，而且要保护投资者，尤其是中小投资者的合法权益。”[2014]证监会肖刚主席：2014年资本市场的改革主要是围绕着健全多层次资本市场体系来展开的。[2014]我国场外市场发展的政策背景紫槐资本ZIHUAI全国中小企业股份转让系统（NEEQ）上海股权托管交易中心（SEE）、浙江股权交易中心、辽宁股交中心、重庆股权交易中心、武汉股权交易中心、深圳前海股权交易中心等30余家

市场区别：监管机构、参与者、制度我国主要场外市场紫槐资本ZIHUAI国际、国内场外市场情况紫槐资本ZIHUAI美国：纳斯达克（NASDAQ）、粉单市场（PinkSheets）、公告板市场（OvertheCounterBulletinBoard）、第三市场、私募证券转让市场（包括“地方柜台市场”和“PORTAL市场”）英国：伦交所下属的AIM、PMG（PLUSGroupMarket）运营的PLUS-Quoted台湾：兴柜市场(EmergingStock)中国：全国中小企业股份转让系统(新三板）、上海股权托管交易中心（OTC）、天津、前海、重庆等股权交易中心多层次资本市场挂牌上市条件比较紫槐资本ZIHUAI新三板最新市场数据紫槐资本ZIHUAI

新三板成立时间2006年挂牌公司数量862家总股本（亿股）337.4062

成交笔数（笔）930

成交股数（亿股）2.1022成交金额（亿元）23.2673备注：数据截至2014年7月18日。挂牌公司数量739家融资总额112.83亿

其中：债权类73.96亿

股票融资38.87亿股权/债权平均融资1,644.75万备注:

1、以上数据截至2014年5月19日；2、截止2014年5月19日，挂牌公司739家，总股本249亿股，成交930笔共12,348万股，成交金额6.6亿元。紫槐资本ZIHUAI序号券商挂牌企业数1申银万国912齐鲁证券403国信证券374广发证券365中信建投366长江证券357西部证券278光大证券249东吴证券2210中原证券21新三板前十大券商

上海股交中心最新市场数据（数据截止2014.06.30）紫槐资本ZIHUAI紫槐资本ZIHUAI股权融资股权转让、定向增资债券融资私募债、集合债等其他融资券商、投资公司融资股权质押融资股权定价增加银行授信融资方式解决融资难题根据企业现状，协助企业制定战略性融资计划；OTC股权质押贷款，银行授信，无需固定资产抵押；定向增资；

过桥资金，小额贷款。提高品牌影响力

企业挂牌后影响力扩大，对企业形象起到积极正面的宣传作用。吸引人才

挂牌企业更易吸引优秀人才加入。规范化治理理顺财务关系，协助公司调整账务，符合挂牌要求；

协助公司完成股权改制，变更为股份有限公司；

投入财税管理顾问，协助公司做财税筹划，协助选拔培训财务经理等。

新三板或者OTC挂牌四大好处紫槐资本ZIHUAI紫槐资本OTC及新三板业务2012年7月正式取得上海股权托管交易中心推荐机构会员资格，代码T0043;2013年度获得上海股交中心挂牌“推荐工作质量突出”奖和推荐挂牌“督导工作突出”奖。2013年紫槐资本成功推荐云生竹业（100060）、咖乐股份（100098）、鼎天时尚（100108）、玖道科技（100119）四家企业OTC挂牌。目前有十五家企业正在挂牌前期辅导中，其中上海股权托管交易中心OTC10家，全国中小企业股份转让系统新三板5家；紫槐资本ZIHUAI紫槐与其他推荐机构不同之处紫槐资本其他OTC推荐机构前期辅导紫槐三大中心：财税中心、资金中心、人力资源中心。支持企业实现财务规范、合理规避税费、解决融资、规范化治理等。第三方股份制改造帮助企业完成股份制改造挂牌上市推荐挂牌上市融资承诺企业实现融资目标不保证紫槐资本ZIHUAI在我们看好的行业中，没有做不好的企业，也没有不缺钱的企业，关键在于企业家有多大的梦想和多大的格局。以俯视行业的高度展现行业发展趋势及竞争格局，规划企业发展路径；启发企业愿景、使命、价值观，并与团队共识；打开企业家格局，才能吸纳资源，整合资源；……我们做企业教练，企业管理的各项能力导入，从家长式管理成长为制度化管理。合理的股权架构、组织结构、现代企业制度的建立；账务梳理，财务管理规范化，财务系统建立；人力资源体系：招聘、培训、绩效考核机制、股权激励机制建立；营销体系：营销战略制定、销售保障体系建立、销售培训；企业管理工具导入；……运用广泛的产业联系，整合产业资源。运用产业联系，拓宽上下游关系；寻找产业并购标的，拓展发展空间；……打造高端国际品牌形象，树立企业公信力树立品牌管理理念；……我们是企业的财务总监，负责整体资金筹划。根据企业发展需求，协助制定总体融资方案；协助制定财务预算，严格控制费用支出；根据企业需求，引进债权和股权融资；……开启梦想理想落地财务筹划品牌建立产业资源整合紫槐资本ZIHUAI紫槐为企业做了什么？紫槐资本ZIHUAI密切的战略合作者，提升与扩展品牌影响力上海鼎天时尚科技股份有限公司股份代码：100108成立时间：2001年1月10日注册资本：1,000万元主营业务：提花面料的设计、研发及销售所属行业：纺织业挂牌时间：2013年11月2日挂牌前；公司采用手工记账，财务核算不清。缺乏内控内稽制度，成本核算不清。财务人员知识老化，缺乏专业的财务职业经理人，整个财务部人员不稳定。公司品牌保护意识不够，知名品牌未及时注册商标。存在关联交易和同业竞争问题。营销渠道有限，影响企业品牌进一步提升。融资渠道有限，无法获得所需融资。挂牌辅导过程中，我们和企业一起解决了：紫槐资本ZIHUAI挂牌辅导过程中，解决企业问题为企业招聘专业的财务总监并进行专业培训，协助企业建立财务管理体系。指导企业启用符合企业发展与管理需要的财务管理软件，并规范账务体系。指导企业调整股权架构，设立、注销三家关联公司彻底解决同业竞争问题。通过股份制改造建立了符合上市公司要求的管理与监督体制，并导入精细化管理流程。指导公司进行商标、发明、新型实用专利的申请，有效进行知识产权保护，同时指导企业进行高新技术企业申请与认定，并顺利通过认定。对企业进行整体税务筹划，主导企业与政府部门进行税收优惠政策的谈判，帮助企业迁址至上海嘉定区，获得区政府营业税、增值税及所得税方面的大幅优惠；并协助取得人民币250万元挂牌补贴，成为上海目前唯一一家满额获得补贴的企业。帮助企业进行融资，引入800万元股权融资，并成功取得人民币200万的挂牌贷和2,800万元的股权质押融资额度。帮助企业进行各种资源对接，引入知名企业（如七匹狼等）和知名人士（如羽西等）。帮助企业参加清科集团举办的“中国最具投资价值的50强企业”的选拔活动并入围。紫槐资本ZIHUAI企业挂牌后企业的财务核算清晰，财务人员专业知识大幅提升。企业净利润实现大幅增长，紫槐团队正式进驻前的2012年只实现了微小盈利，紫槐团队进驻特别是引进新的投资人及团队挂牌后，业绩增长速度明显加快，2013年度实现营业收入8,000万，净利润800万，同比增加40%，目前订单已经接近1.2亿元，预计2014年将实现1.5亿元销售，净利润1,800万元,预计2016年正式启动IPO转板至创业板。品牌知名度大幅提高，成为提花行业内首屈一指的龙头企业，特别是引进靳羽西成为股东和形象代言人后，全球几大主流奢饰品企业都成为了鼎天的客户，

银行融资额度充足，有效支撑公司未来三至五年的发展需要。企业实现规范化治理，整体管理水平大幅提升。紫槐资本ZIHUAI紧密的创业伙伴，挖掘与创造企业价值上海云生竹业股份有限公司股份代码：100060成立时间：2004年1月8日注册资本：2,400万元主营业务：竹制品的研发、生产和销售所属行业：制造业挂牌时间：2013年3月18日紫槐资本进入及挂牌前，企业没有足额资产抵押，融资难度较大，无法吸引高端人才，业绩增长缓慢；紫槐帮助制定总体融资方案，通过股权+债权融资模式，挂牌前引入股权融资10,20万元，挂牌后落实新增银行贷款授信额度1,300万元，完成私募债融资1,500万元，第二轮定向增发3,000万元正在进行；协助企业制定战略规划，设立云生（香港）有限公司帮助企业拓展全球销售渠道，挂牌后新增加美国的TheHomeDepot等全球家居连锁企业客户三家，2014年国外订单已经超过1.8亿，同时针对企业采购特点，设立云生（湖南）有限公司，拓展可控原材料基地，实现原材料采购的战略性布局；挂牌后，获得创新中国2013春季赛成长之星第一名，并获得市经委以及嘉定区经委的广泛关注，申请了高新技术企业以及技术改造补贴，其中OTC挂牌补贴184万，目前正在申请上海市科技小巨人；挂牌后，

营业额增长约60%，紫槐资本进入后年业绩增长率达50%以上，预计2016年正式启动IPO转板。紫槐资本ZIHUAI有力的支持者，健全与规范企业管理体系上海咖乐包装材料股份有限公司股份代码：100098成立时间：2006年1月9日注册资本：1,550万元主营业务：包装材料的研发、生产和销售所属行业：纸质包装材料挂牌时间：2013年9月26日挂牌后得到浙江嘉兴政府大力支持，2013下半年12,000平米标准化厂房建成，于2014年初开始运营，同时启动成为华为、联想等供应商资格准备工作，预计今年可以初步入围；挂牌后紫槐人力资源中心入驻公司梳理管理工作流程、健全公司管理体系、建立中层管理团队，同时打造一流的团队机制等综合治理，建立现代化管理制度，使企业管理更加规范，推动企业更快发展。新吸引6名中高级管理人才加盟；挂牌前引入股权融资155万元，挂牌后落实新增银行贷款授信额度580万元，目前银行拟增加的新授信800万正在操作之中，同时获得嘉定区政府补贴232万元；2014年营业收入、净利润预计同比增加50%以上。紫槐资本ZIHUAI坚实的市场支持者，共享与整合产业资源上海玖道信息科技股份有限公司股份代码：100119成立时间：2006年8月17日注册资本：3,000万元主营业务：计算机应用系统的咨询、开发与实施，IT基础架构集成，IT系统运维服务外包。所属行业：软件和信息技术服务业挂牌时间：2013年12月13日挂牌后协助企业利用紫槐的平台拓展新的客户渠道，运用广泛的产业联系，拓展客户资源，整合产业链；挂牌同时完成股权融资800万元，获得银行1,500万元股权质押贷款授信。协助企业获得上海市政府“双软”企业认证，每年将会降低税收成本近百万，同时挂牌后获得嘉定区政府补贴189万元；协助企业完善了公司股权激励措施，核心研发团队的稳定率保持在90%以上，远高于挂牌前，2014年营业收入、净利润预计增长30%以上。紫槐团队成员过往PE案例紫槐资本ZIHUAI目前，Wind资讯已成为中国大陆领先的金融数据、信息和软件服务企业之一。在国内市场，Wind资讯的客户包括超过90%的中国证券公司、基金管理公司、保险公司、银行和投资公司等金融企业；在国际市场，已经被中国证监会批准的合格境外机构投资者（QFII）中75%的机构是Wind资讯的客户。同时国内多数知名的金融学术研究机构和权威的监管机构也是Wind资讯的客户，大量中英文媒体、研究报告、学术论文等经常引用Wind资讯提供的数据。紫槐现核心成员于2006年发掘现上海万得信息技术股份有限公司（下称：Wind资讯），于2007年6月完成对Wind资讯的第一轮融资，2009年3月牵头引入某机构进行第二轮融资，溢价1.6倍，截至目前保守估计首轮投资回报约为30倍，单一项目的净回报超过20亿元。紫槐团队成员过往PE案例紫槐资本ZIHUAI

2009年12月大智慧整体变更为股份有限公司—上海大智慧股份有限公司。经中国证监会批准，公司于2011年1月28日在上海证券交易所挂牌上市，目前注册资本为1,807,000,000元，股票简称：大智慧，股票代码:601519。成为中国领先的互联网金融信息服务提供商之一，在行业内具有重要影响力。紫槐现核心成员于2008年发掘上海大智慧网络技术有限公司（下称：大智慧），为企业提供上市辅导和战略规划，并提前锁定投资机会，从进场作业到企业上市前后13个月时间。紫槐团队成员过往PE案例紫槐资本ZIHUAI上海超日太阳能科技股份有限公司是一家汇聚众多太阳能科技领域高级人才，研究、开发、利用太阳能资源的高科技企业，目前拥有上海超日（洛阳）太阳能有限公司、上海超日（九江）太阳能有限公司两大生产基地，公司已于2010年成功在深交所中小板上市。紫槐现核心成员带领团队于2007年投资上海超日太阳能科技股份有限公司（下称：超日太阳能），2010年11月超日太阳能成功在深圳交易所上市（股票简称：超日太阳，股票代码：002506），于2011年退出，项目回报6倍。紫槐资本ZIHUAI紫槐资本核心管理团队简介徐文伟：复旦大学MBA，金山区人民政府企业改制上市特聘顾问，有着10年的政府工作经验和7年的企业管理实践，从事创业投资和相关业务5年，在绿色天然生态材料、节能减排、电力电子、智能电网、太阳能、生态农业等行业有着丰富的产业研究和投资管理经验。现为上海紫槐投资管理公司创始合伙人、总裁。任学宁：西安交通大学毕业，曾任西北工业大学特聘副教授。曾任TCL集团数码产品事业部副总经理、上海爱国者数码科技公司总经理、上海购龙信息科技公司执行总裁。拥有数十项发明专利。对企业管理和创业有着深刻的理解。现为上海紫槐投资管理公司创始合伙人、常务副总裁、OTC事业部董事总经理。王立明：中山大学财政与金融专业研究生、应用经济学硕士，注册会计师、注册税务师、注册评估师,十六年银行、大型企业以及境外上市集团公司财务管理和融资工作经验。熟悉和了解国内外银行融资渠道和资本运作方式，具有丰富的财务管理经验和广泛的融资渠道。现为紫槐资本合伙人、资深副总裁，财税筹划事业部总经理，紫槐彩虹基金执行合伙人。紫槐资本ZIHUAI紫槐资本核心管理团队简介（续）林纹如：复旦大学MBA、长江商学院EMBA，中国创业实践常青树，曾经创办阿里山瓜子品牌、张江863基地。现为上海聚创实业投资公司董事长、大业堂企业成长训练机构董事长、上海紫槐投资管理公司董事。林女士在全国正在投资的项目规模超过100亿元。李东：复旦大学博士，曾任上海政府办公厅副处长，致力于中国节能减排高端制造业和新型服务业。现为上海润邦集团董事长（旗下3家拟上市公司），上海10企业家俱乐部主席，上海紫槐投资管理公司董事。王海涛：西安交通大学博士，美国南