互联网电商行业海外研究：降价后特斯拉中国三天内获3万辆汽车订单微信回应切断抖音外链

本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国(仅为本报告目的，不包括香港、澳门、台湾)提供。在遵守适用的法律法规情况下，本报告亦可能由中信建投(国际)证券有限公司在香港提供。同时请参阅最后一页的重要声明。2021/5/282021/6/282021/7/282021/8/282021/9/282021/10/282021/11/282021/12/282022/1/282022/2/282022/3/312022/4/302021/5/282021/6/282021/7/282021/8/282021/9/282021/10/282021/11/282021/12/282022/1/282022/2/282022/3/312022/4/30市场表现20%0%-20%-40% 互联网电商 恒生指数相关研究报告降价后特斯拉中国三天内获3万辆汽车订单，微信回应切断抖音外链核心观点阿里巴巴FY3Q22前瞻：我们预计公司3QFY23收入同比增长0.7%至2443亿元，调整后EBITA同比增长4%至466亿元，对应利润率为19.09%。分板块看，我们预计本季度中国商务、国际商务、本地服务、菜鸟物流、云计算、数媒娱乐、创新及其他收入同比7.3%、9.0%、20.0%、4.0%、0.0%和-19.0%。-4.44%、-4.22%。港股方面，本周恒生指数、恒生科技指数和国企指数分别变化2.01%、2.62%、2.99%。行业层面：本周港股万得一级行业多数上涨，其中能源(8.42%)与可选消费(2.59%)表现较好，工业(-0.94%)以及公用事业(-2.2%)表现较差。本周美股一级行业多数上涨，其中能源(4.27%)与材料(-1.33%)表现较好，通信设备(-4.82%)以及信息技术(-5.58%)表现较差。FYQ反复影响复苏节奏，蚂蚁集团整改加速提振市场情绪FYQQFY7%至2443亿元，调整后EBITA同比增长4%至466亿元，对应调整后EBITAmargin为19.09%。分板块看，我们预计中国商务、国际商务、本地服务、菜鸟物流、云计算、数媒娱乐、创新及其他收入同比分别增长-2.2%、7.3%、9.0%、20.0%、4.0%、0.0%和-19.0%，占收入比重分别为69.0%、7.2%、5.4%、6.4%、8.3%、3.3%和0.3%。中国商务方面，受疫情反复的影响，本季度CMR增速再次下行，CMR与GMV增速间的gap环比略微扩大，我们预计本季度CMR增速约为-9.5%，略好于自然年二季度。国际商务方面，我们预计本季度零售业务增速约为7%，批发业务增速约为8%，略高于市场预期。本地服务方面，受疫情影响，本季度增速或低于市场预期，尽管部分业务如送药等表现亮眼，但我们预计本季度本地服务收入增速或仅为9%。云计算方面，本季度增速环比上季度基本持平，在宏观经济疲弱的大背景下，非互联网客户驱动公有云业务增长，但以互联网客户为主体的公有云需求整体疲弱，同时混合云业务仍受大客户订单流失的影响。一步提振。11月14日，重庆蚂蚁消金的注册资本金将由原来的80亿元增至185亿元，包括蚂蚁集团、杭州金投数字科技、舜宇光学、传化智联、鱼跃医疗、博冠科技、重庆农信投资在内的多家公司参与增资认购。eicsccomcnhifengcsccomcnyubotao@jingzhaocsccomcn互联网电商业动态研究报告页的重要声明1 腾讯控股(0700.HK) 13S99.HK) 13快手(1024.HK) 13HK 3阅文集团(0772.HK) 14爱奇艺(IQ) 14美团(3690.HK) 14京东集团(9618.HK) 15拼多多(PDD.O) 15阿里巴巴(9988.HK) 15唯品会(VIPS.N) 15叮咚买菜(DDL.N) 15达达集团(DADA.O) 16小米集团(1810.HK) 16百度集团(9888.HK) 16SEA(SE) 17汇通达(9878.HK) 17 互联网电商业动态研究报告页的重要声明2 互联网电商业动态研究报告页的重要声明3行业多数上涨，其中能源(8.42%)与可选消费(2.59%)表现较好，工业(-0.94%)以及公用事业(-2.2%)表现较差。本周美股一级行业多数上涨，其中能源(4.27%)与材料(-1.33%)表现较好，通信设备(-4.82%)以及信息技术(-5.58%)表现较差。%)资料来源：Wind，中信建投资料来源：Wind，中信建投图表3：本周港股一级行业涨跌幅(单位：%)图表4：本周美股一级行业涨跌幅(单位：%)资料来源：Wind，中信建投资料来源：Wind，中信建投互联网电商业动态研究报告页的重要声明4行业新闻:价首日特斯拉全国提车量超1万台，周末两天，该市每天提车量均超过200多台。近日modelY的提车周期从1-4周，提高到了2-5周。这说明订车的人还在快速增加。在宣布降价后，特斯拉中国三天内获3万辆汽车订单。(新浪财经)分享了Lazada2023商家扶持项目：全新升级的2023年实力商家计划及2023海外仓扶持，全方位帮助出海商家及品牌抢滩新机遇。2023实力商家计划开放更多如佣金返还、专属流量曝光资源等核心激励，结合国家站点以及行业小二专属帮扶，持续提升品牌海外增长。(Lazada东南亚电商)巨头亚马逊决定裁员1.8万余人。这会是迄今为止主要科技公司裁员浪潮中裁员人数最多的一次。此外，占公司雇佣员工比例极大的仓储工人也将受到巨大冲击。最早在2022年11月，亚马逊就宣布开始裁员，当时预计裁员总数约为1万人，主要的精简对象是零售部门、人力资源部门。彭博社指出，该数字比之前预计的要多，这是美国技术行业衰退加重的迹象。(新浪财经)【亚马逊】亚马逊将更新供应链标准。1月10日消息，亚马逊美国站、欧洲站和日本站发布公告称，2023年1月19日将更新供应链标准，在亚马逊销售的产品必须符合新标准。作为定期审查的一部分，这些标准每三年更新一次。亚马逊称，该标准适用于所有销售合作伙伴和供应商。公告称，供应商必须为工人提供安全健康的工作环境，避免损害工人的健康，禁止掠夺土地和非法使用自然资源。(速卖通)【eBay】eBay推出清仓促销活动。1月12日消息，为了进一步支持卖家的发展，eBay将在2023年推出一个新的促销活动——eBay清仓促销活动。eBay清仓促销活动的刊登入选条件如下：该刊登所在卖家帐号有eBay在过去365天中售出不少于2次；该刊登使用FreeShipping的物流方式；该刊登的不良交易表现处于良好状态；卖家需提前在该刊登的ItemSpecifics商品属性内新添加一个新的属性“Feature”,并且内容为“ESCP”。 (eBay123)【Alphabet】Alphabet机器人子公司Intrinsic裁减约五分之一的员工。1月13日消息，《华尔街日报》消息，Alphabet旗下的工业机器人公司Intrinsic周三裁减了约五分之一的员工。与此同时，谷歌母公司Alphabet开始裁员，预计这将是一轮大规模的裁员。在谷歌的秘密研发部门GoogleX孵化了五年多之后， (界面)【苹果】苹果计划在2025年前弃用博通芯片，改用自研芯片。1月10日消息，据彭博报道，苹果计划在2025年前放弃使用美国博通公司的芯片，改用自研芯片。此外，苹果正设法整合调制解调器、WiFi芯片、以及蓝牙等零部件，希望最快2024年开始替换高通调制解调器芯片。(财联社)互联网电商业动态研究报告页的重要声明5台2023网络春晚”打造元宇宙分会场。网易与央视网携手合作，调动网易雷火、网易伏羲、网易互娱AILab、网易区块链等多个部门，集合数字孪生、区块链、AI作画、AI歌声合成等技术，为网络春晚观众定制了首个元宇宙会场，可实现万人实时互动。(36氪)【快手】快手旗下快看点宣布将于2月6日停止运营。1月9日消息，快手旗下的快看点近期发布停运公告。公告称，快看点图文资讯App由于业务调整，将于2023年2月6日00:00:00终止运营，届时用户将无法访问快看点App。(36氪)【抖音】抖音正式上线弹幕功能。1月11日消息，2022年9月，抖音开始测试弹幕功能。从图片中可以看弹幕。对于不喜欢弹幕打扰的用户，可在输入弹幕的页面直接关闭弹幕。据网友反馈，正式版弹幕功能似乎已上线，目前该功能需要视频作者在相应视频中开启弹幕功能并框选弹幕显示范围，随后用户可以发布弹幕。(凤凰网科技)【腾讯】腾讯游戏：未成年人寒假仅14小时游戏时间。1月10日消息，腾讯游戏发布了寒假暨春节假期期间未成年人游戏限玩通知：1月13日-15日、1月20日-27日、2月3日-5日每日的20时至21时之间未成年人可登录游戏，共计14个小时；其余工作时间均禁玩。(36氪)【黑鲨】黑鲨被曝拖欠员工离职补偿金，多人向CEO在线讨薪。1月11日消息，黑鲨给部分员工发了短信，告知暂无法按约定金额全额支付离职补偿金。有多人在黑鲨CEO罗语周的账号评论区留言，要求补偿金赔偿到位。据悉，自腾讯收购黑鲨计划搁浅后，黑鲨内部风波不断，去年10月和12月均传出裁员消息。而黑鲨科技的官博从去年10月开始再无更新，截至目前，黑鲨方面尚无回应。(新浪科技)【微信】微信回应切断抖音外链：坚决打击给用户造成诱导、骚扰的外链。1月10日消息，第一财经独家报道抖音链接目前在微信内既无法直接打开、也无法复制完成跳转，甚至要通过图片OCR识别进行文字提取的情况。但微信内淘宝链接仍可进行复制，完成在淘宝内的链接跳转。微信团队深夜回应称：为保障用户体验、保护用户数据安全，微信长期保持着对外链内容的严格规范管理，坚决打击给用户造成诱导、骚扰的特殊字符集、特殊标识、特殊代码和各类口令。(第一财经日报)【入境航空】入境“0+0”，出入境机票订单上涨超6倍。1月9日消息，中国取消入境核酸检测和集中隔飞往香港机票预订量环比同期(11月26日-12月7日)增长3.8倍，其他国家地区飞往香港的预订量环比增长也高达3.2倍。同程旅行数据显示，1月8日出行的出入境机票订单量同比增长628%，创下2020年3月以来的峰值。其中，入境航班订单量占比48%，出境航班订单量占比52%。(36氪)【蔚来】蔚来布局百万元级别的电动车。1月11日消息，蔚来资本将投资电动车初创公司至星数千万美元 (种子轮)。至星第一款车将是售价达到百万元级别的超高端SUV。蔚来汽车创始人、董事长李斌曾在内部称，孵化该项目为蔚来“在细分市场的战略布局”。至星定位高端智能电动车品牌，聚焦探险、越野市场，第一款车预计2025年发布，同步在海外市场上市。新车将采用蔚来NT3.0平台，并在技术平台、供应链、充电体系等方面与蔚来深度合作。(晚点LatePost)互联网电商业动态研究报告页的重要声明6官方账号发布2022年度数据：2022年，TikTokShop跨境电商业务覆盖英国、马来西亚、菲律宾、新加坡、泰国、越南六大市场。TikTokShop跨境电商内部统计数据显示，2022年1月2日-2022年12月13日，平台累计开展超过286万场直播，累计直播总时长超过1.6亿小时，消费者与商家累计互动超过80亿次，66%的用户觉得TikTok帮助其做出购买决策。67%的用户觉得TikTok促使其产生了新的购买决策。产生GMV转化的跨境电商短视频共超过243万条。(跨境电商要闻)【速卖通】速卖通调整菜鸟特货专线-标快价格。1月13日消息，速卖通发布关于菜鸟拓展特货&大包部分线路以及菜鸟特货专线-标快调价公告。公告称，为丰富线上发货物流渠道，给卖家提供更多发货选择，现针对如下线路能力进行拓展：菜鸟特货专线-标准，拓展乌克兰、摩尔多瓦线路能力；菜鸟特货专线-超级经济，拓展白俄罗斯、乌克兰、摩尔多瓦、智利4国线路能力；菜鸟大包专线，拓展乌克兰、爱沙尼亚线路能力。(速卖通)【TEMU】TEMU上线通途ERP系统。1月10日消息，TEMU目前已支持产品刊登、数据采集、批量处理等功能，帮助卖家快速拓展海外业务。如果卖家要进行Temu产品刊登，需在通途listing刊登系统中进行Temu店铺的授权，即可实现产品刊登、数据采集、批量处理等功能操作。具体来说，卖家可以选择链接采集或者页面采集的方式，将TEMU的产品采集至通途系统内，随后稍加编辑即可实现产品上架。在操作刊登之前，卖家需要先启用TEMU平台。操作步骤如下：基础设置——平台启用&停用——勾选Temu——单击“保存”即成功启用平台；随后进行店铺授权，基础设置——店铺管理——Temu——单击“添加店铺”。(通途ERP)【京东】京东方或投4亿美元在越南建厂。1月12日消息，据知情人士透露，苹果和三星电子的供应商、中国显示器制造商京东方计划投入大笔资金在越南建造两家工厂，总投资额可能达到4亿美元。消息人士称，京东方正就在越南北部租用土地进行谈判，以扩建其在越南南部规模相对较小的工厂。该工厂主要向韩国三星电子和LG电子供应电视屏幕。消息人士拒绝透露姓名，因谈判属于机密。(新浪财经)【唯品会】唯品会正式在东南亚推出跨境项目。1月11日消息，唯品会正式在东南亚推出出海项目，目前，官网“vipshop.sg”与APP已同步上线。官网信息显示，VIPSHOPSingaporePte.Ltd.是唯品会的东南亚官方总部。目前，唯品会拥有2000多名国际买手，并与超过2万个品牌合作，提供时尚服装、鞋和包、化妆品、母婴、家居和生活等品类的商品。(界面新闻)【圆通】圆通航空新开通两条东南亚货运航线。1月10日消息，圆通航空在宁波新开通两条东南亚货运航线。圆通航空B757全货机满载货物在宁波栎社国际机场起飞，航向位于中南半岛的越南河内。另一方面，圆通航空YG9017航班也将货物成功运抵泰国曼谷。据悉，这是继2020年圆通航空开通首条宁波=东京、宁波=达卡国际全货机航线后，在宁波开通的第三、四条新航线。目前，每周由圆通航空执飞的东南亚航线超过30班。(钱江晚报)【阿里】阿里拟在土耳其建立物流枢纽。1月10日消息，阿里巴巴集团总裁迈克尔·埃文斯在访问土耳其传媒集团时表示，阿里巴巴计划在土耳其投资超过10亿美元，包括计划在伊斯坦布尔机场建立物流枢纽。2018年，阿里巴巴收购了当地电商平台Trendyol。2021年4月，阿里巴巴向Trendyol增资3.5亿美元，持股比例提高至86.5%。埃文斯认为，土耳其拥有巨大的产能，在当地建立生产基地后，更方便向欧洲和中东投资。而选择Trendyol的原因是，其技术已经开发出来，潜力很大。(IT之家)互联网电商业动态研究报告页的重要声明7全球&中国软件下载排行：12月全球软件下载量绝对值TOP5分别为Instagram、TikTok、CapCut、Facebook、WhatsApp，增长值TOP5分别为LensaAI、BikeRacing、CapCut、Dawn、SoccerSuperStar；12月全球软件SoccerSuperStar、FIFAMobile、JioCinema、BrawlStars；12月中国软件下载量绝对值TOP5分别为腾讯会议、iTV图表5：2022年12月全球软件下载量绝对值top10(单位：图表6：2022年12月全球软件下载量增长值top10(单位：次)次)SensorTower资料来源：SensorTower，中信建投互联网电商业动态研究报告页的重要声明8位：次)商软件下载量绝对值TOP5分别为Shopee、Lazada、SHEIN、TikTokShop、McDonald's；12月金融软件下载量绝对值TOP5分别为DANADompet、GCash、Livin'byMandiri、BRImoBRI、MobileJKN；12月出行软件下载量绝对值TOP5分别为Grab、Gojek、maxim、GoogleMaps、McDonald's；12月社交软件下载量绝对值TOP5分别为TikTok、Facebook、Instagram、Messenger、Telegram；12月视频软件下载量绝对值TOP5分别为TikTok、CapCut、Instagram、WeTV、Vidio；12月游戏软件下载量绝对值TOP5分别为FIFAMobile、MyHotpotStory、MobileLegends、GarenaFreeFire、FootballLeague2023。位：次)互联网电商业动态研究报告页的重要声明9位：次)互联网电商业动态研究报告页的重要声明各行业国内外对应应用如下：(1)视频：国外：Youtube、Netflix、Instagram；国内：腾讯视频、哔哩哔哩、优酷视频、爱奇艺、芒果TV；(2)游戏：国外：Freefire、Roblox、SubwaySufers；国内：王者荣耀、和平精英、原神；(3)社交：Facebook、Twitter；国内：微信、QQ、小红书；(4)电商：国外：Amazon、Shopee、美团、滴滴、携程；(6)金融：国外：PayPal、Paytm、Googlepay、PhonePe；国内：Alipay、云闪付、招商银图表17：近一月海外视频应用日下载量(单位：次)图表18：近一月国内视频应用日下载量(单位：次)图表19：近一月海外游戏应用日下载量(单位：次)图表20：近一月国内游戏应用日下载量(单位：次)互联网电商业动态研究报告页的重要声明图表21：近一月海外社交应用日下载量(单位：次)图表22：近一月国内社交日应用下载量(单位：次)图表23：近一月海外电商应用日下载量(单位：次)图表24：近一月国内电商应用日下载量(单位：次)互联网电商业动态研究报告页的重要声明图表25：近一月海外出行应用日下载量(单位：次)图表26：近一月国内出行应用日下载量(单位：次)图表27：近一月海外金融应用日下载量(单位：次)图表28：近一月国内金融应用日下载量(单位：次)卓渠道和海外Facebook渠道，有一定参考意义，但实际以公司口径为准。互联网电商业动态研究报告页的重要声明腾讯控股(0700.HK)11月16日，公司发布3Q22业绩，收入端，3Q22腾讯整体实现收入1400.93亿元，yoy-2%，逊于较彭博M3Q22腾讯整体实现Non-IFRS利润322.54亿元，yoy+2%，净利率23.0%，优于彭博一致预期7.0%。3Q22公司网络广告业务实现收入215亿元，yoy-4%，其中媒体广告收入26亿元，yoy-26%，社交及其他收入189亿元，yoy-1%。网络广告业务同比下滑环比收窄，主要受益于FMCG、电商、游戏行业的广告主投放需求回暖。社交及其他收入同比接近持平，主要得益于视频号开启信息流商业化，贡献额外增量，以及微信广告增速回暖。预计4Q22视频号商业化收入突破10亿元，未来将有望拉动广告业务稳健增长。引自：3Q22深度点评，接近经营周期拐点，外部环境温和改善11月17日，网易发布了截至9月30日的2022年第三季度财报。第三季度公司实现营收244亿元人民币，同比增加10.1%，符合彭博一致预期；营业利润47亿元，同比增长26%，低于彭博一致预期；调整后的归母净利润75亿元，高于彭博一致预期；调整后的归母净利率31%，同比增长13pct。营业利润低于预期主要因本季度新游戏研发及销售费用支出相对较高；调整后的归母净利润大幅高于一致预期主要因投资收益、汇兑损益及利息收入的大幅增加。三季度游戏及相关增值服务净收入为人民币187亿元，同比增加9.1%，移动游戏收入约占在线游戏运营净收入的69%。7月《暗黑破坏神：不朽》在大陆市场发布，迅速登顶iOS下载榜，海外活跃用户数略微回落；经典旗舰游戏《梦幻西游》系列在暑期发布新的扩展包，持续获得新用户并贡献稳定流水；《永劫无间》三季度保持高热度，8月游戏进行一周年系列活动，活跃用户数量创新高，copy销量超千万份，同时游戏已登录Xbox系列主机平台；新游戏Pipeline有《永劫无间》手游、《逆水寒》手游和《倩女幽魂隐世录》等。引自：网易-S(9999)22Q3点评：核心业务增长稳健，暴雪终止合作无碍长期发展。快手(1024.HK)Q同比增长12.9%，高于彭博一致预期的225.6亿元。报告期内净亏损为27.12亿元，同比减少61.7%；经调整后亏损6.719亿元，大幅优于彭博一致预期的17.43亿元，亏损较去年同期46.16亿大幅收窄。三季度快手DAU、MAU、日均使用增加4.6%；单日活用户日均使用时长增长至129.3分钟，总流量同比增长23%。在三季度费用控制的基础上，快手流量仍然维持亮眼表现，主要得益于1)持续提供优质内容供给，深耕优势垂类，进一步增强了用户粘性 (DAU/MAU比率为58.1%，稳定在较高水平)；2)Q3为获客旺季，公司抓住包括暑期在内的用户增长机会，同时通过精细化运营手段实现更好地用户留存；3)通过算法策略优化、拓展更高效的获客渠道等方式实现获客+维系成本双降。引自：快手-W(1024)：流量高质量增长，亏损收窄优于预期。.HK)游戏业务收入稳定增长，H2新游值得期待。2022H1公司游戏收入为15.94亿元，同比增长15.6%，主要受益于《香肠派对》收入显著增长、活跃用户及付费人数率屡创新高，游戏于2022Q2上线日本、港澳台地区及韩互联网电商业动态研究报告页的重要声明步建立用户基础；其余收入排2-5位的游戏依次为《仙境传说M》、《不休的乌拉拉》、《蓝颜清梦》、《神仙道高清重制版》。其中来自网络游戏收入同比增长11%至10.42亿元，《香肠派对》的收主要由于若干现有付费游戏的收入减少。自研的《派对之星》、《T3Arena》已于上半年上线，截至二季度末共有7款网络游戏处于研发阶段，其中《火炬之光：无限》于海外地区完成了第二次封闭测试，预计于2022H2开启付费测试。《铃兰之剑》于上半年完成了中国地区的第二次封闭测试，预计在下半年开启海外测试。引自：心动公司2022Q2财报点评：游戏业务增长稳健，TAPTAP用户超预期阅文集团(0772.HK)IP创作稳扎稳打，视觉升维打法爆款频出。截止2022年上半年，公司网络文学平台新增约30万名作家和60万本小说，新增字数超过160亿。同时，公司专注网络文学业务本质，加速孵化特定优质内容，自有平台产品和自营渠道的平均月活跃用户为2.65亿人，同比增长13.8%，其中平均月付费用户人数为810万人，同比减IP电视剧《人世间》创下CCTV-1黄金档电视剧收视率近8年的新高，电影《这个杀手不太冷》收获26亿元票房，位列2022年春节年》、《赘婿》、《大奉打更人》等精品IP剧集也正在筹备开发中，将进一步提高公司的IP文化影响力。引自：阅文集团22Q2财报点评：上半年业绩承压，公司聚焦核心立足长线，利润稳中向好爱奇艺(IQ)11月22日，爱奇艺发布了截至9月30日的2022年三季度业绩公告。2022Q3公司实现营收74.71亿元人民币，同比下降2%，归母净亏损为3.96亿元人民币，上年同期为净亏损17.30亿元，non-GAAP营业利润为5.24亿元人民币，non-GAAP营业利润率为7%，去年同期亏损10.73亿元，已连续三个季度实现non-GAAP营业利润增长。22Q3会员服务收入为42亿元人民币，同比下降2%，环比下降1.7%。22Q3日均订阅会员数为数的增加主要是因为暑假档来临，各长视频平台集中放送精品内容，《天才基本法》《苍兰诀》《罚罪》等涵盖不同题材、满足不同受众人群的优质剧集上线，收获热度与口碑，带动付费会员数进一步增加。展望四季度，《苍兰诀》等爆款作品发挥长尾效应，增加用户留存率。在付费层面，Q3爱奇艺ARM为13.90元，较去年同期13.65元同比增长2%，较Q2的14.53元环比降低4.3%，ARM在经历两轮提价后迎来下降。引自：爱奇艺(IQ)：三季度持续保持利润增长，降本增效成果显著美团(3690.HK)外卖更侧重高质量增长与精细化运营。本季度起分部结构发生变化，新的分部包括：(1)核心本地商业，主要包括原有的餐饮外卖和到店，以及闪购、民宿、交通票务；(2)新业务，主要包括美团优选、美团买菜、快驴、网约车、共享单车、共享电单车、充电宝、餐饮管理系统及其他新业务。经拆分，二季度美团外卖业务实现收入271亿元，同比增长17%，其中单量增速达到4.79%。4-5月一线城市受疫情封控影响单量减少，随着疫情得到控制，6月单量增速迅速恢复至接近常态，中高频用户的频次、AOV与订单占比恢复均好于中低频用户。二季度OPM同比实现大幅优化，主要由于疫情影响下低效率补贴的减少所致。预计三季度外卖收入增速有望回扰动互联网电商业动态研究报告页的重要声明京东集团(9618.HK)2022年11月18日，京东发布2022年第三季度业绩报告。2022Q3京东实现营收2435亿元人民币，同比增长11.4%，实现Non-GAAP净利润100.40亿元人民币，同比增长98.9%，对应净利率4.12%，去年同期为利润端大超市场预期。2022Q3京东活跃买家数(TTM)达到5.88亿，同比增长6.5%，环比增加750万，京东零售用户环比增长超过1000万，但被京喜业务调整部分抵消。根据QuestMobile数据，京东APP在2022年7-9月的MAU分别为3.93/4.11/4.39亿，同比增长17.75%/12.07%/11.75%，京喜APP在2022年7-9月的MAU分别为928/900/1016万，同比增长1.66%/-7.48%/-10.59%。京东用户增长的天花板依然很高，下沉市场仍有较大发展潜力。未来京东在关注用户数量增长的同时，也将注重提升高质量用户占比和精细化运营。引自：拼多多(PDD.O)营收增长保持韧性，期间费用克制推升利润弹性。2022Q2拼多多实现营收314.40亿元，同比增长36%，高于彭博一致预期。其中3P业务收入为313.89亿元，同比增长49%，在线市场服务收入251.73亿元，同比增长39%，佣金收入62.16亿元，同比增长106.7%；1P业务收入0.5亿元，同比降低97%，1P业务持续收缩导致毛利率同比提升9pct至75%。二季度Non-GAAP净利润从去年同期的41.25亿元同比增长161%至107.76亿元，对应净利率同比提升16pct至34%，远高于彭博一致预期，GAAP净利润和Non-GAAP净利润连续5个季度盈利，商业模式持续得到验证。引自：拼多多2022Q2财报点评：增长韧性延续，收入净利润均超预期阿里巴巴(9988.HK)2022年11月17日阿里巴巴披露2023财年第二季度财报，FY2023Q2公司实现营收2071.76亿元，同比增长3.2%，Non-GAAP净利润为333.09亿元，同比上升16.8%。根据QuestMobile数据，2022年7-9月，淘宝DAU分别为3.49/3.60/3.82亿人，同比增长11.87%/11.69%/10.57%，淘特DAU分别为0.256/0.262/0.265亿人，同比增长1.58%/-5.39%/-3.05%。截至2022年9月30日的12个月，共有超1.24亿消费者在淘宝、天猫年度消费超过人民币1万元，这些消费者跨年活跃率约98%，连续三个季度保持高留存率。阿里在国内消费领域，高质量消费群体的规模和粘性持续稳固，未来将继续优化现有用户的服务，聚焦不同消费群体消费额的高质量增长。引自：阿里巴巴-SW(9988)：利润端大超预期，加码股份回购计划彰显公司信心唯品会(VIPS.N)唯品会发布2022年第三季度业绩。2022Q3公司实现营收216.15亿元人民币，同比下降13.3%，略低于彭博一致预期219.0亿元；实现归属于公司股东净利润16.87亿元，同比增长168.4%，高于彭博一致预期8.91亿元，Non-GAAP净利润为15.95亿元，同比增长55.0%，高于彭博一致预期11.37亿元。2022Q3公司活跃买家数为4100万人，同比下降6.61%，GMV为376亿人民币，同比下降6.47%，订单数为1.68亿，同比下降2.66%，人均GMV为917元，与去年同期基本持平，ARPU为527元，同比降低7.22%，其中人均订单量同比+4.06%至端平稳提升2022年月11月11日，叮咚买菜发布2022Q3业绩，三季度公司实现营业收入59.43亿元，同比下降4%，互联网电商业动态研究报告页的重要声明经调整净亏损2.9亿元，去年同期亏损19.8亿元，三季度Non-GAAP净利率为-4.8%。22Q3叮咚买菜GMV为65.12亿元，同比下降7.22%，商品收入为58.72亿元，同比下降4.1%。三季度在产品开发能力和品牌形象的推动下，AOV同比显著增长，新下单用户的获客成本大幅下降，同时叮咚会员表现了较高的粘性，公司次月留存率维持在高位。公司持续提高产品研发和创新能力，提倡清洁标签，推出低碳水低GI食品等健康理念商品，契合现代消费者的健康管理理念，为用户提供高质量生活解决方案。本季度宝妈严选月均交易额超过8000万，始发地上海的份额占比约为一半，毛利率小幅领先行业大盘。商品层面新推出数款销量百万的单品，未来将在理解客户需求的基础上推出体系化的儿童科学营养美食方案，满足个性化定制需求。引自：叮咚买菜(DDL)：长期打造供应链及商品力，盈利能力稳步提。达达集团(DADA.O)GMV与活跃用户数稳健增长，人均GMV持续提升。2022Q2京东到家GMV(TTM)为546亿元，同比增长69.04%，继续保持高速增长；活跃用户数为7280万，同比增长41.91%。二季度人均GMV达到750元，同比增长19.12%，环比增长3.7%。第二季度小时购GMV同比增长超2倍，作为小时购的重要流量入口之一，京东App“附近”频道已经覆盖全国所有小时购已开城城市。在曝光量增长、点击率和转化率提升的驱动下，“附近”频道GMV环比增长超过80%。达达快送与京东到家营收均高速增长。二季度公司实现营收22.81亿人民币，同比增长54.69%。其中，京东到家营收14.65亿元，同比增长66.32%，增长由活跃用户数和客单价共同驱动。引自：达达2022Q2财报点评：盈利大幅改善，管理层顺利交接小米集团(1810.HK)11月23日，小米集团发布了2022Q3财报，三季度实现营收704.74亿，同比下滑9.7%、环比提高0.4%，稍高于市场一致预期的701.62亿元；经调整净利润21.17亿，同比大幅下滑59.1%、环比提高1.7%，稍高于市场一致预期的19.86亿元。境外市场收入355.7亿，同比下滑13%，占总营收比例为50.5%。三季度，公司智能手机业务实现营收425.14亿元，同比下滑11.1%，环比小幅增长0.6%，占总收入的比例为60.3%。公司智能手机业务营收同比下滑与手机出货量及ASP下降均有关。全球经济环境的影响下，公司三季度智能手机全球出货量同比下滑8.4%至4020万台。境外市场增强促销力度的压力下，公司三季度APS同比下滑3.0%至1058.2元。尽管市场环境承压，公司仍旧保持了连续两个季度出货量环比增加，据Canalys数据，小米在2022年第三季度依旧稳居出货量全球第三，市场占有率达13.6%。三季度，公司发布了首次搭载超清前置双主摄3200万镜头的XiaomiCivi2以及适合摄影爱好者的高端产品Xiaomi12SUltra和适合商务人群的XiaomiMIXFold2。新发布的两款高端产品均受到消费者的一致好评，在京东平台上的好评率分别为98.5%以及99.6%。此外，尽管在海外市场APS有小幅下滑，公司在中国大陆地区的3000元以上智能手机出货量同比增长了约14%，高端机型APS同步增长约9%。引自：小米集团-W(1810)2022Q3业绩点评：业务压力放缓，各项业务利润率水平保持稳定健百度集团(9888.HK)11月22日，百度发布了2022年Q3财报。根据财报显示，2022年第三季度百度营收325.4亿元，同比增均超市场预期。据财报显示，2022年第三季度，百度核心经营利润实现自2021年第二季度以来的首次同比增长，核心经营利润同比增长14%至66.5亿元，核心经营利润率达26.3%。其中，百度核心业务(除爱奇艺外)营收252亿元，同比增长2%；在线营销业务营收187亿元，同比下降4%，环比增长10%。受智能云和AI等互联网电商业动态研究报告页的重要声明业务驱动，非在线营销业务营收65亿元，同比增长25%。作为百度的第二增长曲线，百度智能云增长趋势保持稳定，营收实现同比增长24%，推动百度核心非广告收入同比增长25%。百度智能云通过优化项目利润率，提出标准化解决方案，成功实现经营利润环比、同比双提升。引自：百度(BIDU)：业绩超预期，第二三增长曲线业务继续保持快速增长与落地收入稳定增长，亏损持续收窄。营收方面，2022Q3公司实现GAAP营收31.6亿美元(yoy+17.4%)。营收结构上，数字娱乐(Garena)/电商(Shopee)/数字金融服务(SeaMoney)营收分别为8.9/19.2/3.3亿美元,分别同比变化-19%/32%/148%。利润方面，三季度公司实现毛利润12亿美元(yoy+21.7%)；22Q3公司净亏损5.7亿美元，经调整EBITDA为-3.6亿美元(21Q3为-1.7亿美元)。费用方面，2022Q3公司销售/管理/研发费用分其中3P平台实现收入16亿美元，同比增长39.3%；1P实现收入2.9亿美元，同比增长2.4%。调整后的EBITDA为-5.0亿美元，同比增长28%。GMV和总订单保持稳健增长，同比有所上升，环比基本不变。Shopee22Q3订单总计达20亿(YoY+19%)，GMV达191亿美元(YoY+14%)。Shopee的毛利率环比有所增长，主要来源于佣金收入和广告收入的快速增长。相比于产品收入和其他增值服务，佣金收入和广告收入的增长带动毛利率的提升效率更高。从市场表现看，亚洲市场经调整EBITDA为-2.2亿美元，环比提升31.4%；其他地区经调整EBITDA为-2.8亿美元，环比提升16%。公司电商业务盈利能力不断改善，2023年有望实现经调整EBITDA盈亏平衡。引自：中信建投|SEA(SE):电商盈利能力增强，游戏业务端仍旧承压汇通达(9878.HK)务营收稳定提升。公司上半年交易业务实现营收394.85亿元，同比增长32.7%