2022年行业分析房地产业强势拉动经济走出低谷 有效供给尚待扩张

房地产业强势拉动经济走出低谷有效供给尚待扩张今年上半年，房地产市场量价齐升，带动国民经济走出低谷。作为撬动消费和投资的有力"杠杆"，房地产业在我国经济结构中有着特别的权重。日前，国务院副总理李克强表示，把扩大消费重点放在住、行消费上，推动居民消费升级。业内人士估计，中央对房地产的调控政策仍将维持宽松，并将住房作为今后消费升级的主要推动力，拉动相关产业进展。

专家分析，房地产是城市居民大宗消费的主要投向，住房销售持续放量是内需启动的基础；与此同时，房地产投资在固定资产投资中占据很大比重。但在楼市"去库存化"接近阶段性尾声时，代表房地产新增供应指标的新开工面积仍未有明显反弹；在供应偏紧的预期下，各地房价开头大幅回升，市场泡沫正在加剧，明显，这不利于启动住房消费和维持市场稳定。因此，业内人士建议，下半年为保证房地产引擎正常运转，政府应在提升投资、加大有效供应方面做文章。

相关行业受益将显现

讨论人士指出，从历史阅历来看，房地产投资回升滞后于房地产销售2-3个月，新开工面积滞后于房地产投资2-3个月。以此推算，房地产开发投资在今年3、4月份已见底，新开工面积在二季度末见底回升，房地产耗用的水泥、钢铁、建材等需求量将来将会显著提升。

业内分析，房地产业回暖虽然在目前尚未对上下游相关产业起到显著的拉动作用，但估计下半年这些行业将在房地产投资回升和新开工面积的反弹中受益。

国家统计局数据显示，今年前5个月，70个大中城市商品房销售面积24644.44万平方米，同比增长25.5%，销售总额11388.92亿元，同比增长45.3%。其中北京市销售面积和销售金额同比增长100%以上，上海、江苏、浙江、福建、广东等主要区域增幅在30%-50%之间。

一份券商讨论报告指出，与房地产业直接相关的行业有38个，随着已销售的期房产品今后间续竣工交付，与房产消费相关的家电、家具、装修等行业的需求也将上升。中金公司报告认为，房地产投资有望取代基建投资成为2022年下半年以及2022年拉动经济的增长点。摩根士丹利中国区首席经济学家王庆也表示，假如说2022年是政策推动的增长，那么明年则很可能是房地产及其相关消费带来的增长。

地产投资有望回升

今年上半年，在去库存化的主题下，房地产业销售过热与开发趋冷并存。数据显示，1-5月，全国城镇固定资产投资53520亿元，同比增长32.9%。其中，房地产开发完成投资10165亿元，同比仅增长6.8%。一些地方也消失房地产开发占固定资产投资比例由三分之一下降到五分之一左右的情形。明显，房地产投资"拖了后腿"。

不过，业内估计，随着土地市场日益火爆，今年下半年新开工面积将有所改善，房地产投资将逐步回升。房地产对上下游产业链的拉动，也将体现在投资领域。

中信证券认为，城市化的深化是推动投资增长的主要动力，城市化将带来房地产与汽车投资行业的高速增长。2022年以来，房地产市场交易活跃，商品房成交金额大幅提高，增速快速回升。估计三季度是房地产投资恢复的时间区间。

数据显示，1-5月，房地产开发投资同比增长6.8%，其中5月同比增长11.9％，远高于4月单月6.5％的涨幅。商品房库存消化时间已从2022年11月的27个月缩短至10个月，销售价格也持续回升。尤其值得关注的是，居民中长期贷款(以按揭贷款为主)自今年3月起大幅攀升，已连续3个月保持在1000亿左右的增长规模，超过了2022年-2022年房地产市场景气时期的水平，对银行新增贷款的贡献也大幅上升，5月份占到全部信贷的17%。主要城市房屋库存显著降低，预示将来供应不足导致投资加速增长的可能性大大提高。

有效供应尚待扩张

近期，房价大幅反弹也给市场带来了泡沫化的担忧。主流讨论机构的看法是，供应趋于紧急将导致房价进一步上涨。国信证券最新报告认为，宽松货币政策导致通胀预期明显，同时过去一年楼市新开工面积不足，导致下半年开头供应偏紧，其结果是房价连续上扬。

在此背景下，房地产对经济的拉动作用必将打折扣。专家建议，政府在执行适度宽松的货币政策的同时，也应实行措施，加大房地产有效供应。这既能保证房地产引擎"不熄火"，也能防止楼市泡沫膨胀。对于政府而言，扩大有效供应的主要途径，一是加大商用土地的供应力度；二是保障性住房的建设。

住房和城乡建设部有关负责人曾表示，加大住房保障投资，具有拉动投资和平抑房价的双重作用。通过这些大规模住房保障投资，可以促进居民住房消费，加大其他家庭消费；同时，保障房体系建立后，将对商品房需求形成分流。