金融投资实务第一章证券市场概论

第一章证券市场概述证券投资实务知识目标第一章证券市场概述证券投资的概念与特点1证券市场的参与者3证券投资的功能和理论简介4证券市场的特征与结构22国际证券市场的产生与发展5中国证券市场历史、现状26概念与特点第一章证券市场概述定义：证券（securities）是各类财产所有权或债券凭证的通称，是用来证明持券人有权按其券面所载内容取得应有权益的书面证明。证券投资是运用资金买卖证券而获取收益的行为，是金融投资的重要形式，是金融交易市场化发展的必然产物。有价证券是指标有票面金额，用于证明持有人或该证券的特定主体对特定财产拥有所有权或债券的凭证。概念与特点第一章证券市场概述从不同的角度、标准进行证券分类国内债券国际债券有价证券按经济性质股票债券其他证券政府证券机构证券公司证券按上市与否上市证券非上市证券按募集方式公募证券私募证券按收益是否固定固定利率债券变动收益债券按发行主体商品债券按发行地域按表现内容货币债券资本债券概念与特点第一章证券市场概述有价证券投资的四大特征收益性：权利的回报风险性：预期不能实现/发生变化流动性：变现性期限性：明确的还本付息期限收益性风险性期限性流动性概念与特点第一章证券市场概述投资的概念与特点投资（investment）就是投入某种资源，获得某种资产及收益的过程。狭义投资：金融市场中进行各种金融工具交易的活动广义投资：广义的投资包括金融投资和经济意义上的投资概念与特点第一章证券市场概述证券投资的要素与特点收益风险时间证券上载明的持有人可获得的收益资本利得投资时点证券持有时间影响证券投资收益的各种不确定性，与收益呈正相关关系概念与特点第一章证券市场概述证券投资的特点流动性证券投资的流动性好，能够更快更容易地兑换成现金。风险性高证券持有人可能面临预期收益不能完全实现的风险。证券投资可分性产权容易交割，证券投资使风险分散化，吸引中小资本参与者信息可获得性证券市场上存在大量的信息，投资者可以免费获取特征与结构第一章证券市场概述证券市场的特征：证券市场是价值直接交换的场所，是财产权利直接交换的场所，是风险直接交换的场所。证券市场的结构：是指证券市场的构成及其各部分之间的量比关系。按品种结构主要有股票市场、债券市场、基金市场按层次结构发行市场和交易市场市场参与者第一章证券市场概述一、证券发行人证券发行人是指为筹措资金而发行债券、股票等证券的发行主体。

1.公司（企业）：公司发行的证券主要包括股票和企业债券，其目的是筹集企业生产经营所需资金。股份有限公司既可发行股票，也可发行公司债券。国有独资公司和有限责任公司只能发行公司债券来筹集资金。

2.金融机构：金融机构发行的证券称为金融证券，包括金融债券和股票。

3.政府：政府和中央政府直属机构是证券发行的重要主体之一，其发行的证券品种仅限于政府债券市场参与者第一章证券市场概述二、证券投资人证券投资人是指通过证券而进行投资的各类机构法人和自然人。证券投资人是证券市场的资金供给者，也是证券的需求者和购买者。

1.机构投资者：政府机构、金融机构、企业和事业法人、各类基金等都是机构型的证券投资主体。

政府机构

一般说来，政府机构进行证券投资的主要目的不是为了获取利息或股息收入，而是承担宏观调控的重任。

金融机构具有投资规模大，投资的专业化水平较高，投资手段的多样化和灵活性的特点，但如果金融投资失误或失控，则可能给整个市场带来灾难性的后果。

企业企业可以用自己的积累资金或暂时不用的闲置资金进行证券投资，以获取投资收益或者实现对其他企业的参股、控股。

市场参与者第一章证券市场概述二、证券投资人

2.个人投资者：又称大众投资主体，是指从事证券投资的社会自然人，他们是证券市场上最广泛的投资者。具有以下特点：不断创新的金融资产更具有盲目性投资目的在于追求利润投资活动的途径借助于中介机构市场参与者第一章证券市场概述三、证券市场中介机构1.证券公司又称证券商，是指依据《公司法》规定并经国务院证券监督管理结构批准设立，从事证券经营业务的有限责任公司或股份有限公司。2.证券服务机构证券服务机构是指依法设立的从事证券服务业务的法人机构，为证券市场的顺利运转提供各种服务。市场参与者第一章证券市场概述四、自律性组织1.证券交易所证券交易所是为证券集中交易提供场所设施，组织和监督证券交易，实施自律管理的法人。2.证券行业协会中国证券行业类协会包括了中国证券业协会、中国证券投资基金业协会和中国上市公司协会。中国证券业协会，成立于1991年8月28日，接受中国证监会和国家民政部的业务指导和监督管理中国证券投资基金业协会由证券投资基金行业相关机构自愿结成的全国性、行业性、非营利性社会组织，从事非营利性活动，成立于2012年6月。中国上市公司协会成立于2012年2月15日中国证监会为其业务主管部门3.证券登记结算机构证券登记结算机构是指为证券的发行和交易提供集中的登记、托管与结算服务，不以营利为目的的法人市场参与者第一章证券市场概述五、证券监管机构1建立统一的证券期货监管体系，按规定对证券期货监管机构实行垂直管理2加强对证券期货业的监管，提高信息披露质量3加强对证券期货市场金融风险的防范和化解工作4负责组织拟订有关证券市场的法律法规，研究制定有关证券市场的方针、政策和规章5统一监管证券业功能第一章证券市场概述五、证券投资的功能DBCA资金积聚功能资产定价功能资源配置功能财务调节功能投资理论第一章证券市场概述五、证券投资理论1.有效市场假设理论在有效率的市场上，存在着大量理性的、追求利益最大化的投资者，他们积极参与竞争，每一个人都试图预测单个股票未来的市场价格，每一个人都能轻易获得当前的重要信息2.资产组合理论一定的收益水平上，该证券组合的风险最小，或在一定的风险水平上，其收益最高3.资本市场理论在完全竞争的资本市场上，理性投资人的行为如何使市场达到均衡，而当资本市场处于均衡状态时，各种风险资产的价格又是如何确定的市场产生第一章证券市场概述一.证券市场的产生自发形成的证券市场信用制度的发展社会化大生产和商品经济的发展股份制的发展当证券的发行与转让公开通过市场的时候，证券市场随之出现。证券市场形成于自由资本主义时期，股份公司的产生和信用制度的深化，是证券市场形成的基础。证券市场的形成必须具备一定的社会条件和经济基础。国际市场第一章证券市场概述二、国际证券市场的发展现状与趋势第一阶段萌芽阶段第二阶段初步发展第三阶段停滞阶段在资本主义发展初期的原始积累阶段，西欧就产生了证券的发行和交易。经济危机导致证券市场价格的剧烈波动，证券经营机构的数量和业务锐减，投资者损失惨重在资本主义从自由竞争向垄断过渡的过程中，证券市场一起独特的形式有效地促进了资本的积累和集中国际市场第一章证券市场概述二、国际证券市场的发展现状与趋势第四阶段恢复阶段“二战”后至20世纪60年代，随着欧美和日本经济的恢复和发展，各国经济的增长极大地促进了证券市场的恢复和发展第五阶段加速发展阶段20世纪70年代开始，证券市场出现了高度繁荣的局面，证券交易日趋活跃中国市场第一章证券市场概述三、中国证券市场的发展与改革在旧中国时期，我国就有了证券市场。中国大陆第一家投资银行是1869年在上海开业的英商长利公司，专事外商企业的股票交易。1891年证券掮客们组织了“上海股份公所”，买卖外商在华所设各公司的股票。中国第一家证券专营机构——深圳经济特区证券公司1987年9月成立。之后一年，全国20多个省市自治区成立了多家证券公司。1990年底上海证券交易所开业运行、1991年深圳证券交易所正式营业、1992年中国证券监督管理委员会创立为标志，中国资本市场的制度正式确立，中国内地的证券市场在几乎没有历史传承中实现了跨越式起步。中国市场第一章证券市场概述我国的证券交易所上海证券交易所深圳证券交易所郑州粮食批发市场深圳有色金属交易所1990年12月19日正式营业1990年10月12日成立1991年7月3日正式营业1992年1月18日正式开业

证券交易所的出现现状第一章证券市场概述

中国经济从20世纪80年代开始，经历了持续30多年的高增长，财富的积累使得居民的新增金融资产结构发生了变化，金融供给制度的变化促成了居民金融资多元化。在1995年之后，与中国金融深化程度一起提升的是证券资产在金融资产构成中所占比重的明显提高，与此同时，上市公司、证券公司的数量也以较快速度增长，达到了一定规模。2014年初，沪深交易所上市公司家数超过2500家，沪、深股市总市值达到23.9万亿元。中国资本市场的发展促