第2章 证券投资工具 1

第三节股票教学目标与要求：了解股票的概念，掌握股票的特征、分类，理解股票的内在价值。教学重点：股票的特征和分类教学难点：股票的内在价值

课前语：炒股能为我们带来什么？谋求职业培养能力家庭理财第三节股票一、股票的概念二.股票的特征三、股票的分类四、股票的内在价值本节作业一、股票的概念

股票股票是股份公司出具的投资入股的证书和籍以派息分红的凭证。二、股票的特征参与性不可偿还性收益性流通性风险性价格波动性股票不可偿还性

股票是一种无偿还期限的有价证券，投资者认购了股票后，就不能再要求退股，只能到二级市场卖给第三者。从期限上看，只要公司存在，它所发行的股票就存在，股票的期限等于公司存续的期限。参与性

股东有权出席股东大会，选举公司董事会，参与公司重大决策。股东参与公司决策的权利大小，取决于其所持有的股份的多少。从实践中看，只要股东持有的股票数量达到左右决策结果所需的实际多数时，就能掌握公司的决策控制权。收益性

1、有权从公司领取股息或红利。股息或红利的大小，主要取决于公司的盈利水平和公司的股利分配政策。2、获得价差收入2012年7月31日

2013年5月7日价格波动性2012年7月16日2003年9月23日2013年4月8日2012年7月16日课后思考题：1、总结股票和债券特征的区别。三.股票的分类划分依据股票类型1、股东享有权利的不同普通股和优先股2、是否允许上市交易流通股票和非流通股票3、上市地点的不同A股、B股、H股、N股4、按投资主体的不同国家股、法人股、公众股、外资股

普通股(ordinaryshare、commonstock)普通股是指在公司的经营管理和盈利及财产的分配上享有普通权利的股份，代表满足所有债权偿付要求及优先股东的收益权与求偿权要求后对企业盈利和剩余财产的索取权，它构成公司资本的基础，是股票的一种基本形式，也是发行量最大，最为重要的股票。

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最普通、最重要、发行量最大；标准股票，无特别限制权；风险最大；收益不确定，一旦破产，一无所有。

普通股的主要特征：普通股票股东享有的权利:

公司经营决策参与权公司盈余和剩余资产分配权优先认股权优先股是股份公司发行的在分配红利和剩余财产时比普通股具有优先权的股份。

优先股

优先:固定股息优先权、

剩余财产优先权

不足:不能参与经营决策不享受公司利润增长的收益普通股收益方面视公司的盈利状况而定优先股收益是固定的风险方面风险大风险小股东权利享有公司的经营参与权不享有公司的经营参与权是否可以赎回不能退股，只能在二级市场上变现有权要求公司赎回普通股和优先股的区别14总结优先股相对于普通股的优点：

相对于普通股股东:

安全、收益稳定、风险小相对于公司:

不分散对公司的控股权筹集低成本长期稳定资金

非流通股(non-tradableshares)指中国证券市场上的上市公司中不能在交易市场上自由买卖股票（包括国家股、国有法人股、内资及外资法人股、发起自然人股等）；这类股票除了流通权，与流通股不一样外，其它权利和义务都是完全一样的。

但非流通股也不是完全不能买卖，但可以通过拍卖或协议转让的方式来进行流通，但这样做了，一定获得证监会的批准，交易才能算生效。2、流通股和非流通股流通股流通股是指上市公司股份中，可以在交易所流通的股份数量。其概念，是相对于证券市场而言的。在可流通的股票中，按市场属性的不同可分为A股、B股、法人股和境外上市股与流通股对应的，还有非流通股，非流通股股票主要是指暂时不能上市流通的国家股和法人股。4、按照上市地点和投资者不同分类A股：人民币普通股票B股：人民币特种股票H股：境内注册，香港（HongKong)上市N股：境内注册，纽约（NewYork)上市境内的公司发行，以人民币认购和交易。境内的公司发行，以人民币标面值，以外币认购和交易。30

国家股

法人股公众股外资股有关机构以国有资产向公司投资所形成的股份企事业法人以其依法可支配（国家允许的）的资产向公司投资形成的股份个人或股份公司内部职工的股份向外国和港澳台投资者发行的股票。4、按投资主体的不同按股票有无记名，可分为记名股和不记名股

记名股是在股票票面上记载股东姓名或名称的股票。这种股票除了股票上所记载的股东外，其他人不得行使其股权，且股份的转让有严格的法律程序与手续，需办理过户。

中国《公司法》规定，向发起人、国家授权投资的机构、法人发行的股票，应为记名股。不记名股是票面上不记载股东姓名或名称的股票。这类票的持有人即股份的所有人，具有股东资格，股票的转让也比较自由、方便无需办理过户手续。课后思考题：1、内地居民可以投资B股和H股吗？(2001B股,2007H股)四、股票的内在价值

（1）股票的内在价值指股票未来现金流入的现值，是股票的真实价值，也叫理论价值。公式为：34页

d1d2d∞∞dt

Vt=———+———+……+———=∑Et[————](1+r)(1+r)2(1+r)∞t=1(1+rt)trt:该股票的预期股利贴现率或资本成本又称为必要收益率。Edt:以t期股票的预期股利收益表示的t期股票的内在价值内在价值的决定：1、公司的资本成本2、未来股利分配的预期

真正的价值投资者的信条是：股票具有内在价值时买入，超出内在价值时卖出。而市场的牛熊轮回给了我们最好的低进高出的机会。例如：你计算出某股票的内在价值是20元，现在市场价格是10元，60元时该如何操作呢？买进卖出股票的市场价格和内在价值的关系

股票市场中股票的价格是由股票的内在价值所决定的，当市场步入调整