第02章 证券投资工具-U

第二章证券投资工具第一节股票第二节债券第三节证券投资基金第四节金融衍生工具第一节股票一、股票的含义股票是股份公司发行的，用以证明投资者的股东身份和权益，并据以获得股利的凭证。股份公司与股票、股票市场P33P22二、股票的特征1、期限上的永久性2、责任上的有限性3、决策上的参与性4、报酬上的剩余性5、清偿上的附属性6、交易上的波动性7、投资上的风险性三、股票的种类（一）根据股东权益划分，可分为：普通股：指在公司的经营管理、盈利及财产分配上享有普通权利的股份。优先股：是公司在筹集资金时，给予投资者某些优先权的股份。优先权主要体现在两方面：（1）优先分配权；（2）剩余财产分配优先。但优先股股东一般不参与公司的经营管理、无投票表决权。P35（二）根据投资主体不同划分，可分为：国有股：有权代表国家投资的部门或机构以国有资产向公司投资形成的股份。法人股：指企业法人或具有法人资格的事业单位和社会团体以其依法可经营的资产向公司非上市流通股权部分投资所形成的股份。公众股：指我国境内机构和个人以其合法财产向公司可上市流通股权部分投资所形成的股份。A股：人民币普通股票外资股：是指股份公司向外国和我国香港、澳门、台湾地区投资者发行的股票。分为两类：境内上市外资股：即B股（亦称人民币特种股票），是指在中国境内注册的股份有限公司向境内外投资者发行，在上海、深圳交易所上市，采取记名股票形式，以人民币标明面值，以外币认购和交易和结算的股份。在上海以美元，在深圳以港币交易。境外上市外资股：是指在中国境内注册的股份有限公司在境外发行、由境外投资者以外币认购并在境外证券交易所上市的股份。如：H股（HongKong）、S股（Singapore）、N股（NewYork）。2001年2月19日，经国务院批准，中国证监会决定，允许境内居民以合法持有的外汇开立B股账户，交易B股股票。（三）根据流通受限与否划分，可分为：有限售条件股份：是指股份持有人依照法律、法规规定或按承诺有转让限制的股份。无限售条件股份：是指流通股转让不受限制的股份。流通股与非流通股（四）股票的其他种类1、ST和*STST：SpecialTreatment（特别处理）*ST：“警示存在终止上市风险的特别处理”PT：ParticularTransfer（特别转让）现在已经取消（2002年5月1日）。2、按绩效或收益特性分类（1）蓝筹股蓝筹股原是美国投资者使用的一个概念，现广泛用于指在证券交易所公开上市的、由著名的大公司发行的、收益可靠而丰厚的股票。（2）成长股成长股指由发展前景极佳、销售额及收益额迅速扩张的成长型的公司发行的股票。（3）周期股钢铁、水泥、石化等。P24（4）防守股收益相当稳定、价格变动弹性较小的一类股票。水、电等公用事业，生活必需品、药品等。（5）投机股

指发行公司的经营前景和收益水平都很难确定，市场交易价格波动性极强；或由于本身所具有的某些特点，常常被投机炒作的一类股票。3、红筹股与H股上世纪90年代，中国的A股市场并不完善，很多大型国企选择在香港上市。红筹股：如中海油、中国电信、中国移动、中信泰富、华润、联想、中化、中粮等一大批大家耳熟能详的企业。H股：如中石化、中石油、四大行等红筹股的特点是上市公司都在香港注册，属于全外资企业，主要经营实体在中国内地。H股的特点是在在香港上市但上市公司的注册地点在内地。中概股回归大势所趋。4、绩优股、绩差股、仙股绩优股：业绩优良公司的股票。主要衡量指标：税后利润、净资产收益率。一般而言，税后利润在所有上市公司中处中上水平；净资产收益率连续3年显著超过10%的股票。绩差股：业绩较差公司的股票产业前景不好，经营不善，甚至亏损，市场表现萎靡不振，股价走低，交易不活跃，年终分红较差。仙股：香港股市形容垃圾股。股价低于1港元的股票。5、大盘股、小盘股“盘”：个股的流通股本数量大小。大盘股：中盘股：小盘股：6、新股、次新股新股和次新股是以上市时间早晚划分。新股：上市不满半年；次新股：上市一年半之内；其余为老股。新股和次新股质地优良，有较好的经营业绩和题材支撑，如大比例配送，受市场青睐。7、龙头股和指标股龙头股：某一时期在股票市场的炒作中对同产业板块的其他股票具有影响和号召力的股票。其涨跌对同行业板块股票有引导和示范作用。指标股（权重股）：对大盘指数影响较大的股票。总股本和市值在前50位的股票，总股本大、市值大、对指数权重大的股票一般都是指标股。深沪综合指数都是按照总股本计算的，因而总股本大的股票权重就大，其涨跌对大盘综合指数的影响也大。上证综合指数：采用全部股本作权重（流通股和非流通股）深圳证券交易所的成分指数：采用流通股本作权重。第二节债券一、债券的概念债券是一种金融契约，是债权债务凭证。二、债券的基本要素债券面值债券利率付息期偿还期P24P31三、债券的特点1、偿还性2、流通性3、安全性4、收益性P25P32四、债券的分类1、根据发行主体的不同，可分为：政府债券、金融债券、公司债券2、根据是否约定利息，可分为：零息债券、附息债券、息票累计债券3、根据债券券面形态不同，可分为：实物债券、凭证式债券、记账式债券P25P334、根据是否有财产担保，可分为：抵押债券、信用债券5、根据利率是否固定，可分为：固定利率债券和浮动利率债券6、根据是否能转换为公司股票，可分为可转换债券与不可转换债券。可转换公司债券，简称可转换债券，是指发行公司依法发行、在一定期间内依据约定的条件可以转换成股份的公司债券。《上市公司证券发行管理办法》第14条。可分离债7、可分离债可分离债，是上市公司公开发行的认股权证和债券分离交易的可转换公司债券。可分离债，是“认股权和债券分离交易的可转换公司债券”的简称。（又简称“分离交易的可转换公司债券”）。公司债券和认股权分别上市交易。第三节证券投资基金一、证券投资基金的含义证券投资基金是一种实行组合投资、专业管理、利益共享、风险共担的集合投资方式。即通过发行基金单位，集中投资者的资金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和运用资金，从事股票、债券等金融工具投资。二、证券投资基金的特点集合理财、专业管理组合投资、分散风险利益共享、风险共担严格监管、信息透明独立托管、保障安全P41P36三、证券投资基金的分类（一）根据组织形态分类公司型基金是按照公司法以公司形态组成的，以发行基金股份的方式募集资金，委托专业的基金管理人来经营与管理的一种基金。契约型基金是指把投资者（受益人）、管理人、托管人三者作为基金的当事人，通过签订基金契约而设立的一种基金。P42P38（二）根据基金单位是否变动分类封闭式基金：是指经核准的基金份额总额在基金合同期限内固定不变，基金份额可以在依法设立的证券交易场所交易，但基金份额持有人不得申请赎回的基金。开放式基金：是指基金份额总额不固定，基金份额可以在基金合同约定的时间和场所申购或者赎回的基金。基金景宏基金名称：景宏证券投资基金基金代码：184691上市地点：深圳证券交易所基金类型：契约型封闭式基金规模：20亿存续期限：15年成立日期：1999年5月4日上市日期：1999年5月18日基金托管人：中国银行基金管理人：大成基金管理有限公司大成价值增长证券投资基金基金名称：大成价值增长证券投资基金基金代码：090001基金类型：契约型开放式基金规模：不固定存续期限：无期限成立日期：2002年11月11日基金托管人：中国农业银行基金管理人：大成基金管理有限公司封闭式基金与开放式基金的区别（1）基金规模限制不同（2）存续期限不同（3）交易方式不同（4）交易价格计算标准不同（5）交易场所不同（6）投资策略不同P42封闭式基金与开放式基金的区别封闭式基金与开放式基金的区别（三）根据投资标的划分国债基金股票基金其它基金如：货币基金、黄金基金、衍生证券基金等。大成债券投资基金基金名称：大成债券投资基金基金代码：090002基金类型：契约型开放式基金规模：不固定存续期限：无期限成立日期：2003年6月12日基金管理人：大成基金管理有限公司基金托管人：中国农业银行（四）公募基金与私募基金（四）按照资金募集方式和资金的来源分类，可分为：（1）公募基金公募基金是以公开发行证券筹集资金方式设立的基金。目前，大多数基金属于公募基金。（2）私募基金私募基金是以非公开发行证券方式募集资金所设立的基金。私募基金面向特定的投资群体。在美国，公募发行的公司型基金通常被称为共同基金（mutualfund），而私募基金主要为对冲基金（hedgefund）。P42P135对冲基金对冲基金（hedgefund）是一种专门为追求高投资收益的投资人设计的基金，风险极高。其最大的特点是广泛运用期权、期货等金融衍生工具，在股票市场、债券市场和外汇市场上进行投机活动。（五）依据投资目标分类1、成长型基金成长型基金以追求资本增值为目标，主要投资于成长性较好的股票。2、收入型基金收入型基金以追求最大限度的当期收入为目标，主要以大盘蓝筹股、公司债、政府债券等稳定收益的有价证券为投资对象。3、平衡型基金平衡型基金既注重资本增值又注重当期收入。P203（六）其他基金种类1、上市型开放式基金－LOF2、ETF基金3、分级基金4、QDII基金1、上市型开放式基金－LOF上市型开放式基金（ListedOpen-endfund，简称LOF）“开放式基金上市”上市型开放式基金的特点：（1）上市型开放式基金本质上仍是开放式基金。基金份额总额不固定，基金份额可以在基金合同约定的时间和场所申购、赎回。（2）投资者既可以通过在代销机构申购、赎回基金份额，也可以通过交易所买卖该基金。2004年10月，南方基金公司推出首只上市开放式基金——南方积极配置基金。南方积极配置证券投资基金基金名称：南方积极配置证券投资基金基金简称：南方积配基金代码：160105基金类型：上市型开放式基金基金规模：不固定存续期限：不定期成立日期：2004年10月14日上市日期：2004年12月20日基金托管人：中国工商银行基金管理人：南方基金管理有限公司投资类型：成长型投资理念：通过积极投资，动态资产配置和行业配置，挖掘出投资价值被市场低估的股票或债券，可以获得超过市场平均水平的收益。2、ETF基金交易所交易基金（ExchangeTradedFund，简称ETF）：交易所交易基金，上证交易所将其定名为“交易型开放式指数基金”，是一种在交易所上市交易的开放式证券投资基金品种。ETF结合了封闭式基金与开放式基金的运作特点，可以交易，可以自由申购赎回。申购：用一揽子股票换取ETF份额赎回：换回一揽子股票而不是现金投资者买卖一只ETF就等同于买卖了它所跟踪的指数，可取得与该指数基本一致的收益。ETF代表一揽子股票的所有权，可以连续发售和用一揽子股票赎回。其通常采用完全被动式管理方法，以拟合某一指数为目标，兼具股票和指数基金的特色。P205ETF套利ETF的优势：选时不选股——投资轻松指数产业覆盖面更广，个股组合——投资风险小ETF和其净值的折溢价小——投资更安全交易费用低廉、分红免税——投资成本低可随时交易——变现快捷ETF套利流程：现金或一揽子股票→在一级市场申购ETF→在二级市场上卖出获得现金。上证50交易型开放式指数证券投资基金基金名称：上证50交易型开放式指数证券投资基金基金简称：50ETF

基金代码：510050基金类型：交易所交易基金基金规模：64.93566757亿份基金单位基金年限：不定期成立日期：2004年12月30日上市日期：2005年02月23日基金托管人：中国工商银行基金管理人：华夏基金管理有限公司投资类型：指数型投资理念：《交易型开放式指数基金业务实施细则》3、分级基金分级基金（StructuredFund）又叫“结构型基金”，是指在一个投资组合下，通过对基金收益或净资产的分解，形成两级（或多级）风险收益表现有一定差异化基金份额的基金品种。资源B（150101）基金名称：鹏华中证A股资源产业指数分级基金之B份额基金简称：资源B

基金代码：150101基金类型：开放式投资基金基金规模：11.73179895亿份基金单位基金年限：不定期成立日期：2012年9月27日上市日期：2012年10月