嘉实超短债基金-推介revised

嘉实超短债基金

----超额回报、安全稳妥的创新产品目录投资者的新选择：低风险下的更高收益嘉实超短债基金产品介绍国内低风险产品大比拼2006年宏观经济和债券市场展望嘉实基金-----您最好的合作伙伴投资者的新选择：低风险下的更高收益投资者对理财产品的需求：收益性、安全性、流动性不同的投资者、不同的资金，对“三性”有不同的需求绝大多数投资者的需求：

安全第一：本金安全一定收益：收益高于活期或一年定期存款有适宜的流动性：在急需用钱时方便支取投资者的新选择：低风险下的更高收益投资者是否经常会这样做？未来一年都不会使用的钱，却放在活期存款中，损失了可以得到的更高利息--------流动性错配，现金的流动性越低，越应得到更高收益率的补偿。不相信积少成多，忽略细微收益差别带来的长期巨大差异--------不懂得资金具有的时间价值，不同的年收益率，30年后累计收益大不相同因为不了解投资，在承担相似风险时，却获取了较低收益--------安全性来源于对事物认识和把控的程度不知道金融产品也有“团购”优惠--------难以享受集合投资带来的金融批发优惠，因而错失获取更高稳定收益的机会提供低风险下更高收益的理财建议，可以随时轻松推荐嘉实超短债基金：收益比存款和货币市场基金高，投资可获稳定超额回报风险是短债基金利率价格风险的1/3，受证券市场风险影响很小随时免费进出，管理费等综合费率券全市场最低月月分红，收益免税广泛适应各类客户群体客户经理维护客户和争取客户的好时机

现在，正是给老客户提供增值服务的好机会，不用担心客户会因亏损而离开自己另找投资渠道在纷繁复杂的资本市场里，您是否有过这样的经历：回避亏钱的老客户，甚至失去他们任何市场环境下都可轻松推荐的好产品

在客户心目中树立起信任度

通过提供一揽子产品和服务满足客户“一站式”服务的要求嘉实超短债基金产品介绍产品背景细分现金管理的创新产品,适合流动性稍低的资金现金资产管理中的流动性错配:14万亿个人储蓄,9.4万亿企业存款中,活期与定期存款比例:个人存款比例:1:2企业存款比例:2:1存在以牺牲更高收益的代价换取多余流动性问题，如：储蓄;货币市场基金资金面长期宽松,加大流动性错配矛盾高储蓄率企业投资增速放缓嘉实超短债基金：是投资于固定收益类金融工具的基金品种,也是国内首创的超短债基金（ultra-shortbondfund）投资范围：主要是国债、金融债、信用等级为投资级及以上的企业债和次级债券等；债券回购；央行票据、银行存款以及法律、法规或中国证监会允许基金投资的其它金融工具。本基金不投资于可转换债券。回购现金央行票据短期债券什么是嘉实超短债基金？产品特色:收益更高，免费申赎

收益更高本金安全

嘉实超短债基金中大部分核心资产采取与货币市场基金一样的投资范围和方式，因而基本保持了货币市场基金本金安全性和高流动性的特性。同时，超短债基金的小部分增强资产配置期限稍长的债券，在匹配细分需求的同时，提高收益，并通过价值挖掘，捕捉更多的超额收益。免费申赎随时进出投资嘉实超短债基金免收基金认购、申购和赎回费用。在基金成立后没有持有期限制，需要用钱可随时支取。

产品特色:月月分红，随时进出

月月分红收益免税

本基金每个月将至少90%的可分配收益进行分红，每年分红次数不超过20次，分红收益不再收税。投资人可选择获取现金红利或者红利再投资方式。高流动性本基金成立后，没有持有期限制，投资者可随时进出业绩比较基准

一年银行定期储蓄存款的税后利率产品特色：封闭期短，赎回资金到账快认购期利息：募集期间认购资金利息在募集期结束时归入投资者认购金额中，折合成基金份额归投资者所有。目前同业存款利率为0.99%。基金封闭期：嘉实超短债基金的申购、赎回自基金合同生效日后不超过15个工作日开始办理。定价规则：嘉实超短债基金的基金合同生效后，该基金的申购和赎回价格不同于货币市场基金，而是适用“未知价原则”。赎回资金到账时间：与货币市场基金一样，近似活期储蓄。定期定额业务和基金转换业务：基金成立后将公告开通。嘉实超短债基金超额回报的来源

集合专业理财专业理财,创造超额回报集合理财,跨越投资高门槛宏观经济走势储蓄利率有长期较低趋势，准备基金利率和超额准备金利率呈下降趋势社会资金低效，银行改制，控制风险，资金面宽松数据来源：嘉实基金投资策略示例：骑乘策略

专业理财取得超额回报债券代码剩余期限当前到期收益率1年投资收益0099083.873.06%3.30%0101032.452.77%3.64%0101153.12.83%3.60%0102103.763.07%3.21%0102141.952.60%3.25%骑乘策略：选择收益率曲线上较陡一段投资,随着时间推移,债券的剩余期限逐渐缩短，则债券所要求的收益率下降，价格上升，从而获得超额回报。

数据来源：嘉实基金数据统计时间：2005年11月10日投资策略示例：骑乘策略

债市有许多套利机会,如:银行间市场回购利率一般低于交易所市场，可在银行间市场融资,在交易所市场做同等期限逆回购,以此增加无风险收益。或者如下图：卖出到期收益率低的,买入到期收益率高的,相同剩余期限获40基点无风险收益。数据来源：嘉实基金数据统计时间：2005年11月10日投资策略示例：套利策略小额资金基金银行间现券难参与,限合规机构;10万元起无障碍参与银行间回购难参与,限合规机构;10万元起无障碍参与交易所现券理论上可参与,但能交易的品种很少无障碍参与交易所回购难参与,限合规机构;质押式:10万元;买断式:100万元无障碍参与衍生工具难参与,限合规机构;100-1000万元起无障碍参与数据来源：嘉实基金集合理财，跨越投资高门槛小额资金基金存款活期税后0.576%,7天通知1.62%,1年定期税后1.80%协议存款≥2.25%现券难参与,限合规机构;或交易品种少2-4%回购难参与,限合规机构;10万元起1.5-2%衍生工具难参与,限合规机构;100-1000万元起3-5%集合理财，享受金融批发优惠数据来源：嘉实基金嘉实超短债基金基金经理

郭林军先生

嘉实超短债基金经理，数量经济学硕士，5年证券从业经历。曾就职于中信证券金融产品开发小组从事债券研究。2002年9月加入嘉实基金管理有限公司，先后从事债券交易、债券研究、基金经理助理、债券投资组合经理等工作。项目嘉实超短债易方达月月收益南方多利债券博时稳定价值友邦华泰中短债管理费费率0.41%0.5%0.45%0.45%0.45%托管费费率0.14%

0.15%0.15%0.15%0.15%销售服务费费率0.25%

A级0.25%,B级0.01%0.30%0.28%0.25%合计0.8%A级0.9%,B级0.66%0.9%0.88%0.85%说明:管理费、销售服务费和托管费从基金资产中扣除，即在公告的净值中已扣除综合费率在市场同类产品中最低低成本投资的好选择：低风险理财产品大比拼产品创新点偏向:货币市场+增强高限:货币、债券市场交界适当拉长组合期限,匹配流动性稍低的资金，并贡献更高收益宽松的投资范围，灵活的投资策略，发挥主动投资和风险管理优势，贡献更高稳定回报基本保持货币基金优势本金安全性高流动性对利率风险不敏感一、嘉实超短债基金比储蓄----更高的稳定回报数据来源：嘉实基金货币市场基金收益为05年第4季度平均回报,超短债基金为实证模拟数据嘉实超短债基金：回报和便利兼有品种流动性税后年化收益率%活期储蓄随存随取0.576定期储蓄3个月提前支取只有活期税后利息1.3686个月1.6561年1.8通知存款1天通知提前1天通知0.8647天通知提前7天通知1.296单位协定存款一般附加条件，限机构1.44超短债基金近似活期,随意免费进出预期》2.05二、嘉实超短债基金----收益更高的货币增强基金

保持货币市场基金的安全、流动性优点

----大部分核心资产投资货币市场工具

获取比货币市场基金更高的收益----小部分增强资产在安全基础上投资收益率较高品种

通过投资组合期限的不同和投资范围的不同，以主动投资获取更高收益

----匹配流动性稍低的现金，组合久期《1年，单券剩余期限《7年；-----投资范围更为宽泛，可投资稍长期限的收益率差，信用级差,利率衍生产品,资产证券化(ABS,MBS,ABCP)、结构工具等

超短债基金比货币基金----投资范围比较投资品种货币市场基金嘉实超短债基金股票、可转债不投资不投资银行定期存款、大额存单一年以内（含一年）不限制期限国债、金融债、次级债单券剩余期限≤397天单券剩余期限≤7年企业债、短期融资券单券剩余期限≤397天，信用等级仅限AAA级等企业债≤7年，短期融资券不限制期限，信用等级更宽，包括AA、A级等债券回购、央行票据一年以内（含一年）债券回购一年以内（含一年），央行票据不限期限回购融资杠杆比例≤20%≤40%资产支持证券、利率衍生工具不一定未来监管允许后可投资超短债基金比货币基金----成熟市场实例比较美国联邦基金利率数据来源：嘉实基金，FederalReserve；数据截止时间：2005年12月31日美国基金类别平均收益率比较超短债比货币----未来优势将更明显1、固定收益市场快速创新和发展市场广度上，短期融资券和资产支持证券将不断发展；市场深度上，债券托管和发行规模快速增长，交易方式和赢利模式日益丰富，如远期交易、互换交易等2、市场流动性越来越好托管量：1年以内、1-3年的债券占托管总量35%和18%发行量：债券和票据发行量充分支持嘉实超短债，2006年预计发行规模46500亿元，比2005年增长12.1%成交量：银行间债券市场成交量快速增长，2005年总成交量22.85亿元，比2004年增长79%3、嘉实超短债基金比货币基金预期超额回报将更多

货币市场基金向国际规范化发展,组合期限降至90天，预期收益还将降低。货币基金的实质是最高流动性管理，国际上同时作为支付工具。三、超短债基金比普通短债基金—差异在哪里？嘉实超短债基金风险更小利率价格波动风险是短债基金的1/307年1月1日财政部国际会计准则实施强化超短债净值更稳定的优势各类基金净值波动风险比较超短债短债债券混合股票1361418数据来源：嘉实基金根据2004年第2季度至2005年第3季度各类开放式基金平均收益测算

比普通短债基金更灵活应变货币超短债短债组合最长期限0.5年1年3年与货币基金期限差0.5年2.5年嘉实超短债基金再投资周期短更能灵活抵御利率风险比普通短债基金风险收益更优化超短债预期收益率虽低于短债基金，但升息或市场收益率上升时，回报能超过短债基金数据来源：嘉实基金美国市场基金类别平均回报,截止2005年12月31日国际借鉴：美国近10年来相关类别基金平均回报比较货币市场基金超短债基金短债基金近1年来1.852.251.31近3年来0.951.782.13近5年来1.723.054.14近10年来3.374.424.8数据来源：嘉实基金数据截止：2005年9月30日国际借鉴：超短债基金大发展2006年宏观经济和债券市场展望2005年债券市场走势图2006年宏观经济预测和分析总体预测：

2006年我国宏观经济仍较保持较高的增长速度，但是预期通货膨胀水平仍然处于温和状态，全年CPI预期上涨2%左右。不会对债券市场构成压力。

利率政策：

我们判断央行将维持基准利率不变，但利率市场化方面可能会有进展。汇率政策：

2006年人民币将缓步温和升值，幅度在3%左右。人民币升值是不可避免的，人民币升值及其预期会吸引国外资金流入国内，使国内资金面进一步宽松，加大资金对债券的需求；人民币升值将使进口商品的价格下降,影响国内CPI走低,为债券市场的走强提供支持。2006年宏观经济预测和分析国债发行计划：根据2006年的政府工作报告，全年将发行600亿元的长期建设国债，比去年减少200亿元。从供求关系上看，则由于债券发行量的减少，有利于保持债券市场的稳定和上涨。市场资金面：资金供给宽松是推动2005年债券市场大幅上涨、收益率大幅下降的主要原因，2006年资金供给宽松的状况不会发生根本性的变化。受到资本充足率的影响，商业银行贷存比不会有大的提高，可运用资金将继续增加，而外贸顺差、外国直接投资、热钱等潜在的外汇占款仍将保持在较高的水平，也为货币市场带来充足的资金供给。投资超短债基金正当时2006年是投资超短债基金的好时机活期储蓄利率和货币市场基金收益率都有下降趋势，市场急需既保持本金稳妥、有较高流动性，又能稳定贡献超额回报的基金。对利率风险不敏感的超短债基金，能够在获取超额回报同时，保持净值波动小和超越利率风险的优势。随着债券市场的发展，其流动性越来越好，托管量、发行量和交易量均快速增长，为超短债基金平稳地创造超额回报奠定了良好的市场基础。随着金融创新的不断发展和投资工具日益丰富，本基金将来可以投资资产证券化产品、利率衍生工具等，增加赢利模式，并获取由此带来的的较高回报。

嘉实基金——您最好的事业伙伴公司概况嘉实成立于1999年3月，是国内首批成立的十家基金公司之一，2005年3月，全球第4大金融机构德意志银行参股嘉实，使嘉实成为目前国内管理资产规模最大的合资基金公司。嘉实是第一批具有全国社保基金和企业年金投资管理人资格的基金公司。截至2005年底，嘉实管理资产总规模超过400亿元，其中证券投资基金240多亿元，在已成立的53家基金公司中名列前茅。数据来源：嘉实基金目前嘉实管理着14个资产组合，拥有国内最完善的产品线2只封闭式基金：基金丰和基金泰和8只开放式基金：嘉实成长收益基金嘉实理财通系列基金：嘉实稳健、嘉实增长、嘉实债券嘉实服务增值行业基金嘉实浦安保本基金嘉实货币市场基金嘉实沪深300指数基金4个社保基金投资组合

成立日设立以来净值增长率过去1年累计净值增长率过去2年累计净值增长率过去3年累计净值增长率成长收益2002110527.422.003.9324.83嘉实增长2003070937.187.9123.12嘉实稳健2003070915.552.755.20嘉实债券200307097.8113.095.64嘉实服务20040401-3.90-1.82嘉实保本200412015.224.20嘉实货币200503181.77嘉实300200508293.80嘉实整体业绩出类拔萃,经受历史检验截止到2006年1月13日，各只基金的净值增长情况：数据来源：嘉实基金嘉实债券嘉实保本嘉实货币运行时间2.5年1年8个月业绩5星级良好良好特点2005年总回报达13.13%,表现为同类产品之冠国内首家银行保本基金，首家成功运用模型和计算机估值系统确定影子价格运行良好，收益率排名前列，资产配置质量优良，为投资者提供稳定回报固定收益产品丰富,运作业绩优良科学管理:投研专业人员忠诚、强大

嘉实投研队伍

嘉实是业界领先的基金公司，远见而稳进

2004年度荣誉中国证券报“金牛基金管理公司”奖上海证券报“最佳服务基金公司奖”21世纪经济报道“中国基金管理公司综合实力奖”2005年度荣誉中国证券报“金牛基金管理公司”奖新浪网“最受投资者信赖的基金管理公司调查”第三名《新财经》杂志“最佳风险控制基金公司奖”营销顾问销售嘉实超短债基金，代销机构的收获有多少？

为客户提供更为全面的理财产品和金融服务，吸引新的客户群体。基金代理销售在中间业务收入中的占比越来越大。可以分流不必要的储蓄和存款。从长期和未来发展看，代销机构将以拥有高质量客户的数量为标准，以客户的个人金融资产代替单纯的储蓄存款额为统计指标，银行利润的源头将来自于对客户提供的金融服务，拥有客户拥有未来。扩大新客户

增加新资产嘉实超短债基金是银行储户的更佳选择,亦是您争取新客户的有力工具!

短债基金的投资者许多都是新的投资者，因此，对于客户经理来说，销售低风险的嘉实超短债基金是争取新客户的好时机自我导向意识较强的投资者也越来越开始认识到客户经理的重要

一般来说，注重当好客户投资顾问的客户经理能更好的留住已有客户，扩大客户基数，从而使自己的业绩得以提高客户在哪里？大客户，可投资额>50万，年龄35-55岁，如：私营企业主、高级经理人、明星，他们收入高，个人资产较多，具有商业敏感度，但对于基金产品往往了解不多，需要的是