企业并购中尽职调查

企业并购中的尽职调查北京盈科律师事务所华润雪花啤酒（中国）投资有限公司张远堂电话：邮箱：张玮电话：邮箱：第一章对目标市场的尽职调查第二章对目标企业尽职调查的概述第三章股权并购尽职调查的内容第四章资产并购尽职调查的内容第五章股权并购的常见风险及防范措施第六章资产并购的常见风险及防范措施第一章

对目标市场的调查1调查的时间和目的1.1时间-----在投资公司尚未进入，但准备进入时1.2目的

-----是否进入该市场

------是以新建方式进入，还是以并购方式进入

------进入的规模

------进入的技术

------进入可享受的优惠

------进入后的主要竞争对手---------寻找市场--------寻找投资机会2调查的方法2.1委托专业调查机构

------律师所

------会计师事务所

------专业调查公司2.2投资公司自行组织调查2.3对产品作试探性销售3调查的内容（1）3.1相关法律完善与否―――法律环境3.2政府对招商引资的态度―--政府环境3.3当地政府对相关产业的政策---产业环境3.4税收负担及税收优惠――税收环境3.5民族、文化、习惯等―文化环境3.6战争、民族、民族冲突、教派冲突等―――社会环境4调查的内容（2）

4.1银行业、保险业的发展情况――融资环境4.2公路、铁路、港口、通讯等――交通环境4.3经济发展水平、社会购买力、产品价格等――经济环境4.4市场、品牌、主要厂商规模技术―竞争环境4.5能源、原料、劳动力市场等―――资源环境4.6进出口限制、优惠政策等―――进出口环境4.7对污水废物污染环境的要求----环保政策4.8其他，需要了解和掌握的信息

5调查报告5.1调查完成后写出书面报告5.2报告的主要内容是陈明客观情况5.3可以有风险提示和是否投资建议5.4投资由委托人决策6投资公司善待调查报告6.1要有专职人员研读6.2在研读后要与调查人员研讨6.3可以根据情况、需求要求补充调查6.4根据调查获取的信息决定是否进入目标市场，如何进入目标市场-------战略决策--------投资、并购成败的关键第二章

对目标企业尽职调查的概述1时间1.1在目标标公司司确定定之后后开始始也可能能在框框架协协议签签署之之后开开始1.2在谈判判开始始前完完成也可能能调查查和谈谈判交交叉进进行也有谈谈判完完成后后还进进行专专项调调查的的2目的2.1目标企企业是是否符符合并并购条条件2.2初步确确定的的并购购模式式是否否适当当2.3发现并并购风风险源源-----股权瑕瑕疵------股东权权益瑕瑕疵------公司资资产权权利瑕瑕疵------并购障障碍------有效并并购的的程序序和路路径-------------2.4根据发发现的的风险险制定定有效效的防防范措措施3尽职调调查是是投资资公司司的权权利3.1是受让让方的的一项项权利利3.2在初步步谈判判中，，最好好在框框架协协议中中作出出明确的的约定定3.3如果委委托律律师所所等专专业机机构进进行调调查，，最好先先与目目标公公司或或股东东说明明3.4在许多情况下下，尽职调查查需要目标公公司或其股东配合合4尽责披露是出出让方的义务务4.1作为出让方，，无论是股权权并购的股东东，还是资产并购的目标标公司，都负负有披露的义义务4.2应当在谈判之之初，最好在在框架协议中中对披露的内容作出明确确的、详细的的约定，披露露是出让方的责任4.3接受出让方披披露的材料，，详读、分析析、研究、整理出让方披披露材料也是是尽职调查的的一项内容4.4没有出让方的的披露受让方方的调查很难难顺利完成4.5在调查过程中中可要求出让让方对某些事事项作出承诺5披露的责任人人5.1股权并购（包包括受让股权权、合并并购购、增资并购购、债转股、、股权换股权权等）披露的的责任人-----股东目标公司不是是披露的责任任人5.2资产并购披露露的责任人是是目标公司股东不是披露露的责任人5.3披露责任人与与交易当事人人一致5.4明确披露责任任非常重要6披露在并购合合同中的使用用6.1把信息来源一一律归入出让让方的披露6.2合同中明确出出让方保证披披露信息的真真实性、完整性，，不存在虚假假和误导6.3在并购合同中中建立由于出出让方披露、、保证、承诺如下下，受让方才才作出交易的的决定，如果出让让方披露有误误，应当承担担赔偿责任的逻辑辑体系7披露的形式和和方法7.1以书面形式作作出（包括原原始资料）7.2带有保证、承承诺性质的要要求披露者签签章7.3原始资料的复复印件要求披披露者签章7.4可以要求补充充披露，可以以披露调查结结合进行7.5有关出让方披披露的资料、、文件以及出出让方的书面保证证、承诺、、说明等应作作为合同附件8调查的形式和和方法8.1从上市公司的的公告中获取取信息8.2从出让方的披披露中获取信信息8.3向产权、他项项权利登记机机关调查取证证8.4向国有资产管管理部门询证证8.5向利益相关方方查证8.6查阅公司章程程、协议、合合同、改制文文件、合并分立协议、财财务报表、审审计报告、股股东会决议、董事会决决议、监事会会决议等8.7公告催请权利利人申报权利利8.8向公司员工了了解情况8.9针对披露中暴暴露的各种问问题进行重点点调查9调查提纲和调调查报告9.1调查前要拟定定调查提纲，，根据调查提提纲分工开展工作9.2调查提纲要与与委托方一同同拟就或者得得到其认定9.3调查完成要形形成调查报告告9.4调查报告的反反映事情和使使用的数据要要客观9.5可以对调查中中发现的问题题和风险提出出解决和防范的建议9.6对建议要谨慎慎，是否得当当、是否采纳纳由委托人决定10披露和调查的的分类一般可分为三三大类------法律方面-------财务方面-------工程技术方面面每一大类可分分若干子项比如税务人力资源知识产权11调查的分工与与协同11.1要有明确的分分工----明确责任11.2某一方不能孤孤立进行11.3宁可重叠，不不要出现空档档11.4许多问题需要要一起研究才才能出结论12利用好调查报报告12.1先披露、调查查，然后谈判判12.2通过谈判解决决调查、披露露中发现的问问题，建立风险险防范措施12.3在谈判的基础础上起草合同同和单项协议议12.4切忌披露、调调查与谈判两两层皮13调查困难与弥弥补13.1调查困难-----出让方对目标标公司没有管管控权------目标公司资料料、文件缺失失-------偷税、对外保保证不易调查查---------出让方故意隐隐瞒-----------13.2弥补-------在合同中由出出让方作出承承诺和保证--------在合同中约定定或然负债及及赔偿---------用剩余股权质质押---------推迟付款期限限---------在取得管理权权后进行调查查第三章股权并购法律律尽职调查的的内容1目标公司1.1名称、字号、、地址、执照照1.2注册资本、（（投资总额））、股份总数数、发行价格、市市场价格1.3公司的性质、、类型1.4股东（主要股股东）、持股股数（持股比比例）1.5公司的历史延延革（改制、、合并、分立立）1.6法定代表人、、公司机构1.7公司高级管理理人员及产生生的方法2出让方股权的的取得2.1设立取得-----出资方式和出出资额（发起起人协议、公公司章程评估报告、验验资报告）2.2受让取得（受受让协议及履履行情况）2.3改制取得（改改制时股权分分配的文件资资料）2.4合并、分立取取得（合并分分立文件资料料）2.5增资取得（增增资协议、配配股文件、债债转股协议））2.6继承取得2.7划拨取得（国国有资产管理理部门的批准准文件）2.8公司股东登记记簿和出资证证书2.9公司工商登记记档案3股东财产权3.1利润分配权----是否按出资比比例分配利润润3.2有无销售额、、利润额提成成权3.3有无知识产权权特许权及特特许费3.4有无借款权及及利率3.5有无剩余财产产分配权3.6有无股权转让让权及优先购购买权3.7有无股权期权权3.8有无其他特别别约定3.9股东之间、股股东与公司之之间有无尚未未解决的争议议4股东管理权4.1有无表决权4.2特别决议事项项和一般决议议事项4.3否决权4.4高管职位的分分配4.5高管离职的待待遇4.6目标公司的实实际控制人4.7目标公司重大大事项的处理理方法5目标公司财产产权5.1目标公司各类类财产的证照照5.2有否产权不清清及情况5.3是否存在产产权争议及及处理的情情况5.4是否存在产产权证与权权属不一致致的情况5.5是否有共有有、共用的的情况5.6重大债权资资产的风险险5.7目标公司的的财产是否否有被查封封、冻结、、扣押的情况况6目标公司的的知识产权权6.1目标公司的的商标证、、专利证、、著作权（软件）、、专有技术术、商业秘秘密及保护护情况等6.2目标公司正正在申请的的商标、专专利6.3目标公司知知识产权对对外许可、、接受许可可的情况及费费用6.4目标公司的的排污、取取水、用电电、用水指指标和费用7目标公司的的土地使用用权7.1目标公司的的占地面积积7.2目标公司土土地使用权权的取得方方式7.3土地使用权权的剩余年年限7.4目标公司是是否存在被被搬迁的情情况7.5目标公司的的生产经营营对周边的的影响7.6周边对目标标公司生产产经营的影影响8对外投资和和合作8.1目标公司的的对外投资资及对子公公司的管理理8.2对子公司的的权益及子子公司的经经营情况（（把子公司司看作目标标公司）8.3对外合作（（科研开发发等）8.4对外财产租租和租用财财产8.5融资租赁8.6目标公司分分公司，执执照、业务务、经营（（把分公司司作为目标标公司的一一部分）9合同和诉讼讼9.1目标公司已已经生效或或正在履行行的重大合合同情况9.2目标公司为为原告的各各类尚未审审结或尚未未执行完毕的的案件9.3目标公司为为被告或第第三人的各各类尚未审审结的案件9.4目标公司的的合同管理理情况9.5目标公司的的促销方法法和销售政政策9.6目标公司的的各类隐形形债务10关联交易和和转供10.1是否存在长长期重大关关联交易10.2关联交易的的订价方法法10.3是否曾遭到到重大纳税税调整10.4是否违反公公司法及有有关法规的的规定10.5目标公司是是否与母体体、兄弟企企业、子公公司之间存存在能源、、原材料、、配件等的的转供情况况及订价方方法10.6目标公司是是否对员工工用水电汽汽的转供11债和担保11.1目标公司的的主要债务务、合同、、担保情况况11.2目标公司为为自己债务务提供的抵抵押、质押押11.3目标公司为为他人债务务提供的担担保11.4第三人为目目标公司提提供的担保保11.5股东借款的的情况11.6为股东提供供担保的情情况11.7担保风险11.8应付账款和和其他应付付款----重大债务风风险11.9应收账款和和其他应收收款-----重大债权风风险12劳动合同和和劳资纠纷纷12.1目标公司用用工人数及及岗位12.2劳动合同签签订情况12.3工资发放和和各种保险险及住房公公积金缴纳纳12.4对非在岗员员工的负担担12.5有无国企员员工身分转转换及补偿偿情况12.6劳资关系及及有无重大大劳资纠纷纷12.7有无重大职职业病风险险12.8季节工和临临时工的情情况12.9保护商业秘秘密和竞业业限制12.10冗员情况13主要财务报报表13.1目标公司和和子公司近近三年的资资产负债表表和作价基准准日的资产产负债表13.2目标公司和和子公司近近三年的审审计报告14守法经营14.1目标公司的的经营范围围、主营业业务、资质质证书、国家家许可等14.2海关、外汇汇、进出口口、税收优优惠和欠税税情况14.3安全生产、、劳动保护护14.4是否存在被被调查、停停业、处罚罚、吊销执执照的风险15并购障碍15.1优先购买权权15.2对转让的绝绝对限制15.3其他反收购购15.4目标公司内内部程序15.5出让方内部部程序15.6国资转让程程序15.7工会和员工工的态度15.8国家反垄断断审查15.9政府审批程程序15.10要约收购15.11小股东15.12高管离职补补偿费第四章资产并购尽尽职调查的的内容1目标公司参见股权并并购1的主要内容容2主要资产负负债明细表表2.1固定资产、、知识产权权、土地使使用权明细细表2.2欠员工、欠欠供应商、、欠销售商商、欠银行、有抵押押质押的负负债明细表表3目标公司对对转让资产产的权属3.1证照3.2查询利益相相关方3.3出让方声明明3.4表见权利人人声明3.5租赁3.6融资租赁4转让资产的的权利4.1抵押合同、、抵押资产产明细、主主合同4.2质押合同、、质押资产产明细、主主合同4.3查封、冻结结、扣押资资产、机关关、案由4.4共有资产明明细、共有有性质、共共有人4.5共用资产明明细、共用用人、费用用负担4.6合同约定所所有权未转转移4.7所有权争议议5转让程序5.1目标公司内内部决策程程序5.2反垄断审查查5.3政府审批5.4国资转让程程序5.5转让主体5.6他项权利的的解决5.7查封、扣押押、冻结的的解除6特殊合同6.1在建工程合合同及已付付款项6.2能源、原材材料、销售售、租赁、、合作、共共用等合同，，履行情况况及存在的的问题6.3商标、技术术许可6.4委托加工6.5合作科研开开发6.6广告发布7分公司和资资产7.1分公司的执执照7.2分公司的资资产7.3分公司的业业务7.4分公司的负负债7.5（分公司是是目标公司司的一部分分）7.6子公司是单单独的目标标公司8在岗员工8.1在岗员工名名册8.2高级管理人人员名册8.3在岗员工的的劳动合同同8.4员工转变身身份和解除除合同补偿偿金8.5保护商业秘秘密和竞业业限制8.6员工集资和和持股9目标公司的的特别权利利9.1资质、国家家许可等9.2用水、取水水、用电、、排污指标标9.3生产许可9.4免税设备9.5进出口9.6税收优惠9.7土地使用优优惠10土地使用权权10.1土地面积、、取得方式式、剩余年年限10.2是否存在搬搬迁的可能能10.3相邻关系10.4扩建用地取取得的可能能性10.5政府可能给给予的优惠惠10.6城市规划、、环境保护护11投资公司设设立经营平平台11.1法律依据11.2设立程序11.3注册资本和和现金流11.4资质取得11.5开始经营时时间11.6字号、包装装物、资质质、许可的的取得第五章股权并购的的常见风险险及防范措措施1权利瑕疵及及防避措施施包括：（1）国企改制制员工持股股分配及以以后的股权权变更（2）民企奖金金派股公司司内部程序序和员工认认可（3）集资和募募股不分（4）股权证书书、出资证证书、工商商登记不及及时、不规规范（5）出资不实实连带填补补责任，出出资未到位位的违约责责任和补资资义务（6）利益不公公群体事件件（7）冒签转股股协议（8）优先购买买权问题防避：（1）详尽的尽尽职调查，，发现瑕疵疵（2）约定出让让方连带赔赔偿责任（3）要求提供供赔偿义务务担保（4）分次购买买股权，以以留存股权权作赔偿责责任担保（（质押）（5）延期付款款2股东权益瑕瑕疵及防避避措施包括：（1）评估虚增增股权价值值（2）应当报废废的资产未未报废虚增增所有者权权益（3）应当提取取减值准备备的未提虚虚增所有者者权益（4）应当提取取坏账准备备的未提虚虚增所有者者权益（5）应当核销销的坏账未未核销虚增增所有者权权益（6）销售返利利、促销未未作预提虚虚增所有者者权益（7）对收购后后改造投入入估计不足足，对预期期收益估计计过高（8）对竞争力力、品牌贡贡献估计过过高（9）股东商标标使用权、、专利技术术出资公司司无利用价价值措施：（1）充分的尽尽职调查（2）谨慎原则则3固定交易风风险及防避避措施包括：（1）水电汽等等由母体转转供导致成成本过高效效益下降（2）配套件、、技术、商商标使用母母体的导致致成本过高高（3）职工、生生活、社会会使用公司司资源导致致成本过高高（4）道路、排排水、污物物处理、环环境不配套套导致费用用过高（5）销售环节节、渠道由由母体或出出让方把持持导致价格格过低（6）股东提取取商标、技技术使用费费导致管理理费用过高高措施：（1）充分的尽尽职调查，，掌握相关关情况（2）将相关合合同纳入谈谈判的范围围（3）将出让方方自费解决决、解除作作为交易的的前提条件件（4）订立协议议限定在并并购后解决决的期限，，作为出让让方责任4合同和公章章风险及防防避措施包括：（1）并购前订订立高价采采购合同或或不应当订订立的采购购合同（2）并购前订订立低价销销售产品或或其他财产产、权益的的合同（3）已经生效效但并购后后公司不需需履行或无无法履行的的合同(违约责任））（4）长期关联联交易合同同损害公司司利益（5）潜在的合合同违约责责任（并购购前已经违违约，但未未被追究））（6）为他人提提供保证担担保、抵押押担保（合合同）（7）并购后未未更换公章章导致法律律文件的责责任无法确确定措施：（1）及早进入入监控期（2）在尽职调调查阶段全全面了解已已经生效尚尚未履行或或尚未履行行完毕的合合同，对不能能履行的合合同要求先先行解除（3）公告要求求担保权利利人申报合合同（4）在股权交交割日更换换目标公司司的公章5员工风险及及防避措施施包括：（1）国企改制制员工未得得经济补偿偿（2）并购前员员工工伤未未作一次性性补偿（3）解除劳动动合同补偿偿并购前工工龄累计计计算（4）实际用工工未订立劳劳动合同依依法应当承承担的责任任（5）各种用工工未依法缴缴纳的各种种社会保险险（金）（6）冗员处理理的费用（7）拖欠员工工的加班加加时费（8）预预退退员员工工的的负负担担（9）关关键键岗岗位位员员工工““反反水水””措施施：：（1）详详尽尽的的尽尽职职调调查查（2）能能处处理理的的要要求求事事先先处处理理（3）不不能能处处理理的的作作预预提提（4）披披露露不不存存在在的的，，纳纳入入或或然然负负债债的的赔赔偿偿范范围围（5）延延长长价价款款支支付付期期限限6税务务方方面面的的风风险险及及防防避避措措施施包括括：：（1）增增值值扣扣除除额额已已经经使使用用完完成成，，但但尚尚有有大大量量存存货货（2）进进口口免免税税设设备备处处于于监监管管期期被被认认定定为为转转让让（3）实实物物促促销销（（产产品品））视视同同销销售售处处理理形形成成的的补补税税（4）出出借借包包装装物物超超期期作作销销售售处处理理形形成成的的补补税税（5）欠欠税税滞滞纳纳金金（6）偷偷漏漏税税责责任任措施施：：（1）详详尽尽的的尽尽职职调调查查（2）请请求求税税务务机机关关进进行行纳纳税税稽稽核核，，出出具具完完税税证证明明（3）出出让让方方承承诺诺赔赔偿偿（4）延延长长价价款款支支付付期期限限7对外外投投资资和和分分公公司司风风险险及及防防避避措措施施包括括：：（1）将将对对外外投投资资登登记记为为应应收收款款，，不不作作权权益益核核算算形形成成潜潜亏亏（2）子子公公司司财财务务核核算算有有违违谨谨慎慎原原则则形形成成虚虚假假繁繁荣荣（3）股股票票投投资资风风险险（4）关关联联拆拆借借风风险险（5）分分公公司司财财务务管管理理不不规规范范造造成成的的潜潜在在亏亏损损措施施：：（1）详详尽尽的的尽尽职职调调查查（2）对对子子公公司司像像对对目目标标公公司司一一样样作作权权益益稽稽核核或或者者剥剥离离（3）清清理理关关联联拆拆借借，，核核销销坏坏账账（4）对对分分公公司司的的资资产产、、负负债债、、费费用用进进行行稽稽核核和和处处理理8纷争争、、诉诉讼讼风风险险及及防防避避措措施施包括括：：（1）目目标标公公司司与与母母体体之之间间产产权权归归属属不不确确定定（2）目目标标公公司司改改制制时时资资产产、、负负债债、、税税负负等等权权利利义义务务不不确确定定（3）目目标标公公司司与与兄兄弟弟公公司司之之间间资资产产权权属属的的不不确确定定（4）目标公公司的资资产登记记在员工工个人或或其他企企业名下下（5）目标公公司院内内有母体体或他人人的长期期存在的的资产（6）目标公公司与母母体就某某些员工工归属及及责任的的不确定定（7）目标公公司与第第三人之之间的合合同纠纷纷（违约约责任））（8）目标公公司与第第三人之之间的民民事纠纷纷（赔偿偿责任））（9）目标公公司因排排污等面面临的行行政处罚罚措施：（1）出让方方的披露露和担保保（2）详尽的的尽职调调查（3）事先作作确权处处理，相相对人书书面声明明9管理权风风险及防防避措施施包括：（1）出让方方依据公公司章程程不拥有有管理权权（2）历史上上出让方方就未享享有管理理权（3）并购时时丧失了了应当拥拥有的管管理权（4）其他股股东利用用与员工工的关系系控制公公司（5）没有设设定管理理权移交交手续（6）存续股股东对并并购者怀怀有敌意意，操纵纵公司（7）企业文文化的冲冲突（8）公司章章程未作作修改、、董事会会未改选选措施：（1）把修改改公司章章程作为为并购的的一项条条件和内内容（2）与存续续股东进进行充分分的谈判判（3）设立公公司决策策权、管管理权移移交程序序，并与与付款相相对接（4）组成强强有力的的接收班班子（5）抓住骨骨干，做做好员工工思想工工作10其他风险险及防避避措施包括：（1）车辆已已经转让让但尚未未过户可可能导致致的风险险（2）房屋已已经使用用但尚未未办理开开、竣工工手续补补办的费费用（3）取得土土地使用用权价格格猛涨带带来的投投资成本本风险（4）特种设设备（压压力容器器。锅炉炉）未履履行检验验手续风风险（5）政府承承诺政策策不兑现现带来的的风险（6）过渡期期间过长长影响生生产和经经营（7）员工群群体事件件措施：（1）详尽的的尽职调调查（2）事先补补办手续续或要求求出让方方承担费费用和责责任11结论11.1任何并购购都有风风险，股股权并购购更不例例外11.2在中国对对中小企企业适用用股权并并购的风风险更大11.3股权并购购的风险险主要是是或然负负债11.4不怕有风风险，就就怕不发发现风险险11.5只要发现现风险，，制定有有效的防防范措施施落实这些些措施，，任何风风险都可可以防范范第六章资产并购购的常见见风险及及防范措措施1资产方面面的风险险及防避避措施包括：（1）对并购购后投入入改造的的费用估估计不足足，使并并购成本本超出预预期（2）公用工工程、污污染处理理、工序序能力等等不配套套，成本本高能力力低（3）房屋已已经使用用但尚未未办理开开、竣工工手续补补办的费费用（4）取得土土地使用用权价格格猛涨带带来的投投资成本本风险（5）特种设设备（压压力容器器。锅炉炉）未履履行检验验手续风风险（6）在并购购厂区内内有他人人资产（（长期存存在）未未作声明明（7）大量带带有标识识、标志志的资产产可能不不能使用用（8）大量资资产需作作报废处处理措施：（1）详尽的的尽职调调查，落落实调查查人责任任制度（2）约定事事先办理理或者预预留费用用（3）不能使使用的资资产从并并购资产产范围中中剔除2员工风险险及防避避措施包括：（1）员工群群体事件件使资产产无法移移交（2）移交后后并购方方人员被被逐出工工厂（3）员工因因未得政政府的经经济补偿偿而罢工工、围堵堵工厂大大门（4）并购合合同对员员工身份份、新公公司招聘聘员工与与接收原原企业员工约约定不明明，责任任不清（5）员工集集资、入入股未得得经济利利益迁怒怒于新公公司措施：（1）在价款款支付中中约定首首先支付付员工集集资款（2）关注政政府对员员工的经经济补偿偿金（3）取得政政府有关关部门的的支持（4）做好员员工思想想工作，，做好员员工稳定定工作3并购程序序上的风风险及防防避措施施包括：（1）设立公公司或分分公司后后，出让让方强硬硬，并购购遇到困困难（2）买得资资产后经经营平台台的设立立遇到困困难，一一时无法法从事经营营活动（3）卖方因因税负和和费用负负担要求求提高并并购价格格（4）买方税税负和费费用超出出预期措施：（1）并购资资产和设设立企业业平台平平行进行行（2）事先作作好税收收策划（3）事先向向地方政政府要政政策，减减少双方方的负担担4价格及竞竞争风险险及防避避措施包括（1）并购价价格过高高（2）并购后后技术改改造的投投入超出出预期（3）并购后后运行成成本超过过预期（4）并购后后与出让让方在品品牌、市市场、公公用工程程、人力力上竞争措施（1）并购价价格与新新建价格格对比（2）严格的的考查及及改造方方案（3）严格控控制“下下水”和和公用费费用负担担（4）限制制出让让方同同业竞竞争5结论论1资产并并购的的风险险小于于股权权并购购2资产并并购是是投资资公司司对付付管理理不规规范的的目标标公司司的有有效方方法3资产并并购也也有风风险结束语语：任何并并购都都有风风险1选择目目标企企业有有风险险2选择并并购模模式有有风险险3未得到到充分分的披披露和和未进进行详详尽的的调查查是风风险4并购团团队的的组成成及能能否有有效通通力工工作是是风险险5并购成成本是是风险险6并购后后的或或然负负债是是风险险7并购中中途卡卡壳是是风险险8并购引引发诉诉讼是是风险险9无法获获得管管理权权是风风险10引发职职工群群体事事件是是风险险谢谢谢9、静夜四无无邻，荒居居旧业贫。。。1月-231月-23Friday,January6,202310、雨中黄黄叶树，，灯下白白头人。。。18:25:3518:25:3518:251/6/20236:25:35PM11、以我我独沈沈久，，愧君君相见见频。。。1月-2318:25:3518:25Jan-2306-Jan-2312、故人人江海海别，，几度度隔山山川。。。18:25:3518:25:3518:25Friday,January6,202313、乍见翻疑梦梦，相悲各问问年。。1月-231月-2318:25:3518:25:35January6,202314、他乡生白白发，旧国国见青山。。。06一月月20236:25:35下下午18:25:351月-2315、比不了得就就不比，得不不到的就不要要。。。一月236:25下下午1月-2318:25January6,202316、行行动动出出成成果果，，工工作作出出财财富富。。。。2023/1/618:25:3518:25:3506January202317、做做前前，，能能够够环环视视四四周周；；做做时时，，你你只只能能或或者者最最好好沿沿着着以以脚脚为为起起点点的的射射线线向向前前。。。。6:25:35下下午午6:25下下午午18:25:351月月-239、没有失失败，只只有暂时时停止成成功！。。1月-231月-23Friday,January6,