私募股权投资基金三种架构比较

5私募股权投资基金三种架构比较一、基金的架构阅历和国内基金的进展趋势，我们建议优先选择合伙制架构。〔一〕架构1、架构一：公司制治理；另一种是以外部治理公司的身份承受基金托付进展投资治理。公司制基金的组织构造图示如下：投资人投资人投资人投资人投资人公司股东会董事会基金治理人2、架构二：有限合伙制担当一般合伙人。有限合伙制基金的组织构造图示如下：一般合伙人一般合伙人投资人投资人投资人基金治理人合伙人会议3、架构三：信托制照基金信托合同作为受托人，以自己的名义为基金持有人的利益行使基金财产权，并担当相应的受托人责任。信托制基金的组织构造图示如下：投资人投资人投资人投资人投资人基金受托人基金治理人〔二〕不同架构的比较三种不同基金的架构之间在投资者权利、税收地位、信息披露、投资者规模投资者权利和税收地位方面的差异。1、投资者权利公司制有限合伙制信托制基金治理人的任命间接直接直接外部审计机构的任命股东会合伙人会议基金治理人参与基金治理不参与不参与不参与资本退出需治理人同意需治理人同意不需管理人同意审议批准会计报表股东会基金治理人基金治理人基金的终止与清算股东投票合伙人投票信托合同商定注：一般而言，受托人应是基金的主要发起人之一。如无重大过失或违法违约行为，托付人无权解任基金治理人作为整体，投资者无权参与基金治理。实践中，基金治理人负责投资决策的委员会中一般会有个别投资者代表。依照《公司法》和《合伙企业法人同意。实践中，一般投资者与治理人签订协议，允许治理人代表他们同意其他股东或合伙人的退出。从《信托法》角度看，托付人可以自行解除托付。但实践中，信托合同可能会有不同安排。〔一般合伙人下，投资人根本上难以干预到受托人〔基金治理人〕的投资决策。2、税收地位否享受创业投资企业的税收优待有待询问当地税务部门。〔三〕建议从国际行业实践和国内进展趋势来看，有限合伙制是基金组织形式较为适宜建议设立基金时优先考虑有限合伙制。二、基金设立设想：〔一〕组建投资治理公司〔两到三名资深专业人士构成民币3000万元，以符合国家发改委备案和享受税收优待要求。治理公司设立后应报省级发改委备案。〔治理人〕和作为将来基金的有限合伙人的其他投资人共同出资设立基金。〔二〕设立基金1、基金规模：人民币【】亿元左右，向特定投资人募集。可从小规模做起，做出成绩和声誉，以有利于以后募资、设立基金，形成长期滚动进展。2、出资方式：建议一次性出资。基金可实行承诺制和一次性出资。承诺制20%式：企业、机构投资者实行承诺制出资，个人投资者则一次性出资。3、投资人：1－10〔基金治理人；主要发起人或其下属企业：出资3000万元或以上，以带动其他投资人投资；当地知名企业、机构或个人投资人；其他地区的投资人。4、最低出资额：企业、机构：[500]万元；个人：[100]万元。5、基金注册地【 。6、投资方向750%、但应低于【60】%;基金一般实行与其它投资人联合投资的方式，不谋求控股地30%。8、基金存续时间6】年，经合伙人同意最多延长【3】年。9、退出方式：股权转让、上市、公司/原股东/治理层回购10、一般合伙人〔治理人：投资治理公司1、投资决策委员会/治理团队〔投资治理公司其他股东和主要有限合伙委派人士 。12、参谋委员会：由主要投资人组成。13、治理费用：为每年底基金资产净值的【2.5】%，按季度支付。14保底分成〔10，10以上局部由投资人和治理人依据浮动比例分成。15、信息披露：季度财务报告〔未经审计；年度财务报告〔审计。16、合伙人会议：年度会议。三、工作打算〔一〕政府支持：基金设立应争取政府，取得政府出台配套的优待政策，包括但不限于拨备或安排配套资金〔如当地政府也投资、鼓舞投资当地房地产工程〔审批，如有〕便利。：预核公司名称、公司章程、出资、验资、登记设立、向省级