美国企业竞争力超过日本企业之探究(中英)

StudyonAmericanCorporation’sCompetitiveness

ExceedingthatofJapaneseCorporation

美国企业竞争力超过日本企业之探究

ProfessorMaoYunshi

SunYat-SenUniversitySignalsandtrendsofReversal

倒转的信号与趋势Firstreversaloccurredin1992：IntelsucceededNECandbecametheworld’slargestsemiconductormanufacturer.最先倒转出现在1992年：美国英特尔公司取代日本NEC成为世界最大的半导体制造商。In1994,theU.S.hadregainedoverwhelmingadvantageinglobalmarketonvarioushi-techfields：newgenerationcomputerchips,software,latestPCsandnetworktechnology,mobilecommunication,HighDefinitionTelevision(HDTV)andBiotechnology.Atpresent,informationindustryaccountsfor40%to50%ofGDPinU.S.1994年，在新一代计算机芯片、软件，新型计算机和网络技术，移动通讯，高清晰度电视以及生物等高技术领域，美国在国际市场已占全面优势。现在，美国信息产业产值约占GDP的40—50%

I.1980s:Japanesecorporation’scompetitivenessexceededthatofAmericancorporationandbecamenumberoneoftheworld20世纪80年代日本企业竞争力超过美国，居于世界首位Accordingtothe1992WorldCompetitivenessExecutiveSummaryReportofWEFandIMD,Japanesecorporation’scompetitivenessandJapan’sworldcompetitivenessasawholebecamenumberoneintheworldandbothmaintainedasthechampionsfornearlytenyears.

世界经济论坛和国际管理开发学院在1992年关于世界竞争力的比较总结报告中认为，20世纪80年代以来，日本企业竞争力与日本的国际竞争力（总体）开始位居世界第一位，并保持了近十年之久。Table1describestheworldcompetitivenessoftheUnitedStatesandJapanfromtheearly1980stotheearly1990s.

表1显示了这一现象。Table1:TheworldcompetitivenessoftheUnitedStatesandJapan

美日企业国际竞争力（总体）排名演变（1981—1992）OriginalSource：WorldEconomicForum，IMDTheWorldCompetitivenessReport，1992Source：LiFei，TheoryofBusinessGroup：JapaneseBusinessGroup，TianjinPeople’sPress,July1994,P32

YearCountry1981198319851987199019911992Japan1131111U.S.3312325Japancansay‘No’

（abook）

日本可以说不

February3rd,1992,PrimeMinisterKiichiMiyazawa:“RegardingAmericanworkhabits,Ihavelongthoughtthattheworkethicislackingasfarasthatareaisconcerned.”1992年2月3日本首相官泽喜一：“美国工人已到了缺乏劳动道德的地步。”Ex-InternationalTrade-IndustryMinisterofJapan:

“Americanworkerareverylazy,Americanenterprisesarelackofcompetitiveness.”日本前通产大臣：“美国工人懒惰，美国企业没有竞争力

After1993,GM,Ford,Chrysler,IBMandSearshadgraduallymadeupthedeficitsandgotsurpluses,aswellasincreasedtheirsales.紧接着，1993年后，美国的通用、福特、克莱斯勒三大汽车公司、IBM、西尔斯也先后扭亏为盈，且销量增长……ViewsofPorterandAkioMoritaMichaelE.Porter:CanJapancompete?

波特的观点：日本还有竞争力吗？AkioMoritafromSony：

“Japanesemanufacturingindustryhasrealizedhighproductivityandhighproductqualitythroughadvancedtechnology.Butitisfacingsevereinternationalchallenge,asamongallindustrializedcountries,workersinJapanesemanufacturingindustryhavetoworkforthelongesthoursyetnotnecessarilygetthehighestpayment.Atthesametime,thesalarylevelofJapanesemanagersaremuchlowercomparedtotheirAmericancounterparts.”

索尼的盛田昭夫在《文艺春秋》1992年第二期文章引起很大轰动。文章提出疑问：“日本制造业通过先进技术实现了高劳动生产率和产品的高质量。面临强大的国际竞争压力，在所有工业化国家中，日本制造业工人的工作时间最长。然而，劳动报酬却不一定很高，并且管理人员的收入要比美国管理人员的收入低得多”。ThelastchanceofJapanThelosing1990s

II.IndicatorsofthereversaloftheAmericanandJapanesecorporation’scompetitivenessin1990s:20世纪90年代美日企业竞争力逆转之表现1.EvolvementoftheAmericanandJapanesecorporation’scompetitivenessaccordingtotheWorldCompetitivenessYearbook《世界竞争力年鉴》中美企业排名演变2.EvolvementoftheAmericanandJapanesecorporation’scompetitivenessaccordingtotheTop100largestmultinationalsintheworldandTop500

世界500强中美日企业入选数量的变化

3.TheineptJapaneseeconomydrovemorebusinessesintobankruptcy

日本经济复苏缓慢，企业破产加剧4.ThedescendingofJapanesemanufacturer’scompetitivenessweakenedwithsomeseriousproductqualityfailures

日本制造业竞争力下降

1.EvolvementoftheAmericanandJapanesecorporation’scompetitivenessaccordingtotheWorldCompetitivenessYearbook

《世界竞争力年鉴》中美日企业排名演变

Table2:TheEvolvementoftheAmericanandJapaneseCorporations’Competitiveness（1992-1998）

表2美日企业国际竞争力演变（1992—1998）OriginalSource：IMD,TheWorldCompetitivenessYearbook，1996and1998Source：TheFormerResearchInstituteofChinaNationalStructuralReformingCommittee,ChinaGlobalCompetitivenessDevelopmentReport(1999),Beijing,ChinaRenminUniversityPress,1999,P143YearCountry1992199319941995199619971998Japan11122724U.S/p>

2.EvolvementoftheAmericanandJapanesecorporation’scompetitivenessaccordingtothetop100largestmultinationalsintheworldandTop500

世界500强中美日企业入选数量的变化

Table3NumberofAmericanandJapaneseCorporationslistedontheGlobal500

表31990年以来世界100强中美日企业的数量变化情况（1990—1998）Source：FortuneMagazine根据美国《财富》杂志各年度统计CountryYearU.SJapan19901641111992161128199315913519941511491995153141199616212619971751121998185100

3.TheineptJapaneseeconomydrovemorebusinessesintobankruptcy

日本经济复苏缓慢，企业破产加剧

From1992Japaneseeconomyshiftedintosluggishgrowthwithprolongedcollapseincommodityprice,accelerationoftheappreciationofJapaneseYenandheightenedcompetitionamongnewtechnologies.

日本经济步入萧条和低成长时期，企业经营环境也发生深刻变化，如经济萧条趋于长期化，国内市场需求低迷不振，商品价格持续下降，日元升值速度加快，新技术竞争日益激烈等。

In1992theaveragereturnofJapanesebusinessesdecreased25%andin1993itfellanother24%.1992年日本企业收益下降25%，1993年下降24%NumerousJapanesebigcorporationshaveturnedintoamesssincetheearly1990s:heavydebtburden,marketshareloss,highbudgetdeficit,businessslowdown,someevenbeingmergedbyothercorporations.90年代初以来日本许多大企业经营不佳，或负债累累，或丧失市场，或赤字高居不下，经营持续衰退，有些甚至为其它企业所兼并。

In1993fivesteelgiants--KawasakiSteel,SumitomoFinancialIndustry,KobeiSteel,NKK,Shinnitetsuhadatotaldeficitof275.3billionJapaneseYen.

电子业“五巨头”日立、东芝、三菱电机公司、NEC和富士通公司发生赤字。

TheTop10BankruptcyCasesafterWorldWarII

日本战后十大破产事件（以负债多少为序）

CompanyNameDebt(JapaneseYen)BankruptcyTimeKyoeiLifeInsuranceCo.协荣生命保险公司4.6TrillionOctober,2000ChiyodaLifeInsuranceCo.千代田生命保险公司2.9TrillionOctober,2000JapanLeasingCo.日本租赁公司2.2TrillionNovember,1999CrownLeasingCo.皇冠租赁公司1.2TrillionApril,1997NihoneiFinancialCo.日荣财务公司1.0TrillionOctober,1996Lifeco.Ltd0.9663TrillionMay,2000SogoDepartmentStore.崇光百货公司0.6891TrillionJuly,2000ToshukuCo.东食公司0.6397TrillionDecember,1997JapanFinancialCo.日本全财务公司0.618TrillionApril,1997Takuginhoshou.Ltd0.61TrillionMarch,1998

4.ThedescendingofJapanesemanufacturer’scompetitivenessweakenedwithsomeseriousproductqualityfailures

日本制造业竞争力下降

In1980sJapanesemanufacturersoncehadanexclusiveadvantageonglobalcompetitiveness.However,theslowingeconomydampenedJapanesemanufacturerswithdifficultiesofexcessivemachines,employeesandheavydebtburden.20世纪80年代具备无可比拟的国际竞争力的日本制造业目前存在设备过剩、雇员过剩和债务过多三方面的困扰。Since1990s,AmericanmanufacturerswereabletocatchupwiththeirJapanesecompetitors,especiallyatsemiconductor,automobile,electronicdevice,computerandtelecommunicationindustry.Forexample,in1992IntelsucceededNECandbecametheworld’sTopsemiconductormanufacturer.TheU.S.semiconductorsalesvolumeexceededthatofJapanin1993.90年代以来，美国制造业逐渐赶超日本，尤其是在半导体、汽车、电机、电脑和通信制造业。如1992年英特尔超过日本NEC成为半导体的Top1，1993年美国半导体销售额超过日本。Since2000Japaneseproductsweredisclosedofseriousqualityfailures:Toshibalaptop,Mitsubishiautomobile,YukijirushiKaisha,etc,reflectingtheoverexpandingofJapanesefirmsunderlyingtheserviceandqualityproblems2000年日本公司产品接连发生产品质量缺陷：东芝笔记本、三菱汽车、雪印牛奶等，反映了日本企业在20世纪80年代过度扩张所掩盖的质量和服务问题。Assignment

Moreevidencetobediscussed

MarketshareofITorsemi-conductorsectorintheworld

III.Analysisofthedeterminants

美日企业竞争力逆转的原因1.ThemechanismofSiliconValleycreatingnewbigcorporations

硅谷机制催生新兴大企业2.CorporationrestructuringrevitalizedoldAmericanbusinesses

公司重构使美国老企业重新焕发活力3.Usinginformationtechnologytoenhancecompetitiveness

运用信息技术提高企业竞争力4.Differencesbetweencorporategovernance,targetandstrategy

企业治理结构与公司目标、战略选择的差异5.LimitationsofthetraditionalJapanesemanagementmode

日本传统管理模式存在局限Tworeasonsinthesurface1.SiliconValleymechanismhavecreatednewworld-classcorporationsinU.S.,butalmostnooneinJapan

硅谷机制催生新兴世界级大企业，日本自1980以来几乎没有过2.CorporaterestructuringrevitalizedoldAmericanbusinesses,20yearslaggedinJapan(Mao2002)

公司重构使美国老企业重新焕发活力,日本比美国晚20年（毛2002）1.ThemechanismofSiliconValleycreatingnewbigcorporations

硅谷机制催生新兴大企业1.1.ComparisonofventurecapitalcompaniesintheU.S.andinJapan

美日风险企业的比较1.2.ComparisonofventurecapitalinvestmentmechanismintheU.S.andinJapan

美日风险机制的比较1.3.ThemechanismofSiliconValleyprovidedadequateenvironmentalandmechanicalguaranteefornewAmericancorporationstoexpandvigorously.

硅谷机制是美国风险企业迅速成长的根源

1.1.ComparisonofventurecapitalcompaniesintheU.S.andinJapan

美日风险企业的比较AmericancorporationshadamuchexplicitadvantagethanJapanesecorporationsonthefollowingaspects：

numberofnewlyestablishedfirms,annualreturnrate,growthrateofnewbusinessesandnewlylistedcompanies(incapitalmarket).美国新成立企业和上市企业的数量、收益力和生命力均明显优于日本企业。1980sto1990s,newventureswereformedandexpandedinthefieldsofhi-tech,software,multimedia,biotechandservicesindustry.

美国从20世纪80年代开始到90年代，在高科技、软件、多媒体、生物、服务等多个领域里都诞生了新企业并快速成长起来。Almost800,000newlyfoundventureseveryyearintheU.S.butonlyreached100,000inJapan

美国新成立的企业，每年大约有80万家开业；而日本在同时期开业的风险企业只有10万家，且生命力不强。

Attheendof1998,5068listedAmericancompaniesatNASDAQmarket,775morecomparingtothatattheendof1989.Thetotalmarketvaluerose5.2times.Butonly860listedcompaniesinJapanattheendofMarch,1999,only1/6ofthescaleintheU.S.

美国纳斯达克市场注册的美国企业数，1998年12月为5068家，与1989年底相比，增加了775家，股票时价总额比同期增加了5.2倍。与此相反，日本的注册企业数，1999年3月底为860家，只相当于美国的1/6。1.2.ComparisonofventurecapitalinvestmentmechanismbetweenU.S.andJapan

美日风险投资机制的比较Japan：日本：

TheventurecapitalcompaniesinJapanareheldlargelybybigbanks,insuranceorindustrialcorporations.

日本风险投资公司多为银行、保险公司和大企业控股。Tendtoinvestincompanieswithlowriskprofiles

投资对象倾向于风险较小者.Theproportionofinvestingnewlystartedcompanies(withanaveragestartingtimeoflessthan5years)isonly16%andonlysupportedbycapital.

投资于初创企业（创立不足5年）的企业比例仅为16%。风险投资公司给予风险企业的帮助多限于资金支持。

1.2.ComparisonofventurecapitalinvestmentmechanismbetweenU.S.andJapan

美日风险机制的比较U.S.：Venturecapitalismorecomingfromoutsideofthebusinessfirm

Over90%ofU.S.venturecapitalcompaniesareindependentones,includingalotofnon-financialcorporationsandindividualstoo.Overhalfofthefinancialsourcesarefrompensionfunds.

美国风险投资公司90%以上为独立企业，一般的非金融机构和个人也积极介入风险投资，一半以上的资金来源为养老金基金

TheAmericanventurecapitalinvestmentprefersnewlystartedcompaniesandhi-techsinhopeofhigherreturn.Theratioofinvestinginnewlystartedcompaniesis30%,twiceofthatinJapan.

美国风险投资多偏好于投资初创期企业和高科技企业，从而获取高收益。投资于初创期企业的比例为30%，是日本的2倍

Theproportionofinvestingincomputersoftwareandhardware,biotech,medicineandtelecommunicationindustriesaccountsfor90%ofthetotalinvestment.

投资于计算机软硬件、生物技术、医药、通讯等行业的投资占总投资额的90%左右。

ThesoundventurecapitalinvestmentsystemintheU.S.providesnotonlythecontinuousfinancialsourcestonewlyfoundandgrowingcompanies,butalsoprovidessupportsuchastechnology,management,marketing,financeandaccountingservices.

美国健全的风险投资体系不仅为初创和成长中的风险企业提供持续的资金支持，还提供技术、管理、营销、财务到融资上市等一揽子综合性支持。1.3.SiliconValleymechanismofprovidedadequateenvironmentalandmechanicalguaranteefornewAmericanventurestoexpandathighspeed

硅谷机制是美国风险企业迅速成长的根源

（1）CharacteristicofSiliconValleymechanism

硅谷机制的特征

Amechanismofencouraginginnovation,creatingnewcompanies,phasingoutoldonesandcapitalizationofknowledge

是一种快速淘汰、鼓励创新，催生新企业和知识资本化的机制。(2)EssentialsofSiliconValleymechanism

硅谷机制的要素Universitiesandresearchinstitutes大学和研究机构VentureCapitalInvestmentCorps风险资本机构Comprehensivebasicservicefacilities综合性的服务基础设施Talentbank人才库Entrepreneur企业家精神Secondboardmarket.创业板市场（3）FunctionofSiliconValleymechanism

硅谷机制的功能

Achoiceofpricingtechcommodities,enablessmallcompaniestohavetheopportunityofturningthetechnicalinventionintoaworldwidecommodity.

技术商品的定价，使小公司也有机会把自己的技术成果转化为全球性商品。TheuniqueecologicalsystemofSiliconValleyhasprovidedcapitalforinventorstoenlargeproductionandtodevelopmarket.

硅谷其特有的生态系统，为迅速筹集社会资金扩大生产，形成规模，实现技术成果市场化，提供了一种新的机制。Providesfoundationforsmallbusinessestogrowintotopclassenterprisesandpressuresthebigbusinessforinnovation.

为中小企业迅速成长为世界级大企业创造了条件，同时也对大企业形成了创新的压力。FamousnamessuchasIntel,HP,Cisco,3Com,Sun,NetscapehavebeendevelopedinSiliconValley.Hi-techcorporationsalsocreated1.6millionjobsintheU.S.

硅谷创造出了全球著名的公司Intel、HP、Cisco、3Com、Sun、Netscape。高科技企业还为美国提供了1600万份工作。-Britain,France,Germany,JapanandKoreaareallmakingdreamtoestablishtheirown“SiliconValley”.Hi-techindustrialparkshavebeensetupindifferentregionsofChina.SiliconValleygeneratesprofounddemonstrationeffectsaroundtheworld.

英国、法国、德国、日本以及韩国都试图建立自己的“硅谷”，中国各地也纷纷建立高新技术园区。硅谷在世界范围产生了巨大的示范效应。2.CorporaterestructuringrevitalizedoldAmericanbusinesses

公司重构使美国老企业重新焕发活力Corporaterestructuringisarethinkingandreadjustmentoftheoverexpansionandoverdiversificationofbusinessesinthe1960sand1970s.Itisastrategicresponsefortheenvironmentchanges.

公司重构（CorporateRestructure）是对20世纪六七十年代企业过度膨胀、过度多元化的反思与矫正，是企业面对环境变动作出的战略反应。AwidecorporaterestructuringhasbeenamajorreasonofAmericancorporations’recapturingthecompetitiveadvantage.

广泛的公司重构是美国企业重新获得竞争优势的重要原因之一。Throughrestructuring,Americancorporationsrevitalizedonthecontrary,Japanesecorporationsareexperiencingdifficultiesandseriouscrisisbutstilllackofrestructuringactivities.

美国公司经过了一轮轮持续重构，重新焕发出活力；相比之下，日本传统企业虽危机迭起，但重构乏力。2.1CorporaterestructuringinU.S.

美国企业的重构Since1980storesponsethesignificantchangeofenvironment,manyU.S.enterprises,especiallythelargeoneshaveconductedrestructuringcontinuously.20世纪80年代以来，随着企业环境急剧变化，美国许多企业特别是大型企业都进行了持续的重构Over1/3ofthelargest1000U.S.corporationsexperiencedcertainkindofrestructure(BowmanandSingh,1990).80年代美国最大的1000家公司中有1/3按某种方式进行了业务重构。Firstithappenedatsometroubledbusinesses,includingAT&T,GE,Sears,3Mandothertraditionalcorporations.the‘sicknessofbigbusiness’overcome,survivalcrisisdiminished.

重构首先发生在一些绩效或财务状况不佳的公司，包括美国电话电报公司（AT&T）、通用电气公司（GE）、西尔斯（Sears）、3M公司等一大批传统企业，重构使企业克服了大企业病，化解了生存危机。

2.1CorporaterestructuringinU.S.

美国企业重构

Sincelate1980s,corporaterestructuringhasbecomeacommonstrategyanddevelopedfrommanufacturesectortootherfieldssuchas,telecommunications,medicalcarecompanies,hospitalsetc.evenalsoincludingsomefinanciallysoundcompanies.1980s后期以来，重构发展成为普遍采用的战略手段,重构范围由制造业扩展到通讯、医疗护理公司、医院等领域，并从绩效或财务状况不佳的公司扩展到一些财务状况较正常的公司。Forexample,Intelbegantorestructurein1997inordertoadapttotherapidchangeattheentirePCmarket.

甚至连像英特尔（Intel）这样在全球行业中处于领导地位的公司，为适应整个PC市场的迅速变化，也在1997年开始着手对自身的组织机构进行重大改组。ThecorporaterestructuringinJapanwashindereddueto

日本公司的重构远不如美国公司那么有动力，阻碍变革的因素主要有：therestrictivepolitical,economicsystem

经济、政治体制方面的限制thelimitationofcorporategovernanceandstructure

企业体制与公司治理结构的制约thetraditionalmanagementmodeandstrategy

经营管理模式、经营理念等。

2.2LessmotivationsandpressureofcorporaterestructuringinJapan

日本企业重构乏力Atthemidof1990s,Japanesefirmsandbanksencounteredseriousnon-performingassetsproblemswithincreasingbankruptcycases.Thepressureofrestructuringheightened.Thefiveelectroniccompany,Hitachi,Toshiba,Mitsubishi,NECandFujitsuadoptedcorporationrestructuringfocusingondifferentaspectsandmeans.90年代中期，泡沫经济的破灭和随后的亚洲金融危机使日本企业在海内外扩展过程中出现诸多问题，日本企业和银行的不良资产、债务问题严重，企业破产增多，公司重构的压力明显增大。日本电子业“五巨头”在危机的压力下分别进行了不同重点和方式的变革和企业重构。2.2LessmotivationsandpressureofcorporaterestructuringinJapan

日本企业重构乏力However,generally,Japanesecorporationswereslowandweakonrestructuring.

整体而言，日本企业对重构的反应明显滞后，变革的力度也远不如美国强。CorporaterestructuringhasnotbeenanimportantwayforJapanesecompaniestoactivelyadapttothechangingenvironmentandadjustitsownstructureandbusiness.

公司重构并没有成为日本企业主动适应环境变动、调整自身业务和组织结构的重要方式。

3.UsinginformationtechnologytoenhancecompetitivenessinU.S.

运用信息技术提高企业竞争力

Duringthedecadeof1980s,investmentofinformationequipmentintheU.S.reached1000billionU.S.dollars.

整个八十年代美国用于信息化设备的投资达1万亿美元；2)Since1990,38%oftheGDPincreasehascomefrominformationequipmentinvestmentandconsumption.

1990年以来，美国经济增长部分的38%来自企业和消费者对信息设备的购买；3)In1995thetotalequipmentinvestmentwas522billionU.S.dollars,17.6%increasedthanthatin1994.Amongthem,informationinvestmentreached249.3billionU.S.dollars,accountingfor40%ofthetotal,increasedby24.1%,largerthan17.6%growthrateofthewholeinvestment.

1995年美国企业设备投资额为5220亿美元，比1994年增长17.6%，其中信息设备的投资达2493亿美元，占设备投资总额的40%，增长幅度为24.1%，大大超过了设备投资总额的增长。4)In199590%.firmsconnectedwithnetworkinU.S.

1995年美国公司信息化联网率已高达90%。5)ContributionofITindustrytoeconomicgrowth

1993：0.6%(2.2%);1999：1.6％（5%）IT产业对经济增长率贡献1993

：0.6%(2.2%);1999：1.6％（5%）,3.1Americanmanufacturersregainedcompetitivenessthroughinformationinvestment

美国企业通过信息技术投资获取竞争力Americanmanufacturershaveimprovedproductivityandcompetitivenessthroughinformationinvestment,innovationontheprocessofproduction,sales,inventorycontrol,R&Dandotherkindsofbusinessactivities.

美国制造业通过信息投资，对生产系统、库存管理、销售系统、商品服务的开发过程、业务流程等方面作了重大改变，提高了劳动生产率，重新获得竞争力。

3.2laggedonInformationindustrydevelopmentinJapan

日本信息产业发展落后于美国

ThoughJapanesecorporationsbegantodevelopsemiconductorandcomputerindustrywithgovernmentsupportandevensurpassedtheU.S.inthemiddleof1980s,however,JapaneseeconomyandJapanesecorporationsneverwereequippedormadefulluseofthesecomputers.

虽然日本企业在20世纪70年代中开始在政府支持下加快了半导体和计算机产业的发展，且在80年代中一度超过了美国，但是90年代以来日本企业和日本社会装备和使用计算机明显低于美国。OneoftheimportantreasonsofthelaggingisthepooropennessofJapaneseeconomyandpoorlevelofinternationalstandardizationofITproducts.

日本经济开放性差，IT产品国际标准化程度低，是日本经济信息化落后的一个重要原因。

4.Differencesbetweencorporategovernancestructure,targetandstrategy

企业治理结构与公司目标、战略选择的差异4.1.ComparisonofthecorporategovernancestructurebetweentheU.S.andJapan

美日企业治理结构的比较4.2.ImpactofdifferenceofcorporationgovernancestructureontheprerequisitechoiceofobjectivesoftheU.S.andJapaneseenterprises

治理结构差异对美日企业目标优先度的影响4.3.ImpactofdifferenceofcorporationgovernancestructureonthestrategiesoftheU.S.andJapaneseenterprises

治理结构差异对美日企业经营战略选择的影响4.1.ComparisonofthecorporategovernancestructurebetweentheU.S.andJapan

美日企业治理结构的比较（1）Structureofshareholdersandpressureoutsideofcompany

股东构成与外部压力U.S.：Shareholders,oftentheinstitutionalinvestors,areveryactive.Theyaskmoreinformationreleased,adjusttheirstockholdingstructurequitefrequentlyonthestockmarket,toprotectthebenefitofshareholders,whichgiveshugepressuretothemanagers.

美国：股东主要是机构持股者，通过在股票市场频繁调整股票结构确保受益人利益，对公司经营者造成巨大压力。Japan：crossstockholdingamongcorporations,enterpriseswhoholdothercompanies’stocks,thestockholdingstructureoftheseJapanesecompaniesareverystable,thusmakingmergerandacquisitionverydifficult.

日本：主要是法人股东，法人企业相互持股，股权结构稳定，企业兼并或收购很难产生。（2）Proportionof

theoutsidedirectorsinboardofdirectors

外部董事在董事会比例U.S.：Outsidedirectorsofboardofdirectorsoftenaccountforoverhalfofthemembers.

美国：企业董事会中半数以上为外部董事。Japan：membersofboardofdirectorsaremainlyfrominsideofthecompany.Thecorporatestructureself--controlcharacteristic,socalled‘self-governancestructure’.

日本：董事会成员主要来自公司内部，具有自我治理结构特征。Disadvantage:lackofeffectivesupervisionandlesspressurefromoutside.Difficultinmakechangesofself--controlstructure.弊：缺乏有效的外部监督和压力，自我治理结构难以通过变革和战略调整来顺应环境变动。4.2.ImpactofdifferenceofgovernancestructureonpriorityofobjectivesofU.S.andJapaneseenterprises

治理结构差异对美日企业目标优先度的影响U.S.:Mostimportantobjective：tomaximizeprofit,focusingontheshort-termreturnandappreciationofstockprice.美国公司目标：追求利润最大化，注重投资的短期收益和股价升值。Japan:focusontheexpansion,marketshareandgrowth,lessimportantonROEandinterestofstockholders.日本公司目标：强调企业的成长，重视市场占有率和增长率等成长性指标而较少关注资本收益率和股东的利益。

4.2.1SomeadjustmentofJapanesecorporationsonpriorityofobjectives

公司目标的调整

Attheendof1990sJapanesecorporationsmadesomechangesonthepriorityofobjectivesandfocusedmoreonROEandROA.1990s中后期日本企业对经营目标优先度的认识有了转变，增加了对股东资本收益率（ROE）和总资本收益率等经营目标的重视

However,accordingtothe1995surveyof156listedcompaniesinJapanbysomeJapanesescholars,theaverageROEofmanufacturers,transportationandfinancialinsurancecompaniesare4%,muchlowerthanAmerican’s14%.

但根据日本学者1995年开始对东证一部上市的156个分布于制造、交通运输、金融保险等行业的企业的调查显示，这些上市公司的ROE平均为4%，远低于美国的14%。

Ifexcludingtheeffectofinterestrateandtaxratespreadbetweenthetwocountries,theROEofJapanesecompanieswouldbe9%,stillbigdifferentfromAmerica’s20%

剔除日本和美国的利息差、税率差的影响，日本企业的ROE可以达到9%，但和美国优良企业ROE20%相比，差距依然很大。

4.3.ImpactofdifferenceofcorporationgovernancestructureonthestrategiesoftheU.S.andJapaneseenterprises

治理结构差异对美日企业经营战略选择的影响OverexpansionandoverdiversificationofJapanesefirmshavemadethelargescalecorporationswithverylowprofit,evenloss.

In1997,theNo.6,DochushojiandNo.486,KumagaigumioftheTop500sufferedheavylossesof0.7732and1.872billionU.S.dollarsrespectively.

日本企业过去过度追求扩大规模和全方位的多元化经营，导致利润很低，甚至亏损。1997年度《财富》世界500强中第6位的伊藤忠商事和第486位的雄谷组分别亏损达7.739亿美元和18.72亿美元。

5.LimitationsofthetraditionalJapanesemanagementmode

日本传统管理模式存在局限

Inflexible僵化Lessmobilityoffactorflow要素流动缓慢Personnelandsalarysystems人事制度和工资制度Thedecisionmakingprocess决策和意见交流方式5.1PersonnelandsalarysystemsinJapan

人事制度和工资制度Thelifelongemploymen