《财务报告分析》第七章 企业营运能力分析

第七章企业营运能力分析主要内容总资产营运能力分析固定资产利用效率分析流动资产管理效果分析营运能力分析的目的与内容第一节营运能力分析的目的与内容营运能力分析的目的营运能力分析的内容一、营运能力分析的目的企业营运能力分析就是通过对反映企业资产营运效率与效益的指标进行计算与分析，评价企业的营运能力，为企业提高经济效益指明方向。第一，评价企业资产的周转效率。第二，帮助企业内部管理者改善经营管理。第三，帮助外部利益相关者做出正确决策。一、营运能力分析的目的营运能力分析的内容包含流动资产管理效果分析、固定资产利用效率分析和总资产营运能力分析三方面。第一，流动资产管理效果分析。通过对存货周转速度、应收账款周转速度和流动资产周转速度进行分析，反映流动资产管理效果。二、营运能力分析的内容第二，固定资产利用效率分析。通过对固定资产周转情况和固定资产利润率进行分析，反映固定资产利用效率。第三，总资产营运能力分析。通过对总资产收入率和总资产产值率进行分析，反映总资产的营运能力。二、营运能力分析的内容存货周转速度分析应收账款周转速度分析流动资产周转速度分析第二节流动资产管理效果分析一、存货周转速度分析存货周转率存货周转期（一）存货周转率存货周转率也叫存货周转次数，用营业成本和存货平均余额的比值来表示。（一）存货周转率存货周转率高也不一定表明企业经营状况好，当企业为了扩大销路而降价销售或大量赊销时，则营业利润会受到影响或者产生大量应收账款。而一个适合的存货周转率水平的确定不仅需要参考企业的历史水平，还要考虑同行业平均水平。（二）存货周转期存货周转期也叫存货周转天数，用计算期天数和存货周转率的比值来表示。二、应收账款周转速度分析应收账款指企业因销售商品、提供劳务等经营活动，应向购货单位或接受劳务单位收取的款项。应收账款能够扩大销售，提高产品市场占有率；减少企业库存，降低存货风险及管理成本，但应收账款持有过多则增加坏账风险。应收账款周转速度不仅反映应收账款管理水平的高低，而且反映了企业营运能力。二、应收账款周转速度分析应收账款周转率应收账款周转期（一）应收账款周转率应收账款周转率反映企业赊销额产生营业收入的能力，应收账款周转率越高，其产生收入的能力越高。（一）应收账款周转率就应收账款本身而言，一个企业的应收账款周转率越高越好，因为较高的应收账款周转率反映企业应收账款质量好、回收率高。但是，应收账款在本质上属于实际还没收到的现金，其本身在营运的意义上并无增值性。企业实行赊销的政策主要是为了扩大销售规模，增强销售的竞争力，但赊销额作为资产（应收账款和应收票据）对企业的营运并无帮助。因此，应收账款周转率和应收账款周转期只是表明在应收账款已经发生后应收账款本身的收回效率，而不能认为从整个营运的角度看应收账款周转率越高越好。（二）应收账款周转期应收账款周转期反映企业的应收账款在一定期限内完成一次周转所需的天数。应收账款周转期越短，其完成一次周转所需的时间越短，应收账款周转效率越高。（二）应收账款周转期从整个营运的角度看，提高应收账款周转率最好的办法并不是加紧催讨，因为那已经是事后的行为，最好的办法是在确定赊销政策的时候就缩短赊销期限，这样有利于提高应收账款周转率，但是，这样也会降低企业销售的竞争力，影响销售额。因此，从整个营运的角度看，应收账款周转率的设定是一个两难选择的权衡，企业应权衡利弊，制定适合自身的赊销政策。三、流动资产周转速度分析流动资产是指企业可以在一年或者超过一年的一个营业周期内变现或者运用的资产。流动资产周转速度用流动资产周转率和流动资产周转期来表示。流动资产周转率是一段时间内营业收入和流动资产平均余额的比率，反映一段时间内流动资产的循环次数。流动资产周转期是计算期天数和流动资产周转率的比率，反映一段时间内流动资产完成一次循环过程所需的时间。三、流动资产周转速度分析一般来说，流动资产周转率越高，流动资产周转期越短，则其流动性越大，管理效果越好。第三节固定资产利用效率分析固定资产是指为生产商品、提供劳务、出租或经营管理而持有的使用寿命超过一个会计年度的非货币性资产。固定资产利用效率高低用固定资产产值率、固定资产收入率和固定资产利润率这三个指标来反映。第三节固定资产利用效率分析固定资产产值率固定资产收入率固定资产利润率固定资产比率分析的注意事项一、固定资产产值率固定资产产值率是总产值与固定资产平均总额的比率，固定资产产值率越大，说明固定资产利用的越好。一、固定资产产值率上式中，固定资产平均总额可使用固定资产原值也可使用固定资产净值。当分析的内容和企业规模有关的时候，一般使用固定资产原值，原因在于，随着固定资产的折旧，虽然其价值不断下降，但其生产能力却不会有太大变化。当分析的内容和企业价值有关的时候，一般使用固定资产净值。二、固定资产收入率分析固定资产收入率是营业收入与固定资产平均总额的比率，反映每一元固定资产产生多少营业收入。固定资产收入率越高，表明固定资产产生收入的能力越高。三、固定资产利润率分析固定资产利润率是一段时间内的利润总额与固定资产平均余额的比率，反映每一元固定资产产生多少利润。固定资产利润率越高，表明其产生利润的能力越高。四、固定资产比率分析的注意事项当我们发现一个企业的存货周转率偏低的时候，如果忽略原材料存货和在产品存货的影响的话，我们几乎可以确定，存货周转率偏低的直接原因是企业的销售部门业绩下滑。然而，当一个企业的固定资产产值率下降时，我们却不容易进行直接判断，确定是企业的哪个营运部门或者程序出了问题，这是因为固定资产产值率是一个综合性指标，受多种因素的影响。四、固定资产比率分析的注意事项一般来说，在全部固定资产平均余额中生产用固定资产占多少，在生产用固定资产中生产设备占多少，都会影响固定资产利用效果。因此，将固定资产产值率进行分解，得出以下公式。四、固定资产比率分析的注意事项通过上述公式可知，当一个企业的固定资产产值率下降的时候，可能的原因有两个：第一，开工率不高，也即生产设备利用率较低；第二，生产设备占有率较低。这样，我们对比率计算结果的解释会更加有针对性些。四、固定资产比率分析的注意事项一般来说，在全部固定资产平均余额中生产用固定资产占多少，在生产用固定资产中生产设备占多少，都会影响固定资产利用效果。因此，将固定资产产值率进行分解，得出以下公式。第四节总资产营运能力分析总资产营运能力反映企业总资产营运的效率和效益，用总资产产值率和总资产收入率来表示。总资产产值率反映企业投入产出率，是衡量企业总资产运营效率的指标。总资产收入率则反映了企业总资产营运的效益。第四节总资产营运能力分析总资产产值率总资产收入率一、总资产产值率总资产产值率是总产值和平均总资产的比率，该指标值越高，表明企业的投入产出率越高。但该指标只能说明企业每投入一单位的总资产能产出多少产品，但并不能反映出这些产品能否为消费者所接受，也就是说如果这些产品并未销售出去，那么即使产值率再高也无法带来经济利益的流入。一、总资产产值率总资产产值率还可以从另外一个角度来分析，如下式所示。该式子反映了企业创造每1元产值需要占用多少资产，该数值越低，则企业的生产能力就越强。二、总资产收入率总资产收入率是营业收入与平均总资产的比率，反映每一单位总资产能够产生多少营业收入。总资产产值率仅仅反映企业的投入产出率，无