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文档简介

企业跨国并购效益指标案例分析企业跨国并购现状全球：预期效果低于50%中国：仅有三分之一处于盈利和持平联想收购IBMPC业务指标分析案例回顾短期效益分析长期效益分析综合分析总结

2004年12月8日，联想集团以12.5亿美元收购IBM个人电脑事业部，其中包括6.5亿美元现金、6亿美元股票、同时承担了IBM电脑事业部5亿美元的债务。根据协议，首次交割时联想须向IBM支付现金624,747,507美元，并按每股2.675港元的发行价向IBM配发821,234,569股股份及21,636,459股无投票权股份。这样，首次交割完成后，IBM占联想已发行股份总额(包括股份及无投票权股份)18.99%，占联想投票权总额约9.9%。品牌管理：

品牌管理为期5年，分成三个阶段。第一阶段(2004年12月~2006年5月)，联想在合作中只能使用IBM原品牌及旗下的Think系列，IBM将继续销售贴有其品牌的电脑。目的是避免原有客户流失到戴尔或惠普；第二阶段(2006年5月~2008年3月)，IBM与联想合作开发新的品牌；第三阶段(2008年4月~2009年12月)，联想的品牌Lenovo将成为双方合作中的主要品牌，IBM将以标签形式注明其在该品牌中的贡献。业务与人事

IBM的全球PC业务全部交给联想管理，包括IBM所有笔记本、台式电脑及相关业务，包括客户、分销、经销和直销渠道，Think品牌及相关专利、IBM深圳合资公司即长城国际(不含其X系列生产线)以及位于日本大和与美国罗利的研发中心。与若干附属协议。

杨元庆担任并购后的新联想的董事局主席，IBM原负责PC业务的沃德(StephenM.Ward)出任新联想的CEO，同时，IBM原PC业务下的约1万名员工成为新联想的员工(其中1/4在美国，中国区约占40%)。1

股价分析2

短期效益分析股价超额收益短期股价分析超额收益益率超额收益益：公司股价价当日的的实际收收益与正正常收益益的差额额的超常常收益长期效益益分析1

管理协同效应2

盈利性指标3

成长性指标定性与定量分析定性分析管理协同效应管理成本的下降管理费用和营业费用的降低成长性指标净利润增长盈利性指标盈利能力2003~2010年年联想费费用净利利率指标标2003~2011年年盈利能能力指标标2003~2010年年联想费费用净利利率指标标分析图图2003~2011年年资产净净利率2003~2011年年成长性性指标2003~2011年年利润增增长率综合分析析1

市场占有率2

区域销售分析2003~2011年年联想国国内市场场占有率率2003~2011年年联想全全球市场场占有率率联想国内内外市场场销售额额比较联想国内内外市场场销售额额比较现实新情情况2012年联想想超越惠惠普成为为全球行行业第一一2013年联想想重组为为Lenovo和Think两大业务务集团来自联想想官方网网站并行互补融合（一）短期效应应受质疑疑，市场场利空因因素（二）长期数据据一段

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