2023年公司金融学题库

公司金融学题库1.设某酒厂有一批新酿的好酒，假如现在（假设t=0）就售出，总收入为R0元。假如窖藏起来待来日按陈酒价格出售，t年末总收入为R=ROe，假定银行的年利率为r=0.06,并以连续复利计息，试计算窖藏多少年售出可使总收入的现值最大？令学（点一）=0得唯—■驻点,0=又由鬻=凡的"［（/一）’——看一Lv5VF1lo/FJ知d4=凡。古（-12.5^X0.故％=S＞是极大值点•即最大值点,因此窑藏'=白（年）仰出,总收入的现值最大.当了工0.06时•/=蜉%11年.2.某公司拟购置一处房产,房主提出三种付款方案：（1）、从现在开始,每年年初支付20万，连续支付10次，共200万元（2）、从第五年开始，每年年末支付25万元，连续支付10次，共250万元（3）、从第五年开始，每年年初支付24万元，连续支付10次，共240万元假设该公司的资金成本率为百分之10,你认为该公司应选哪个方案？(1)P=AX[(P/A,i,n-l)+l]=20*((P/A,10%,9)+1)=20*(5.759+1)=135.18P=AX(P/A,i,n)X(P/F,i,m)二25*(P/A,10%,10)*(P/F,10%,5)有效年利率=12%/(1-10%-12%)=15・38%O12.某公司拟购买一张面值为1000元的债券5年期，票面利率为8肌利息每年末支付一次，当前市场利率为8版债券价值为800,问是否购买？为什么？债券的本金及利息的折现值=1000/(1+8%)^5+1000*8%*(1-(1+8%)(-5))/8%=1000元现在价格是800元，折现值大于价格，当然要买。=25*6.1446*0.6209=95.3796P=AX(P/A,i,n)X(P/F,i,m)=24*(P/A,10%,10)*(P/F,10%,4)=24*6.1446*0.6830=100.7223选择第二种3.A公司20X2年4月1日购买某公司20X1年1月1日发行的面值为10万元,票面利率8%,期限5年，每半年付息一次的债券，若此时市场利率为10虬(1)求该债券的价值？(2)若该债券此时市价为94000元，是否值得购买？(3)假如20X5年1月1日，市价为97000元，计算20义5年1月1日债券的到期收益率1、该债券价值：10*0.6209+0.4*7.722=92978(万元)2、若该债券此时市价为94000元，高于其价值，故不值得购买。3、假如2023X5年1月1日，市价为97000元：97000=10/(1+x)+0.4/(l+x/2)+0.4/((l+x/2)*(l+x/2))解得：x=11.57%所以，20X5年1月1日债券的到期收益率为11.57%4•某公司20x7年有关数据如下：实现的税后净利为1000万元，资产总额为5000万元，资产负债率为40%,发行在外的普通股数为500万股，市净率为4（市净率=每股市价/每股净资产）。规定：（1）若该公司所处行业的标准市盈率为12,则该公司目前的股票市价与其价值是否相符？（2）若该公司采用的是固定股利支付率政策，股利支付率为60%,预计该公司的净利润每年以5%的速度增长，投资者规定的必要收益率为10%,则该公司股票的内在价值是多少？5.某投资者持有A公司的股票，他规定的必要收益率为15%0预计A公司未来3年股利将高速增长，增长率为20虬在此以后转为正常的增长，增长率为12%oA公司最近支付的股利是2元，试计算A公司股票的内在价值。2(1+20%)“1+12%)2(1+20%)2(1+20%)22(1+20%)315%-12%1+15%+(1+15%>.(1+15%)3+(1+15%>=91.376•假如证券组合由两个证券组成，它们的标准差和权重分别为20%、25%和0.35、0.65o这两个证券也许有不同的相关系数，什么情况下这个证券组合的标准差最大？何时最小？当相关系数为1时，证券组合的标准差最大，是20%*0.35+25%*0.65=23.25%可见没怎么减少整个组合的风险.当相关系数为T时,证券组合的标准差最小，是|20%*0.35-25%*0.651=9.25%大幅减少了整个投资组合的风险.7.假设资本资产定价模型成立，表中的数字是互相关联的。求表中“一”位置的数字。证券名称预期收益率标准差与市场组合的相关系数P值无风险资产————市场组合—0.1——A股票0.22—0.651.3B股票0.160.15—0.9C股票0.31—0.2—证券名称期望报酬率标准差与市场组合的相关系数贝塔值⑴无风险资产的标准差、与市场组合的相关系数、贝塔值，可以根据其定义判断。无风险资产。.03000市场组合0.二：50.11.001.0K股票0.20.30.41.2E股票0.150.120.670.3C股票0.310.202⑵市场组合与市场组合的相关系数、贝塔值，可以根据其定义判断。⑶运用A股票和B股票的数据解联立方程：[0.2=无风隐资产报赠率41.2x（市场赳合报明率-无风险资产报制率）15=无风险资产报酬率,Q8、（市场组合报酬率-无风险资产报酬率）j无风险报酬率=0.。5解得，R市场组合报酬率,0.175⑷根据贝塔值的计算公式求A股票的标准差：根据公式：B二与市场组合的相关系数x（股票标准差.市场组合标准差）1.2=0,4x（标准差+0.1）解得，标准差=0.3⑸根据贝塔值的计算公式求B股票的相关系数0.8=rx（0.12^0.1）解得,r=0.67⑹根据资本资产定价模型计算c股票的贝塔值0.3=0.05+3x（0.175-0.05）解得，P=2⑺根据贝塔值的计算公司求C股票的标准差2=0.2x（标准差X）.l）解得，标准差=18.假设资本资产定价模型成立，表中的数字是互相关联的。求出表中“”位置的数字（请将结果填写表格中，并列出计算过程）。证券名称盼望报酬率标准差与市场组合的相关系数6值无风险资产市场组合10%A股票22%0.651.3B股票16%15%0.9C股票31%0.2［解析］根据已知资料和B系数的定义公式（某股票的B系数二该股票与市场组合的相关系数X该股票的标准差/市场组合的标准差），可以推算A股票的标准差和本题中，A股票与市场组合的相关系数为0.65,市场组合的标准差为10%,A股票的B系数为1.3,代入公式有：1.3=0.65XA股票的标准差/10%,A股票的标准差=1.3X10%/0.65=20%由于B股票的标准差为15%,B系数为0.9,市场组合的标准差为10%,所以有:0.9=B股票与市场组合的相关系数又15%/10%,即：B股票与市场组合的相关系数=0,9X10%/15%=0.6运用A股票和B股票给定的有关资料和资本资产定价模型“盼望报酬率=Rf+BX(Rm-Rf)"可以推算出无风险资产盼望报酬率(Rf)和市场组合盼望报酬率(Rm)：根据22%=Rf+l.3X(Rm-Rf)16%=Rf+0.9X(Rm-Rf)可知：Rm=17.5%；Rf=2.5%运用资本资产定价模型和B系数的定义公式可以分别推算出C股票的B系数和C股票的标准差：根据：31%=2.5%+C股票的8值X(17.5%-2.5%)可知:C股票的B值=(3122.5%)/(17.5%-2.5%)=1.9根据B系数的定义公式可知：C股票的B系数二C股票与市场组合的相关系数XC股票的标准差/市场组合的标准差即：C股票的标准差=C股票的B系数X市场组合的标准差/C股票与市场组合的相关系数=L9X10%/0.2=95%其他数据可以根据概念和定义得到:市场组合相对于它自己的6系数为1；市场组合与自身一定是完全正相关的，因此，市场组合与自身的相关系数为1；无风险资产由于没有风险，而标准差和B系数均是用来衡量风险的，因此无风险资产报酬率的标准差和B系数均为0；无风险资产报酬率是拟定的，不随市场组合报酬率的变化而变化，因此，无风险资产报酬率与市场组合报酬率不相关，它们的相关系数为0o8.B公司普通股股价为每股4元，而五年前的每股收益（每股税后利润）为5元，预计公司税后利润未来的年增长率仍将连续过去五年的速度不变。公司假如发行新股，发行成本预计为8%,请计算：（1）运用税后利润筹资的权益资本成本；（2）运用发行新普通股筹资的权益资本成本。.某公司普通股股价为每股21.5元，去年每股钞票股利为0.7元，发行新股的成本是发行价的10%,新股发行后每股钞票股利和每股收益都将维持15%的年增长率，计算此公司按市价发行普通股的资本成本？公司采用固定股利增长率政策的，则普通股的资金成本可按下列公式测算：普通股的资金成本二第一年预期股利/【普通股筹资金额*（1-普通股的筹资费率）】*100%+股利固定增长率此处成本0.7/（21.5*0.9）+15%=18.6%.财务管理，判断题，高手进啊，.某公司计划购入原材料，供应商给出的付款条件为1/20,N/50o若银行短期借款利率为10%,则公司应在折扣期内支付货款。（）A.错误B.对的.项目投资决策使用的钞票流量，事实上就是指各种货币资金流量。A.错误B.对的.钞票最佳余额也就是能最大限度满足需求的钞票量。A.错误B.对的.内含收益率是能使投资项目的净现值等于1时的折现率。（）A.错误B.对的.当公司息税前资金利润率高于借入资金利率时，增长借入资金，可以提高自有资金利润率。（）A.错误B.对的.永续年金没有现值。A.错误B.对的.尽管流动比率可以反映公司的短期偿债能力，但有的公司流动比率较高，却没有能力支付到期的应付账款。A.错误B.对的.在存在正财务杠杆作用的前提下，公司负债比例越大，每股收益提高的幅度也越大。A.错误B.对的.存货订货量越大，订货成本越大，储存成本越低。A.错误B.对的.公司股票的市盈率越高越好，由于高市盈率说明投资者对该公司的发展前景看好，乐意出较高的价格购买该公司股票。A.错误B.对的1、对的。放弃折扣成本=折扣比例/(1-折扣比例)*360/(信用期-折扣期)=1%/(1-1%)*360/(50-20)=12.12%,可以从银行以较低利率借入资金去支付货款。2、错误。不仅涉及货币资金，还涉及项目需要投入的公司现有的非货币资源的变现价值。3、错误。钞票最佳余额是持有成本最低时的钞票量。4、错误。等于05、对的。息税前资金利润率高于借入资金利率，借入资金后，收到的利润回报高于支付的利息、。6、错误。没有终值。7、对的。流