宏观经济政策对总需求的影响

宏观经济政策对总需求的影响第一页，共三十七页，2022年，8月28日2Introduction在前面的章节里，我们知道：财政政策对利率、投资、经济增长的长期影响货币政策对价格水平和通货膨胀率的影响在这一章，我们研究财政政策和货币政策对总需求的短期影响0第二页，共三十七页，2022年，8月28日3总需求

AggregateDemandAD曲线向下倾斜有三个原因ThewealtheffectTheinterest-rateeffectTheexchange-rateeffect接下来

一个供求模型帮助我们解释利率效应，以及货币政策如何影响总需求的。.影响经济最重要的因素0第三页，共三十七页，2022年，8月28日4流动性偏好理论

TheTheoryofLiquidityPreference一个简单的利率理论（用r表示）利率r

平衡了货币供给和货币需求货币供给：假定由中央银行决定。0第四页，共三十七页，2022年，8月28日5货币需求反映了愿意持有多少货币形式的财富简单地说，假如家庭只持有两种形式的资产货币–最具流动性，但没有利息债券–有利息，但流动性差一个家庭的“货币需求”反映了他们对流动性的偏好。影响货币需求的变量有：产量Y、利率r、价格水平0流动性偏好理论

TheTheoryofLiquidityPreference第五页，共三十七页，2022年，8月28日6货币需求

MoneyDemand假定真实产量(Y)上升.，其他情况不变，货币需求如何变化？如果Y上升

:家庭想买更多的物品与劳务 所以他们需要更多的货币为了获得更多的货币，人们要卖出他们持有的债券0第六页，共三十七页，2022年，8月28日A. Supposerrises,butYandPareunchanged.Whathappenstomoneydemand?B. SupposePrises,butYandrareunchanged.Whathappenstomoneydemand?ACTIVELEARNING1

Thedeterminantsofmoneydemand7第七页，共三十七页，2022年，8月28日A. Supposerrises,butYandPareunchanged.Whathappenstomoneydemand?

ristheopportunitycostofholdingmoney. Anincreaseinrreducesmoneydemand:householdsattempttobuybondstotakeadvantageofthehigherinterestrate.

Hence,anincreaseinrcausesadecreaseinmoneydemand,otherthingsequal.ACTIVELEARNING1

Answers8第八页，共三十七页，2022年，8月28日B. SupposePrises,butYandrareunchanged.Whathappenstomoneydemand? IfYisunchanged,peoplewillwanttobuythesameamountofg&s. SincePishigher,theywillneedmoremoneytodoso. Hence,anincreaseinPcausesanincreaseinmoneydemand,otherthingsequal.ACTIVELEARNING1

Answers9第九页，共三十七页，2022年，8月28日10利率r如何决定的？MS曲线是垂直的。MD

曲线是向下倾斜的。

货币量利率MSMD1r1中央银行固定了货币供给均衡利率0第十页，共三十七页，2022年，8月28日11利率效应如何起作用的？YPM利率ADMSMD1MD2P2P1Y1Y2r2r1价格水平P下降，减少了货币需求，降低了利率r.利率r

下降，投资I

和对物品与劳务的需求增加0第十一页，共三十七页，2022年，8月28日12货币政策和总需求为了实现宏观经济目标，中央银行运用货币政策移动总需求AD曲线中央银行的政策工具是货币供给MS.以美国为例：美联储一旦确定了目标利率，即联邦基金利率，美联储就通过公开市场业务，改变货币供给MS来影响利率。0第十二页，共三十七页，2022年，8月28日13减少货币供给的影响YPM利率AD1MS1MDP1Y1r1MS2r2AD2Y2中央银行通过减少货币供给来提高利率r上升的利率r

降低了对物品与劳务的需求0第十三页，共三十七页，2022年，8月28日以下的每一个事件

- 短期对产出的影响

- 为了稳定产出，中央银行将如何调整货币供给和利率A. 国会为了平衡预算消减政府开支B.股票市场的繁荣增加了家庭的财富

C. 中东爆发战争，石油价格飞涨ACTIVELEARNING2

Monetarypolicy14第十四页，共三十七页，2022年，8月28日A.

Congresstriestobalancethebudgetby

cuttinggovtspending. Thiseventwouldreduceaggdemandandoutput. Tooffsetthisevent,theFedshouldincreaseMSandreducertoincreaseaggdemand.ACTIVELEARNING2

Answers15第十五页，共三十七页，2022年，8月28日B.

Astockmarketboomincreaseshouseholdwealth. Thiseventwouldincreaseaggdemand,

raisingoutputaboveitsnaturalrate. Tooffsetthisevent,theFedshouldreduceMSandincreasertoreduceaggdemand.ACTIVELEARNING2

Answers16第十六页，共三十七页，2022年，8月28日C.

WarbreaksoutintheMiddleEast,

causingoilpricestosoar. Thiseventwouldreduceaggsupply,

causingoutputtofall. Tooffsetthisevent,theFedshouldincreaseMSandreducertoincreaseaggdemand.ACTIVELEARNING2

Answers17第十七页，共三十七页，2022年，8月28日18财政政策与总需求

财政政策（Fiscalpolicy）:政府制定的影响政府支出水平和税收水平的政策扩张的财政政策（Expansionary

）政府购买增加和减税向右边移动总需求AD紧缩的财政政策（Contractionary）政府购买减少和增税向左边移动总需求AD财政政策对AD有两种效应0第十八页，共三十七页，2022年，8月28日191.乘数效应

TheMultiplierEffect如果政府向波音公司购买了200亿美元的飞机，波音公司收入增加200亿。这些收入分配给了波音公司的工人和企业主（股东）这些人也是消费者，他们将把这额外收入花掉一部分。这种消费的增加进一步增加了总需求。Multipliereffect0第十九页，共三十七页，2022年，8月28日20政府购买增加200亿，引起AD曲线右移200亿.产出的增加引起了消费的增长，AD曲线进一步向右移动。YPAD1P1AD2AD3Y1Y3Y2$20billion01.乘数效应

TheMultiplierEffect第二十页，共三十七页，2022年，8月28日21边际消费倾向（MPC)

MarginalPropensitytoConsume乘数效应有多大？

取决于当收入增长时，消费者愿意多花多少钱。边际消费倾向Marginalpropensitytoconsume(MPC):

家庭额外收入中用于消费而不用于储蓄的比例

E.g.,如果MPC=0.8，收入增加100元，消费增加80元。0第二十一页，共三十七页，2022年，8月28日22

G

是政府购买G的增加,

Y

、C

是产出Y、消费C的最终增加

Y=C+I+G+NX

Y=C+G

I

、NX

不变

Y=MPC

Y+G

因为C=MPC

Y

解出Y11–MPCY=G乘数的计算乘数0第二十二页，共三十七页，2022年，8月28日23乘数大小取决于MPC.

E.g., ifMPC=0.5 乘数=2 ifMPC=0.75 乘数=4 ifMPC=0.9 乘数=1011–MPCY=G乘数MPC越大，产出Y的变动引起的消费C变动也越大，消费的变动反过来又影响产出Y。

0乘数的计算第二十三页，共三十七页，2022年，8月28日24乘数的其他应用乘数效应:

政府购买增加一元产生的总需求大于一元。当改变GDP其他组成部分时，也会有乘数效应例如:国外的经济衰退减少了对本国商品的进口，本国的出口下降100亿。起初，总需求减少100亿，但产出的减少，引起消费的减少，进一步降低总需求和收入。 0第二十四页，共三十七页，2022年，8月28日252.挤出效应

TheCrowding-OutEffect财政政策还有一个产生相反作用的效应。一项财政扩张政策提高了利率，降低了投资，阻止了总需求的增加所以AD曲线移动的幅度可能比扩张政策实施时移动的小。.挤出效应crowding-outeffect.0第二十五页，共三十七页，2022年，8月28日THEINFLUENCEOFMONETARYANDFISCALPOLICY26YPM利率AD1MSMD2MD1P1r1r2政府购买增加200亿，AD曲线向右移动200亿但是更高的产出增加了货币需求MD和利率r，这又减少了总需求。AD3AD2Y1Y2$20billionY302.挤出效应

TheCrowding-OutEffect第二十六页，共三十七页，2022年，8月28日27税收的变动减税可以使家庭的收入家庭会将额外收入的一部分消费掉，把AD曲线向右边移动AD移动的的幅度受到乘数效应和挤出效应.另一个因素：家庭对减税是持久的还是暂时的。一个永久的减税计划比暂时的减税计划可以带来更大的消费C增长—更大幅度的AD移动税收的乘数效应和挤出效应？0第二十七页，共三十七页，2022年，8月28日ACTIVELEARNING3

Exercise28Theeconomyisinrecession.

ShiftingtheADcurverightwardby$200b

wouldendtherecession.A.

IfMPC=.8andthereisnocrowdingout,

howmuchshouldCongressincreaseG

toendtherecession?B.

Ifthereiscrowdingout,willCongressneedtoincreaseGmoreorlessthanthisamount?第二十八页，共三十七页，2022年，8月28日ACTIVELEARNING3

Answers29Theeconomyisinrecession.

ShiftingtheADcurverightwardby$200b

wouldendtherecession.A.

IfMPC=.8andthereisnocrowdingout,

howmuchshouldCongressincreaseG

toendtherecession? Multiplier=1/(1–.8)=5

IncreaseGby$40b

toshiftaggdemandby5x$40b=$200b.第二十九页，共三十七页，2022年，8月28日ACTIVELEARNING3

Answers30Theeconomyisinrecession.

ShiftingtheADcurverightwardby$200b

wouldendtherecession.B.

Ifthereiscrowdingout,willCongressneedtoincreaseGmoreorlessthanthisamount? CrowdingoutreducestheimpactofGonAD. Tooffsetthis,CongressshouldincreaseGbyalargeramount.

第三十页，共三十七页，2022年，8月28日31运用政策稳定经济自从1946年美国颁布“就业法案”，稳定经济就成为政府政策的目标。经济学家们一直在争论，政府在稳定经济中扮演什么角色。.0第三十一页，共三十七页，2022年，8月28日32支持积极稳定政策的理论

凯恩斯认为：“人们的动物本能导致了家庭、企业乐观主义和悲观主义情绪的波动，引起了总需求曲线的移动和产出与就业的波动。同时，其他的因素也导致了经济变动。

e.g.,国外的繁荣和衰退股票市场的繁荣和崩盘如果政策制定者不作为，这些波动会引起企业、工人、消费者等I方面的混乱。0第三十二页，共三十七页，2022年，8月28日33支持者相信，政府应该运用相应的政策来减少这些波动:当GDP低于自然率时，运用扩张的货币或财政政策防止或减缓这种衰退。当GDPrises高于自然率时，运用紧缩的政策避免或减少通货膨胀。0支持积极稳定政策的理论

第三十三页，共三十七页，2