资产证券化框架

10资产证券化框架第一章总则第一条 本资产证券化框架适用于传统型资产证券化。前款所称传统型资产证券化是指根底资产的现金流用以支付至少两个不同而非发起机构的负债。其次条券化业务，只要产生了证券化风险暴露，就应当计提相应的资本。风险暴露，并确定应当如何计提资本。第三条 商业银行因从事资产证券化业务而形成的风险暴露称为证券化风险暴露证券化风险暴露包括但不限于资产支持证券信用增级利率和货掉期。储藏账户假设作为发起机构的资产，应当视同于证券化风险暴露。前款所称储藏账户包括但不限于现金抵押账户和利差账户。第四条 以下全部条件的状况下发起机构才能在计算风险加权资产时扣减证券化资产：〔一〕与被转让资产相关的重大信用风险已经转移给了独立的第三方机构。〔二〕发起机构对被转让的资产不再拥有实际的或者间接的掌握。发起机构证明对被转让的资产不再拥有实际的或者间接的掌握，至少需要由执业律师出具法律意见书，说明发起机构与被转让的资产实现了破产隔离。情形：而被要求赎回或置换的状况除外；发起机构有义务担当被转让资产的重大信用风险。〔三〕发起机构对资产支持证券的投资机构不担当偿付义务和责任。〔四〕在信托合同和资产证券化其他相关法律文件中不包括以下条款：量，但通过以市场价格向独立的第三方机构转让资产除外；信用增级的支持程度；机构支付的收益。状况下，发起机构可以不为其计提资本：实质上都不是强制性的；的损失，或者被用来供给信用增级；310%或者10%以下时，才能进展清仓回购。证券化前的资本要求计提资本。〔一〕至〔五〕项条件的状况下，发起机构仍旧应当为所保存的证券化风险暴露计提资本。一〕至〔五〕项条件中任何一项不符合的状况下，发起机构都应当依据资产证券化前的资本要求计提资本。第五条 假设商业银行经银监会批准使用内部评级法计算某类证券化根底的资本要求就必需使用资产证券化的内部评级法计算同类根底资产的相化风险暴露的资本要求假设银行未得到银监会批准使用内部评级法计算券化根底资产的资本要求就必需使用资产证券化的标准法计算相应证券化风险暴露的资本要求。监会争论确定承受上述哪种方法计算证券化风险暴露的资本要求。用评级根底法计算证券化风险暴露的资本要求。第六条 银监会依据客观性、独立性、国际通用性、信息披露充分性、可源充分性对资产支持证券评级的专业力量评级方法和结果的公开性、市场承受程度等标准确定资信评级机构对资产证券化交易的评级是否可以作为确定风险权重的依据。第七条 券化风险暴露具有两个不同的评级结果时商业银行应当运用所对应的较高风险权重。所对应的两个较低的风险权重中选用较高的一个风险权重。的选用。第八条 对表外的证券化风险暴露，运用100％的信用转换系数。第九条50％。心资本和附属资本中分别扣减扣除专项预备或者减值预备和已扣减销售利得后50％。前款所称销售利得是指因资产证券化而导致的股本资本的增加额。第十条 行为资产证券化业务所计提的资本以根底资产证券化之前的资本要求为上限。其次章资产证券化的标准法第十一条长期评级与风险权重对应表长期信用评级 AAA到AA-A+到A- BBB+到BBB-BB+到BB-

B+以下风险权重 20％ 50％

350％扣减或者扣减短期评级与风险权重对应表短期信用评级 A-1/P-1 A-2/P-2

其他评级风险权重 20％ 50％ 100％ 扣减长期评级在BB+〔含BB+〕到BB-〔含BB-〕之间的，非发起机构应当对所350％的风险权重,发起机构应当将证券化风险暴露从资本中扣减。第十二条风险权重确定风险权重，其他未评级的证券化风险暴露从资本中扣减。第十三条直接债权的风险权重确定风险权重。第十四条证券化风险暴露来确定风险权重。第十五条还情形时，发起机构应当为局部或者全部投资者权益计提资本：〔一〕在该资产证券化交易中有提前摊还条款的相关安排。的限额内变动提款额与还款额而形成的资产。对发起机构的资本要求应当反映提前摊还触发机制的特征。的循环信贷风险暴露局部运用提前摊还的资本计提方法。第十六条还计提资本：〔一〕 中证券化交易的根底资产不具有循环特征而且在提前摊还发生之后，发起银行不得再增加证券化交易资产池中的根底资产。〔二〕 证券化交易的根底资产池虽然具有循环特征但证券化交易中的还安排导致其具有定期贷款性质，使发起机构无需担当根底资产的风险。〔三〕 生提前摊还资产支持证券的持有机构仍旧完全担当循环额度借款人将来动用融资额度的风险。〔四〕提前摊还的触发机制与证券化交易的根底资产或发起机构无关。第十七条发起机构为投资者权益计提的资本为以下三项的乘积：〔一〕投资者权益。〔二〕相关信用转换系数。〔三〕根底资产证券化之前的平均风险权重。第十八条适用提前摊还资本计提规章的发起机构为资产证券化业务所计第九条规定，扣减在资产证券化交易中消灭的销售利得和信用增级利息。第十九条信用转换系数依据以下两项项条件确定：〔一〕提前摊还是掌握性构造还是非掌握型构造。〔二〕根底资产为非承诺零售信用额度还是其他非零售信用额度。额度。其次十条依据如下挨次确定信用转换系数：〔一〕90%的信用转换系数。〔二〕90%的信用转换系数。〔三〕4.5%。具有掌握型提前摊还安排的资产证券化交易的信用转换系数零售信用额度非零售信用额度

非承诺型三个月平均超额利差/超额利差锁定点(R)R>=133.33% 0%信用转换系数100%=<R<133.33% 1%信用转换系数75%＝<R<100% 2%信用转换系数50%=<R<75% 10%信用转换系数25%=<R<50% 20%信用转换系数R<25% 40%信用转换系数90%信用转换系数

承诺型90%信用转换系数90%信用转换系数其次十一条 有非掌握型提前摊还安排的资产证券化交易发起机构应当依据如下挨次确定信用转换系数：〔一〕100%的信用转换系数。〔二〕100%的信用转换系数。〔三〕4.5%。具有非掌握型提前摊还安排的资产证券化交易的信用转换系数零售信用额度非零售信用额度

非承诺型三个月平均超额利差/超额利差锁定点(R)R>=133.33% 0%信用转换系数100%=<R<133.33% 5%信用转换系数75%＝<R<100% 15%信用转换系数50%=<R<75% 50%信用转换系数R<50% 100%信用转换系数

承诺型100%信用转换系数100%信用转换系数第三章 资产证券化的内部评级法其次十二条 券化的内部评级法包括评级根底法和监管公式法商业银行应当依据如下要求选择相应的方法：〔一〕 评级的证券化风险暴露或者没有评级但可以推断出评级的证券化风险暴露，应当使用评级根底法；〔二〕 对于没有评级，也无法推断出评级但可以计算K的证券化风险IRB暴露，应当使用监管公式法，但风险权重不得低于7%；〔三〕 级，也无法推断出评级的证券化风险暴露，商业银行可以选择不承受监管公式法，而从资本中扣减证券化风险暴露。其次十三条 根底法中风险加权资产等于风险暴露值乘以下表中所列的风险权重：长期外部信用评级和/或以长期评估为根底的推想评级的评级根底法风险权重最高档次的风险权重根底风险权重池做抵押的档次的风险权重AAA7%12%20%AA8%15%25%A+10%18%A12%20%35%A-20%35%BBB+35%50%BBBBBB-60%100%75%BB+250%BB425%BB-BB-以下或者未评级650%全额扣减短期外部信用评级和/或以短期评估为根底的推想评级的评级根底法风险权重由非分散资产由非分散资产外部评级A-1/P-1

7%

重12%

风险权重20%A-2/P-212%20%35%A-3/P-360%75%75%其它评级或者未评级全额扣减全额扣减全额扣减次的证券才能视为最高档次的证券。资产池中资产分散状况及风险权重确实定方法如下：〔一〕资产池中风险暴露的有效数量〔N〕的计算方法：(EAD)2iN i ，其中，EADEAD2 i

表示资产池中第i个债务人的违约风险暴i露。N6抵押的档次”，适用表中第四列的风险权重。6次的证券，适用表中其次列的风险权重，否则则适用表中第三列的风险权重。其次十四条当满足以下条件，使未评级证券化风险暴露在各方面都优于推想评级。未评级的证券化风险暴露必需在各方面都比作为参考的证券化风险暴评级。〔二〕参考证券化风险暴露的期限,必需要大于等于未评级证券化风险暴露的期限。进展更。下所规定确实认外部评级的要求，并经银监会认可可以作为确定风险权重的依据。其次十五条 管公式法证券化风险暴露某一个档次的资本要求取池中根底资产没有被证券化的状况下的内部评级法的资本要求(K)；该档次的信用增级水平(L)和厚度(T)；资产池中风IRB险暴露的有效数量(N)；资产池中资产加权平均违约损失率。下面有对各个指标KIRB

、L、T和N的定义和所需资本的计算方法解释如下：〔一〕IRB=根底资产风险暴露额乘以(a)0.0056*T、(b)(S[L+T]–S[L])中较大者。要求等于该档次证券化风险暴露的资本要求的相应比例。(二)监管公式定义如下：S[L]

L

L)/K

whenLK IRBK

IRB

K[L]K[K

IRB

/IRB

)(1e

IRB

whenK

IRB

L

IRB

/LGD)NcK

/(1h)IRB(LGDKv

IRB

)KIRB

0.25(1LGD)KN

IRBvKf

IRB

2 c2

IRB

)K vIRB 1h g(1c)c1fagcbg(1c)d1(1h)(1Beta[K

;a,b])IRBK[L](1h)((1Beta[L;a,b])LBeta[L;a1,b]c)〔三〕在这些公式中，Beta[L;a,b]LabBeta分布。〔四〕上述公式中由银监会确定的参数如下：=1000,and=20是IRB对应的违约风险暴露的和)。(a)的值应当视同资产池中的资产是由银行直接持产证券化风险暴露受益。K 以小数形式表示。假设在某些构造中涉及特别目的IRB理，包括作为特别目的机构资产的储藏账户，如现金抵押账户。值时，就必需证券化风险暴露相关的资本扣减。〔六〕L(以小数来表示)等于(a)与(b)的比值。(a)是优先级低于该档次的证券化风险暴露。(b)是资产池中全部资产的风险暴露。银行需要在考虑针对某一L。与资产证券化有关的销售利得或信用增级利息局部都不包括在LL假设某一预备金账户的资金是由资产池中优先级低于该档次的资产的现金L(a)银行持有的某一档次证券化风险暴露，(b)1988局部来度量。〔八〕资产池中风险暴露的有效数量〔N〕的计算方法如下：(EAD)2iN iEAD2ii其中，EAD表示资产池中第iI个风险暴露应当合并。假设是再资产证券化(对资产证券化风险暴露的证券化)，资产的数目。假设最大的证券化风险暴露的份额C1，1/C1N。〔九〕资产加权平均违约损失率的计算方法如下：LGDEADLGD i

i iEADiii

LGD果是再资产证券化，就要对被证券化的风险暴露使用100%的违约损失率。在资〔预备或超额担保来弥补任一风险所产生的损失LGDLGDLGD权重分别是违约风险和稀释风险单个承受内部评级法时的资本要求。其次十六条 假设依据监管公式法计算出来的风险权重是银行必需要依据资本扣减的有关规定，扣减相应的证券化风险暴露。其次十七条 计算N和LGD的简易方法如下：使用以下简化值：h=0v=。资产加权平均违约损失率时，可以使用简化的方法。C10.03(或资N的数值：

C

1NCC m 1max{1mC,0} . 1 m m1 1 2、假设只有C1

是的，并且小于等于0.03，那么银行可令LGD=0.50，并N=1/C1前两款中Cm

150.15m的水平由各家银行自己确定。其次十八条 假设信用风险缓释是用于为第一损失责任供给保护或者是供给保护就可以相应地按比例降低银行的资本要求对于全部其它情形，银行应假设信用风险缓释只是用于保护最高档次的证券化风险暴露具体实例见附录。其次十九条 评级法的发起机构需要为提前摊还安排计提资本时，其为投资者权益计提的资本为以下三项的乘积：〔一〕投资者权益。〔二〕相关信用转换系数。〔三〕KIRB第四章 监视治理第三十条资产证券化业务活动的有关信息，披露的信息应当至少包括以下内容：〔一〕从事资产证券化业务活动的目的；〔二〕责任及其限度；〔三〕当年所开展的资产证券化业务概述；〔四〕发起机构的信用风险转移或者保存程度；〔五〕因从事资产证券化业务活动而形成的证券化风险暴露及其数额；〔六〕资产证券化业务的资本计算方法和资本要求；〔七〕对所涉及资产证券化业务的会计核算方式。不能按时披露的，应当至少提前十五个工作日向银监会申请延期。第三十一条 商业银行以超过合同义务的方式为资产证券化交易供给隐持的银监会有权要求其依据被转让资产证券化前的资本要求计提资本并要求其公开披露所供给的隐性支持和为此需要增加的资本。商业银行供给隐性支持的方式包括但不限于以下情形：〔一〕〔二〕以打折的方式向资产池再次注入资产；〔三〕增加合同商定之外的第一损失责任。第五章 附则第三十二条 本方法以下用语的含义：〔一〕“超额抵押”是指在资产证券化交易中，将资产池价值超过资产支资产证券化业务活动中可能会产生的损失。〔二〕“资产支持证券分层构造”是指在资产证券化交易中，将资产支持证券供给信用保护。现金抵押账户”是指资产证券化交易中的一种内部信用增级方式。产证券化业务活动中可能产生的损失。〔四〕“利差账户”是指资产证券化交易中的一种内部信用增级方式。利差账户资金来源于资产利息收入和其他证券化交易收入减去资产支持证券利息动中可能产生的损失。〔五机构供给的首要的财务支持或者风险保护。〔六证券余额降至肯定的水平之后，赎回剩余的证券化风险暴露。〔七制触发的话，投资机构有权在事先规定的资产支持证券到期日之前得到归还。附录例子：依据监管公式计算信用风险缓释的影响以下举例说明按监管公式(SF)下，如何认定抵押品和担保的作用。关于抵押品的例子—按比例抵补假定一发起行购置了€100的证券化风险暴露，存在超出K 水平的信用增级，IRB加权资产为€20〕。再进一步假定，该发起行持有€80现金作为资产证券化的抵押品，计价货币与资产证券化货币一样险暴露的比率，如下所示。1调整后风险暴露(E*)={0,[Ex(1+He)-Cx(1-Hc-Hfx)]}式的最大值E*={0,[100x(1+0)-80x(1-0-0)]}式的最大值20其中(依据以上信息):E*=考虑风险缓释后的风险暴露(€20)E=当前的风险暴露(€100)He=适用于风险暴露的折扣系数(由于银行未借出资产证券化的风险暴露以交换抵押品，这个折扣系数无相关性).C=承受抵押品的当前价值(€80)Hc=适用于抵押品的折扣系数(0)Hfx=适用于抵押品和风险暴露错配的折扣系数(0)2步：资本要求=E*/Ex监管公式的资本要求(依据以上信息):资本要求€20/€100x€1.6€0.32.关于担保的例子—按比例抵补行持有其他银行供给的合格，无抵押品的担保，金额为80€。因此，货币错配的折扣系数不适用。资本要求如下所示：第一条资产证券化的保护局部〔80€〕的风险权重为保护供给者的风险权重。保护供给者的风险权重与供给应担保银行无担保贷款的风险权重一样，在内部评级法下也是如此。假定风险权重是10%。则保护局部的资本要求为€80x10%x0.08€0.64。.其次条未保护局部的资本要求〔20€〕为资产证券化的资本要求乘以资产证券化未保护局部占资产证券化风险暴露的比例。该比例为€20/€10020%。这样，资本要求为：€1.6x20€0.32。保护和未保护局部的资本要求合计为:€0.64保护局部€0.32未保护局部€0.96案例-掩盖大局部高级局部的信用风险缓释假定发起行将€1000KIRB5%(资本要求为€50)€20一未评级的档次€45€15€30€20€15€30€20K =€50(b)

IRB

保存的未评级档次(€45)第一损失无抵押或担保下的资本要求KIRB〔straddlingtheKIRBline〕(a)(b)局部资本要求之和：〔a〕假定对这一次级档次〔subtranche〕监管公式的风险权重为820%。这样，风险资产为€15x820%=€123.资本要求为€123x8%=€9.84(b)KIRB€30x1250%=€375。资本要求为€375x8%=€30有抵押品的资本要求€25，抵押品的货币与资产证券化局部的计KIRBKIRB以上((a)次级档次)的绝大局部高级次档次，而且如剩余一些抵押品，掩盖的范围KIRB以下((b)次级档次)。因此，我们可得到：跨过单元€45

(a)(b)

€15€10

KIRB

€30

(€25)始的风险暴露的比率获得，如下所示。对以下两档次均做此处理。〔a〕 第一档次的原始风险暴露为€15，抵押品€15,因此其是完全掩盖了：第1步：调整过后的风险暴露E*={