净水机行业研究

中国净水器市场行业初步2014/12主要参考资料：Frost&Suvillan行业报告（浩泽招股说明书）方正证券：净水专题报告，2013/09EMIS数据库–行业新闻类推动我国净水饮用水市场的动力之一：水污染与发达国家比，中国的自来水一般含有较高水平的病原微生物、金属离子及化学物发达国家直饮的自来水是经过净水设备处理过的饮用水，净水器普及率高达75%以上完善的饮用水标准为居民饮水安全提供可靠保障。全球具有权威性和代表性的饮用水标准有世界卫生组织的《饮用水水质标准》、欧盟指定的《饮用水水质指令》以及美国环保局的《国家饮用水水质标准》，其他国家或地区制定饮用水标准大都以它们为基础或重要参考。国外居民自身饮水安全意识强，对自来水不能生饮有很好的认识，普通的自来水处理很难去掉水中残留农药、杀虫剂、无极溶解物、重金属等危害元素，而单纯的加氯杀菌和漂白会引起氯与水中有机物反应产生强致癌因子（三卤甲烷），因此净水器的安装必不可少。美国经验，安全饮用水法：上世纪70年代，美国发生了严重的水质污染问题，随后1974年美国颁布了其饮用水安全保护的核心法律《安全饮用水法》，为公众饮用水安全提供了法律保证。日本经验，国家补助，净水设备市场快速发展：在上世纪60年代日本的净水普及率非常低，净水处理市场处于低速推进发展阶段。1995年，琦玉县发生由于水厂管理不善而造成大规模隐孢子虫感染事件，自此膜技术水处理开始受到重视。国家补助净水处理设施建设，以及民众的关注度，加速推进行业发展，到20世纪末全国净水处理普及率达到85%以上。净水器普及率最高的是中东地区达到90%，欧美日本等国家的净水器市场普及率高达75%。中国家庭净水器普及率10%左右。净水器市场规模2012年425亿，其中家庭351亿，商用物业74亿，分别占82.6%和17.4%按家庭数百分比划分的住宅物业饮用水消耗量明细中国已经成为全球最大的净水器生产基地，未来几年将保持40%以上的复合增长率前瞻产业研究院：中国已成为全球最大的净水器生产基地,净水器产量每年45%左右的速度增长，2013年，中国净水器产量约为8572万台。在需求的拉动下，以当前的发展速度保守估计，2014～2015年，中国净水器产量将保持40%左右的速度增长。2015年，中国净水器产量有望超过1.6亿台。中怡康：2014年前三季度净水设备依然保持超高速增长，市场规模的同比增幅超过70%。预计净水设备在未来6年的年均复合增长率将达到45%；而我国家电市场规模达到1.1万亿元，同比增幅为4.4%，已进入增长速度的换挡期。净水器的分类：按安装位置①②③④⑤⑥1、前置过滤器配滤网，可滤除40微米以上杂质，使水质恢复到自来水厂标准。前置设备与水管总管线相连，寿命要求10年以上4、台式净水器超滤方案为主，截留水中对人体有害的泥沙、铁锈、细菌、胶体、藻类等杂质2、龙头式净水器简易式净水方案、PP棉、颗粒活性炭、中空纤维膜等复合过滤材料5、厨下式净水器RO方案为主，过滤粒径0.0001微米，滤除水中有机物、重金属离子、细菌、病毒及其他杂质。需要接电、排放废水3、净水壶6、中央软水机软水可用于沐浴、洗衣服等。离子交换技术：吸附水中多余的钙镁等离子，从而去除水垢净水器的分类：按分离技术反渗透膜——RO膜孔径＜1nm，相当于发丝的百万分之五，细菌、病毒是它的孔径5000倍。RO膜的孔径只能让水分子和比水分子小的物质通过，得到百分之百纯水。纳滤膜——介于超滤和反渗透膜之间的一种分离技术，纳滤膜孔径只有0.0001微米，自来水必须通过高压泵才可以做到正常工作，这是分辨纳滤净水器的关键点。纳滤膜材料大多由醋酸纤维或与其性能类似的高分子材料制成。超滤膜——孔径为0.01mm，钙、镁、钾等直径小于超滤膜的有益矿物质才可以通过。所以在过滤了水中的铁锈、泥沙、细菌、病毒等物质之后，能够保留水中的矿物质和微量元素，同时不需要用电和产生废水。超滤膜是一种化学合成物，常用的有PVC膜、PAN膜、PVDF膜等几种，最大特点是出水量大。微滤膜——用纤维素或高分子材料制成，利用其均一孔径来截留水中的微粒、细菌、胶体等，微滤膜能够过滤微米或纳米级的微粒和细菌。超滤和微滤都属于膜分离技术，两者之间不存在明显的界限。净水器滤芯的材料：进口滤料与国产滤料价格虽差异1-3倍，但采用不同滤料的总机成本差异只约10-15%PP棉滤芯——采用无毒无味的聚丙烯为原料，具备流量大、耐腐蚀、耐高压、低成本等特点。一般用在净水器的第一级，主要去除水中泥沙，铁锈，水藻等大颗粒物质，使用期限为2～6个月。以十寸滤芯为例，优质的PP棉重量一般为130克左右，而劣质的仅为100克左右。活性炭——主要作用在于能够去除水中余氯、异味及固体杂质，活性炭一般分为颗粒活性炭滤芯和压缩活性炭滤芯。材质比较好的是椰壳，也有用煤、竹炭、木炭和其他果壳，通过食品级粘合剂烧结压缩制成。按照所处位置不同，活性炭在滤芯组成中有前置和后置两种，前置活性炭一般属于二级过滤，是用来吸附重金属、余氯、挥发性有机物等污染物。后置活性炭也称作小T33，滤芯采用优质椰壳抑菌活性炭为滤材，能够更好的改善水的口感，消除异味。活性炭滤芯一般使用期限在3～6个月。陶瓷滤芯——采用硅藻土泥为原料，其平均孔径为0.15微米，是人的头发丝直径的1/500，可以反复刷洗或用砂纸打磨，过滤精度高，使用寿命长。陶瓷滤芯的优点在于能够有效分离水中的细菌、病毒、重金属等，而且纯天然，不含化学合成材料，对人体无害。KDF滤芯——KDF是一种高纯度的铜合金，能够去除水中的重金属与酸根离子，提高水的活化程度，更有利于人体对水的吸收树脂滤芯——常用为软水机滤芯，吸附原水中的重金属和多余的钙、镁等阳离子，软化硬水，解决水垢问题，并且改善水的口感。树脂滤芯最突出的优点是可以定期放入在6～10%氯化钠(氯化钾)溶液中再生使用。膜滤芯——净水器重量级标配元件，市场产品普遍采用的是纳滤、超滤、微滤和反渗透膜。膜的好坏有三个指标：一是最小孔径。二是孔隙率，即单位面积孔的数量；第三点是孔分布的均匀程度。2012年我国前十大净水器公司只占了10%的市场份额。2014年我国现有4500多家净水器公司，行业较为分散，但有集中趋势2014年4月中国净水器网络销售市场10大品牌品牌销售量占比成交均价Brita24.8%247沁园12.5%998爱惠浦6.9%7663M6.6%1525美的5.6%1885飞利浦5.0%573东丽比诺2.5%636道尔顿1.9%1343莱卡1.0%338艾可丽1.0%716小计占比67.8%数据来源：艾瑞，根据7家B2C电商（京东、天猫、易讯、苏宁易购、亚马逊中国、当当、一号店）销售数据估算根据艾瑞统计的统计数据可以推算：因为艾可丽今年电商收入约6000-7000万（占1%），则整个电商市场净水器规模约50亿左右，净水器电商收入占整个净水器市场的10%国内主要净水器厂商–美的定价：美的家用净水设备平均价格在2000元左右，在同类产品中价格中等偏上，产品定位中高端服务：美的净水公司现拥有1300多家服务网点，6000多位服务工程师，部分区域服务能力覆盖已延伸至乡镇等四级市场滤芯由与韩国清湖合资的工厂生产，RO膜从陶氏采购国内主要净水器厂商–沁园成立于1998年，是国内规模靠前的家用水处理产品生产基地；有累计400多项国家专利。在营销渠道上，沁园拥有民用水处理行业中最为完善的营销服务网络，产品远销欧洲、南美、中东、东南亚等30多个国家和地区。平均价格在1700元左右优势：（1）全部由食品级材料制成；（2）世界专利：亲水膜（为沁园与日本三菱公司合作研发）；（3）椰壳载银活性炭，吸附能力更强；（4）材料拥有抑菌功能。2014年3月，被联合利华以18亿元代价收购公司55%的股份国内主要净水器厂商–立升“立升净水器”成立于1992年，其在海口建有超滤膜生产基地之一，年产300万平方米PVC和PVDF毛细管式超滤膜。在苏州建有大型“超滤设备”生产基地，年产柱式和帘式超滤膜组件、小型超滤设备、家用和商用净水器约50万台套。公司在全国23个城市建有分公司和办事处，经销商共计490个。立升于1998年将超滤技术率先引入家庭净水领域，以超滤膜为核心的多种组合工艺，来解决自来水管路输送过程中引起的二次污染问题。立升产品平均零售价格在1600元左右，产品采用了“活性炭＋PVC合金超滤膜”组合处理工艺，以PVC合金超滤膜为核心材料，其过滤孔径为0.01微米。具有净水量大，寿命长，滤芯短时间不用更换等优势。“双膜+活性炭”设计：内压式超滤膜彻底滤除细菌，具备自动排污功能，滤芯保用三年；椰壳活性炭，吸附效果提高40%，水质口感更佳；外压式超滤膜，对水质安全起到双保险国内主要净水器厂商–浩泽2003年，第一台臭氧发生器诞生，2005年

确立以终端净水、空气净化为主营业务。公司净水产品以租赁模式为主，通过代理商面向商业客户，客户为中小型商业客户（20-30人为主）产品以RO为主，辅助臭氧杀菌，口味偏酸性2014年6月，浩泽于香港主板上市其它净水器厂商（访谈整理）九阳，代工厂生产，卖相不佳。产品单一，给客户的感觉一般碧水源，2011年开始涉足净水器，2014年上半年净水器收入3000万，同比2013年下降19%A.O.Smith：通过2010年收购上海佳尼特，进入纯水机市场，主推无桶方案，设备体积大，对水泵的可靠性要求也高四季沐歌、日出东方、皇明太阳能等，2014年通过代工方式进入新行业，客户群体与安装售后可复用消费者需求特征年轻用户群体家庭用户群体希望能免安装，买来即用。换房子时能带走关注RO机废水率，愿为废水率降低额外埋单带即热式加热功能卧室/书房也能用关注整体净化：愿意选择前置过滤、软水、纯水等综合方案智能提醒滤芯更换时尚、健康安全、可靠资料来源：根据网上资料汇总提醒滤芯更换净水器行业面临的一些问题（访谈整理）产品依赖安装与售后，能否产品标准化，简单无需安装：传统上净水器非独立商品，商品售出后，还得依赖安装与售后，产品才能使用（2013年家用净水器的行业售后服务质量平均合格率只有40%，远远低于冰箱、空调、电视机、洗衣机、燃气灶以及热水器6类产品服务质量84%的平均合格率）产品需根据区域差异进行调整，净水滤芯能否模块化：不同城市水环境不同，需要根据不同水质对净水器进行调整。如有的城市三价铁离子高，有的城市水中胶原体多。设备体积过大，能否进一步缩小：RO机膜的面积要大，才能处理更大流量的水，但设备体积也会更大，安装体积可能会受限。对产品可靠性要求高：无论是前置过滤，还是RO机，亦或台上式净水器，由于是涉水设备，对可靠性要求特别高。因产品质量问题造成的安全事故（如房间被淹），远高于产品自己的价值。净水器行业标准净水器国家标准-2014年8月 2014年8月1日，由国家质量监督检验检疫总局、国家标准化管理委员会制定的《家用和类似用途的饮用水处理内芯》和《家用和类似用途饮用水处理装置》正式实施。 《家用和类似用途的饮用水处理内芯》是针对净水器核心部件内芯的标准，适用范围包括家用净水器的反渗透膜、超滤膜、微滤膜、PP棉等内芯。《家用和类似用途饮用水处理装置》完善了净水器性能方面的标准，规定了净水器的总净水量、功能效率、噪声、拖延率、再生率、除菌率、废水比、回收率等内容，并按照不同的技术进行分类。净水器国家标准-2014年11月 2014年11月1日，6项净水器行业标准将正式实施。这6项行业标准是：QB/T4692-2014《家用和类似用途净水机维修维护服务规范》、QB/T4694-2014《家用和类似用途龙头式净水器》、QB/T4695-2014《家用和类似用途前置过滤器》、QB/T4697-2014《家用和类似用途反渗透净水机、纳滤净水机专用加压泵》、QB/T4698-2014《家用和类似用途软水机》。卫生部卫生许可证：每个产品都都需要单独获得卫生部批文，从申报开始到批复的时间周期在0.5-1年左右主要净水器公司估值CompanyNameMarketCapitalizationLatestCY2013TotalRevenueCY2013

NetIncomeCY2013

GrossMargin%CY2013

NetIncomeMargin%CY2013ReturnonAssets%P/DilutedEPSBeforeExtraLTM-LatestCY2013ReturnonEquity%P/BVLTM-LatestPentairplc(NYSE:PNR)

72,110

46,015

3,30234%7%5%18.79%2.4CowayCo.,Ltd.(KOSE:A021240)

34,942

11,746

1,35966%12%12%24.428%6.8浩泽

(SEHK:2014)