商品期货价格分析与预测

第四章商品期货价格分析与预测基本分析法技术分析法的图形方法技术分析法的指标方法基本分析法基本分析法是指根据商品的供需关系以及影响供求的其他基本因素来预测商品价格走势的分析方法。主要用来研判期货价格的中长期走势。试图回答和解释价格为什么会发生变化。分析的因素除了供求因素外，还有一些经济、政治、自然条件以及投机等因素。基本分析法期货商品的供给与需求期货市场的供给前期库存量：指上期（年、季、月）积存下来可供社会消费的商品实货量。包括生产供应商存货、经营商存货、交易所交割仓库库存和政策库存。期内生产量：它是一个变量。如农产品要考虑播种面积、气候情况、作物生长条件、生产成本、农业政策等。期内进口量：指某种商品在一定时期内可能进口的数量。某种商品进口量越多，占整个国家社会消费总量的比重越大，则进口量的变化对市场商品供给和价格的影响也就越大。基本分析法期货市场的需求国内消费量：消费者购买力变化，人口增长及消费结构变化，政府收入与就业政策等，这些因素对期货商品需求和价格的影响要大于现货市场；期内出口量：年度出口计划、实际出口量与计划出口量期末商品结存量：这是分析期货商品价格变化趋势的最重要原因。（当年年底存量增加说明当年供应量大于需求量，下年价格可能下跌）[例]：从西方世界原铝供需结转状况验证其价格变化（单位：千吨）项目1998年1999年2000年2001年前10个月年初存量2591313033512722全年产量16643172141765414161净进口量2620255121182227总供应量21854228952312319110全年消费量18724195442040116112总需求量18724195442040116112期末库存3130335127222998LME三月铝均价（美元/吨）1379138915671305经济因素经济周期基本分析法GDPO时间繁荣繁荣萧条衰退复苏潜在GDP萧条衰退ABCDEFGHI顶峰低谷[例]：经济波动周期影响有色金属期货价格走势1997年亚洲的经济危机和2000年上半年以来美国经济的持续下滑，直接导致了全球有色金属价格的大幅滑落。而1999年初亚洲经济的复苏，一度带动了有色金属价格的回升。例如，氧化铝成本约占铝锭生产成本的28%-34%，因此，氧化铝的供应量和价格将直接影响铝锭的价格。2000年国际氧化铝现货价格从年初的最高450美元/吨大幅回落至年底的165-175美元/吨，而同期国际铝锭期货价格也从年初的1753美元/吨下降至1480-1650美元/吨。金融货币因素利率：影响期货交易商的利息负担汇率：世界贸易中绝大部分农产品、主要工业原材料和能源的价格，是根据世界各地相应的期货成交价格确定的，由于汇率的调整，国际商品的价格也会随之上下波动。货币供应量：马歇尔系数：K=M/Y基本分析法[例]：利率与期货价格之反比关系在2001年9-11年份，LME3个月铜价已经下跌至1972年以来的最低点1336美元/吨，但是受到美联储利率的大幅下调刺激，投资者对经济前景以及消费驱动、商业库存消耗等的态度发生改变，促使铜价大幅反弹，至2002年2月，LME三个月铜价已经反弹至1637美元/吨，升幅超过20%。[例]：美元升值引发商品期货价格下跌如果某国的货币贬值，即美元升值，那么贬值国商品在美国商品交易所中的期货价格因美元升值而下跌，而在国内商品交易所本币表示相应商品的期货价格则上升。1976年11月11日英镑被迫贬值14.3%，1968年3月份羊毛的期货价格在纽约商品交易所由原来的每单位羊毛114美元下跌至每单位102美元，而在伦敦商品交易所由原来的每单位97英镑上升至贬值后的每单位羊毛103英镑。政治因素国内方面如政变、罢工、内战、大选、劳资纠纷；国际方面如战争、冲突、经济制裁等；基本分析法[例]：战争对商品期货市场走势的影响1989-1990年发生的伊拉克入侵科威特战争，因可能导致原油产量供应减少的预期，使国际市场原油价格由战前的16美元/桶激升至35美元/桶，涨幅达120%。著名的“9•11”事件及由此引发的阿富汗战争，也引发商品期货价格大幅波动：9•11当天伦敦铜价上扬1.8%，随后即出现下跌走势，该波下跌行情引致的低点达到1336美元/吨；亚洲橡胶价格在2001年9月12日对于“9•11”事件做出剧烈反应，胶价随即放弃上扬的势头，重新步入原先的下跌通道，直至2001年11月29日创下本轮下跌行情低点62日元才重新步入上扬轨道。政策因素政府的期货市场管理政策：如1998年“清理整顿”；2001年“强调发展”。贸易政策基本分析法[例]：对转基因大豆的进口实行新管理规定引起国内大豆期货价格的波动2002年1月7日，我国农业部签发了三个农业法令——《农业转基因生物安全评价管理办法》、《农业转基因生物进口安全管理办法》和《农业转基因生物标识管理办法》。要求从2002年3月20日起，含有转基因成份的大豆、番茄、棉花、玉米、油菜等5种农作物及其产品（如大豆油）需要标明转基因成份才能加工和销售。并将对转基因大豆进口实行申报制。此消息一经公开，DCE大豆价格连续出现两个半涨停板，由1984元/吨暴涨至2124元/吨，升幅达到7%。1996年，美国国会批准新的《1996年联邦农业完善与改革法》，使1997年美国农场主播种大豆的面积猛增10%，从而导致大豆的国际市场价格大幅走低。自然因素主要是气候条件、地理变化和自然灾害等。具体包括地震、洪涝、干旱、虫灾、台风等。投机和心理因素两者互相印证，互相推动。基本分析法智利北部地区当地时间2007年11月14日中午12时40分（北京时间14日晚11时40分）发生里氏7.7级强烈地震。智利是世界第一大产铜国，产量占世界总量的三分之一。发生地震的消息传出后，纽约期货交易市场铜价马上上涨了3.2%，铜矿断电的消息传出后，纽约期货市场铜价暴涨6%，达到每磅3.229美元。2008年5月12日，四川汶川发生8.0级大地震，我国燃油期价格5月22日的高点4980元/吨比5月15日的低点4501元/吨高出10.64%。

2011年3月11日，日本仙台沿海发生里氏8.9级大地震，随后又发生了海啸，导致130万日本国民无电可用，这将促使日本努力寻找替代性的燃料来源，从而推高了天然气价格。纽约商业交易所（NYMEX）4月份交割的天然气期货价格上涨2.9%。[例]：地震对期货市场的影响[例]：美国白银大王纳尔逊•亨特炒作白银从1979年开始，纳尔逊•亨特和他的兄弟在NYMEX和CBOT以每盎司6-7美元的价格大量收购白银，到当年底已控制NYMEX53%的存银和CBOT69%的存银，共拥有1.2亿盎司的现货和0.5亿盎司以上的期货。在亨特的操纵下，至1980年1月17日银价已涨至48.7美元/盎司，半年期间银价上涨了4倍，到1月21日在黄金市场的刺激下，白银价格达到50.35美元/盎司的历史高峰，比一年前上升了8倍多。在此期间，由于美国紧缩银根，联邦利率大幅上升，经济危机波及全球，投资者纷纷退出期货市场，从而导致白银价格从高峰直泻。到3月底，银价已跌至10.8美元/盎司，致使白银市场几乎陷入崩溃的境地，亨特兄弟最终在这场白银投机大风潮中损失高达数亿美元。技术分析法的图形方法技术分析法是使用历史数据制成的图表与技术指标对未来的价格进行预测。它回答的问题是价格如何变动。技术分析法的理论基础建立在三条假设之上：市场行为包容消化一切，所有影响价格的因素都反映在其价格之中；价格以趋势方式不断演变；历史会重演，过去出现过的价格形态今后也可能重现。技术分析法的图形方法图形的类型与制作K线图（又称阴阳线图、蜡烛图）K线图K线图源于日本，被当时日本米市的商人用来记录米市的行情与价格波动，后因其细腻独到的标画方式被引入到期货市场及股市。K线语言打天下，股海邀游我老大。K线语言信号明，离场速度就它行。技术分析法的图形方法K线图的制作方法K线图的绘制技术分析法的图形方法单一K线可能出现的典型形态K线图的典型形态大阳线（光头阳线）大阴线先跌后涨形下跌抵抗形上升抵抗形先涨后跌形反转试探形Ｋ线图的基本知识1、Ｋ线图的构造：上影线、下影线、中间实体，表示开高低收。

开盘价的意义：投资人对期价预期的一种心理反应，从图形理论中，可以从收盘价上研判多头与空头的力量，同时在某些时候，开盘价可提供重要信息，一个是跳空，另一个是当日反转信号。收盘价的意义：单位时间内多空双方的交易结果。2、Ｋ线图的基本理论：以阳线或阴线来区别多头力量与空头力量的强弱程度。K线图的用法反转的K线早晨之星、黄昏之星、射击之星、锤头、吊颈、倒转锤头、乌云盖顶、穿头破脚、曙光初现、身怀六甲、好友反攻、双飞乌鸦、三只乌鸦。持续行情的K线组合

三个白武士、上升三部曲、下跌三部曲反转的K线组合早晨（希望）之星：通常表示市场可能出现见底回升。后市看涨。特征:出现在下跌趋势中;由3根K线组成,第1根是阴线;第2根是低开小阴线、小阳线或十字星；第3根是阳线。第3根K线伸入到第1根K线实体之内。早晨之星止跌回升的效果与下列因素有密切关系：1、阳线实体深入阴线实体的部分越多，其转势信号越强；2、第一根K线对应的成交量越小，第三根K线对应的成交量越大，其信号就越可靠。3、早晨十字星的转势信号比早晨之星强；

早晨之星是见底信号，说明期价经过大幅回落后，做空能量已大量释放，期价无力再创新低，呈底部回升态势，是较明显的转向信号，投资者见此K线组合后，再结合其他技术指标，可考虑适量买进做多。反转的K线组合早晨之星东方明，带有缺口更见晴。反转的K线组合黄昏之星：表示市场可能见顶回落，且第三支阴线跌至第一日的阳线内。后市看跌。特征:出现在上涨趋势中;由3根K线组成,第1根是阳线;第2根是高开小阴线、小阳线或十字星；第3根是阴线。第3根K线伸入到第1根K线实体之内。黄昏之星见顶回落的效果与下列因素有密切关系：1、阴线实体深入阳线实体的部分越多，其转势信号越强；2、第一根K线对应的成交量越小，第三根K线对应的成交量越大，其信号就越可靠；3、第二根K线是阴线的力度比阳线的力度强；4、黄昏十字星强的转势信号比黄昏之星强。黄昏之星是见顶信号，表明期价已经见顶或离顶部不远，期价将由强转弱，一轮跌势将不可避免，其预测期价下跌的可靠性较高。在高位出现的黄昏十字星的杀伤力是不可小视的，投资者见到此K线组合后不宜再继续买进，应考虑及时减仓，随时做好停损离场的准备。反转的K线组合黄昏之星走到头，千万别做死多头。反转的K线组合射击之星（又称流星）市场可能见顶特征:出现在上涨趋势中，通常有一段较大涨幅;K线实体要很小,下影线很小或没有,但上影线要很长。出现在底部是良好的买点；出现在顶部则是良好的卖点。应用法则：1、射击之星形态出现在短期的上升趋势,它发出警告信号，表明市场顶部就在眼前。本形态的技术意义不如黄昏之星形态强,通常不构成主要反转信号。但常和其它K线组合构成更有研判意义的形态。

2、如果在射击之星形态出现时，带有巨大成交量,则因短期多头资金短缺,空头将大量筹码抛出，期价先扬后抑，完成了一个由多转空的心理过程，故行情可能短期见顶而走疲。反转的K线组合顶部出射击之星，手中之筹码快清。反转的K线组合锤头是市场的转向信号，在市场的底部出现。特征:短小的实体（实体可以没有）加长下影线，上影线极其短小或没有，出现在下跌趋势的末期，预示价格向上反转。下影线越长，上影线及实体部分越短，锤头的威力也就越大，起到单针探底的作用。底部见到锤头线，双底呼应又出现；随后价量一起升，满仓杀入是理念。

特征:K线带有很长的下影线，实体很小，可有很短的上影线，阴阳均可。下影线越长转势信号越强烈。顶部T字线T字线操作策略:A、T字线又叫蜻蜓线，一般出现在低价区、上升途中、高价区，不同的地方代表的含义不同，该K线也叫“庄家线”。

B、该处只讨论出现在高价区，高价区出现应该提高警惕，落袋为安。

C、出现T字线后如果第二天高开低走，收出一根中阴线或者大阴线，形成底部穿头破脚，并且成交量急剧放大，见顶信号十分明确，他告诉你我要开始跌了。顶部T字线T.字线到达顶部，抛筹码不要计数。特征:1、在上升行情中出现。2、开盘价、收盘价、最低价三者完全相同或者基本相同，上影线较长。3、或有很短的下影线，像一把宝剑，所以下跌转折线又叫宝剑线。4、日下跌转折线、周下跌转折线和月下跌转折线杀伤力不同。下跌转折线下跌转折线下跌转折线注意：A、月下跌转折线的杀伤力最大，时间下跌最长。其次是周下跌转折线，日下跌转折线的杀伤力和时间较短。B、下跌转折线表明在空方的打击下，多方已经无法把期价推高，已无还手之力，操作上应该逢高减持，卖出合约。见到下跌转折线，细看图形似宝剑。遇到下降抵抗形，肯定阴线不见晴。反转的K线组合倒转锤头在市场的底部出现。特征:短小的实体（实体可以没有）加长上影线，下影线极其短小或没有，出现在下跌趋势的末期，预示价格向上反转。如果倒转锤头出现后，次日期价向上跳空或者收出一根阳线，其转势向上的信号就越强。底部见到倒锤头，上影线长喜心头。应用法则：倒锤头具有止跌回升的信号功能，但是由于其他主力诱多的情况屡见不鲜，所以在只有下列情况出现时，买入才能更有保障。（1）在连续下跌过程中，特别是大跌后，末期下跌三连阴后出现倒锤头时；（2）倒锤头与早晨之星同时出现；（3）倒锤头前的大阴线与大块头锤头实体有部分跳空缺口；（4）倒锤头后的K线与倒锤头实体部分有跳空缺口；（5）倒锤头出现当日，成交量缩小。反转的K线组合反转的K线组合吊颈是市场的转向信号，在市场的顶部是出现。特征:1、在高价区出现。2、K线实体很小无上影线，或上影线很短。3、下影线很长，通常是K线实体的2倍以上，下影线越长转势信号越强。4、吊颈线可阴可阳，如果以阴线形式出现吊颈线，跌势要比阳吊颈线猛烈。吊颈形成过程：开盘不久遭到抛压——下降——获得支撑——上升——收盘前期价又回升到开盘价附近。在一根K线中完成有阻力有支撑，先降后升，无论实体阴阳给人的感觉是最终多头站上风，全过程一气呵成非常有节奏。全过程有两部分组成——先卖后买，绝大多数散户不会在短时间内完成先卖后买这一全套过程，明显是有计划有预谋的大资金所为。操作策略：A、吊颈线在高位出现，主力出货的可能性较大，说明期价已经涨到尽头，应该清仓出局。B、如果有其他K线语言发生共振和成交量放大的时候，更加应该卖出合约。顶部吊颈线顶部如果吊颈线，肯定就是绞刑线。吊颈线在高位出现说明期价涨到尽头应该清仓出局顶部吊颈线多种看跌K线语言发生共振，成交量明显放大。坚决卖。特征:1、在上升趋势当中出现。2、K线实体很小，可阴可阳。3、上下影线很长且基本等长。4、顶部螺旋桨是一种转势信号。5、如果是有一段较大涨幅后出现，下跌信号更加明确。6、有其他的K线语言发生共振，看跌信号更加明显。顶部螺旋桨顶部升起螺旋桨，落地就要把你绑。螺旋桨顶部穿头破脚穿头破脚含义：该组合表明多方上攻力量不足，此时的阳线有回光返照之意，空方以阴线完全吞并阳线实体部分，表明后市空方将掌握主动权，期价也将见顶回落。补充说明：第二根K线对应的成交量越大，则表明主力有出货可能，转向的可能性越大，第二根K线所包含的K线越多，形成一阴包多阳形态，转向力度越强，阴线和阳线的长度比例越悬殊，转势力度越大。当期价反弹到阴线一半的位置应减仓或者离场，如果阴线低收跌破短期均线系统，次日低开低走的可能性较大，此时不必期望期价大幅反抽，可以采取分批减仓，及时逃顶。顶部如穿头破脚，遇见就快跑快跑。底部穿头破脚底部现穿头破脚，又见买入机会来。穿头破脚乌云盖顶特征:A、在高价区出现，由两根K线组成。B、第一根K线为中阳线或大阳线。C、第二根K线跳空高开低走低收，收出一根中阴线或者大阴线。D、阴线的实体必须深入到阳线实体的二分之一以下，深入的越多转势信号越强烈，如果没有深入到二分之一以下，通常是洗盘的K线形态。乌云盖顶狂风吹，乌云压城城欲摧。乌云盖顶形成：市场本来处于上升趋势中，突然某天出现一根大阳线，第2天市场开市向上跳空，至此，买方完全掌握着主动权。然而市场并没有继续上冲，市场收市价在当日最低处，或接近最低处，并明显的深深扎入了前一天实体内部。这意味着市场价格上升动力耗尽，买方策划的最后一番上攻失利，结果被卖方控制大局，形成下跌。操作策略：乌云盖顶是一个见顶标志，预示价格可能会见顶回落。乌云盖顶是强烈的卖出信号，一旦出现，应果断离场。高位乌云线出现的频率很高，在许多高价点位上，都能见到这一图线。投资者应对这一形态高度重视，凡在高位出现乌云盖顶，第二天又继续收阴时，应坚决卖出，等待回调。在实际操作中还要结合成交量的放大和K线共振，防止骗线。

特征:A、在高价区出现。B、由两根K线组成。C、第一根K线为中阳线或大阳线。D、第二根为低开低收的中阴线或大阴线，收盘价比前一天阳线开盘价要低。倾盆大雨倾盆大雨太毒辣，下跌趋势人人怕。倾盆大雨技术含义：A、当出现这种K线组合时，形势对多方极为不利，关键在于低开低收的阴线使多方信心受到打击。B、低开，说明人们已不敢追高，而想低价出售合约的投资者却大有人在。低收，更是明明白白反映了市场看淡后市的大众心理操作策略：A、这种K线组合出现，如伴有大成交量，跌势会更加猛烈。故投资者见到此种K线组合，第一个反应就是减磅操作。B、并不是说这个图形出现后，期价就非跌不可，这中间也不排斥庄家利用此招进行中途洗盘，但是总的说来，这种情况发生的机会很少。C、在涨势中，尤其在期价涨了很多之后看到这种图形，从规避风险出发，还是减磅操作为好。一旦发现在这之后，期价重心仍在下移，就坚决抛空离场。反转的K线组合曙光初现：如出现在底部，市场可能回升。曙光初现特征:在向下的趋势中,阳线开盘低于前一阴线的下影，并且向上吞掉阴线的2/3，预示向上反转。曙光初现地平线，抢点筹码是理念。反转的K线组合身怀六甲：见顶或见底的图形。上涨孕下跌孕底部身怀六甲形，请试探抢入筹码。十字孕见顶身怀六甲顶部之身怀六甲，涨跌之细辨真假。复合见顶快快跑，千万不要发呆傻。反转的K线组合好（淡）友反攻：市场见顶或见底的形态。特征:A、在上升途中出现。B、由两根K线组成。C、第一根K线为大阳线或中阳线。D、第二根K线为跳空高开低收，收出一根大阴线或中阴线。E、第二根K线阴线的实体没有深入到阳线的实体内。好友反攻形成：在上升行情中，出现中、大阳线的次日，期价跳空高开，上攻无力，继而下跌，其收盘价与前一根阳线收盘价相同或相近，形成一根大阴线或中阴线。操作策略：“好友反攻”是见顶信号，它提示投资者不要盲目看多。“好友反攻”与“乌云盖顶”的区别是阴线实体没有深入阳线实体中。其预示期价下跌的可靠性不如“乌云盖顶”；但上升行情中出现“好友反攻”，如果伴随成交量急剧放大，它的领跌作用甚至要超过“乌云盖顶”，此点不可忽视。因此投资者见此K线组合后，可根据盘面情况，适量减仓。淡友反攻疲惫样，只能适宜来作空。淡友反攻看跌K线组合出现，下跌信号明显同时成交量放大，表明主力出货可能性大，此时卖出为上策好友反攻探底明，肩底呼应更见晴。反转的K线组合双飞乌鸦：市场有看淡的意思。特征：A、在上升途中出现，由三根K线构成；B、第一根阴线的实体部分与上一根阳线实体形成一段小缺口，构成起飞的形状，且出现高开低走，但收盘价高于前面阳线收盘价，这实际是一个假阴线。变化图形阴线实体和阳线实体之间可以不留有缺口。C、第二根阴线也是高开低走，且把第一根阴线完全吞并了，注意是阴线实体的包容，不包括上下影线。变化图形，第二根阴线实体并不一定高开。D、第二根阴线实体可长可短，如下穿到前面阳线实体1/2处，转化成黄昏之星变化图形。由图示可知二根高开低走的阴线，好像两只乌鸦在空中盘旋，所以我们定义为双飞乌鸦。

双飞乌鸦注意：A、标准的双飞乌鸦在市场中很少出现，变化图形出现的较多。B、双飞乌鸦一旦出现，做多力量严重不足，跌势即将开始。C、高价区出现双飞乌鸦，往往气数已尽，如果有其他的看跌K线语言发生共振，离场出局，势在必行。双方乌鸦出现，表明做多动能严重不足，多头气数已尽，下跌不可阻挡。双飞乌鸦空中叫，顶部转势不祥兆。反转的K线组合三只乌鸦：出现在顶部，后市看跌的信号。三只乌鸦特征：A.在上升途中出现，特别是急升过程中出现较多；B.由三根K线组成；C.三根K线均跳空高开低收成中阴线或大阴线，三只乌鸦又叫暴跌三杰。三根阴线实体之间没有缺口，如果存在一个或二个缺口则为下跌三连阴。注意：A、高价区出现三只乌鸦，说明上档卖压十分沉重，多方每次高开，均被空方打压下去，已经失去上升动力。B、三只乌鸦在高价区出现是一种多方能量耗尽的信号。三只乌鸦天上飞，高开低走个个黑。升势之中见三鸦，明明蓄势在待发。

反转的K线组合下跌三连阴：出现在顶部，后市看跌的信号。特征：A、出现在下跌的初期或者后期。B、由三根阴线组成，阴线为中阴线或者大阴线。C、第三个阴线力度最强，即阴线实体较大。注意：A、三根阴线不一定高开低走，如果全是高开低走那是三只乌鸦。B、下跌初期出现下跌三连阴，继续看跌，离场出局为上策。C、在下跌后期出现是见底信号，表明空方力量已经用尽。下跌三连阴两次出现下跌三连阴都是在破位之后，下跌力量不可阻挡，后期继续看跌，出局为上策遇见下跌三连阴，肯定大跌箭穿心。末期下跌三连阴，随时进场捡黄金。

特征：A、在下跌行情初期中出现；B、由一大三小四根K线组成；C、下跌时，先出现第一根中阴线或大阴线，随后在这根阴线的下方出现了三根小K线，K线可阴可阳，也可以是十字星。注意：A、看到下跌三颗星在下跌初期出现，如果有其它的复合K线语言出现，投资者先走为快。B、而在下跌途中的下跌三颗星，投资者要知道他还有下跌空间，如果把握住了下跌初期的离场机会，就没必要去分析下跌途中的下跌三颗星的存在意义了。反转的K线组合下跌三颗星：后市看跌的信号。下跌三颗星下跌初期出现下跌三颗星，投资者先走为快一看下跌三颗星，一定仔细要辨清。

下跌途中出现下跌三颗星，表明还有下跌空间持续行情的K线组合

三个白武士（红三兵）：如出现在底部，意味着市场将要上升，关键是每日的收市价接近全天的最高价比较有效。特征:1、出现在上涨行情初期；2、期价经过一段整理的走势后，连续出现三根阳线，而且每根K线都以最高价或次高价收盘；3、最后一根阳线的的力度最大。底部出现红三兵，均线之上北斗星。持续行情的K线组合上升三部曲：出现两根强有力的阳线后，出现二三根甚至多根小阴线。上升三部曲二红夹着一个黑，多方笑着送春归。持续行情的K线组合下跌三部曲（降势三鹤

）：与上升三步曲相反。下跌三部曲降势三鹤落图上，三阳做客喜洋洋。上档盘旋藏杀机，时间过长会走低。K线图的用法K线图在使用过程中，应该注意K线组合出现的市场的背景与仓量的配合。不能单一地依赖K线图来判断市场的方向。K线图能及时表现市场的强弱变化，在短线行情中使用比较多。技术分析法的图形方法条形图（竹形图）（barcharts）条形图单一条形图的绘制技术分析法的图形方法线条趋势线上升趋势线下降趋势线趋势的定义1、一般意义：趋势就是市场何去何从的方向。2、市场特性：市场不会朝任何方向直来直去，市场运动的特征就是曲折蜿蜒，好似一系列的波浪，具有明显的峰和谷。3、具体的定义：市场趋势，是由一系列波峰和波谷依次上升或下降的方向构成的。4、上升趋势定义：一系列依次上升的峰和谷。下降趋势定义：一系列依次下降的峰和谷。横向延伸定义：一系列横向伸展的峰和谷。技术分析法的图形方法上升趋势下降趋势横向延伸趋势具有三种方向1、市场方向：市场具有三个运动方向──上升、下降、以及横向延伸。2、市场状态：市场不是涨就是跌，但市场至少还有三分之一的时间价格处在水平延伸的形态中，属于所谓交易区间，这种状况表明在某价格区间，供求双方的力量达到了相对的平衡。3、顺应趋势系统，首先必须有趋势可循，然后才有用。4、在横向延伸走势中，交易失败根源不在系统本身，而在于交易商。及时判断市场处于何种趋势十分重要，其交易策略应有不同。趋势线的确立趋势线的确立通过第三点来验证

123确立上升趋势线有效技术分析法的图形方法趋势的三种类型（规模）三种类型：主要、次要、短暂，在不同时间内都有无数个大大小小的趋势同时并存，共同作用。1、主要趋势六个月以上，次要趋势三个星期到数月者，短暂趋势2至3星期。2、每个趋势都是其上一级更长期趋势的一个组成部分，同时它自身也是由更短期趋势所构成的。3、趋势具有各种时间（先分清时间尺度）规模，理解它所在时间尺度上的分别是极为重要的。4、交易中心：选择中期趋势，即可能延续数月者，短期趋势主要用来选择出入市时机。技术分析法的图形方法在实际运用趋势线时应注意：当期货价格跌破上升趋势线时，就是一个卖出信号。在没有跌破之前，上升趋势线就是每一次价格回落的支撑。当期货价格向上突破下降趋势线时，就是一个买入信号。在没在突破下降趋势线之前，就是每一次价格回升的阻力线。技术分析法的图形方法要特别注意判断价格突破趋势线的可信度：假如在一天交易时间里突破过趋势线，但收市并没有超出趋势线，这并不是突破，可以忽略，但这条趋势线仍然有用；如果收市价突破了趋势线，必须要超越2-3%才有效；当突破趋势线出现缺口，这种突破将是有效的，且是强有力的。技术分析法的图形方法如果期货价格随着固有的趋势线移动的时间愈久，这条趋势线愈有效；期价沿趋势线运行时，期价每次变动都配合成交量的增加，当有巨大的成交量出现时，可能是中期行情终了的信号，紧随而来的将是反转行情的出现；趋势线与水平线形成的角度越陡，越容易被一个短的横向整理所突破，因此趋势线愈平，愈具有技术意义；期价的上升与下跌，在各种趋势的末期，均有加速上升与下跌的现象。因此，趋势反转的顶点或底部，大都远离趋势线。技术分析法的图形方法支撑线和阻力线支撑线和阻力线在支撑线附近，有相当大的买盘，支撑价格；在阻力线附近，有相当大的卖盘，阻止价格上涨。支撑和阻挡在上升趋势中市场不能越过前一个高点，或者在下降趋势中无力跌破前一个谷低支撑，便发出了现行趋势即将有变的第一个预警信号。在市场试探这些支撑和阻挡水平的过程中，在图表上会形成各种图案，这就是所谓的价格形态。支撑、阻挡是构造这些形态的基本砖石。支撑水平和阻挡水平互换角色只要支撑或阻挡水平被足够大的价格变化有效击破，它们就互换角色，演变成自身原先的反面。支撑和阻挡支撑阻挡互换技术分析法的图形方法水平的支撑线和阻力线一般出现在整数价位上，这个价位线亦可称之为“关卡价”。当关卡阻力被突破后，即为买进信号。此时阻力线变成支撑线；当支撑线被跌破后，即为卖出信号，此时支撑线反成为阻力线。支撑线变成阻力线阻力线变成支撑线技术分析法的图形方法在实际运用支撑线和阻力线时应注意：当价位向下跌破支撑线时，出现卖出信号，可作空头；当价位向上突破阻力线时，应平仓空头头寸，同时可反手作多头；要特别注意“跌破”及“突破”的有效性。一般认为：阻力线的突破或支撑线的跌破，必须有2-3%以上的幅度才视为有效；扇形原理1、第三条趋势线被突破是趋势反转的有效信号。2、画图：扇形顶底的图型。趋势线的相对陡峭程度（斜率）1、一般，倾斜角度约为45度的趋势线最有意义。2、趋势线过于陡峭，通常表明价格上升太快，因而难以持久，如果跌破了，可能只是意味着调整至45度线上下，而不是趋势的逆转。3、如果趋势线过于平缓，则说明这个上升趋势过于衰弱，因而不太可靠。技术分析法的图形方法缺口（跳空）缺口是指期价在快速大幅变动中有一段价格区域内没有任何交易，出现在期价图上是一个空白。向下跳空缺口向上跳空昨日K线与今日K线没有任何重叠当期价出现缺口，经过几天变动，然后反转过来，回到原来缺口的价位时，称为缺口的封闭，又叫补空。缺口分普通缺口、突破性缺口、持续（中继）性缺口与消耗性缺口四种。技术分析法的图形方法技术分析法的图形方法普通缺口通常在密集的交易区中出现，因此许多需要较长时间形成的整理或转向形态都可能出现这类缺口。普通缺口并无特别分析意义，一般在短时间内便会完全填补。普通缺口在整理形态出现的机会比反转形态时大得多。缺口技术分析法的图形方法突破性缺口经常在重要的反转形态时出现，当期价以一个很大的缺口跳空远离形态时，这表示真正的突破已经形成了。在实际运用突破性缺口时应注意：辩认突破信号的真伪。若期价以一个很大的形态跳离形态，则突破是有效且强有力的；突破性缺口一旦出现，则往往伴随着一轮上涨或下跌行情，不会在很短的时间内补空；突破性缺口虽不会马上补空，但还是存在补空的可能性。主要是看缺口前后的成交量。技术分析法的图形方法持续性缺口又叫逃逸缺口或量度缺口，它常出现在一段时间内急剧上涨或下跌之后。在实际运用持续性缺口时应注意：持续性缺口可以用来测算获利的空间；其度量方法是从持续缺口开始期价继续上涨或下跌的幅度等于突破口到持续性缺口的垂直距离；持续性缺口是期价大幅度变动中途产生的，因此，不会在短期内封闭；从成交量的变化可以反过来辩认是否是持续性缺口。技术分析法的图形方法消耗性缺口又叫竭尽缺口，它是伴随快的大幅的期价波动出现的。在实际运用消耗性缺口时应注意：消耗性缺口的出现通常表示期价的趋势将暂告一段落；消耗性缺口通常意味着行情反转；从当天或后一天成交量的变化可以判断是否是消耗性缺口；若在后一天收盘价停在缺口的边缘，就更可确定。消耗性缺口多半在几天内就被封闭。技术分析法的图形方法波浪理论艾略特认为，期货价格具有一定的规律性，表现出周期循环的特点。波浪理论的基本形态波浪理论认为，价格的波动周期，从“牛市”到“熊市”，总计有8个浪，包括5个上升浪与3个下降波浪。每一个上升浪称为“推动浪”，每一个下跌浪，是为前一个上升浪的“调整浪”。技术分析法的图形方法基本浪技术分析法的图形方法艾略特波浪理论技术分析法的图形方法反转形态反转形态指期价趋势逆转所形成的图形，亦指期价由涨势转为跌势，或由跌势转为涨势的信号。道氏理论是绝大多数趋势顺应机制的理论起点，同时也讲了趋势的一些概念，如支撑、阻挡等。同时也把趋势分成上升、下降、横向延伸三个方向，对我们的交易最难得的就是横向延伸，对于上升可逢低做多，下降可逢高放空。道氏理论简介1882年，查尔斯·H·道与爱德华·琼斯共同创办道·琼斯公司，1884年7月3日首创股票市场平均价格指数，因此美国股票指数称道.琼斯指数。在股票市场的理论是各流派技术分析的开山鼻祖，迄今大多数技术分析理论都起源于道氏理论，都是其各种形式的发扬光大。道氏理论的基本原则1、平均价格包容消化一切因素2、市场具有三种趋势：主要趋势、次要趋势、短暂趋势3、大趋势可分为三个阶段4、交易量必须验证趋势5、唯有发生了确凿无疑的反转信号后，我们才能判断一个既定的趋势已终结。三重运动原理

---道氏理论的核心思想三重运动原理：在结构上，三重运动是指基本的上升或下降运动、次级下跌或反弹运动以及永不停歇的日常波动。在任何市场的发展过程中都同时存在着这三种运动，彼此的方向可能相同也可能相反。在可预测性方面，大级别的基本运动是最重要的，基本运动的规律能够为我们所把握，但日常波动这样小级别的运动具有很强的随机性，很难被我们把握。而次级运动的规律性介于基本运动与日常波动之间，虽然在一定程度上可以被认识，但是难以准确把握，因此常带有很强的欺骗性。这三个级别的运动的驱动机理不同。在时间上，日常波动，持续数天至数个星期；次级运动，持续数个星期至数个月；基本运动，持续数个月至数年，通常在一年以上。技术分析法的图形方法1、概念反转形态：意味着趋势正在发生重要反转。持续形态：市场很可能是暂时作一段时间休整，调整近期的超买或超卖，过后，现存趋势仍将继续发展。2、关键：必须在形态形成的过程中尽早判别出其所属类型。3、分类

反转形态：头肩形、双重形态、三重形态、V型、菱形。持续形态：三角形、旗形、三角旗形、楔形、矩形4、研究什么（1）价格变化过程，即价格怎样在市场中运动及变化（2）变化的轨迹，即价格变化所显示何种图形（3）怎样判别（4）交易量在其中的作用（5）测算意义：确定最小目标价格，大致结果技术分析法的图形方法5、反转形态所共有的基本要领

（1）在市场上事先确有趋势存在，是所有反转形态存在的前提（2）现行趋势即将反转的第一个信号，经常是重要趋势线突破（3）形态的规模越大，则随之而来的市场动作越大（4）顶部形态所经历的时间通常短于底部形态，但其波动性较强（5）底部形态的价格范围通常较小，但其酝酿时间较长（6）交易量在验证向上突破信号的可靠性方面更具参考价值技术分析法的图形方法技术分析法的图形方法头肩形头肩顶形头肩底形头肩形技术分析法的图形方法1、预警信号（1）在C处交易量比前一波上涨A处的交易量有所减少。（2）在从C处下跌时，A处支撑没有效果，跌到前低B，表明上升可能出问题。（3）在D处上升趋势的突破，只能肯定上升变成横向延伸，了结多头头寸的充分依据，但不足以构成卖出信号。当收市价格明确突破B、D处的颈线时，同时跌破D处的支撑，就满足了新趋势产生的前提条件─依次下降的峰和谷，即头肩顶成立的决定因素。技术分析法的图形方法2、颈线方向

向下倾斜表明右肩也很弱，市场疲弱的表现，轻微上斜，有时也可能水平，少数情况下略倾斜向下。3、反扑

即价格重新弹回颈线或者前一个向上反弹的低点D或G处。不一定总发生，有时只形成一段极小反弹。如果在突破颈线的初始阶段，交易量极重，反扑余地便大为减少。因为突然增加的交易活动反应市场上较重向下压力，如果突破初始交易量较轻，反扑的可能性增加。原则：反弹较少的交易量进行，随后新的下降趋势恢复下跌时，应伴随着显著加重的交易活动。技术分析法的图形方法4、交易量的重要性

——即在头肩顶中交易量的早期（变化）警讯（1）头的交易量比左肩轻，表明市场上买进压力减轻的早期警讯。（2）主要的信号发生在右肩交易量比前处两峰显著减轻。（3）突破趋势线时，交易量扩张，反扑时，交易量减少，随后反扑完结后下跌，交易量再度扩张。技术分析法的图形方法头肩形测算方法：先测出从头到颈线的垂直距离，然后从颈线上被突破的点出发，向下投射相同的距离。切记上述价格目标仅仅是最近的目标，价格运动经常越过上述目标，最大目标是原先趋势的整个范围，能帮助是否还开立头寸。技术分析法的图形方法技术分析法的图形方法在实际运用头肩形时应注意：头肩形是一个长期性趋势的转向形态，常出现于“牛市”或“熊市”的尽头；当头肩顶颈线被跌落时，是卖出信号；当头肩底的颈线被突破时，是买入信号。其价格上涨或下跌的幅度等于头顶到颈线的距离；当颈线被跌破或被突破时，需要成交量的配合。小结：1、事先的上升趋势2、左肩A伴随着较重的交易量，且之后市场向下调整到点B3、以较轻的交易量上冲到新高点C4、随后的下跌低于前一个峰A，接近前一个向上反弹低点D5、第三轮上冲E，具有显著减轻的交易量，无力达到头顶的高度C处6、收市价低于颈线7、反扑回颈线G，然后下跌至新低点技术分析法的图形方法高空见到头肩顶，头肩离场脑清醒。头肩底与头肩顶的区别1、在底部当颈线向上突破后，市场更易于反扑。2、交易量序列不同，前半部很相似，即头部交易量比左肩稍有减少，但头部上冲阶段，交易活动有所增加，要超过左肩上冲对应交易量，右肩下跌部分的交易量应该非常轻弱。关键是市场突破颈线向上冲时，信号如成立，交易量相应急剧膨胀不可。在底部，强劲的交易量绝对是完成形态的关键组成部分，反扑在底部比在顶部更经常发生，交易量应轻弱，新上升趋势在较重交易量下恢复。颈线的倾斜程度绝大多数颈线稍微向下，而向上倾斜的颈线意味着市场坚挺，不过此处同样也有信号过迟的缺陷。头肩底底部见到头肩底，关注股价右肩起。早期的入市机会1、C、D回撤的50%～66%位置买进2、跌向近期支撑或跳空买进3、D、E下降趋势线的突破买进4、利用对称性，当右肩发展接近左肩的低点水平时买进5、从E处上冲，在下处受到支撑反弹也可买进。如果上述尝试性头寸果真有利可图，在颈线被实际穿越时，或者在颈线突破后市场反扑时，会追加更多买进头寸。技术分析法的图形方法圆弧形圆弧顶圆弧底或者圆形、盆形、碗形，代表趋势很平缓，逐渐的变化。注意要点

1、价格从上升到下降，或从下降到上升的变化极为平缓。2、交易量也倾向于形成相应的盆状形态。交易量随着市场的逐步转向收缩，当新的价格方向占据主动时，又都相应逐步增加。技术分析法的图形方法3、在交易量圆底上，过了中点之后，交易量突然开始上升，随着价格进一步上涨，交易活动相应逐步增加，平台出现时，交易量下降，接下来当价格向上方突破时，交易量又进一步扩张。在底中，中间位置稍后处，价格异乎寻常的交易量突破，向上冲刺，然后又落回到缓慢形态过程中，在底部末端，出现一平台，随后趋势恢复。技术分析法的图形方法形态完成

1、中点A处价格向上穿越，牛市信号。2、平台向上突破，底部完成信号。启示1、不具备精确的测算规则。2、持续时间越长，未来运动的潜力越大。原有趋势的规模就是个重要参考，能提供价格回撤的大致范围。空中出现圆弧顶，缓慢下沉有人领。圆底图形细观察，沿着弧度缓慢爬。技术分析法的图形方法在实际运用圆弧形时应注意：当圆弧顶或圆弧底形成后，期价并不马上下跌或上升，通过要横向整理一段时间；一旦期价突破横向整理区域，对于圆弧顶的情况，会出现极大的跌幅，此时是卖出的信号；对于圆弧底而言，则会出现大的涨幅，此时是买入信号；技术分析法的图形方法双重形态双重底（W底）双重顶（M头）形态仅次于头肩形，出现很频繁，且易于辨识，通常称为“M头”或“Ｗ底”。与三重顶、头肩形在交易量与测算法则上也类似。特征1、两个峰，价格水平大致相同。2、交易量倾向于第一峰时较重，第二峰较轻。技术分析法的图形方法反转条件

1、冲第二峰时，收市价格却无力穿越前一个高点，价格开始跌回，这时，潜在双重顶。2、当收市价突破前一低点的支撑之后，反转成立3、突破时交易量较重，发生反扑现象。技术分析法的图形方法双底图形看颈线，突破回试是关键。技术分析法的图形方法在实际运用双重形态时应注意：当双重顶颈线跌破，是可靠的卖出信号，而双重底颈线被突破，是可靠的买入信号；双头的两个最高点并不一定在同一水平，二者相差少于3%是可接受的；双重顶的最少跌幅等于顶部及颈线的距离；双重底的最少涨幅等于底部及颈线的距离；双重顶（底）不一定都是反转形态。两顶（底）之间的时差越大，其反转形态的可能性越大。技术分析法的图形方法三重形态三重顶三重底特点1、三个峰或谷位于大致相同的水平上。2、在顶中，交易量随着相继的峰而递减，向下突破时则应增加。沿着两个中间低点的支撑水平被向下突破后，才得以完成。在底中，收市价格向上越过两个中间峰值水平。底部完成中，向上突破交易量是否强劲有力，也很关键。3、测算：以形态的高度为基础，反扑也有时出现。技术分析法的图形方法技术分析法的图形方法在实际运用三重形态时应注意：三重顶（底）之顶峰与顶峰，或底谷与底谷的间隔距时间不必相等，同时三重顶之底部与三重底之顶部不一定在相同的价格形成；三个顶点（底点）价格不必相等，可相差3%；三重顶的第三顶成交量非常小时，即显示出下跌兆头，而三重底在第三个底部上升时，成交量增大，即显示上升兆头；三重顶（底）突破其颈线时，所能下跌或上升的空间至少为顶或底到颈线之间的距离。技术分析法的图形方法V形形态倒转V形V形代表剧烈的市场反转，它的发生时，几乎毫无先兆，出人意料地突然转向，随即向相反的方向剧烈运动，经常孕育关键反转日。成立条件

1、陡峭或脱离缰的趋势。关键反转日或岛形反转形态标志着关键的转折点，同时伴随着重大的交易量，有效信号对陡峭趋势线突破。技术分析法的图形方法2、回撤迅速，很快回撤到原趋势1/3或1/2处。3、发生明显减仓现象。Ｖ型反转的变化（扩展Ｖ型形态）表现形式：当市场反向后，很快形成一个小平台，在顶部平台向上倾斜，交易量明显减少，趋势恢复后，交易量再度增加。技术分析法的图形方法V.形反转真是凶，典型定式记心中。技术分析法的图形方法在实际运用V形形态时应注意：V形走势是个逆转形态，显示过去的趋势已逆转过来，期价将向原来相反的方向运行；通常V形形态的价格比起上述各种形态的价格变化更快些；V形底部十分尖锐，一般来说形成转势点的时间仅二、三个交易日，而且成交量在低点明显增多。有时转势点就在一个交易日中出现。持续形态与反转形态的区别：1.持续形态表明当前趋势暂时休息；反转形态表明趋势的反转正在形成。2.持续时间不同：反转形态花费更长时间，持续形态通常较短暂，在多数情况下属于短暂形态或中等形态的类别持续形态的种类：三角形、钻石形、楔形、矩形、旗形、三角旗形技术分析法的图形方法技术分析法的图形方法三角形形态下降三角形上升三角形形态的形成：两条逐渐聚拢的趋势线，上面的直线下倾，下面的直线上升，左侧的垂直压线表示形态高度，两条直线在右侧相交，交点称为顶点。至少有四个转折点，每根线上必须至少发生两次转折。但实际上大部分三角形通常具有6个转折点，其实包含三个峰和三个谷，总形成五个波浪。技术分析法的图形方法对称三角形三角形完结的时间极限：一般地，价格应该在横向宽度一半到四分之三的某个位置上，顺着原趋势方向突围而出。如超过四分之三范围，失去其潜力，表明价格持久漂泊下去，直到顶点以外。1、聚拢的趋势线界定了形态的价格边界，可以根据价格对趋势线的穿越判断何时形态完成、原趋势恢复。2、两条趋势线通过其形态宽度，提供时间目标。完结：以收市价价格穿越某条趋势线为标志。有时也会发生价格突破后的反扑。上升趋势，上边趋势线突破后为支撑线；下降趋势中，下边线突破为阻挡线。突破后，顶点也构成重要的支撑或阻挡水平。对称三角形对称三角形交易量的特点1、价格的摆动幅度越来越小，交易量也应相应的日趋萎缩，交易量收缩倾向，在所有调整形态中普遍存在。2、形态完成时，交易量应明显增加，反扑中，交易量轻弱，趋势恢复时，交易活动更为活跃。3、交易量在向上突破比向下突破更具重要意义。4、可获得较重交易量到底发生在上升运动中，还是下降运动中线索。测算技术

1、先测出最宽部分，竖直线高度，然后从突破点或顶点起，顺势测出相等距离。2、从底边端点A出发，作出平行下边趋势线的平行线，即管道线，就是上升趋势上方的价格目标，也就是时间目标。对称三角形上升三角形上边趋势线持平，下边线则上升，显示，买方比卖方更积极主动，看涨形态向上突破作为完结标志。突破以收市价格超出水平趋势线为标志，交易量应增加，反扑时交易量应较轻。测算：先量出该形态最宽处高度，然后从突破点起，向上投射出相等距离就行了。充当底部形态：上升三角形最经常出现在上升趋势中，属于持续形态。在下降趋势处于强弩之末阶段，出现上升三角形，这时仍然看涨，上边线的突破标志底部完成，构成牛市信号。交易量：价格上弹时稍重，价格下落时稍轻。上升三角形上升直角三角形，两点买入可真灵。下降三角形上边线下降，下边线水平，属于看跌形态，卖方比买方更积极主动，以收市价格突破下边趋势线为标志，交易量应增加，也发生反扑现象。测算：在左侧底边测得形态高度,然后从突破点起，向下投射出相同的距离。充当顶部形态：通常发生在下降趋势中，看跌，但有时在顶部发现以收市价低于下边线，标志向下主要趋势反转。下降三角形交易量：价格向下时较重，向上反弹时较轻。时间因素:三角形属于中等形态，通常在一个月以上，三个月以内。如在一个月之内有可能是三角旗形。下降三角形下降直角三角形，低点处于同水平。下降收敛三角形，振荡变小方向明。

上升、下降与对称三角形的区别上升三角形与下降三角形无论出现在趋势结构那个部分，具有明确预测意义，上升看涨，下降看跌。对称三角形本质上属于中性形态（持续形态），只要找出原有趋势方向，然后假设即有趋势恢复就够了。三角形的变体扩大形态(喇叭形):

反向三角形，两条边线逐渐分离，呈现扩大轮廓。交易量特点：与三角形相反(价格波动，交易量缩小)，随着价格摆幅日益放大，而相应扩张，显示市场失去控制，情绪化，最常发生在市场主要顶部过程看跌形态。三角形的变体特征1、三个依次增高的峰(1、3、5)2、两个依次降低的谷（2、4）交易困难，错误信号多。形态完成1、当从5处峰回落突破4处谷，见点6之后，形态完成，构成主要看跌信号。2、为了减少错误信号，借助各种过滤器，有时又称五点反转形态。3、价格反扑很正常，回撤幅度达到前一段下跌50%，然后再恢复下跌。4、如第三峰达不到第二峰高度，得出市场上冲失败，及早警示，可能形成头肩形。三角形的变体小结：1、相对少见2、一旦出现，便是市场重要顶部3、三个依次上升峰，二个相继下降谷4、交易量随价格摆动幅度逐步增大5、三峰完成，跌破第二谷，形态完成三角形的变体扩散三角是喇叭，振荡左小右边大。技术分析法的图形方法在实际运用三角形形态时应注意：上升三角形表示期价呈上升趋势；下降三角形表示期价呈下跌趋势；上升突破应有成交量的配合，若成交量未能同时增加，则期价可能不久将又回到原来的价位。下跌突破则无需大的成交量配合；若期价被挤压到三角形顶端较长时间仍无明显突破，则此形态已失败；突破后的变动幅度至少为三角形底边的长度。技术分析法的图形方法菱形在实际运用菱形时应注意：当菱形右下方支撑跌破后就是一个卖出信号；但如果期价向上突破左下方阻力时，而且成交量激增，那就是一个买入信号；菱形被突破或跌破后，其下跌或上涨的最小幅度等于形态内最高点和最低点的垂直距离。菱形技术分析法的图形方法整理形态所谓整理形态是指行情经过一段时间后，不再大幅度上升或下跌，而是在一定区域内上下窄幅变动，等时机成熟后再继续以往的趋势。这种显示以往走势的形态称为整理形态。常见的整理形态有对称三角形、矩形、旗形、岛形、盘形等。技术分析法的图形方法对称三角形一般情况下，对称三角形中有3/4为整理形态，1/4属反转形态；通常在距三角形端部一半或3/4处突破才会形成真正的突破；向上突破需大的成交量伴随，向下突破则不需要；若有极大的成交量配合，这可能是一个虚假的跌破信号；有假突破时，应随时重划界线找出新的对称三角形。对称三角形技术分析法的图形方法矩形矩形形态说明多空双方力量均衡。突破上下限后是买入和卖出的信号，涨跌幅度通常等于矩形本身的宽度；矩形形成过程中，成交量应不断减少。当期价突破矩形上限时，必须要有成交量激增的配合，下跌不需要；矩形往上突破后，期价经常出现回跌，这种情形通常会出现在突破后的三天至二星期内。回跌将止于颈线水平上，往下跌后的假回升，将受阻于底线水平上；一个上下波幅较大的矩形，较一个狭窄的矩形形态更具威力。矩形技术分析法的图形方法旗形上升旗形下降旗形技术分析法的图形方法在实际运用旗形整理形态时应注意：上升旗形将是向上突破，下降旗形则是往下跌破。上升旗形大部分出现在牛市第三期，下降旗形大多出现在熊市第一期；旗形形态可量度出最小升跌幅度。其度量的方法是突破旗形后最小升跌幅度等于整支旗杆的长度。而旗杆的长度是形成旗杆突破点开始到旗形的顶点为止；技术分析法的图形方法旗形形态确认特征：旗形形态在急速上升或下跌之后出现；成交量在形成形态期间不断地显著减少；当上升旗形往上突破时必须要有成交量激增的配合，当下降旗形向下突破时，成交量也需增加；在形态形成中，若期价趋势形成旗形而其成交量逐渐减少，下一步将是很快的反转而不是整理。即上升旗形往下突破而下降旗形则是向上突破。因此，成交量的变化在旗形走势中是十分重要的；期价一般在四周内向预定的方向突破。上升旗形记心中，咬定两点不放松。

下降旗形是火坑，高点上移假拉升。

技术分析法的图形方法盘形这是一个上升形态，每一个圆形底部都是一个理想的买入点；当盘形走势可以肯定时，期价波动的形式将会一直持续，直到出现其他形态时为止；从该形态的成交量来看，大部分投机者都在期价上升时买入，因此成交量大增；但当期价回落时，成交量圆形底部成交量减少。盘形技术分析法的图形方法岛形岛型经常在长期或中期性趋势的项部或底部出现。当上升时，岛型明显形成后，就是一个卖出信号；若下跃时出现这种型态，就是一个买入信号。在岛型前出现的缺口为消耗性缺口，在其后出现的缺口为突破性缺口。这二个缺口的形成，最短的时间可能只有一个交易日，亦可能长达数天至数个星期。形成岛型的二个缺口大多在同一价格范围之内。岛型以消耗性缺口开始，突破性缺口结束，这情形是以缺口填补缺口，因此缺口已是被完全填补。岛形岛形反转在顶部，卖出就在缺口处。岛形反转在底部，加仓买入别回吐。技术分析法的指标方法移动平均线MA相对强弱指数RSI随机指数KD线人气指数OBV乖离率BIAS心理线PSY指数平滑异同移动平均数MACD量价分析技术分析法的指标方法移动平均线（movingaverage，MA）移动平均线的计算用截止当日以前的收盘价时间序列Pt(t=1,2,3…,N)计算

Mt=(Pt+Pt-1+Pt-2+…,Pt-n+1)/n=Mt-1+(Pt-Pt-n),(t=n,n+1,…,N)

一般情况下，n=5,10,20,30,90技术分析法的指标方法例：某期货连续十个交易日收盘价分别为：（单位：元）

8.15、8.07、8.84、8.10、8.40、9.10、9.20、9.10、8.95、8.70

以五天短期均线为例：第五天均值=（8.15+8.07+8.84+8.10+8.40）/5=8.31第六天均值=（8.07+8.84+8.10+8.40+9.10）/5=8.50第七天均值=（8.84+8.10+8.40+9.10+9.20）/5=8.73第八天均值=（8.10+8.40+9.10+9.20+9.10）/5=8.78第九天均值=（8.40+9.10+9.20+9.10+8.95）/5=8.95第十天均值=（9.10+9.20+9.10+8.95+8.70）/5=9.01将上述数据在图表中相连成线，就形成了以五天为基期的均线。技术分析法的指标方法移动平均线的应用（葛兰碧八大买卖法则）（1）平均线由下降逐渐走平而期价自平均线的下方向上突破是买进信号。当期价在移动平均线之下时，短期价差给以后的反弹提供机会。一旦期价回升，突破移动平均线便是买进的好时机。技术分析法的指标方法（2）当期价在移动平均线之上产生下跌情形，但是刚跌到移动线之下就开始反弹，这时，如果期价绝对水平并不是很高，那么，说明买方力量很强，是一种买进信号。值得注意的是，这种图形在期价水平已经相当高时，并不一定是买进信号。技术分析法的指标方法（3）移动平均线呈上升趋势。但近日每天收盘价逐渐下降，但是未跌到移动平均线之下，接着又立即反弹，此时也是一种买进信号。这种情况在上升行情的初期适用性大。在行情上升初期，会出现价格暂时回落，然后又沿上升趋势继续上涨。技术分析法的指标方法（4）期价在移动平均线下方加速下跌且远离移动平均线，此时为买进信号，因为这是一种超卖，期价在超卖后不久将会重新回到移动平均线附近，即期价将会上涨。技术分析法的指标方法（5）移动平均线走势为从上升趋势逐渐转变为盘局，当期价从平均线上方向下突破平均线时，为卖出信号，期价在移动平均线上已有相当一段价差，意味着价格太高有回跃的可能。在这种情况下，期价一旦出现下降，下跌的空间较大。技术分析法的指标方法（6）移动平均线缓慢下降，期价刚突破移动平均线就开始掉头下跃，这可能是期价下降趋势中的暂时反弹，价格可能继续下降，这是一种卖出信号。不过，如果期价很低了，那么，不构成卖出信号，它可能是回升趋势中的暂时回落。技术分析法的指标方法（7）移动平均线处于下降趋势，期价涨至移动乎均线附近，但很快掉头处于下跌状况，这是一种卖出信号。一般说来，在期市的下降过程中，会出现几次这样的卖出信号，这种涨势是下降趋势中的价格反弹，是一种短期现象。技术分析法的指标方法（8）期价在平均线上方远离移动平均线幅度较大，这是一种卖出信号。因为这是一种超买现象，期价不久格回跌到移动平均线附近。技术分析法的指标方法长期移动平均线呈缓慢的上升状态，而中期移动平均线呈下跌状态，并与长期移动平均线相交。此时如果期价处于下跌状况，则可能意味着狂跌阶段的到来，是卖出信号。MA分类：以时间的长短而言短期：10天以下中期：10天至20天间长期：20天以上技术分析法的指标方法长期的移动平均线是下降趋势，中期的移动平均线在爬升且速度较快的超越长期移动平均线，那么，这可能意味着价格的急剧反弹，是一种买进信号。出现这种情况一般期价仍在下跌的过程中，只不过中期的下跌幅度要低于长期的下跌幅度。技术分析法的指标方法移动平均线的评价优点移动平均线能显示出买入和卖出信号。若期价向下穿破移动平均线便是卖出信号；反之，若期价向上突破移动平均线，便是买入信号。移动平均线很直观地显示价格变动大致方向。技术分析法的指标方法缺点当行情处于盘整时，移动平均线频繁地发出买卖信号。此时，容易误导交易者。移动平均线变动缓慢，不易把握期价的高峰及低谷，对于长期移动平均线，这点表现尤为突出。单凭移动平均线的买卖信号，交易者很难作出买卖决策，通常须靠其它的技术指标的辅助。技术分析法的指标方法相对强弱指数RSI（relativestrengthindex）相对强弱指数是通过比较基期内的收盘价的平均涨幅和平均跌幅来分析买卖双方的相对力量，从而判断期价的走势。一般基期的天数为9天。RSI的计算

RSI=100-100/（1+RS）

基期内收盘价上涨数之和的平均值

RS=——————————————————

基期内收盘价下降数之和的平均值技术分析法的指标方法OR：

上涨平均数RSI=————————————×100上涨平均数+下跌平均数技术分析法的指标方法日数收盘价涨跌第一天100第二天1055第三天1023第四天1042第五天1084第六天1008第七天955第八天994第九天909第十天9221-10天之和17259天上涨平均值=17/9=1.899天下跌平均值=25/9=2.781.89×100RSI=——————（1.89+2.78)=40.47技术分析法的指标方法相对强弱指数的应用RSI总是在0与100之间变动。当RSI大于50时，表示为强势市场；而RSI低于50时，则表示弱势市场。RSI—般在70与30之间波动。当RSI大于80时，表示存在超买现象，如果RSI继续上升，超过90以上时，则表示严重超买，极可能在短期内出现下跌。当RSI下降到20时，表示存在超卖现象，如果RSI继续下降，低于10时，则表示已到严重超卖区域，期价有可能止跌回升。技术分析法的指标方法对于超买超卖判断，还与市场的特点及RSI所取的时间参数有关。对期价变化不十分剧烈的市场，RSI超过70视为超买，RSI低于30视为超卖。另外，时间参数较大时，如时间参数取20天，30天，那么超过70现为超买，低于30视为超卖。当RSI出现超买超卖现象，表示走势有可能反转，但不构成真正的入市信号。有时行情变化得过于迅速，RSI会很快地进入超买超卖区域。当强弱指标上升而期价反而下跌，或是强弱指标下降而期价反而上升，这种情况称之为价格出现背驰。技术分析法的指标方法RSI指数图技术分析法的指标方法相对强弱指数的评价优点RSI反应迅速，灵敏度高，直观性强。RSI可作为判断大势的量化标准。缺点背驰走势的信号并不十分准确，常有背驰现象发生行情并不反转。有时背驰二、三次才真正反转。特别在盘整行情时，RSI徘徊于40-60之间，虽有时突破阻力线和压力线，期价并无多大的变化。技术分析法的指标方法随机指数KD线（StochasticIndex）随机指数是由G•莱恩提出的。它在图表上是由K％和D％两条曲线构成，故简称KD线。随机指数综合了移动平均线、相对强弱指数的一些优点。它主要研究最高、最低价与收市价的关系，以分析价格走势的强弱及超买和超卖现象。其理论依据是，当价格上涨时，收市价倾向于接近当日价格区间的上端，而当价格下跌时，收市价倾向于其下端。技术分析法的指标方法随机指数的计算先计算未成熟随机值RSV（rowstochasticvalue）,它是最后一日收盘价在前一段行情的最高价与最低价间的位置比率：

RSV=（Ct-Ln）/(Hn-Ln)×100%Ct—当日收盘价

Ln—最近n日最低价

Hn—最近n日最高价技术分析法的指标方法RSV值永远介于0与100之间。K值=当日RSV×1/3+前一日K值×2/3D值=当日K值×1/3+前一日D值×2/3

即：Kt%=1/3RSV%+2/3K（t-1）%

Dt%=1/3Kt%+2/3D（t-1）%

KD线多选用9天、15天为计算周期。技术分析法的指标方法随机指数的应用超买区与超卖区判断：

K%值在80以上、D％值在70以上为超买的一般标准。K%值在20以下，D％在30以下为超卖的一般标准。强势区与弱势区判断：D值50以上为强势区，50以下为弱势区.....................100超买区.....................70强势区.....................50弱势区.....................30超卖区.....................0技术分析法的指标方法在价格持续上涨或下跌时，K%值有可能达到大于90或小于10的极限值。也就是说，随机指数进入严重超买超卖区域。此时，市场正处于极强的牛市或熊市中，价格达到或超过当期最高或最低值，并不能说明它已到了顶点，相反，此时价格极可能再创新高或新低。K%值达到极限后常略作回档，再次接触极点，此时，市场极可能发生反转。技术分析法的指标方法当期价走势一峰比一峰高时，随机指数的曲线一峰比一峰低；或期价走势一底比一底低时，随机曲线一底比一底高，这种现象被称之为背驰，随机指数与期价走势产生背驰时，一般为转势的信号，表示中期或短期走势已到顶或见底，此时是买卖信号。对于随机指数，还存在另外一些转势信号。K%线和D%线上升或下跌速度减弱，通常都表示短期会转势；K%线在上升或下跌一段时期后，突然急速穿越D%线，显示市势短期内会转向。技术分析法的指标方法当K%值大于D%值时，表明当前是一种上涨的趋势，因此，当K%线从下向上突破D%值时，是买进的信号。反之，当D%值大于K%值，表示当前是一种下跌的趋势，因此，当K%线从上向下跌破D%线时、是卖出信号。K%线与D%线的交叉突破，在80以上或20以下信号较为准确，KD线与强弱指数不同之处是它不仅能够反映市场的超买超卖现象，还能通过交叉突破达到发出买卖信号的功能。但是，当这种交叉突破在50左右发生，期价又处于盘整状况，买卖信号应视为无效。技术分析法的指标方法随机指数的评价随机指标是一种较短期、敏感指标，分析比较全面，但比强弱指数复杂。随机指数的典型背驰准确性颇高，另外还可以通过两条曲线交叉寻求最佳买卖点，随机指数是一种操作性强的技术分析工具。技术分析法