第6章 投资估算与资金筹措

1第六章投资估算与资金筹措2第一节工程估价第二节项目资金的筹集渠道与方式第三节自有资金筹集与借入资金筹集第四节资本结构决策第五节建设-经营-转让投资模式分析3第一节工程估价

一、工程估价的内容与意义

P1434二、投资估算（一）固定资产投资的估算（1）单位生产能力投资估算5

式中K2一新建工程（或设备）的投资估算值；

K1一已知工程（或设备）的投资额；

Q2一新建工程（或设备）的生产能力；

Q1一已知工程（或设备）的生产能力；

n—工程能力指数。（2）生产规模指数法。这种方法是利用已知的投资指标来概略地估算同类型但不同规模的工程项目或设备的投资额。计算公式为：6。782．流动资金投资的估算（1）扩大指标估算法。扩大指标估算法一般可参照同类生产企业流动资金占销售收入、经营成本、固定资产投资的比率，以及单位产量占用流动资金的比率来确定。9（2）分项详细估算法。需要分项详细估算流动资金时，可采用下列计算公式：

流动资金=流动资产—流动负债

式中:流动资产=应收账款+存货+现金流动负债=应付账款10流动资产和流动负债各项的计算公式如下：①式中最低周转天数按实际情况并考虑保险系数分项确定。②存货=外购原材料、燃料+在产品+产成品③④11[例2]某工程项目达到设计能力生产期的某一年，应收帐款为1705万元，存货6813万元，现金49万元，应付帐款为1483万元，试估算流动资金为多少？解流动资产=应收帐款十存货十现金

=1705＋6813＋49=8567（万元）流动负债=应付帐款=1483（万元）流动资金=流动资产—流动负债

=8567—1483=7084（万元）121314三、成本费用及其构成

（一）总成本费用总成本费用是指项目在一定时期内（一般为一年），为生产和销售产品而花费的全部成本和费用。总成本费用由生产成本、管理费用、财务费用和销售费用组成。15

生产成本包括各项直接支出（直接材料、直接工资和其他直接支出）及制造费用。

管理费用是指企业行政管理部门为管理和组织经营活动而发生的各项费用。财务费用是指企业为筹集资金而发生的各项费用。

销售费用是指企业销售产品和提供劳务而发生的各项费用。1617（二）经营成本经营成本是从投资方案角度上，在一定期间内，生产、销售以及提供劳务而发生的现金支出。经营成本是指项目总成本费用扣除固定资产折旧费、维简费、无形资产及递延资产摊销费和利息支出以后的全部费用。即：经营成本=总成本费用--折旧费--维简费--摊销费--利息支出维简费:矿山项目的维简费摊销费：无形资产和递延资产的摊销费18（三）固定成本和可变成本产品成本按其与产量变化的关系可分为可变成本、固定成本和半可变（或半固定）成本。

1.固定成本。指在一定期间和一定生产规模限度内，不随产品产量而变化的费用。

2.可变成本。指产品成本中随产品产量的增减而成比例地增减的费用。

3.半可变（半固定）成本。是指其费用总额随产量增减而变化，但非成比例地变化的费用。就单位产品成本而言，固定成本部分与产量的增减成反比，即产量增加时，单位产品的固定成本减少；变动成本部分是固定不变的。19（四）产品成本构成产品成本在这里系指生产成本（亦称制造成本），即将与生产产品和提供劳务所发生的各项直接费用以及各项间接费用计入产品成本。它包括直接材料、直接工资、其他直接支出和制造费用。20

直接材料是指在生产过程中直接消耗于产品生产的各种物质。

直接工资是指在生产过程中直接从事产品生产人员的工资性消耗。其他直接支出主要包括直接从事产品生产人员的职工福利费等。

制造费用是指发生在生产单位的间接费用。如水电费、旅差费、运输费、保险费等。21（五）成本费用的估算

1．分项估算法分项估算法把总成本费用分为9大项：①外购原材料；②外购燃料及动力；③工资及福利费；④修理费；⑤折旧费；⑥维简费；⑦摊销费；⑧利息支出；⑨其他费用（其中包括：土地使用税）分别进行估算。总成本费用=外购原材料费十燃料动力费十工资福利费十修理费十折旧费十推销费十维简费十利息支出十其他费用22

2．类比估算法类比估算法就是认为总成本费用中各项费用之间的相对比例，在一段很长时间内假定是不变的，并以占生产成本比重最大的费用（如材料费）为基础，来进行总成本费用估算。23[例4]某产品的材料费用为3000元，费用构成比为3：1：2，成本系数为2.5，试算其总成本费用是多少？解：生产成本C=M+L+G==6000元总成本费用C总=a.C=2.5×6000=15000元24

3．统计估算法统计估算法是根据可靠的大量丰富的同类产品的成本资料，绘制成产品成本费用与某些参数（如产量、功率、重量等）之间的关系曲线，然后利用这些曲线可以求得不同参数值（曲线允许范围内）所对应的产品成本费用。2526

四、销售收入、利润和税金

（一）销售收入销售收入是企业垫支资金的回收或资金增值的实现，它是企业生产成果的货币表现。销售收入=商品销售量×单价（二）利润利润是企业在一定时期内全部生产经营活动的最终成果。衡量利润水平的指标有：利润总额和利润率。27281．利润总额。利润总额包括销售利润、投资收益和营业外收支净额。2．利润率。利润率有以下三个衡量指标：29（1）资本金利润率。资本金利润率是企业的利润总额与资本金总额的比率，即：

%（2）销售收入利润率。销售收入利润率是企业的利润总额与销售净收入的比率。即：

%

（3）成本费用利润率。成本费用利润率是企业的利润总额与成本费用总额的比率。即：

%=销售净收入总额利润总额销售收入利润率30（三）税金税金是指企业根据国家税法规定向国家缴纳的各种税款。主要税种有增值税、消费税、营业税、企业所得税、城市维护建设税、房产税等。其中增值税、消费税、营业税属于流转税。销售收入、成本和税金的关系见图2—2。3132（一）产品价格工业品价格是工业品价值的货币表现，价值是价格的基础。（二）市场价格和影子价格

1．市场价格市场价格是指实际发生的市场交易价格，它是计量财务支出和收入的直接依据。

2．影子价格在技术经济分析，能真实反映产品或劳务价值，用于国民经济分析的调整价格，称为影子价格。五、价格33

在技术经济分析中，要真实反映产品或劳务价值。当市场价格较真实地反映经济价值时，市场价格就是影子价格；当市场价格失真时，在经济分析中不能直接采用市场价格，而应采用调整后的影子价格。影子价格又称为计算价格或经济价格。影子价格是建立在消费者的支付意愿和机会成本的概念上的。所谓机会成本，是指人们放弃一种机会而由此付出的代价。34

影子价格的确定，首先要区分项目投入物和产出物是外贸货物还是非外贸货物。外贸货物是指其生产或使用将直接或间接影响国家进出口的货物。外贸货物影子价格以实际可能发生的口岸价格为基础确定。非外贸货物的影子价格，分为产出物和投入物，根据相应的原则和方法确定。35

[例3]某工程项目已耗用建筑工程费3466万元，设备购置费22331万元，安装工程费8651万元，其他费用8094万元。按国家规定本项目投资方向调节税税率为5％，建设期利息估算为4319万元，试计算其固定资产投资额为多少？解固定资产投资=3466＋22331＋8651＋8094=42542（万元）固定资产投资方向调节税=42542×5%=2127（万元）建设期利息4319（万元）合计：42542+2127+4319=48988（万元）36历年第一章考试题目

1.专有技术、专利权和商标权属于（）A.企业的固定资产B.企业的无形资产C.企业的递延资产D.企业的流动资产首先估算出机器设备部分的投资额，然后根据建筑物、构筑物及其它投资与它的比例关系分别逐项估算的方法是（）A.分项类比估算法B.工程概算法C.分项详细估算法D.生产规模指数法37在生产时期，用于反映企业投入产出效果的指标是（）。A.资本金利润率B.销售收入利润率C.成本费用利润率D.产值利润率在某报社的总成本费用中，送报员的工资、奖金及福利费属于（）A.制造费用B.管理费用C.财务费用D.销售费用38根据国家有关税法规定，凡是在我国境内提供应税劳务、转让无形资产或销售不动产的单位和个人都应交纳（）A.消费税B.增值税C.营业税D.所得税云南玉溪卷烟厂在生产、加工卷烟的过程中，除向国家交纳增值税外，还应交纳（）A.所得税B.消费税C.资源税

D.营业税

39任何买者和卖者都无法以自身的行动影响产品的市场价格，这种市场结构被称为（）A.完全竞争B.垄断竞争C.完全垄断D.寡头垄断企业为筹集资金而发生的各项费用是（）A.制造费用B.财务费用C.管理费用D.销售费用40为维持生产所占用的全部周转资金是___。

1．项目在整个寿命周期内所发生的现金流入与现金流出的差额称为（）A.现金流量B.净现金流量C.现金存量D.净现金存量41材料、低值易耗品、产成品等均属于企业的（）A.固定资产B.无形资产C.递延资产D.流动资产

产品成本中随产量的增加而成比例增加的成本是（）A.半可变成本B.可变成本C.半固定成本D.固定成本

42生产车间为组织和管理生产所发生的各项费用属于（）A.制造费用B.管理费用C.财务费用D.期间费用

企业收入的主要来源是企业在计划期内面向社会提供的（）A.商品质量B.商品品种C.商品价值D.商品成本

43流动资金投资估算的方法有扩大指数估算法和

。

总成本费用由制造成本、管理费用、财务费用和

组成。当市场价格失真时，经济分析中不能直接采用市场价格，而应采用调整后的

。31．什么是无形资产？它包括哪些内容？

44在项目总投资形成的资产中，能以同样的实物形态为连续多次的生产周期服务的资产称为（）.A．固定资产

B．无形资产

C．递延资产

D．流动资产

利用已知工程的投资额，来估算同类型但不同规模的工程项．目的投资额的方法，属于().A．分项类比估算法B；工程概算法C．分项详细估算法

D．生产规模指数法

45在生产经营期间发生的利息净支出属于()。A．制造费用B．管理费用C．财务费用D．销售费用税后利润是指利润总额减去()。A．消费税

B．企业所得税

C．增值税

D．营业税

46.以新创造的工资和利润之和为征税对象的流传税称为（）。A、消费税B、增值税C、营业税D、企业所得税适用于国民经济评价的价格是（）。A.出厂价格

B．批发价格

C．零售价格

D．影子价格

47某一年的现金流入与现金流出的差额称为（）。

在一定期间和一定生产规模限度内，不随产品产量变化的费用称作（）。

营业税是指以（）为课税对象的一种流转税。